铝锭期货如何保值

爱仕达：拟开展铝锭期货套期保值业务，投入资金总额不超过4000万元

3月10日早间，爱仕达公告，公司于2022年3月9日召开第五届董事会第八次会议，审议通过《关于开展期货套期保值业务的议案》，公司拟开展铝锭期货套期保值业务，投入的资金（保证金）总额合计不超过人民币4000万元，业务期间为自公司董事会审批通过之日起12个月内

2023年（第三届）中国铝产业链上游高峰论坛在重庆成功举办

依据企业调研数据和官方定调主要修改了氧化铝电解铝能耗分等级限额，增加了统计范围，规范性引用文件，规范了术语和定义其中，电解铝能耗包括铝液交流电耗、铝液综合交流电耗、铝锭综合交流电耗、综合单耗；氧化铝能耗包括拜耳法工艺能耗、拜耳法综合能耗、其他工艺能耗、其他工艺综合能耗 中信建投期货有限公司 研究员 王贤伟 王贤伟先生表示，在宏观环境发生剧烈变化的当下，企业的套期保值策略的制定必须考虑当前的宏观环境，以确定套保的大方向。

沪铝仍将高位运行

期货工具服务实体企业 上海期货交易所的铝期货自1992年上市以来，市场运行平稳，产业参与程度较深，河南地区的电解铝多数都是沪铝期货的交割品牌，河南郑州、巩义、洛阳等地区也设置有沪铝交割仓库通过本次调研可以发现，电解铝企业基本都积极参与期货市场，一方面，通过将生产的铝锭注册成仓单，可以在期货市场上进行“卖货”，另一方面，通过套期保值操作来管理企业面临的价格风险。

【云晨期货】市场进入淡季 春节前后铝价宽幅震荡

受访人信息：云晨期货有限责任公司分析师李辰昊 客户观点： 1、市场进入淡季下游接货意愿以长单交付为主 1月份电解铝小幅累库9.2万吨，增量有限； 2、资本市场流动性退坡引发铝价年初维持回调，基差回归接近平水后市场抛压明显降低； 3、尽管消费季节性走弱，运输影响到货、就地过年政策、金三银四旺季预期等多重因素叠加，但由于铝锭淡季累库幅度仍处于历史上的中低水平，多数持货商仍对后市有较好预期； 4、同时铝厂与下游订单面临春季错配，保值需求尚存，预计春节前后一段时间内主力合约价格将宽幅波动，参考区间14600-15300。

2020年2月18日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：沪铝震荡下跌，国内铝锭库存继续累库美元指数近日表现强势，加之下游企业暂未全面复工，震荡承压整体来看，目前下游消费仍然处于真空期，在疫情避险情绪影响下，预计铝价难以维持高位高利润下铝厂正在加大空头保值力度，预估2月份铝库存将出现持续累积，仍需关注累库幅度后期如果疫情好转，3月份对应高点去库，叠加国内出台政策利好，电解铝上半年仍有供需错配做多机会。

2020年2月14日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：沪铝连续两日下跌，国内铝锭库存继续累库，叠加下游复工时间继续延长，上涨依然承压整体来看，目前下游消费真空期，在疫情避险情绪影响下，预计铝价难以维持高位高利润下铝厂正在加大空头保值力度，预估2月份铝库存将出现持续累积，仍需关注累库幅度后期如果疫情好转，3月份对应高点去库，叠加国内出台政策利好，电解铝上半年仍有供需错配做多机会 策略：单边：中性，观望，并关注中期修复性做多机会。

2019年10月10日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：节后铝价延续弱势震荡，节日期间和节后内外铝锭库存均出现累库消息面，2019年10月魏桥预焙阳极基础采购价下调25元/吨，现汇价2900元/吨，这意味着其他电解铝企业预计大概率同步下调采购价，电解铝生产成本下行预期增加当前生产企业利润较高，因此空头保值对盘面价格压力较大，同时电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大，但由于某两大铝厂意外减产导致铝锭库存拐点将延后，预计9-10月电解铝供应缺口或将继续扩大，期现结构将延续back结构。

2019年10月15日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：根据机构统计，10月新增产能主要集中在内蒙古，受前期铝价偏强影响，甘肃、青海等省部分前期停产产能复产意愿增加，其他地区新增产能投放缓慢，10月中下旬后预计电解铝去库存过程持续2019年10月魏桥预焙阳极基础采购价下调25元/吨，现汇价2900元/吨，这意味着其他电解铝企业预计大概率同步下调采购价，电解铝生产成本下行预期增加当前生产企业利润较高，因此空头保值对盘面价格压力较大，同时电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。

2019年10月17日期货公司沪铝短线操作建议

当前生产企业利润较高，因此空头保值对盘面价格压力较大，同时电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大综上预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情 策略：单边：中性，观望套利：观望风险点：宏观因素 新湖期货 美国零售销售数据下滑使得市场担忧再起，使得外盘金属价格下跌，不过美元指数连日大挫抵消部分价格跌幅。

2019年10月16日期货公司沪铝短线操作建议

当前生产企业利润较高，因此空头保值对盘面价格压力较大，同时电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大综上预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情 策略：单边：中性，观望套利：观望风险点：宏观因素 新湖期货 海外供应增加，加重市场看空情绪，隔夜外盘铝价一定接近前低，伦交所三月期铝价最低至1710.5美元/吨，尾盘则有所反弹并最终收于1729.5美元/吨。

2019年10月11日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：消息面，西部水电此前计划复产的15万吨，其复产进度相对缓慢，目前仅投产5万吨，运行产能仍仅35万吨目前其计划于10月再复产5万吨，届时运行产能将达40万吨2019年10月魏桥预焙阳极基础采购价下调25元/吨，现汇价2900元/吨，这意味着其他电解铝企业预计大概率同步下调采购价，电解铝生产成本下行预期增加当前生产企业利润较高，因此空头保值对盘面价格压力较大，同时电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。

2019年10月9日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：消息面，麦德龙矿业（Metro Mining Ltd）今年第三季度铝土矿产量表现强劲，达到142万湿吨，截止目前今年总产量已实现230万湿吨，日平均产量达到15435湿吨节后铝价延续震荡走势，因十一期间到货增多，出货减少，多个消费地假期出现累库当前生产企业利润较高，因此空头保值对盘面价格压力较大，同时电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大，但由于某两大铝厂意外减产导致铝锭库存拐点将延后，预计9-10月电解铝供应缺口或将继续扩大，期现结构将延续back结构。

2019年9月27日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：铝价昨日减仓下行，由于环保因素，旺季铝下游需求表现略不及预期，铝去库速度较之前有所减缓，由于此前供给端减产导致供应收缩幅度较大，节前铝锭库存仍将继续下滑，但由于国庆将至，生产企业利润较高，因此空头保值对盘面价格压力较大中期看，当前电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大，此外高的利润模式或增加铝保值头寸，但由于某两大铝厂意外减产导致铝锭库存拐点将延后，预计9-10月电解铝供应缺口或将继续扩大，期现结构将延续back结构。

2019年9月26日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：昨日铝价继续震荡弱势下行，由于环保因素，旺季铝下游需求表现略不及预期，其中是河南焦作铝杆企业受环保影响最大，预计限产期间将影响约7000多吨由于此前供给端减产导致供应收缩幅度较大，预计节前铝锭库存仍将继续下滑中期看，当前电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，因此电解铝企业亦在加快产能释放进程，铝锭后期供给压力较大，此外高的利润模式或增加铝保值头寸，但由于某两大铝厂意外减产导致铝锭库存拐点将延后，预计9-10月电解铝供应缺口或将继续扩大，期现结构将延续back结构，铝价中短期或延续区间14000-14500窄幅震荡行情。

2019年9月25日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：据悉内蒙古某电解铝厂电解槽于9月24日凌晨电解槽发生短路，两台电解槽铝母线受损，根据分析，预计电解槽短时间内就能恢复正常，预计对电解铝实际产量影响有限，周年大庆区域性限产，旺季铝下游需求表现略不及预期，昨日铝价震荡走弱由于供给端减产导致供应收缩幅度较大，预计节前铝锭库存仍将继续下滑中期看，当前电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，因此电解铝企业亦在加快产能释放进程，铝锭后期供给压力较大，此外高的利润模式或增加铝保值头寸，但由于某两大铝厂意外减产导致铝锭库存拐点将延后，预计9-10月电解铝供应缺口或将继续扩大，期现结构将延续back结构，铝价中短期或延续区间14000-14500窄幅震荡行情。

2019年9月24日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：周年大庆区域性限产，旺季铝下游需求表现略不及预期，昨日获悉由于环保因素，河南焦作地区辖区内铝杆企业将由今日凌晨12点全部停产至10月2日，铝价延续震荡走势由于供给端减产导致供应收缩幅度较大，预计节前铝锭库存仍将继续下滑中期看，当前电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，因此电解铝企业亦在加快产能释放进程，铝锭后期供给压力较大，此外高的利润模式或增加铝保值头寸，但由于某两大铝厂意外减产导致铝锭库存拐点将延后，预计9-10月电解铝供应缺口或将继续扩大，期现结构将延续back结构，铝价中短期或延续区间14000-14500窄幅震荡行情。

焦作万方：2016年度原铝产品期货套期保值方案

公司为电解铝生产企业为了充分利用期货市场的保值功能，尽可能地规避现货 交易价格大幅波动带来的风险，保证公司经营目标的顺利完成，公司经过研究并制定 本期货套期保值方案 一、审批程序 根据《公司章程》关于开展铝锭期货套期保值业务的相关规定，本方案经董事会 审议通过后生效，无须经股东大会批准。

2014年4月28日电解铝期货评述

基本面依旧疲弱，因此铝价大涨行情难以为继 周一，沪铝主力1407合约开盘于13570元，截至发稿，最高点报13620，最低点报13500元我们预计未来多空争夺的焦点在13500元，13800元一线阻力较大，该点位会触发卖保值盘的涌入，因此短期内难以被突破，下方13300元一线支撑情况良好操作建议：多单止盈，短线投资者可尝试逢高做空 2014年4月28日电解铝（AL1407）期货交易排名前20 【现货评述】上海铝锭现货价13400-13440元/吨，均价13420元/吨，跌30元/吨，贸易商出货积极，市场成交一般。

成本降低打开铝价下跌空间

据了解，生产成本下降，是目前铝价一路走低的重要原因中国国际期货分析师刘旭表示，近期部分地区小幅下调了电价，同时氧化铝市场价格也低于1900元/吨，电解铝行业平均生产成本已降低到13000元/吨左右，这打开了铝锭价格下跌的空间在此背景下，电解铝企业出于对未来原料、产品价格进一步走低的预期，主动降价，加大现货市场销售力度，同时在期货上建立远期保值头寸，便形成目前的市场格局。

受需求旺盛导致的低库存支撑 期铝市场仍显强势

铝价上涨必然导致电解铝产能快速恢复，生产商也会加大在期货市场的保值力度目前LME铝库存量下降至68万吨左右因消费旺季来临，需求增加，全球库存处于低水平，是支持伦铝上涨的重要原因 国内铝现货价格略有下跌截止11月10日上海地区长江现货铝锭价格报收在20740元／吨，比前周下降660元广东市场现货价格报价在21560元／吨上海地区电解铝需求仍比较旺盛，同时铝锭到货量增多，库存量将有所上升，压制现货价格。