期货铝锭贸易

提升绿色发展中的“含金量” 中国绿色铝都蓄势待发

2023年7月通过的《中共广元市委关于以打造中国绿色铝都为引领推动工业经济突破性发展的决定》提出，要充分发挥中国西部铝锭贸易中心作用，积极引进新疆、内蒙古等地铝锭，争取设立广元铝锭期货交割库；实施“百企千亿”计划，到2027年，形成100万吨电解铝、200万吨外购铝锭、250万吨绿色循环再生铝的原铝规模 目前，广元已形成以国家级经开区广元经济技术开发区为核心、青川庄子工业园和剑阁金剑工业园绿色循环再生铝园区为两翼，辐射带动昭化中国西部(广元)绿色家居产业城的发展格局，基本建成“绿色水电铝—绿色铝精深加工—铝资源综合利用”产业链。

Mysteel日报：铝价跌幅缩窄 现货交投偏弱

贸易商看好后市华南现货升贴水，捂货惜售，导致今日市场流通货源偏紧下游终端依旧刚需采购，佛山铝锭现货主流成交价在贴水10元/吨至均价，现货市场整体成交一般 二、今日价格 8月31日无锡市场电解铝现货价格18420元/吨，跌120元/吨；佛山市场电解铝现货价格18300元/吨，跌100元/吨；巩义市场电解铝现货成交价18370元/吨，跌110元/吨期货市场，沪铝主力合约2210截止收盘报收18410元/吨，跌125元/吨，跌幅0.67%。

2020年12月4日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：昨日沪铝资金高位多头减持现象较为明显现货流通仍偏紧张，贸易商接货众多，价格大幅回落后下游接货明显好转，反映当下铝消费韧性仍存大户维持收货，铝库存维持下滑，电解铝供给端保持稳步抬升，冶炼厂利润继续上行，国内供应端最大变化是进口废铝放开确认，11月份废铝进口量增加是大概率事件，供应端施压力度大于前期然库存始终未出现明显累积，换月后铝锭升水再度高企，在消费端表现强势下，铝价预计将维持高位震荡格局。

2020年12月3日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：现货流通紧张，贸易商接货众多，大户维持收货，铝库存维持下滑，市场看多情绪维持，但昨日夜盘资金高位多头减持现象较为明显电解铝供给端保持稳步抬升，冶炼厂利润继续上行，国内供应端最大变化是进口废铝放开确认，11月份废铝进口量增加是大概率事件，供应端施压力度大于前期然库存始终未出现拐点，换月后铝锭升水再度高企，在消费端表现强势下，铝价预计将维持高位震荡格局。

2020年12月2日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：现货流通紧张，贸易商接货众多，大户维持收货，铝库存维持下滑，市场看多情绪维持电解铝供给端保持稳步抬升，冶炼厂利润继续上行，国内供应端最大变化是进口废铝放开确认，11月份废铝进口量增加是大概率事件，供应端施压力度大于前期然库存始终未出现拐点，换月后铝锭升水再度高企，短期预计在消费端表现强势下，铝价预计将维持高位震荡格局 策略：单边：谨慎看涨。

2020年12月1日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：当前现货流通偏紧，贸易商接货众多，大户维持收货，铝库存维持下滑，市场看多情绪维持电解铝供给端保持稳步抬升，冶炼厂利润继续上行，国内供应端最大变化是进口废铝放开确认，11月份废铝进口量增加是大概率事件，供应端施压力度大于前期然库存始终未出现拐点，换月后铝锭升水再度高企，短期预计在消费端表现强势下，铝价预计将维持高位震荡格局 策略：单边：谨慎看涨。

2020年11月30日期货公司沪铝短线操作建议

沪期铝夜盘涨势更为强劲，主力2102合约最高16315元/吨，收于16195元/吨早间现货市场依旧活跃，市场到货不多，持货商较为挺价，中间商接货积极，下游备货意愿也有所提速上海主流成交价格在16350元/吨上下，较期货升水160左右广东主流成交价格在16490元/吨上下国内消费年末翘尾情况明显，而冶炼厂铝锭产量并未随电解铝产量增加而增加，致使现货供应持续收紧，显性库存继续下降，而当前宏观面乐观情绪高涨，推升了贸易需求。

2020年11月24日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：当前现货流通偏紧，贸易商接货众多，大户维持收货，周四铝库存仅出现小幅累积，市场看多情绪维持电解铝供给端保持稳步抬升，冶炼厂利润维持高企，国内供应端最大变化是进口废铝放开确认，11月份废铝进口量增加是大概率事件，铝锭过剩压力将进一步增加，四季度供应端施压力度大于前期然库存始终未出现拐点，铝锭再度去库，加之短期关于冬季采暖季减产预期仍对铝价有所提振，换月后铝锭升水再度高企，短期预计在消费端表现强势下，铝价预计将维持高位震荡格局。

2020年11月19日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：因现货流通偏紧，贸易商接货众多，引得市场看多情绪又起，进一步吸引多头入场，预计周四铝库存大概率维持去库电解铝供给端保持稳步抬升，冶炼厂利润维持高企，国内供应端最大变化是进口废铝放开确认，11月份废铝进口量增加是大概率事件，铝锭过剩压力将进一步增加，四季度供应端施压力度大于前期然库存始终未出现拐点，铝锭再度去库，加之短期关于冬季采暖季减产预期仍对铝价有所提振，换月后铝锭升水再度高企，短期预计在消费端表现强势下，铝价预计将维持高位震荡格局。

《中国铝市场一周报告》2020年第29期

虽然目前有氧化铝产能的新增及复产，但仍有部分氧化铝厂处于减停产状态，厂家出货意愿一般，出货谨慎，维持观望较多有部分贸易商受近两年行情剧烈波动的影响对后市价格恐慌心态较浓，低价甩货整体市场以维持长单供应为主，现货成交平淡短期来看，预计氧化铝价格维持区间震荡，预计运行区间在2400-2600元/吨 电解铝：基本面看，近期进口铝锭不断流入国内，本周社会库存呈现小幅累库趋势，但期货仓单数量仍然较低，淡季累库现象不明显，期现back结构短期难有转变迹象。

2020年2月21日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：伦铝震荡，沪铝小幅震荡下行，国内累库持续累积期待疫情缓解后的消费支撑目前铝锭市场仍以贸易环节为主，同时部分仓库出库运输受限，实际成交十分有限，短期供需端驱动不明显，预计维持区间震荡后期如果疫情好转，3月份对应高点去库，叠加国内出台政策利好，电解铝上半年仍有供需错配做多机会 策略：单边：中性，观望，并关注中期修复性做多机会。

2020年2月20日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：伦铝收于小阴线，预计铝价晚间难有较大涨幅沪铝同样收阴，虽累库情况仍存，但疫情正在缓解中，预计下游消费复苏后将会给铝价带来支撑，目前铝锭市场仍以贸易环节为主，同时部分仓库出库运输受限，实际成交十分有限，短期供需端驱动不明显，预计维持区间震荡后期如果疫情好转，3月份对应高点去库，叠加国内出台政策利好，电解铝上半年仍有供需错配做多机会 策略：单边：中性，观望，并关注中期修复性做多机会。

Mymetal：年关将至，铝价弱势震荡

其原因主要有两点：一是临近年底，贸易商长单尚未完成，在市场集中采购，造成现货市场短缺现象，现货升水一度升至200元/吨以上，拉动期货盘面价格上涨；二是由于天气、运输等原因，新疆、内蒙等地铝锭发货受阻，且下游节前补库赶工需求较强，造成电解铝现货库存持续去化，从10月28日至12月26日的两个月内，去库27.1万吨，淡季的超预期去库使市场乐观情绪发酵，多头增仓明显 一、库存拐点初显，供应压力体现 图1：中国电解铝现货库存 数据来源：我的有色网 根据我的有色网12月30日发布的电解铝库存数据显示，现货库存58.2万吨，较上周四增加0.5万吨，库存拐点的初显意味着长达近10个月的去库周期可能告一段落。

2019年11月28日期货公司沪铝短线操作建议

南华期货 宏观上，虽然央行降低1年及5年期贷款利率促进市场交易情绪回暖，但是贸易谈判仍存变数，且国内消费和投资各项经济数据均不及预期，宏观仍趋于谨慎；供给端，固阳新恒丰继续投产进度、而青海百河、阿坝铝厂均有不同程度的复产，而河南地区由于采暖季环保限产均有不同程度的减产情况，合计减产11万吨这使得本就投产进度不如预期的四季度产量释放有限；需求方面，铝锭库存本周降幅较大，11月25日电解铝现货库存 78.1万吨，相比11月21日下降1.8万吨，现货高升水叠加库存降幅可观支撑短期铝价，下游将逐渐转入淡季，中期抛空思路不变，但是操作上建议等待合适的机会入场做空。

2019年11月8日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：昨日铝现货升水有所回落，美元指数大涨对铝价涨势有所抑制，但由于贸易问题缓和，以及某大户收获量仍持续高水平，因此昨日铝价整体延续震荡走势中期看，当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大受前期铝价偏强影响，甘肃、青海等省部分前期停产产能复产意愿增加，西南其他地区新增产能投放缓慢，11月份预计电解铝去库存过程或持续，加之某大户收获量仍维持较高水平，去库速度或快于预期。

2019年10月31日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 铝：沪铝延续区间内震荡走势根据海关数据，9月铝板带出口同环比降幅扩大，主因沪伦比值不断回升以及逐渐趋紧的转口贸易形势，预计未来铝材出口量仍将继续下滑当前生产企业利润较高，电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大10月新增产能主要集中在内蒙古，受前期铝价偏强影响，甘肃、青海等省部分前期停产产能复产意愿增加，其他地区新增产能投放缓慢，10月中下旬后预计电解铝去库存过程或持续。

2019年7月15日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 综合观点：BDI指数不断创出新高，但氧化铝跌势未缓，反映供给端仍趋向宽松相对于铝土矿对氧化铝价格施加的压力更大电解铝扭亏为盈，成本端支撑继续减弱由于下游处于季节性淡季，且贸易导致国内出口端亦受限制，铝锭开始累积库存，现货价维持贴水，因此在缺乏基本面支撑下，料铝价上涨乏力但由于价格跌至13500强支撑带附近，或有大资金布局多单，对盘面或构成一定支撑。

2019年6月18日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：根据国统局数据，中国5月原铝(电解铝)产量较去年同期涨幅较大，4月铝价上涨冶炼厂重启产能并持续扩大生产短期铝锭库存仍在去化，但由于下游渐入季节性淡季，以及贸易导致国内出口端亦受限制，铝锭去库速度料将收窄 中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）虽然短期有所回升，但中线成本端供给压力仍大，因此预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大。

2019年6月14日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：电解铝投产进程较为缓慢，短期铝锭库存延续去化，但由于下游渐入季节性淡季，以及贸易导致国内出口端亦受限制，铝锭去库速度料将收窄 中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）虽然短期有所回升，但中线成本端供给压力仍大，因此预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大。

2019年6月17日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 综合观点：电解铝投产进程较为缓慢，但由于下游渐入季节性淡季，以及贸易导致国内出口端亦受限制，短期铝锭库存延续去化，但铝锭去库速度已有所收窄此外因沪伦比值持续上修，铝锭进口窗口打开预期增加，预计内外正套资金对国内铝价亦构成一定压力当前氧化铝短期供给干扰减少，氧化铝价格涨幅缩窄，但由于环保督查趋紧加之矿石紧张因素，国内氧化铝厂减产规模较大，对6月份氧化铝供应影响仍较大，短期氧化铝价格预估将维持上3000上方，因此预计原料端价格回落空间有限对铝价仍有支撑。