富锭铝锭

Mysteel年报：2023年国内电解铝市场回顾与2024年展望

从近年来冶炼厂的产能置换情况来看，产能逐渐向资源及能源富集地区考虑，这也使得在同样的供需平衡下，今年以及未来铝冶炼端的利润水平会比往年有更好的表现Mysteel结合供需平衡及铝价展望，判断2024年中国电解铝冶炼端利润水平有望同比提升 数据来源：Mysteel 五、综合展望 2023年，Mysteel A00铝锭中国价波动区间为17690~19860元/吨，均价为18693元/吨，同比下降6.2%。

川渝铝产业链合作企业白名单

贵州公布2023年重点项目清单，年度投资约8004亿

贵州省发改委公布2023年贵州省重大工程和重点项目名单。2023年共安排省重大工程和重点项目4158个，年度预期投资8003.86亿元，涉及“四化”项目、基础设施项目、民生工程三大领域，包含收尾项目、新建项目、续建项目、预备项目四个类型。

Mysteel：6月电解铝行业利润持续收窄 电力差异拉大决定企业竞争力

预焙阳极价格环比预计下跌，而铝价受宏观因素影响下跌叠加消费步入淡季，保税区铝锭库存压制铝价反弹空间，预计月均价环比下降拖累行业利润继续下降 5%电解铝产能理论亏损 6月电解铝行业地区间、企业间成本差异拉大，电价是决定企业竞争力的关键因素目前河南地区尽管多数产能使用自备电，但现货煤价高企加上输配电价较高，电力成本居全国最高位，因此电解铝加权平均完全成本也为全国最高，在亏损行列；而在成本第一分位的则是新疆等能源富集地区的企业。

【银河期货】电解铝需求韧性仍存 供应边际趋于宽松

受访人员：银河期货有限公司 师富广 客户观点： 短期逻辑：政策和供应占主导逻辑，需求进入淡季：目前广东、巩义地区明显进入淡季，库存企稳开始增加，无锡地区受益于出口和新能源相关行业的订单，表现维持较好的态势；供应较低：1、短期运行产能供应维持低位，去年同期运行产能3950万吨，目前3820万吨，绝对值少了130万吨；2、进口窗口持续中断，进口补充不足，1月份~2月份进口估计很少；3、铝水转化率偏高，铸锭少，结构性因素导致铝锭库存少，春节累库节后高峰期大概在120万吨上下，较低的水平，但是铝棒库存会比较高；政策情绪偏暖：近期政策陆续支撑市场情绪，央行周一降息（预期内），但是周二的新闻发布会大超预期，“鸽声嘹亮”，就差自己亲自下场，发改委催促重大项目抓紧落地，所以短期政策属性比较乐观；能源属性再次发力：煤炭价格再度大涨，全球能源价格维持高位，铝一定程度被做为煤炭的替代品炒作；供应链危机：山东地区氧化铝大规模减产，山西河南有概率加入，氧化铝产量大减对电解铝的影响会存在不确定性，有一定概率影响电解铝供应； 中长期逻辑：供应端短期虽遇到挫折，但中期维持产能爬坡，大周期遭遇产能天花板，2022年电解铝运行产能继续增长，前低后高，目前运行产能大概3820万吨左右，预计至2022年底运行产能达到4100~4150万吨的水平，全年产量根据投产节奏预计在3920~4000万吨的区间，取决于投产的进度，国内供应前紧后松；需求端：需求的惯性以及地产后端竣工的尾声，新能源及光伏领域的爆发式增长，板带箔、组件出口维持高位，导致上半年需求维持韧性增长，光伏+汽车是确定性大幅增长的，核心在于地产，只要地产企稳，需求就是增长的，地产弱势，需求就会持平甚至下行，所以近期地产政策的偏暖预期给市场信心；伴随下半年全球加息推进，全球需求下行，出口预期减少，国内地产周期带来的负面影响传导至竣工端，需求共振减弱，但是上半年预计紧平衡； 公司简介：银河期货有限公司注册资本为人民币23亿元，作为上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心会员、中国金融期货交易所全面结算会员，可代理国内所有品种的期货交易，提供商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等多维度矩阵服务。

从“小铝锭”到“新花样”——贵州铝产业蜕变记

目前，水城经开区铝及铝加工企业带动直接就业近2000人，成为地方经济发展的重要支柱 从直接销售铝锭，到生产成拉杆箱、漆包线、电饭煲等“新花样”产品，水城经开区铝产业的升级，是贵州在后发赶超中不断迈向新发展阶段、践行高质量发展的一个缩影 贵州铝土矿资源较为丰富，保有资源储量11亿吨目前，贵州已基本建立起涵盖铝矿开采、氧化铝、电解铝、铝加工等业态的产业链，产品除了满足本地市场外，还远销国内外。

铝工业“寻电记”：期待衍生品工具更加丰富

铝有“固定电”之称莫欣达介绍，2000年以来，我国每吨铝锭行业平均综合交流电耗下降了12.4%，但仍达到13555千瓦时电对铝工业的影响力十足，一是驱动产能布局调整，新增或置换产能逐渐向电力资源丰富、电价成本低的地区转移，二是驱动用电模式调整，用电模式更加多样化她称，当前我国电解铝工业用电模式主要有网电、自备电两种，比例大致为23%∶77%，其中自备电又分为微电网(约占25%)和并网运行(约占52%)两种。

基本面改善 沪铝重心上移

但是据山西国土资源厅消息，山西将对全省所有非煤矿山企业开展为期两个月安全生产专项整治工作，严厉打击无证非法开采、超层越界开采等非法违法采矿行为山西铝土矿储量丰富，占全国铝土矿储量超40%，且其产量占全国总产量的30%，而此次的整治工作或将导致山西铝土矿供应减少，一方面其作为氧化铝的生产原料，供应减少将抑制氧化铝生产，从而影响电解铝复产进度；另一方面将提振国内氧化铝价格 去库存加快，新投产能不及预期 根据机构数据，截至6月7日，国内铝锭社会库存合计197.7万吨，环比减少5.5万吨。

基本面改善 沪铝重心上移

但是据山西国土资源厅消息，山西将对全省所有非煤矿山企业开展为期两个月安全生产专项整治工作，严厉打击无证非法开采、超层越界开采等非法违法采矿行为山西铝土矿储量丰富，占全国铝土矿储量超40%，且其产量占全国总产量的30%，而此次的整治工作或将导致山西铝土矿供应减少，一方面其作为氧化铝的生产原料，供应减少将抑制氧化铝生产，从而影响电解铝复产进度；另一方面将提振国内氧化铝价格 去库存加快，新投产能不及预期 根据数据，截至6月7日，国内铝锭社会库存合计197.7万吨，环比减少5.5万吨。

基本面改善 沪铝重心上移

但是据山西国土资源厅消息，山西将对全省所有非煤矿山企业开展为期两个月安全生产专项整治工作，严厉打击无证非法开采、超层越界开采等非法违法采矿行为山西铝土矿储量丰富，占全国铝土矿储量超40%，且其产量占全国总产量的30%，而此次的整治工作或将导致山西铝土矿供应减少，一方面其作为氧化铝的生产原料，供应减少将抑制氧化铝生产，从而影响电解铝复产进度；另一方面将提振国内氧化铝价格 去库存加快，新投产能不及预期 根据机构数据，截至6月7日，国内铝锭社会库存合计197.7万吨，环比减少5.5万吨。

LME铝库存持续回落 铝价回归基本面

沪期铝库存87.61万吨，环比减少0.35万吨国内现货电解铝库存方面，铝锭周一数据环比小幅回落3万吨，至222.7万吨，其中佛山地区库存回落最快，与该地贸易商及下游企业看好后市以及减税政策带来的隔月票差有关，逢低买货积极性较高上周电解铝出库量约16.4万吨，周环比减少0.2万吨，其中佛山、上海等地出库量环比小幅增加 伊朗明年有望启动一个新铝冶炼厂建设计划，通过利用丰富的天然气储备来实现铝的低成本生产，将提高该国铝产量70%，满足国家电解铝自给目足的计划。

濉溪争创铝基新材料战略新兴高

设立濉溪院士工作站、设立博导工作室，创建全省知识产权示范园，为园区产业创新、企业创新提供组织和服务保障 濉溪县现已形成铝锭原料—铝型材—铝板带箔—铝基复合材料等较为完整的产业链条，华中天力铝业、美信铝业等龙头企业不断发展壮大，具有重要的示范带动和引领作用同时，濉溪周边电解铝产能500万吨以上，特别是河南神火铝业距濉溪仅12公里，为濉溪铝产业发展带来丰富的原铝供应，且成本优势明显，铝业发展前景广阔、潜力巨大。

产业链遭遇“肠梗阻” 电解铝“南北大迁徙”

但是另一方面，煤炭资源丰富的西北地区虽然缺乏铝土矿，但是电价便宜，属于我国的“电价洼地”，电力成本约占电解铝成本的60%左右，因此一些电解铝的产能正向西北转移，数百万吨的氧化铝作为初级原料从西南运往西北，本地铝加工企业再舍近求远到外地购买铝锭 “这‘一去一回’造成了巨大的运力和交通资源浪费，从能源和环保以及社会效益的角度来看，将中部和西南地区的氧化铝运到西北区生产电解铝，再运回东部和华南等接近市场的地方加工成铝材产品，这几乎增加了近3倍长途运输量，消耗了大量交通资源和燃油。

产业链遭遇“肠梗阻” 电解铝“南北大迁徙”

但是另一方面，煤炭资源丰富的西北地区虽然缺乏铝土矿，但是电价便宜，属于我国的“电价洼地”，电力成本约占电解铝成本的60%左右，因此一些电解铝的产能正向西北转移，数百万吨的氧化铝作为初级原料从西南运往西北，本地铝加工企业再舍近求远到外地购买铝锭 “这‘一去一回’造成了巨大的运力和交通资源浪费，从能源和环保以及社会效益的角度来看，将中部和西南地区的氧化铝运到西北区生产电解铝，再运回东部和华南等接近市场的地方加工成铝材产品，这几乎增加了近3倍长途运输量，消耗了大量交通资源和燃油。

钢企多元化产业耦合 循环交织构建新产业链

据测算，每生产1吨电解铝需耗电14000千瓦时，这让很多电解铝企业在选址上不得不考虑当地的电价水平 酒钢集团所在地拥有丰富而廉价的风电、光电资源，不少资源因无法消纳而白白浪费掉了2012年5月，酒钢整合重组了甘肃东兴铝业公司，按照新型能源与传统产业融合的要求进行了技术改造升级目前，东兴铝业以170万吨的产能规模跃居国内铝业前5位，原铝阳极炭块单耗、铝锭综合交流电单耗等主要经济技术指标均达到国内先进水平。

2014中国煤炭企业100家分析报告发布

为全面反映大型煤炭企业在2013年的发展成果，进一步推动大型煤炭企业（集团）建设和转型升级，促进煤炭工业平稳运行和持续健康发展,我会在连续11年成功发布中国煤炭企业100强的基础上，参照国际上通行的标准，通过企业自主申报，经认真审定，按企业2013年度营业收入为入围标准，排出了2014中国煤炭企业前100家与上年相比，此次入围企业呈现六大特点： 一是经营规模扩张放缓，非煤产业继续扩大。

中国电解铝产能利用率与开工率分析

但西部资源丰富，正成为电解铝投资的新热土，许多大财团纷纷远赴西部投资分析师预计，2013年中国电解铝产能及产量将继续高速增长，2013年电解铝产能或达到3000万吨以上，但产能利用率仍维持在72%-75%左右因产能过剩将抑制铝价走势，导致电解铝企业利润进一步缩水 在电解铝行业整体亏损背后，中国铝冶炼企业的开工率明显不足，通过调研中东部地区电解铝冶炼企业的开工率数据得出，2013年中国铝冶炼企业的整体开工率维持在70%-85%区间，大中型电解铝冶炼企业表示，订单同比持稳，维持正常开工，但基本都是维持无利生产，且部分企业正进行生产重心的转移，即减少铝锭产出，增加深加工产品产出，整体开工率约为80%；小型电解铝冶炼企业则表示，成本太高，基本处于亏损经营，有减产或关停的现象。

中国电解铝产能利用率与开工率分析

但西部资源丰富，正成为电解铝投资的新热土，许多大财团纷纷远赴西部投资分析师预计，2013年中国电解铝产能及产量将继续高速增长，2013年电解铝产能或达到3000万吨以上，但产能利用率仍维持在72%-75%左右因产能过剩将抑制铝价走势，导致电解铝企业利润进一步缩水 在电解铝行业整体亏损背后，中国铝冶炼企业的开工率明显不足，通过调研中东部地区电解铝冶炼企业的开工率数据得出，2013年中国铝冶炼企业的整体开工率维持在70%-85%区间，大中型电解铝冶炼企业表示，订单同比持稳，维持正常开工，但基本都是维持无利生产，且部分企业正进行生产重心的转移，即减少铝锭产出，增加深加工产品产出，整体开工率约为80%；小型电解铝冶炼企业则表示，成本太高，基本处于亏损经营，有减产或关停的现象。

中国电解铝产能利用率与开工率分析

但西部资源丰富，正成为电解铝投资的新热土，许多大财团纷纷远赴西部投资分析师预计，2013年中国电解铝产能及产量将继续高速增长，2013年电解铝产能或达到3000万吨以上，但产能利用率仍维持在72%-75%左右因产能过剩将抑制铝价走势，导致电解铝企业利润进一步缩水 在电解铝行业整体亏损背后，中国铝冶炼企业的开工率明显不足，通过调研中东部地区电解铝冶炼企业的开工率数据得出，2013年中国铝冶炼企业的整体开工率维持在70%-85%区间，大中型电解铝冶炼企业表示，订单同比持稳，维持正常开工，但基本都是维持无利生产，且部分企业正进行生产重心的转移，即减少铝锭产出，增加深加工产品产出，整体开工率约为80%；小型电解铝冶炼企业则表示，成本太高，基本处于亏损经营，有减产或关停的现象。

中国电解铝产能利用率与开工率分析

但西部资源丰富，正成为电解铝投资的新热土，许多大财团纷纷远赴西部投资分析师预计，2013年中国电解铝产能及产量将继续高速增长，2013年电解铝产能或达到3000万吨以上，但产能利用率仍维持在72%-75%左右因产能过剩将抑制铝价走势，导致电解铝企业利润进一步缩水 在电解铝行业整体亏损背后，中国铝冶炼企业的开工率明显不足，通过调研中东部地区电解铝冶炼企业的开工率数据得出，2013年中国铝冶炼企业的整体开工率维持在70%-85%区间，大中型电解铝冶炼企业表示，订单同比持稳，维持正常开工，但基本都是维持无利生产，且部分企业正进行生产重心的转移，即减少铝锭产出，增加深加工产品产出，整体开工率约为80%；小型电解铝冶炼企业则表示，成本太高，基本处于亏损经营，有减产或关停的现象。