铝锭行业利润

Mysteel：9月电解铝行业理论利润环比提升近28%

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2023年9月中国电解铝行业加权平均完全成本为15845元/吨，较上月上升81元/吨与上海钢联9月铝锭现货均价19540元/吨对比，全行业盈利3695元/吨铝价涨幅大于成本涨幅，带动电解铝9月行业平均利润环比提高805元/吨，环比提升近28%电解铝各成本项中，电力成本和阳极成本变动不大，电解铝成本的上涨主要由氧化铝成本上涨贡献 电解铝行业加权平均完全成本及理论盈亏 数据来源：Mysteel 考虑动力煤采购发运周期 预计动力煤价格涨幅在10月自备电价中逐步体现 动力煤价格震荡反弹，据Mysteel9月底样本数据，陕西14家样本煤矿坑口价较8月底上涨110至190元/吨，均值为环比上涨152元/吨。

Mysteel成本：12月电解铝行业利润有所提升

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年12月中国电解铝行业加权平均完全成本17545元/吨，较11月小幅下降12元/吨与上海钢联12月铝锭现货均价19006元/吨对比，全行业盈利1461元/吨电解铝各成本项中，虽然动力煤价格下降，但据Mysteel调研，核算期内冶炼厂自备电成本环比上升，同时外购电价格受新能源电量贡献波动影响，价格稍有上涨，导致电力成本整体小幅上涨。

Mysteel：6月电解铝行业利润持续收窄 电力差异拉大决定企业竞争力

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年6月中国电解铝行业加权平均完全成本17298元/吨，较5月小幅上升4元/吨与当月上海钢联铝锭现货均价19978元/吨对比，全行业盈利2680元/吨5月各成本项涨跌互现，其中氧化铝价格及电价小幅下降，预焙阳极价格延续上涨6月行业平均利润环比下降480元/吨海外通胀高企，主要经济体加息以应对通胀问题全球市场对经济衰退预期加强，国内现货消费逐步步入淡季，新增订单表现不佳，铝锭维持进口，6月现货均价环比下跌476元/吨，拖累电解铝利润环比下降。

【财联社】电解铝行业上半年盈利或再创新高，但下半年利润或适度走弱

由于海外价格支撑以及市场库存持续下降，上半年国内铝价整体高位运行，电解铝行业上半年吨铝利润再创历史新高财联社记者多方采访获悉，下半年电解铝行业或难再现上半年的“美好时光”，6、7月铝价快速下跌，部分高电价铝企近期已出现亏损 “下半年预计电解铝需求同比环比皆有小幅提升，但由于产量增速也较快，整体维持累库，预计铝价或将在成本线附近偏弱运行，企业盈利能力较上半年有所下降。

Mysteel：5月电解铝行业利润持续收窄 部分产能出现理论亏损

而铝价虽然疫情后补库需求短期内能维持但整月来看上方承压明显，伦铝价格及保税区铝锭库存压制铝价反弹空间，预计月均价环比小幅反弹，行业利润有所回升 电解铝行业部分产能出现理论亏损 5月电解铝行业地区间、企业间成本差异拉大，其中河南地区受电力成本高企影响出现理论亏损从区域成本对比来看，新疆、陕西各凭借低廉的能源成本优势，在行业内成本优势显著；山东因氧化铝自备率达100%，在动力煤价格下降的时候，成本优势明显；青海在清洁能源发电量上升后，电价下移，在行业中表现出一定优势。

Mysteel：成本与价格背道而驰 电解铝行业利润收窄

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年4月中国电解铝行业加权平均完全成本17152元/吨，较3月上升479元/吨与当月上海钢联铝锭现货均价21569元/吨对比，全行业盈利4417元/吨4月各成本项涨跌互现，其中氧化铝价格显著下滑，电价各地区涨跌不一但整体表现上涨，预焙阳极价格继续延续大涨走势4月成本与价格走势背道而驰，成本上涨而价格下跌，行业平均利润较3月下降1541元/吨。

Mysteel：3月电解铝行业利润高位微升 月底出现转折趋势

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年3月中国电解铝行业加权平均完全成本16266元/吨，较2月下降90元/吨与当月上海钢联铝锭现货均价22631元/吨对比，全行业盈利6365元/吨3月各成本项涨跌互现，其中氧化铝价格显著下滑，而预焙阳极价格大幅上涨，电价因自备电与网电价格同样涨跌互现，使得加权平均电价基本稳定3月成本与价格均有所下降，且降幅接近，因此行业平均利润比2月增加3元/吨，仍然稳定在高位。

Mysteel：2月中国电解铝行业继续保持高利润

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年2月中国电解铝行业加权平均完全成本16356元/吨，较1月上升565元/吨与当月上海钢联铝锭现货均价22718元/吨对比，全行业盈利6362元/吨尽管当月成本回升，但铝价上涨1467元/吨，导致2月利润较1月大幅增加902元/吨，全行业盈利值回到2021年9月时的水平，接近前期高位 2021年因电力紧张导致电解铝行业减产频发，铝价受提振大幅上扬，全行业盈利水平在9月达到高点。

中国电解铝行业扭亏 规模以上铝企业利润482亿元

今年1至8月，全国规模以上铝企业实现利润482亿元，其中铝冶炼企业利润91亿元，初步扭转去年底全行业亏损的局面 中国有色金属工业协会会长陈全训在南宁举行的“2016中国国际铝业论坛”上介绍，铝行业实现盈利主要得益于铝价的回升，截至9月底，上海期货交易所(SHFE)三月期铝价格约12000元／吨，比年初上涨约20%。

王宏飞：用数据拨开迷雾 多维度分析中国电解铝市场发展趋势

现货贸易带动近年来铝锭社会仓库入库量较为稳定，下游需求缺口由初级加工品及进口进行补充 再者，王宏飞提到政策红利赋予电解铝行业持续利润2017年至今中国电解铝行业始终保持盈利，供给侧改革红利逐渐体现成本显著提升的同时，铝价上涨幅度更大，主要受益于供应持续呈现缺口全行业盈利水平接近100%，但能源优势仍是决定竞争力的关键因素而从各项成本来看，煤价波动下降，电价波动率随之下降，主产区（除新疆）全年平均电价差异缩小。

Mysteel：国内废铝市场情绪上涨为主（4月12日-4月19日）

②Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2024年3月中国电解铝行业加权平均完全成本为16617元/吨，较2月下降47元/吨与上海钢联3月铝锭现货均价19197元/吨对比，全行业盈利2580元/吨随着本月铝价的继续大涨，利润空间也继续扩大。

Mysteel：3月份电解铝冶炼利润提高 省份间成本差异扩大

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2024年3月中国电解铝行业加权平均完全成本为16617元/吨，较2月下降47元/吨与上海钢联3月铝锭现货均价19197元/吨对比，全行业盈利2580元/吨成本下降叠加铝价上涨，电解铝行业平均利润环比提高423元/吨，但个别省份仍维持理论亏损 从本月电解铝各成本项的环比变化来看，电力成本是本月成本下降的主要因素，氧化铝成本和和阳极成本环比变动不大。

国信期货：氧化铝夜盘冲高回落

目前需求端旺季延续，各板块开工率均有一定回升空间节后铝锭小幅去库，关注去库是否可以持续，且需要预防铝棒库存较高的压力警惕沪铝高位回调风险，建议轻仓持有，生产企业注意锁定订单利润 氧化铝夜盘冲高后回落，从基本面看，至4月末，南北氧化铝厂均有不同程度的复产，且在烧碱及能源成本双双走弱下，氧化铝成本有望下移，行业高利润水平维持，未来供应增加预期较强下游电解铝复产带来的需求增量暂未形成明显压力，但需求增加对价格有支撑作用。

国信期货：沪铝震荡偏强

氧化铝现货市场成交多元，价格偏弱震荡为主，行业利润将有所收窄多空交织下，预计氧化铝期货震荡为主，关注下游复产节奏，以震荡思路对待 铝方面，供应端将延续走强，关注云南实际复产规模及速度，预防预期差风险需求端旺季延续，各板块开工率均有一定回升空间铝锭出现去库后，预计未来整体库存震荡下跌为主，将给予铝价上涨动力随着氧化铝价格偏弱，电解铝成本有下降空间，行业利润将继续得到修复预计沪铝震荡偏强，多单可持有。

Mysteel：近11个月以来电解铝首次出现理论亏损省份

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2024年2月中国电解铝行业加权平均完全成本为16664元/吨，较上月上升279元/吨，涨幅略有扩大与上海钢联1月铝锭现货均价18821元/吨对比，全行业盈利2157元/吨成本上涨叠加铝价下跌，电解铝行业平均利润环比下降539元/吨，个别省份出现理论亏损 从本月电解铝各成本项的环比变化来看，受冶炼厂成本核算周期影响，2月贡献成本涨幅的原料仍主要是氧化铝，而电力成本和阳极成本环比基本持平。

Mysteel：1月电解铝成本维持上涨趋势

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2024年1月中国电解铝行业加权平均完全成本为16385元/吨，较上月上升212元/吨，涨幅扩大与上海钢联1月铝锭现货均价19081元/吨对比，全行业盈利2696元/吨铝价涨幅大于成本涨幅，带动电解铝行业平均利润环比窄幅上涨26元/吨 从本月电解铝各成本项的环比变化来看，受冶炼厂成本核算周期影响，1月贡献成本涨幅的主要是氧化铝成本的提升，电力成本和阳极成本环比稍有下降。

Mysteel：国内废铝市场情绪下跌为主（2月2日-2月9日）

②成本方面，Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2023年12月中国电解铝行业加权平均完全成本为16173元/吨，较上月上升135元/吨，涨幅稍有扩大与上海钢联12月铝锭现货均价18843元/吨对比，全行业盈利2670元/吨成本上涨叠加铝价下降，带动电解铝行业平均利润连续三个月出现下降，12月电解铝行业平均利润环比下降259元/吨，环比降幅约7.4%③2月1日Mysteel 光亮铝线精废差为344元/吨，处于年内新低附近，为铝价提供支撑。

Mysteel：国内废铝市场情绪上涨为主（1月26日-2月2日）

②成本方面，Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2023年12月中国电解铝行业加权平均完全成本为16173元/吨，较上月上升135元/吨，涨幅稍有扩大与上海钢联12月铝锭现货均价18843元/吨对比，全行业盈利2670元/吨成本上涨叠加铝价下降，带动电解铝行业平均利润连续三个月出现下降，12月电解铝行业平均利润环比下降259元/吨，环比降幅约7.4%③近日受到俄铝供应担忧影响，国际铝价上涨，叠加国内政策预期向好及央行降准措施释放，带动国内铝价反弹后开始反弹，目前反弹趋势仍在。

广州期货：铝价反弹修复

宏观面情绪支撑偏空，人民币贬值支撑内盘价格基本面方面，氧化铝再度走强，成本端带动，国内电解铝产量稳定，行业铸锭量环比有所增长，进口利润窗口打开仍有进口铝流入市场，下游消费仍处节前淡季，国内铝锭库存暂维持低位，近期下游节前集中备货动作带动铝锭出库，节前铝锭累库水平不及往年同期短期来看，铝价上下均有压力，前期价格下跌反弹修复

Mysteel：国内废铝市场情绪下跌为主（1月19日-1月26日）

②成本方面，Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2023年12月中国电解铝行业加权平均完全成本为16173元/吨，较上月上升135元/吨，涨幅稍有扩大与上海钢联12月铝锭现货均价18843元/吨对比，全行业盈利2670元/吨成本上涨叠加铝价下降，带动电解铝行业平均利润连续三个月出现下降，12月电解铝行业平均利润环比下降259元/吨，环比降幅约7.4%③铝价经过三周的持续下跌，废铝市场货源明显减少，截至1月11日光亮铝线精废差已经由1月5日的376元/吨收窄至324元/吨。