锁定铝锭价

国信期货：氧化铝夜盘冲高回落

目前需求端旺季延续，各板块开工率均有一定回升空间节后铝锭小幅去库，关注去库是否可以持续，且需要预防铝棒库存较高的压力警惕沪铝高位回调风险，建议轻仓持有，生产企业注意锁定订单利润 氧化铝夜盘冲高后回落，从基本面看，至4月末，南北氧化铝厂均有不同程度的复产，且在烧碱及能源成本双双走弱下，氧化铝成本有望下移，行业高利润水平维持，未来供应增加预期较强下游电解铝复产带来的需求增量暂未形成明显压力，但需求增加对价格有支撑作用。

国信期货：铝锭延续累库，氧化铝供应预期走强

周一夜间，沪铝上涨0.56%报收19590元/吨，伦铝上涨0.76%，报收2326.5美元/吨氧化铝下跌0.36%，报收3298元/吨铝方面，铝锭库存拐点未现，供应增加压力之下，铝价向上或遇到阻力，关注复产的实际推进节奏预计沪铝震荡偏强，多单持有，回调可适当买入氧化铝方面，山西氧化铝厂计划复产，并将在一周内出产品，供应端预期增加需求端电解铝复产推进，需求走强多空交织下，氧化铝预计震荡为主，以震荡思路对对待，生产企业锁定利润。

宏观氛围偏空 铝价震荡偏弱

LME铝现货贴水维持18.5美元/吨LME铝库存减5300吨至99.46万吨伦铝库存持续下降，对伦铝价格形成支撑美铝澳洲铝项目复产未知，海外氧化铝供应缺口仍存冬季限产力度环比下降，电解铝减产预期不强受节前备货影响，消费地铝锭库存持续下降，下游逢低采购积极性提高，市场有供应过剩的趋势综上，沪铝或将维持震荡偏弱运行趋势 沪铝1811合约日间运行核心区间14300-14500元/吨概率较大，企业客户可逢低买入，锁定成本。

期现结合为铝企撑起保护伞

他告诉记者，2004年公司计划投产十几万吨电解铝项目，其中氧化铝等原材料已经采购，成本基本锁定在项目启动前，铝价处于相对高位，此时每吨约有1000元的利润该公司通过正确分析市场走势，提前在期货市场对5万吨铝锭进行套保操作，以规避未来价格下跌风险后期铝锭出厂后，价格如预期一样出现下跌行情，该公司此次操作获得了十分可观的收益。

华泰期货：锌铝期货日报20160504

因此越来越多的新投产产能生产铝液而不是铝锭，也导致铝锭供给相对减少电解铝普遍盈利，开工率和产量低点预计已现但消费预计向好，政策拉动地产和汽车消费，占铝材消费占比过半，预计后期需求短期不会虎头蛇尾，将维持平稳增速整体供给端将逐渐释放，需求端也相对向好，供需趋于平衡，旺季趋于延长，因此需求将维持稳定内外比价暂不会对国内铝价造成压力但由于供给产能将逐渐释放，13000元/吨一线有较好的盈利空间，若价格继续上涨，铝企可以根据未来产量进行套保，锁定利润。

库存激增压折铝价

因此在春节后头两个交易日内，期现套利者大量收购符合交割标准的铝锭用于交割，现货市场铝锭仓单很快就被一扫而空 此外，铝价大幅上涨也使生产商加大了保值力度由于铝价长期低迷，国内铝生产企业经营一直比较困难在久违的利润面前，锁定眼前利润的思想显然占据了上风尽管前期一直有报道称国内铝生产企业联合减产，然而在久违的利润面前，生产商减产执行效果如何值得权衡 成本上升压缩下行空间 在电解铝生产中，氧化铝成本占50％以上。

2005年铝市回顾及2006年铝市展望

在出现显著的逆转信号前，应始终坚持多头思想当然，基本面一旦出现显著的转变，或者不确定因素发生，需要我们及时地调整操作思路 对于投机客户来讲，利用价格出现调整的机会，逢低买入已然是风险收益比相对较低的操作方法；而对于电解铝厂来讲，保值的目的是锁定加工利润，期货空头的建立一定是对应已有库存或已确定原料成本的定单，产品销售后，对应空头必须平仓在通涨背景下，氧化铝和铝锭价格上涨的概率要大于下跌的概率，预期性的卖出保值宜少保或者不保。

2005年铝市回顾及2006年铝市展望

在出现显著的逆转信号前，应始终坚持多头思想当然，基本面一旦出现显著的转变，或者不确定因素发生，需要我们及时地调整操作思路 对于投机客户来讲，利用价格出现调整的机会，逢低买入已然是风险收益比相对较低的操作方法；而对于电解铝厂来讲，保值的目的是锁定加工利润，期货空头的建立一定是对应已有库存或已确定原料成本的定单，产品销售后，对应空头必须平仓在通涨背景下，氧化铝和铝锭价格上涨的概率要大于下跌的概率，预期性的卖出保值宜少保或者不保。

三铝企产品获上期所期货交割资格

日前，三家铝业公司生产的铝锭在上海期货交易所正式注册，取得期货交割资格这三家公司是湖南创元铝业有限公司、山西阳泉铝业股份有限公司、四川广元启明星铝业有限责任公司据这三家企业负责人介绍，近年来，国家出台了一系列宏观调控政策，规范电解铝行业的发展面对行业整合的机遇和挑战，他们越来越多地认识到，期货市场特有的价格发现和套期保值功能，可以帮助企业规避价格风险，锁定生产成本、保障预期利润的实现。

三铝企产品获上期所期货交割资格

日前，三家铝业公司生产的铝锭在上海期货交易所正式注册，取得期货交割资格这三家公司是湖南创元铝业有限公司、山西阳泉铝业股份有限公司、四川广元启明星铝业有限责任公司据这三家企业负责人介绍，近年来，国家出台了一系列宏观调控政策，规范电解铝行业的发展面对行业整合的机遇和挑战，他们越来越多地认识到，期货市场特有的价格发现和套期保值功能，可以帮助企业规避价格风险，锁定生产成本、保障预期利润的实现。

我国电解铝企业如何走出低谷

如果当时国内电解铝厂借着铝价的不断走高，而在远期月份成功进行卖出保值的话，至少可以安排将近一年的生产计划，使得国内铝厂在国内铝锭价格暴跌的情况下，仍可获得稳定的收益但大部分国内铝厂并没有在不断上扬的过程中，逐步进行卖出保值，为以后的生产锁定利润相反许多电解铝厂在铝价疯长的过程中，禁不住暴利的诱惑，反而做了大量的买入投机从而在铝价大幅暴跌的过程中处于十分不利的地位电解铝行业整顿以后，市场将回归有序的竞争状态，期货市场套利保值将是电解铝企业的一个有力的竞争武器，期货市场的重要性也将逐步体现出来。