铝锭价结算

Mysteel：1月电解铝月评

Mysteel预计2月电解铝行业加权平均成本环比小幅下降分成本项来看：电力成本中，外购电成本预计波动不大，自备电成本预计受动力煤价格带动小幅下跌；氧化铝价格预计考虑结算周期，预计环比基本持平；阳极成本维持下降综合来看，2月电解铝行业加权平均成本预计环比小幅下降 1月电解铝行业产能成本曲线 数据来源：Mysteel 综上所述，若云南电力紧张加剧带动减产的传言得到落实，则预计西南地区上半年的复产时间也将有所推迟，带动铝价破位上涨；若传言不属实，且铝锭库存超过140万吨，根据往年规律，预计电解铝利润维持低位水平，高库存拖累铝价跌至成本附近；若云南传言不属实，但节后消费恢复尚可，铝锭库存高位在130万吨附近，则预计铝价维持震荡运行。

Mysteel早报：预计华东电解铝现货价格偏弱运行

【昨日市场回顾】 华东地区铝锭主流成交价19040-19080元/吨，均价19060元/吨，跌170元/吨 上周沪铝继续下挫，华东现货市场未见好转，年中结算结束持货商有挺价意愿，贴水小幅缩窄，报价在贴20至均价，但市场看跌情绪浓，少量按需采购，整体交投平平 【今日市场预测】 现阶段需求恢复较慢，观望后续需求能否持续好转仍是市场关注的重点，预计今日华东电解铝现货偏弱运行。

Mysteel早报：华东电解铝现货贴水将继续扩大

【昨日市场回顾】 华东地区铝锭主流成交价19350-19390元/吨，均价19370元/吨，涨110元/吨 昨日早盘沪铝震荡回落，华东现货市场，月底年中持货商仍旧积极下调价格出货回笼资金，报价在贴30~贴10元/吨，而接货方态度谨慎，需求有限，整体交投状况不佳 【今日市场预测】 现阶段需求恢复较慢，叠加年中月末结算，后续需求能否持续好转仍是市场关注的重点，预计今日华东电解铝现货贴水将继续扩大。

【银河期货】电解铝需求韧性仍存 供应边际趋于宽松

受访人员：银河期货有限公司 师富广 客户观点： 短期逻辑：政策和供应占主导逻辑，需求进入淡季：目前广东、巩义地区明显进入淡季，库存企稳开始增加，无锡地区受益于出口和新能源相关行业的订单，表现维持较好的态势；供应较低：1、短期运行产能供应维持低位，去年同期运行产能3950万吨，目前3820万吨，绝对值少了130万吨；2、进口窗口持续中断，进口补充不足，1月份~2月份进口估计很少；3、铝水转化率偏高，铸锭少，结构性因素导致铝锭库存少，春节累库节后高峰期大概在120万吨上下，较低的水平，但是铝棒库存会比较高；政策情绪偏暖：近期政策陆续支撑市场情绪，央行周一降息（预期内），但是周二的新闻发布会大超预期，“鸽声嘹亮”，就差自己亲自下场，发改委催促重大项目抓紧落地，所以短期政策属性比较乐观；能源属性再次发力：煤炭价格再度大涨，全球能源价格维持高位，铝一定程度被做为煤炭的替代品炒作；供应链危机：山东地区氧化铝大规模减产，山西河南有概率加入，氧化铝产量大减对电解铝的影响会存在不确定性，有一定概率影响电解铝供应； 中长期逻辑：供应端短期虽遇到挫折，但中期维持产能爬坡，大周期遭遇产能天花板，2022年电解铝运行产能继续增长，前低后高，目前运行产能大概3820万吨左右，预计至2022年底运行产能达到4100~4150万吨的水平，全年产量根据投产节奏预计在3920~4000万吨的区间，取决于投产的进度，国内供应前紧后松；需求端：需求的惯性以及地产后端竣工的尾声，新能源及光伏领域的爆发式增长，板带箔、组件出口维持高位，导致上半年需求维持韧性增长，光伏+汽车是确定性大幅增长的，核心在于地产，只要地产企稳，需求就是增长的，地产弱势，需求就会持平甚至下行，所以近期地产政策的偏暖预期给市场信心；伴随下半年全球加息推进，全球需求下行，出口预期减少，国内地产周期带来的负面影响传导至竣工端，需求共振减弱，但是上半年预计紧平衡； 公司简介：银河期货有限公司注册资本为人民币23亿元，作为上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心会员、中国金融期货交易所全面结算会员，可代理国内所有品种的期货交易，提供商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等多维度矩阵服务。

Mysteel：金九落空 价格回归理性才能开启铝型材行业银十新篇章

假日期间，各铝型材生产企业正常接单，但不发货，价格或按国庆节前一天的铝锭价结算，或按国家法定节假日前一天和节假日后第一天铝锭价之和的均价结算多数铝型材经销商选择提前备货，但也有部分经销商表示：由于铝价高企及当前房地产行业低迷，下游订单较少，国庆期间备货的可能性不大 国庆节后，市场最关注的莫过于各地区限产限电的情况能否得到缓解；国家物资储备调节中心发布关于《2021年投放第四批国家储备铝的公告》的落地时间；以及国内电解铝现货社会库存情况。

Mymetal：终端需求已“转向” 铝价还能走多远

以铝板带行业为例，行业习惯的结算方式一般为铝锭当天现货价和发货前3日均价，遇到铝价接连上涨，下游客户提货意愿度急剧下降，导致产成品库存堆积加上前期提前消费因素，企业接单更是雪上加霜，为了抢占市场，纷纷下调加工费1系铸轧坯料下调50-80元/吨，1系幕墙卷等大众产品下调50-100元/吨同时也有企业关停部分铸轧线，不采购铝锭原料，以消耗半成品铸轧料和消耗成品库为主 综述：电解铝行业在可观利润驱使下，远期供应在不断增加，而下游需求已出现明显转向。

Mymetal：中国电解铝企业厂内铝锭库存统计（20.4.24-20.4.30）

随着国内价格的不断走强，铝锭进口窗口已经打开，西南冶炼厂亦开始新投复产短期供应理论上有所充裕，对价格上涨造成一点限制但废铝短期供应短缺，下游订单短期依旧偏强等因素尚能持续，我们认为五月上旬电解铝价格维持偏强走势，震荡区间上移至12300-12800元/吨 由于五一过后全面恢复高速公路收费，五一期间需警惕以月均价结算的铝锭提前发到终端或仓库，以节约高速公路费用，造成社会库存累积 。

Mymetal：北方铝企复工有待加速 消费回暖尚需时日

随着运输物流的恢复，运费有所下浮促进到货增加长单占比较大，且多以周均价或月均价结算，现货市场因而易受影响，成交难有显著好转主要是当地及周边下游民用以及工业铝型材加工企业的订单减少开工率下滑，原料采购谨慎，以按需为主，短期北方下游铝锭现货成交难有显著好转 图三： 2017-2020年中国北方消费地区电解铝社会仓库出库量走势图 数据来源：我的有色网 综上所述：对于北方市场而言，一方面需求逐渐恢复，但尚需时日才能见到较为明显的好转，另一方面，全球疫情的蔓延会让国外需求受到抑制，对铝价亦会形成压力。

Mymetal：2018年11月河南铝产业调研报告

2006年中国铝业股份有限公司入主，为公司的发展注入了新的活力目前企业主要生产经营铝锭、铝棒、铝合金锭，现有电解铝设计产能44万吨，铝棒设计产能20万吨，铝合金锭设计产能3万吨 2.原材料情况：公司的最主要原材料氧化铝全部采购自中州铝厂，价格以70%比例价和30%三网均价做结算 3.成本：目前影响企业成本最大的边际变量依旧是氧化铝和电价氧化铝价格居高不下，网电补贴政策不到位，导致河南地区电解铝企业完全成本在万五以上，企业一直亏损运行。

Mymetal：2017年5月甘肃省铝棒企业调研报告

主要来自河南，山西等地 8、电价：每月结算，今年3毛到3毛5.甘肃省大工业用电约4毛5. 电解铝厂B 1、电解铝产能45万吨，240KA为15万吨，400KA为30万吨 2、电价：长江月均价联动，目前0.35-0.36元/度 3、铝锭产量为6000吨/月，主要是长单。

7月市场需求疲软 铝价维持弱势运行

（二）、铝板、带、箔市场 7月份受国内铝锭价格震荡下行影响，且由于铝板带箔产品多以电解铝周均价+加工费模式进行结算，全国各地区铝板价格随之走低，加工费维持不变 六、综述总结 基本面方面，电解铝供应持续增加，库存基本维持高位。

2014年7月14日电解铝期货评述

今日空开62.85，多开4.23%，空平2.86%，多平10.05% 周一，沪市期铝主力合约AL1409开盘于13635元，最高点报13695元，最低点报13610元，收盘于13640元，较前一交易日结算价上涨20元，涨幅0.15%短期阻力位在13700元一线，且价格突破该处的难度较大，长上影线表示上方阻力巨大 2014年7月14日电解铝（AL1408）期货交易排名前20 【现货评述】上海铝锭现货价13460-13500元/吨，均价13480元/吨，涨50元/吨，贸易商积极出货，市场成交情况一般。

金属铝粉后市价格或上调

近期，受国家宏观调控影响，各地不断传出铝锭收储的利好消息，使得铝锭价格大涨目前铝锭价格已经超过1.3万元/吨金属铝粉市场表面较为平静，但实际却暗流涌动各企业表示铝锭虽然涨价，但因前期电解铝企业减产，市场现货很少，同时考虑到下游企业很难接受较高价位，暂时并未上调价格目前99含量金属铝粉200#-0细粉报价在1.55-1.65万元/吨 据河南生产企业透露，由于市场需求下滑，金属铝粉现货较少，下游采购均以现款结算。

上海市场铝一周综述（4.25-4.29）

【上海讯】本周上海有色现货市场铝锭行情持稳走高，累计上涨幅度达200元左右沪期铝本周出现两极分化态势，近期合约受现铝带动持续走高，远期合约低开低走。