铝锭厂位置

Mysteel：国内废铝市场情绪上涨为主（9月1日-9月8日）

云南电解铝厂复产已接近尾声，但电解铝库存始终维持在较低位置，低库存为铝价提供支撑，下周存在逼仓的可能②8月份以来，铝价一直维持高位震荡走势，近两日，放量突破前期高点，并连续大幅上涨，走出上涨趋势熬过了消费淡季，9月份传统消费旺季即将到来，市场对9、10月份预期很高，在预期落空前，铝价将继续维持偏强走势。

Mysteel：国内废铝市场情绪下跌为主（8月11日-8月18日）

云南电解铝厂复产已接近尾声，下游需求暂未出现明显好转，但库存依旧处于较低位置，传统消费旺季即将到来，电解铝库存累库较为困难，低库存将会为铝价提供支撑②近期宏观因素对价格影响占据主导，在上周的政治局会议释放积极的信号后，各省市陆续出台相关消费刺激政策，铝价一直维持震荡偏强走势，后续耐心等待具体利好措施落地③近期下游消费已经有回暖迹象，熬过了消费淡季，传统消费旺季即将到来，铝价下跌概率较小 空方观点汇总：①成本方面，Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2023年6月中国电解铝行业加权平均完全成本为15875元/吨，较上月下降347元/吨。

文山州：以“绿色”为底色，促进水电铝全产业链发展

围绕打造世界一流中国铝谷“核心区”，文山州绿色水电铝产业从无到有，从弱到强，宏泰铝厂、云南神火、文山铝业三家企业在文山落地，为文山建设“中国绿色铝谷”核心区奠定了基础 《政府工作报告》指出，过去五年，文山充分利用地理位置优势、政策优势、能源大通道优势大力发展绿色水电铝产业，建成电解铝产能248万吨，全州绿色水电铝产能占全省绿色水电铝产能半壁江山，成为全省第一大产能州市。

Mysteel：煤炭短缺推升电价，电解铝成本显著上升

而对比当前铝价，电解铝行业即期盈利4507元/吨，较6月下滑202.6元/吨6月以来，电解铝价格出现阶段性回调，成本同期上升，电解铝行业利润持续被压缩分成本项来看，尽管氧化铝、阳极价格上涨但涨势缓慢、涨幅较小，对电解铝成本影响相对电力成本而言较小从趋势来看，短期动力煤紧缺格局难以快速修复，电解铝厂的成本将保持当前位置甚至有继续上行的可能另外，用煤量大的铝企煤炭供应能否稳定保障也需要重点关注 煤炭供应预期：据Mysteel了解，近期国内电厂库存普遍偏低。

Mymetal：2020年7月青海铝产业链调研报告

二季度铸轧卷等合金产品销量稳定，随铝棒市场加工费走低，但周边棒厂减产可能性不大，下游消费差更多是体现在铝加工产品上，铸锭量后期不会有太大波动目前青海当地电解铝厂完全生产成本在12500元/吨附近，原料端氧化铝和铝锭价差依旧偏大，将进一步修复价差，氧化铝厂家在当前市场价格下惜售，价格将进一步上扬，预计氧化铝将站上2600元/吨位置短期内铝水不能大幅转铸锭，进口铝锭并未大批量流入，铝锭累库速度后期涨幅不大，原料端氧化铝支撑较强，预计铝价依旧将维持偏强震荡。

Mymetal：Paragominas管道输矿全球独一无二 Alunorte“蝴蝶效应”再来一次？

前言：海德鲁近期公告称，6月20日，三座输电塔倒塌导致通往Paragominas铝土矿的电力供应被切断，矿山暂停运行，而输电塔修复工作已开启，2-3周可以恢复正常供电，Alunorte氧化铝厂在此期间将减产至50-70%运行产能2018年2月份受巴西帕拉州当地超量雨水影响，赤泥库水体泄露制造环境困扰，导致Alunorte一半产能停产，“蝴蝶效应”影响之下，2018-2019年6月份全球铝锭和氧化铝价格经历一轮过山车的价格走向，至今令市场人士记忆犹新。

Mymetal：成本线全方位下移 铝价反弹动力存疑

主要观点： 1、铝锭短期去库支撑铝价反弹，消费端后市存疑 2、电解铝成本线多方位下移，氧化铝、阳极、电力、运费环比下跌 3、铝厂减产意愿不足，电解铝产量或将维持高位 4、本次铝价反弹或将难以到较高位置，短期运行区间10800-12300元/吨 近期内外盘铝价在宏观及产业的双重刺激下触底反弹。

2020年4月3日期货公司沪铝短线操作建议

基本面中性：氧化铝方面，之前氧化铝供不应求的局面出现逆转，因铝价大幅下跌后，中国电解铝企业处于全线亏损，部分企业开始减产或停产，对氧化铝需求减少，氧化铝价格下跌至2200-2400区间内电解铝方面，目前甘肃、贵州及山西等地已出现铝厂减产或检修，涉及产能在40-50万吨，规模不明显需求方面，目前市场货源供应非常充裕，虽然吃货商出货积极，但中间商采购意愿不强，下游按需采购从采购心理来看，价格跌至当前位置，很多下游企业蠢蠢欲动，开始着手准备在现货或期货锁价，部分企业认为还有下跌空间。

Mymetal：减产还是收储——电解铝厂的囚徒困境

如果二季度铝价不能在较低位置触底，或者库存未见到实质性拐点，对于收储都会造成较大难度并且我们通过上述复盘了解到，电解铝收储都是在大规模减产后实施或计划实施的，也表明其减产后救市的性质因此，短期内国储能否对电解铝进行收储，需要看价格是否真正触底，且电解铝厂亏损时间较长导致大规模减产 三、总结与展望 从近期市场表现来看，电解铝厂减产消息对市场提振有限，但有减产意向的企业不在少数，如果海外疫情近期没有出现好转迹象，对铝价持续施压，不排除发生较大规模减产可能。

Mymetal：2019年铝行业大事件——海外篇

其中伊朗铝业（Iran Aluminum Company）产量118,153吨；Hormozal铝业产量25,283吨，同比大幅下滑63%；Almahdi铝业产量同比下滑48%至23,250吨；伊朗氧化铝公司铝产量4,648吨 目前伊朗在运行共四家，电解铝年产能54万吨，氧化铝厂在运行仅一家，年产能28万吨虽然该国资源丰富，拥有廉价的能源和劳动力，又处于亚欧大陆中间位置，对发展铝工业而言具有明显优势，但受限于长期制裁铝产业发展缓慢。

Mymetal：2019年10月上海钢联云南铝产业调研报告

贸易情况：几个电解铝厂的产出均交由云铝国贸代为销售，依托于系统的销售集团与强大的物流系统，在成本及效率方面都得到极大提高 总结 据我的有色网本次调研发现，文山州是对接东南亚的窗口，地理位置优越，但文山目前没有铁路，许多物资运输只能依靠汽运，2020年蒙自-文山-曲靖的铁路很有可能开工建设。

沪铝延续下行 交投趋于谨慎

英国无协议脱欧忧虑使英镑承压，叠加美国经济数据表现强劲，美元延续强势，对铝价形成压力，近期因铝棒集中到货，加上下游节前备货意愿消退，库存有所增加，铝价表现弱势，不过受电解铝厂产量低位，电解铝库存延续去化，以及环保限产影响，铝价下行势头有望放缓现货方面，早间持货商与中间商成交尚可，双方交投尚属活跃，随着价格回落，中间商接货力度收敛，持货商此时降价积极出货也无济于事，下游厂商亦表现观望情绪技术上，沪铝主力1911合约关注13900位置支撑，预计短线低位回升。

沪铝预计短线震荡偏强

隔夜沪铝1911震荡微跌沙特一家炼油厂和一座油田遭到袭击，引发市场避险情绪，叠加下游虽迎来传统旺季，但需求表现依然较弱，铝价上行动力下降，不过上游氧化铝价格低位回升，成本端压力有所下降，以及中游电解铝厂产量下降，电解铝库存持续去化，对铝价形成支撑现货方面，昨日期铝开盘即走下行之路，一路走跌，市场报价较为纠结混乱，持货商出货略显犹豫，中间商虽接货积极，而下游亦较为观望 技术上，沪铝主力1911合约关注14150位置支撑，预计短线震荡偏强。

2019年9月17日期货公司沪铝短线操作建议

沙特一家炼油厂和一座油田遭到袭击，引发市场避险情绪，同时贸易谈判仍需更多进展，叠加下游虽迎来传统旺季，但需求表现依然较弱，铝价上行动力下降，不过上游氧化铝价格低位回升，成本端压力有所下降，以及中游电解铝厂产量下降，电解铝库存持续去化，对铝价形成支撑现货方面，昨日期铝开盘即走下行之路，一路走跌，市场报价较为纠结混乱，持货商出货略显犹豫，中间商虽接货积极，而下游亦较为观望技术上，沪铝主力 1911 合约关注 14150 位置支撑，预计短线震荡偏强。

沪铝预计短线震荡偏强

隔夜沪铝1911高开回落中国央行宣布全面降准，对市场信心有所提振，同时印尼有意加快出台铝土矿出口禁令，对铝价有所利好，同时中游电解铝厂产量下降，电解铝库存去化持续，对铝价支撑之间增强，不过终端需求表现偏弱，铝价上行动力稍弱现货方面，中间商接货意愿明显，双方交投活跃，11:00后成交热度有所回落，下游厂商昨日接货尚可，因铝价较上周五回落叠加存在补货需求，采购较为积极 技术上，沪铝主力1911合约关注下方14250位置支撑，预计短线震荡偏强。

2019年9月10日期货公司沪铝短线操作建议

中国央行宣布全面降准，对市场信心有所提振，同时印尼有意加快出台铝土矿出口禁令，对铝价有所利好，同时中游电解铝厂产量下降，电解铝库存去化持续，对铝价支撑之间增强，不过终端需求表现偏弱，铝价上行动力稍弱现货方面，中间商接货意愿明显，双方交投活跃，11:00 后成交热度有所回落，下游厂商昨日接货尚可，因铝价较上周五回落叠加存在补货需求，采购较为积极技术上，沪铝主力 1911 合约关注下方 14250 位置支撑，预计短线震荡偏强。

沪铝预计短线震荡偏强

上周沪铝1910震荡上行央行决定降准释放资金，市场乐观情绪升温，对铝价形成利好，同时上游氧化铝价格企稳回升，中游电解铝厂产量下降，电解铝库存去化持续，对铝价利好逐渐增强现货方面，上周五市场表现供需双弱，部分贸易商对后市看好虽有接货意愿，但出价较低，买卖双方成交不多，下游表现观望，接货积极性不明显 技术上，沪铝主力1910合约走长下影线，关注14200位置支撑，预计短线震荡偏强。

沪铝震荡微跌 表现较为坚挺

市场乐观情绪回温，叠加英镑反弹以及美联储降息预期升温，令美元承压，对铝价形成利好，同时上游氧化铝价格企稳回升，中游电解铝厂产量下降，电解铝库存去化持续，对铝价利好逐渐增强，不过终端需求表现偏弱，缺乏实质性回暖带动，铝价上行动力稍弱现货方面，今日市场表现供需双弱，高价位下持货商虽积极出货但因中间商对价格不认可，实际成交非常僵持，下游今日表现观望技术上，沪铝主力1910合约日线MACD绿柱略减，关注14250位置支撑，预计短线震荡偏强。

沪铝上行遇阻 关注下方支撑

英国提前大选猜测升温，英镑、欧元走弱提振美元上涨，宏观经济数据表现偏弱，对铝价形成压力，不过上游氧化铝价格企稳回升，中游电解铝厂产量下降，电解铝库存去化持续，以及铝市旺季带来的需求回暖预期，对铝价利好逐渐增强现货方面，今日某大户正常采购接近万吨，因铝价较高，持货商积极出货，但中间商及下游畏高，对价格不甚认可接货不多，成交略显僵持，下游厂商今日按需走货技术上，沪铝主力1910合约日线MACD绿柱略减，关注下方14200位置支撑，预计短线企稳回升。

沪铝预计短线震荡偏强

隔夜沪铝1910上行震荡宏观经济数据表现偏弱，市场担忧情绪对铝价形成压力，而美国PMI数据走弱令美元急挫，对铝价有所利好，叠加上游氧化铝价格企稳回升，中游电解铝厂产量下降，电解铝库存去化持续，以及铝市旺季带来的需求回暖预期，对铝价利好逐渐增强现货方面，昨日某大户正常采购接近万吨，因铝价较高，持货商积极出货，但中间商及下游畏高，对价格不甚认可接货不多，成交略显僵持，下游厂商昨日按需走货 技术上，沪铝主力1910合约日线MACD绿柱走平，关注14250位置支撑，预计短线震荡偏强。