铜定和铝锭

【证券时报】铝价涨了这么多，还能买吗？关键看这个风向标...

国内经济数据基本符合预期，宏观环境总体偏宽松，有色市场偏强运行 与铝有一定相关性和替代性的铜产品因矿端原料短缺，加工费下滑明显，为避免利润亏损扩大，冶炼厂计划统一削减产量，消息一出，兑现市场供应减少预期，铜价接连拉涨，有力带动电解铝市场 就电解铝本身看，供应方面，铝厂产能运行稳定，铝锭社会库存增长但较往年处于同期低位云南地区推进复产，或在4月至5月陆续落实，目前影响有限，需持续关注进度。

Mysteel早读：美国非农就业意外强劲 有色金属涨跌互现

引导重点区域钢铁、焦化、电解铝等产业有序调整优化 ◎四川实美科技有限公司拟建年产5万吨有色金属再生资源综合利用项目，项目目前处于环境影响报告书的批复阶段项目总投资约25500万元，项目建成后，将形成年产2.5万吨铝锭、2.5万吨铝棒的生产能力 ◎据青海省投，12月4日，国鑫铝业公司高性能高锌、高铜超硬铝合金7M55铸棒试制成功7M55是国鑫铝业客户为满足特定使用性能命名的一种全新铝合金牌号，具有超高强、高韧、耐腐蚀性能优异等特点。

Mysteel：8月制造业供给指数（MMSI）录得139.91点，环比上升2.09%【2023年8月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

8月有色金属供给指数为238.67，同比上升16.31%，环比上升6.66%铜方面，海外美联储停止加息预期升温，美元指数或走弱托底铜价，8月中国经济复苏不及预期，经济弱现实承压，但多项政策利好托底铜价；需求方面，新能源领域铜消费强劲，国内市场进入“金九银十”传统旺季，市场对需求改善预期有所升温，对铜价有一定支撑铝方面，云南地区基本完成复产，电解铝产量环比增加，但铝水比例偏高且铸锭量偏低，铝锭供应量不及预期；需求端淡季不淡，终端消费仍有一定韧性，叠加冶炼成本变动较小，铝价震荡偏强运行。

国信期货：氧化铝震荡偏强运行

铝方面，云南已逐步开启复产，消息称此次总体复产产能或将超过预期，但目前来看复产速度较为不确定；上周铝锭及铝棒库存都有小幅上涨，未来去库面临压力，供增需减的偏弱局面维持 氧化铝方面，随着云南电解铝复产，氧化铝的需求预期增强，但考虑到电解铝从开启复产到正常生产运行需要时间，氧化铝供应过剩短期内较难缓解，预计价格将仍然承压运行后震荡企稳 总体来说，铜预计高位震荡，铝延续震荡，建议震荡思路对待。

贵州2023年重点项目清单：铝项目32个

贵州省发改委公布2023年贵州省重大工程和重点项目名单2023年共安排省重大工程和重点项目4158个，年度预期投资8003.86亿元，其中涉铝项目32个，具体情况如下： 1、贵阳市年产3万吨超薄及动力电池铝箔项目 2、清镇市年产20万吨铝基高温工业材料综合利用产业基地（一期）项目 3、清镇市年产6万吨热轧铝合金板材建设项目 4、播州区国际高端铝门窗产业项目 5、水城经开区新兴铝合金产业园项目 6、平坝区贵州湖城铝业科技公司铝合金门窗加工项目 7、福泉市年产10万吨铝基新型材料煅烧生产线项目 8、清镇市广铝铝业公司清镇猫场铝土矿区平桥矿段（整合）铝土矿建设项目 9、清镇市广铝铝业公司清镇红花寨和白浪坝矿段铝土矿建设项目 10、清镇市铝矾土和氧化铝煅烧粉碎研磨及微晶中高铝球和特种高铝球生产线项目 11、清镇市贵州贵铝新材料股份公司15万吨再生铝项目 12、清镇市新能源汽车精密结构件及铝深加工项目 13、播州区年回收处理10万吨再生铝及精深加工项目 14、播州区学堂坡铝土矿安全环保技改建设项目 15、盘州市年产30万吨铝锭及5万吨彩铝型材/铝制品工业型材生产项目 16、兴仁市6万平方米加工标准厂房及三和四条铝液生产线建设项目 17、台江县30万吨再生铝和5万吨再生铜综合循环利用建设项目 18、兴仁市年产10万吨高精端铝合金新材料建设项目 19、清镇市流长乡田湾正河铝土矿开采项目 20、普定县绿色低碳新型铝材料项目 21、凯里市贵州其亚铝业公司120万吨/年氧化铝项目 22、凯里市贵州圣百实业公司年产50万吨再生铝材及30万吨铝加工材项目 23、龙里县贵州新建智能化铝制两片罐生产基地项目 24、播州区年产30万吨高铝矾土基均质料建设项目 25、播州区铝土矿石加工综合利用项目 26、播州区年产2万套铝型模具生产线及配套设施项目 27、道真县新民铝土矿开采建设项目 28、普定县年处置15.4万吨电解铝危废及大修槽渣资源化回收（一期）项目 29、镇远县液态铝电解电容器二期项目 30、贵定县年产10万吨再生铝项目 31、贵州兴仁登高新材料有限公司电解铝节能技改项目 32、兴仁年产10万吨全铝家居型材及建筑型材及汽车工业型材一体化建设项目 。

贵州公布2023年重点项目清单，年度投资约8004亿

贵州省发改委公布2023年贵州省重大工程和重点项目名单。2023年共安排省重大工程和重点项目4158个，年度预期投资8003.86亿元，涉及“四化”项目、基础设施项目、民生工程三大领域，包含收尾项目、新建项目、续建项目、预备项目四个类型。

Mysteel早读：经济前景的不确定性压低美元 有色金属涨跌参半

与上海钢联11月铝锭现货均价18730元/吨对比，全行业盈利1173元/吨电解铝各成本项中，虽然外购电价受枯水期到来有所提高，但受动力煤价格下降影响，整体电力成本环比下降110元/吨左右 据悉，经过江西铜业集团公司材料设备部、永平铜矿和德兴铜矿三方商榷，确定于2023年将高铬球供货给永平铜矿，逐步进行推广使用，此次业务合作，为铸造公司在其他矿山推广使用高铬球增强了信心 周二，K92 Mining宣布了其在巴布亚新几内亚Kainantu矿的两项重大进展，第一项是将矿山租约延长10年至2034年6月，随后董事会批准了矿山第三和第四阶段的扩建。

Mysteel：船舶原材料周报（11.7-11.11）

国庆节后至今五大钢材品种连降5周，累计降库191万吨，整体去库速率环比稍有迟放缓，原因除刚需逐步减弱之外，还在于市场资源部分规格缺失；有色方面，电解铜价格处于较高水平，下游畏高情绪浓厚，抑制拿货需求，整体成交一般；电解铝上周价格先跌后涨，疫情及主流区域间价差的波动对铝锭的发运效率有一定影响，增加了物流发运及到货周期，造成铝锭入库量的波动。

Mysteel：家电原材料周报（11.7-11.11）

国庆节后至今五大钢材品种连降5周，累计降库191万吨，整体去库速率环比稍有迟放缓，原因除刚需逐步减弱之外，还在于市场资源部分规格缺失；有色方面，电解铜价格处于较高水平，下游畏高情绪浓厚，抑制拿货需求，整体成交一般；电解铝上周价格先跌后涨，疫情及主流区域间价差的波动对铝锭的发运效率有一定影响，增加了物流发运及到货周期，造成铝锭入库量的波动。

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华南地区广东市场进口竖炉 8mm 杆加工费 600-650 元/吨，国产竖炉 430-450 元/吨上周铜价持续上行，维持高位震荡走势，下游线缆企业多持观望情绪，按需采购精铜制杆本周依旧以长单成交为主，成交偏弱，各主流地区精铜制杆企业成品库存压力凸显上周废铜制杆企业精废杆价差收缩较快，原料端废铜趋紧，采购压力大，上周废铜制杆稳定对 盘面贴水 1300 元/吨，下游接货意愿一般，工厂出货偏慢 ◎【铝】 电解铝：截止 8 月 28 日，华东地区铝锭现货周均价为 14718 元/吨，周环比上涨 0.55%；华南地区铝锭现货周均价 14772 元/吨，周环比上涨 1.18%。

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当前海外需求不断修复，LME铜库存持续下降，另一端中国消费则边际趋弱，铜库存持续累积，短期铜价或延续高位震荡走势 铝 上周铝价强势冲高后回落，目前电解铝库存小幅累库，下跌趋势放缓，但整体仍处于历史低位叠加国内宏观整体氛围向好，对铝价继续上行仍有一定支撑但从供需面来看，目前已经进入传统淡季，下游需求表现逐渐转弱，而在高利润的刺激下，铝厂新产能加速释放，且进口铝锭不断流入的情形下，供应缓慢增加。

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上周铜库存减少2.16万吨，已经连续十周下滑，供给偏紧成为目前支撑铜价的主要逻辑，短期铜价或以偏强震荡为主，但消费端已出现趋弱迹象，仍需警惕宏观面不确定风险带来的影响 铝 短期从供需面来看，行业利润刺激电解铝企业新增及复产，并且随着国内外经济活动恢复，废铝进口的数量有明显提升，废旧回收增加，增加国内旧废铝供应，叠加进口铝锭的持续进入，电解铝供应压力加大。

浙商期货：3月9日有色金属周策略

铜 美联储意外降息，多国央行再掀降息潮，不过全球疫情蔓延态势引发市场避险情绪，铜价回升受阻产业端，冶炼企业因硫酸胀库以及交通运输问题开始考虑减产，同时国内疫情控制稳定，下游逐渐恢复生产，且新基建投资计划缓解市场悲观情绪 预计铜价短期低位震荡，沪铜运行区间44000-46000元/吨，暂短线参与 铝 氧化铝企业挺价惜售，近期各地区氧化铝价格小幅出现上涨，电解铝企业维持正常生产，短期并未有采购备货意愿，下游需求尚未明显复苏，国内铝锭库存出现持续大幅累库。

浙商期货：2月21日有色留单建议

铜 美国近期经济数据表现良好，降息概率降低，美元保持强势对铜价反弹起到一定压制目前冶炼企业面临成品库存和累和硫酸胀库的压力，部分企业已有减产计划，下游加工企业虽然大多延后复工，但市场情绪逐渐转向复工以及经济刺激预期，预计铜价在超跌后有望震荡企稳，关注沪铜45000一线支撑，多单谨慎持有 铝 部分氧化铝厂短期面临原材料供应短缺问题岀现减产现象，而电解铝厂维持正常开工，整体供应维持高位，同时下游加工企业需求清淡，国内铝锭库存出现持续累库，建议关注沪铝14000附近压力，空单暂持有。

浙商期货：2月20日有色留单建议

铜 美国近期经济数据表现良好，降息概率降低，美元保持强势对铜价反弹起到一定压制目前冶炼企业面临成品库存和累和硫酸胀库的压力，部分企业已有减产计划，下游加工企业虽然大多延后复工，但市场情绪逐渐转向复工以及经济刺激预期，预计铜价在超跌后有望震荡企稳，关注沪铜45000一线支撑，多单谨慎持有 铝 部分氧化铝厂短期面临原材料供应短缺问题岀现减产现象，而电解铝厂维持正常开工，整体供应维持高位，同时下游加工企业需求清淡，国内铝锭库存出现持续累库，建议关注沪铝14000附近压力，空单暂持有。

浙商期货：2月19日有色留单建议

铜 美国近期经济数据表现良好，降息概率降低，美元保持强势对铜价反弹起到一定压制目前冶炼企业面临成品库存和累和硫酸胀库的压力，部分企业已有减产计划，下游加工企业虽然大多延后复工，但市场情绪逐渐转向复工以及经济刺激预期，预计铜价在超跌后有望震荡企稳，关注沪铜45000一线支撑，多单谨慎持有 铝 部分氧化铝厂短期面临原材料供应短缺问题岀现减产现象，而电解铝厂维持正常开工，整体供应维持高位，同时下游加工企业需求清淡，国内铝锭库存出现持续累库，建议关注沪铝14000附近压力，空单暂持有。

浙商期货：2月18日有色留单建议

铜 美国近期经济数据表现良好，降息概率降低，美元保持强势对铜价反弹起到一定压制目前冶炼企业面临成品库存和累和硫酸胀库的压力，部分企业已有减产计划，下游加工企业虽然大多延后复工，但市场情绪逐渐转向复工以及经济刺激预期，预计铜价在超跌后有望震荡企稳，关注沪铜45000一线支撑，多单谨慎持有 铝 部分氧化铝厂短期面临原材料供应短缺问题岀现减产现象，而电解铝厂维持正常开工，整体供应维持高位，同时下游加工企业需求清淡，国内铝锭库存出现持续累库，建议关注沪铝14000附近压力，空单暂持有。

浙商期货：2月17日有色留单建议

铜 美国近期经济数据表现良好，降息概率降低，美元保持强势对铜价反弹起到一定压制目前冶炼企业面临成品库存和累和硫酸胀库的压力，部分企业已有减产计划，下游加工企业虽然大多延后复工，但市场情绪逐渐转向复工以及经济刺激预期，预计铜价在超跌后有望震荡企稳，关注沪铜45000一线支撑，多单谨慎持有 铝 部分氧化铝厂短期面临原材料供应短缺问题岀现减产现象，而电解铝厂维持正常开工，整体供应维持高位，同时下游加工企业需求清淡，国内铝锭库存出现持续累库，建议关注沪铝14000附近压力，空单暂持有。

浙商期货：2月17日有色金属周策略

铜 美国近期数据表现良好，降息概率降低，美元保持强势对铜价反弹起到一定压制目前冶炼企业面临成品库存积累和硫酸胀库的压力，部分企业已有减产计划，下游加工企业虽然大多延后复工，但市场情绪逐渐转向复工以及经济刺激预期，预计铜价在超跌后有望震荡企稳，关注沪铜45000一线支撑，多单谨慎持有 铝 部分氧化铝厂短期面临原材料供应短缺问题出现减产现象，而电解铝厂维持正常开工，整体供应维持高位，同时下游加工企业需求清淡，国内铝锭库存出现持续累库，建议关注沪铝14000附近压力空单暂持有。

浙商期货：2月10日有色留单建议

铜 欧美1月份经济数据表现亮眼，且市场对国内疫情出现好转拐点预期増大产业端，冶炼企业目前面临成品库存积累和硫酸胀库的压力，物流运输受阻，部分企业已有减产计划，不过下游加工企业延迟复工，消费端受到一定负面影响预计铜价在超跌后，短期将转入企稳震荡，关注沪铜45000一线支撑，建议偏多思路，多单谨慎持有 铝 部分氧化铝厂面临煤炭短期供应问题出现减产现象，氧化铝价格表现坚挺，而电解铝企业原料库存虽然紧张，但通过主动増加采购成本、政府调度等方式均维持正常生产，整体供应维持高位，同时下游加工企业需求清淡，铝锭库存出现明显累库，建议关注沪铝14000压力，空单暂谨慎持有。