铝锭价格走低

沪粤铝锭现货价格持续走低

我的有色上海讯：国内铝锭现货价格持续下跌，市场成交持续低迷 上海地区：上海铝锭现货价格持续下跌，今天主流成交价16980-17020元/吨，均价17000元/吨，部分商家以16980元/吨出青铜峡的仓单由于美国失业申请数据不及预期、市场质疑美联储4000亿美元国债置换项目难以提振经济、欧债危机未见好转等几大利空重创全球股市，22日美欧股市大幅下跌。

供大于求 杭州铝锭价格再走低

我的有色 杭州讯：今日杭州市场铝锭现货成交价主要在17740-17760元/吨，均价17750元/吨，较前一个交易日下跌了50元/吨，市场交易总体一般由于供大于求，下游消费依然不旺，仅少数逢低惜售，但未能提振低迷的消费买兴，整体市况成交平淡 宏观方面：希腊和IMF的援助评估谈判上周临时中断，该国与芬兰围绕贷款担保的争论也悬而未决；意大利则因为在财政紧缩问题上出尔反尔，面临来自欧洲央行等各方的压力和指责；与此同时，欧洲银行业则深陷流动性吃紧的困境，而德国法院则将在本周做出一项德国应否援助债务危机国 家的重要裁决。

Mysteel：铝价大涨 沪粤价差拐点已现！

近期铝价持续在20000元/吨以上运行，华南铝锭现货价格积极跟涨并反超华东，沪粤价差拐点已现，原因几何？后续能否持续？Mysteel结合现货市场情况解析如下： 根据Mysteel调研，春节后近一个多月内华南市场电解铝现货以对区域价贴水为主旋律，终在4月初后转为升水成交；同时基差的贴水幅度逐渐收窄，从三月底对盘贴165元/吨到现在收缩至贴30元/吨，而对比华东价由贴水60转为升水30元/吨，Mysteel认为主要由以下几点原因： 从铝锭市场成交情况来看 由于春节后华南现货基差持续走低，贴水扩大至-175元/吨，尽管铝价大涨，但持货商由于3月份升贴水长期亏损导致出货意愿较弱。

Mysteel：华南铝基差为何持续走低 旺季来临是否将带动后续现货走强？

电解铝期货价格走势图 三、铝棒出库量高于铝锭 从出库量角度来看，年后华南市场下游企业陆续返工，下游集中补货，出库量稳步提升，但整体呈现上升趋势，且即将进入传统“金三银四”旺季，国内铝棒率先去库一周，但铝锭出库量仍不及往年同期水平，一方面是由于铝价走高，下游企业畏高少采；另一方面，从佛山铝锭和铝棒出库对比图能看出，铝棒出库量高于铝锭出库，说明在铝棒库存偏高的情况下，叠加铝棒加工费近期走低，对铝锭出库稍有抑制。

瑞达期货：后续铝下游开工或持续走低

夜盘AL2402合约涨幅0.29%宏观面，第三季度美国国内生产总值(GDP)及上周美国初请失业金等数据表明，美国劳动力市场彰显韧性，经济在一定程度上保持活力 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度超预期，短期或以震荡为主。

瑞达期货：沪铝短期或震荡

夜盘AL2402合约跌幅0.18%宏观面，美国12月Markit制造业PMI数据表明制造业活跃度持续回落，但服务业需求有所回暖，整体经济或仍保持一定韧性，短期内美元指数在市场利率预期下调后或相对承压，但经济数据持续走强及美联储官员鹰派言论或使美元指数小幅修正 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度超预期，短期或以震荡为主。

瑞达期货：沪铝短期或以震荡为主

夜盘AL2402合约跌幅0.05%宏观面，美国12月Markit制造业PMI数据表明制造业活跃度持续回落，但服务业需求有所回暖，整体经济或仍保持一定韧性，短期内美元指数在市场利率预期下调后或相对承压，但经济数据持续走强及美联储官员鹰派言论或使美元指数小幅修正 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度超预期，短期或以震荡为主。

瑞达期货：夜盘AL2401合约涨幅0.93%

夜盘AL2401合约涨幅0.93%宏观面，美联储货币政策会议加上鲍威尔发言，让最新利率预测显示，预计2024年将降息75个基点，近期美元指数下行基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度超预期，加上宏观情绪较好，短期或以震荡偏强为主。

瑞达期货：沪铝区间震荡

夜盘AL2401合约涨幅0.32%宏观面，美国12月Markit制造业PMI数据表明制造业活跃度持续回落，但服务业需求有所回暖，整体经济或仍保持一定韧性，短期内美元指数在市场利率预期下调后或相对承压，但经济数据持续走强及美联储官员鹰派言论或使美元指数小幅修正 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度超预期，短期或以震荡为主。

瑞达期货：沪铝短期震荡

夜盘AL2401合约涨幅0.00%宏观面，美国11月季调后非农就业人口增19.9万人，高于预期及前值；失业率为3.7%，低于预期及前值，坚挺及略超预期的非农数据，降低市场的乐观降息预期，报告公布后，互换合约显示市场减少了美联储将在3月开始降息的押注 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑，或以弱震荡为主。

瑞达期货：沪铝或以弱震荡为主

夜盘AL2401合约跌幅0.19%宏观面，美国11月季调后非农就业人口增19.9万人，高于预期及前值；失业率为3.7%，低于预期及前值，坚挺及略超预期的非农数据，降低市场的乐观降息预期，报告公布后，互换合约显示市场减少了美联储将在3月开始降息的押注 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑，或以弱震荡为主。

瑞达期货：沪铝震荡偏强

夜盘AL2401合约涨幅1.08%宏观面，美国12月的美联储货币政策会议继续将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%，符合市场预期，会后，虽鲍威尔仍然措辞谨慎，但美联储会议已经开始讨论降息时间点的问题，美元指数盘中大跌，宏观情绪提振 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上宏观情绪较好，短期或以震荡偏强为主。

瑞达期货：沪铝AL2401合约短期震荡

夜盘AL2401合约跌幅0.08%宏观面，美国11月季调后非农就业人口增19.9万人，高于预期及前值；失业率为3.7%，低于预期及前值，坚挺及略超预期的非农数据，降低市场的乐观降息预期，报告公布后，互换合约显示市场减少了美联储将在3月开始降息的押注 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑，或以弱震荡为主。

瑞达期货：沪铝短期或以震荡偏强为主

夜盘AL2401合约涨幅0.35%宏观面，美国12月的美联储货币政策会议继续将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%，符合市场预期，会后，虽鲍威尔仍然措辞谨慎，但美联储会议已经开始讨论降息时间点的问题，美元指数盘中大跌，宏观情绪提振 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上宏观情绪较好，短期或以震荡偏强为主。

瑞达期货：沪铝AL2401合约短期震荡交易

夜盘AL2401合约跌幅0.57%宏观面，美国11月ADP就业人数增加10.3万人，不及预期的13万人，及前值修正值10.6万人，就业人数放缓的同时，薪资增速也进一步降温，ADP就业数据连续四个月不及预期，为美国劳动力市场降温再添新证据 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，云南地区涉及停产的企业已完成初步停产计划，不过停产总产能略超预期，不过近期国内铝锭进口窗口多次打开，后期铝锭有较高进口预期，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过上周库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑。

瑞达期货：后续铝下游开工或持续走低

夜盘AL2401合约跌幅0.19%宏观面，美国11月ADP就业人数增加10.3万人，不及预期的13万人，及前值修正值10.6万人，就业人数放缓的同时，薪资增速也进一步降温，ADP就业数据连续四个月不及预期，为美国劳动力市场降温再添新证据 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，云南地区涉及停产的企业已完成初步停产计划，不过停产总产能略超预期，不过近期国内铝锭进口窗口多次打开，后期铝锭有较高进口预期，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过上周库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑。

瑞达期货：后期铝锭有较高进口预期

夜盘AL2401合约跌幅0.32%宏观面，美国劳工部的数据显示，今年10月美国职位空缺降至873万个，降幅达到6.6%，远低于市场预期的940万个，为2021年3月以来最低水平，劳动力市场放缓和通胀的缓解使人们更加乐观地认为美联储本轮加息周期可能已经结束 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，云南地区涉及停产的企业已完成初步停产计划，不过停产总产能略超预期，不过近期国内铝锭进口窗口多次打开，后期铝锭有较高进口预期，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过上周库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑。

瑞达期货：电解铝仍有支撑

夜盘AL2401合约跌幅0.91%宏观面，美联储主席鲍威尔对进一步的利率行动持谨慎态度，市场认为他的发言偏鸽派，美联储可能已经完成加息行动，鲍威尔讲话后，根据芝商所(CME)的FedWatch工具，周五美国利率期货市场认为3月会议上降息的可能性从此前的43%提高到64% 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，云南地区涉及停产的企业已完成初步停产计划，不过停产总产能略超预期，不过近期国内铝锭进口窗口多次打开，后期铝锭有较高进口预期，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过上周库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑。

瑞达期货：沪铝短期震荡

夜盘AL2401合约涨幅0.73%宏观面，美联储主席鲍威尔对进一步的利率行动持谨慎态度，市场认为他的发言偏鸽派，美联储可能已经完成加息行动，鲍威尔讲话后，根据芝商所(CME)的FedWatch工具，周五美国利率期货市场认为3月会议上降息的可能性从此前的43%提高到64% 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，云南地区涉及停产的企业已完成初步停产计划，不过停产总产能略超预期，不过近期国内铝锭进口窗口多次打开，后期铝锭有较高进口预期，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过上周库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑。

本周（11月11日-11月17日）有色金属涨跌不一

本周有色金属价格涨跌不一本周铜价重心上移，BACK月差再度扩大，现货升水表现承压走低；但后续部分地区换月后流通货源偏紧，现货升水交割后表现走高周内下游消费仍表现疲软，畏高情绪有所显现，因此采购需求不佳，现货成交氛围低迷本周铝价偏弱震荡运行，一方面海外宏观情绪反复，另一方面，国内基本面偏弱供应端虽然云南电解铝限负荷带来的减产基本落地，但对未来几个月的供需平衡并无逆转作用，整体供需仍偏过剩为主，需求整体不及预期拖累铝锭社会库存去库不及预期。