铝锭交易所

广州期货：铝价维持趋势偏多判断

海内外宏观情绪依旧偏多，俄罗斯制裁持续影响市场逼仓预期，支撑铝价国内电解铝运行产能持续抬升，云南地区水位补充情况良好，目前供应端保持相对稳定，铝锭进口盈利窗口关闭，后续进口补充相对有限，保税库存维持增长态势，下游企业因高铝价抑制开工，企业来单量减少，对原料价格存畏高情绪，需求在旺季边际修复但程度有限，伦铝库存去库，国内交易所库存累积，社库去库，铝棒现货库存累积整体上看，铝价突破上方压力走势趋强，目前盘面受宏观情绪引导大于基本面影响，海外消费复苏有乐观预期，俄铝制裁引发全球市场供应恐慌，高铝价或成为市场常态，下游接受抬价仍需时间消化，隔夜铝价回调站稳小幅收涨，整体判断认为铝价趋势看多。

广州期货：铝价上行突破，趋势依旧偏多看待

美国3月CPI数据超预期表现，联储态度偏鹰，市场对年内降息仍抱有信心，海外宏观情绪未受明显影响，俄铝制裁或再引发市场供应恐慌情绪，支撑市场铝价，国内针对汽车、工业品消费均有利多政策信号释放，国内宏观延续偏多国内电解铝运行产能持续抬升，云南地区水位补充情况良好，目前供应端保持相对稳定，铝锭进口盈利窗口关闭，后续进口补充相对有限，保税库存维持增长态势，下游企业因高铝价抑制开工，企业来单量减少，对原料价格存畏高情绪，需求在旺季边际修复但程度有限，伦铝库存去库，国内交易所库存累积，社库去库，铝棒现货库存累积。

沪铝仍将高位运行

期货工具服务实体企业 上海期货交易所的铝期货自1992年上市以来，市场运行平稳，产业参与程度较深，河南地区的电解铝多数都是沪铝期货的交割品牌，河南郑州、巩义、洛阳等地区也设置有沪铝交割仓库通过本次调研可以发现，电解铝企业基本都积极参与期货市场，一方面，通过将生产的铝锭注册成仓单，可以在期货市场上进行“卖货”，另一方面，通过套期保值操作来管理企业面临的价格风险。

【银河期货】电解铝需求韧性仍存 供应边际趋于宽松

受访人员：银河期货有限公司 师富广 客户观点： 短期逻辑：政策和供应占主导逻辑，需求进入淡季：目前广东、巩义地区明显进入淡季，库存企稳开始增加，无锡地区受益于出口和新能源相关行业的订单，表现维持较好的态势；供应较低：1、短期运行产能供应维持低位，去年同期运行产能3950万吨，目前3820万吨，绝对值少了130万吨；2、进口窗口持续中断，进口补充不足，1月份~2月份进口估计很少；3、铝水转化率偏高，铸锭少，结构性因素导致铝锭库存少，春节累库节后高峰期大概在120万吨上下，较低的水平，但是铝棒库存会比较高；政策情绪偏暖：近期政策陆续支撑市场情绪，央行周一降息（预期内），但是周二的新闻发布会大超预期，“鸽声嘹亮”，就差自己亲自下场，发改委催促重大项目抓紧落地，所以短期政策属性比较乐观；能源属性再次发力：煤炭价格再度大涨，全球能源价格维持高位，铝一定程度被做为煤炭的替代品炒作；供应链危机：山东地区氧化铝大规模减产，山西河南有概率加入，氧化铝产量大减对电解铝的影响会存在不确定性，有一定概率影响电解铝供应； 中长期逻辑：供应端短期虽遇到挫折，但中期维持产能爬坡，大周期遭遇产能天花板，2022年电解铝运行产能继续增长，前低后高，目前运行产能大概3820万吨左右，预计至2022年底运行产能达到4100~4150万吨的水平，全年产量根据投产节奏预计在3920~4000万吨的区间，取决于投产的进度，国内供应前紧后松；需求端：需求的惯性以及地产后端竣工的尾声，新能源及光伏领域的爆发式增长，板带箔、组件出口维持高位，导致上半年需求维持韧性增长，光伏+汽车是确定性大幅增长的，核心在于地产，只要地产企稳，需求就是增长的，地产弱势，需求就会持平甚至下行，所以近期地产政策的偏暖预期给市场信心；伴随下半年全球加息推进，全球需求下行，出口预期减少，国内地产周期带来的负面影响传导至竣工端，需求共振减弱，但是上半年预计紧平衡； 公司简介：银河期货有限公司注册资本为人民币23亿元，作为上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心会员、中国金融期货交易所全面结算会员，可代理国内所有品种的期货交易，提供商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等多维度矩阵服务。

我的有色早餐：IMF上调全球增长预测 隔夜伦敦有色全线收涨

2020年10月20日期货公司沪铝短线操作建议

策略：单边：看空套利：观望 风险点：累库幅度不及预期，消费超预期增长 长江期货 10月19日，阳泉铝土矿报价400元/吨（-10），山西氧化铝报价2310元/吨（-10），上海电解铝报价15050元/吨（+110）伦敦金属交易所（LME）：铝注销仓单减少15％，创7月以来的最大跌幅10月19日全国铝锭社会库存报70.6万吨，环比上周减少1万吨。

Mymetal：2019年中国西北铜铝产业链高峰论坛报告

到2020年，在全区形成5个铝加工产业基地和2个铝产品出口集聚区，力争实现70%以上的电解铝在疆就地加工，铝锭产量控制在国家下达指标以内，形成千亿元的产值规模，不断提高技术水平，实现绿色发展，努力打造新疆成为我国重要的铝产业生产、加工和出口基地 上海期货交易所有色金属部张志勇博士做题为《铝期货2019年1-7月运行情况及氧化铝期货进展 》的报告。

Mymetal：2018年11月河南铝产业调研报告

目前企业的氧化铝完全成本为2400元/吨 4.销售业务：40%供给焦作万方长单，其余的全给集团国贸公司集合销售厂内成品库存仅有2天的量 5.取暖季对企业的影响：虽然目前焦作市还未出地方性政策，但是企业认为会向郑州政策靠拢，也就是氧化铝企业以生产线记，限产20%-30% 企业B 1.公司介绍：公司1966年建厂，以生产经营电解铝为主，铝锭在国内外市场享有较高信誉，为上海期货交易所和伦敦金属交易所注册产品。

铝：海外地缘政治波动再度加剧 美元持续走强

据数据，国内现货电解铝库存方面继续回落，铝锭现货数据环比回落4万吨，至199万吨，其中无锡、佛山库存大幅减少此外，数据显示国内电解铝现货库存205.2万吨，与上周四相比减少2.5万吨在每周稳定出库的情况下，库存数据的大幅回落与入库量减少有关，这与当前铝厂铝水产出量增多，市场可流通的铝锭供给量减少有关 期货市场发展方面，5月29日举行的第十五届上海衍生品市场论坛上，上海期货交易所副总经理叶春和在致辞时表示，上期所正在推进包括铝合金、钴在内的新有色金属品种的上市。

Mymetal：美国对俄铝制裁影响几何（二）

北京时间4月11日凌晨，伦敦金属交易所从4月17日开始限制使用俄铝的铝据了解日本，韩国等大宗商品贸易商也表示不再交易俄铝的铝锭，规避美国的联合制裁事实上，北美升水持续走高而值得注意的是，昨天巴西ALBRAS冶炼厂宣布关停23万吨电解铝产能，海外铝锭供应减少已成定局 3．如果海外所有市场均受限制，俄罗斯来中国的概率偏大，因为俄铝的冶炼成本比较低，基本是水电，目前来看成本也约为12000-12500左右。

2018年1月18日期货公司沪铝短线操作建议

部分期货公司沪铝期货短线震荡操作建议 华泰期货 电解铝现货库存及交易所库存继续回升，现货对主力仍维持较大贴水，国内铝锭库存持续累积并屡创几年来新高，而外围环境如人民币走强亦会助推铝锭下行。

铝：政策实施力度决定价格上涨高度

不过，从全国新建商品房销售面积数据来看，一季度同比增长19.5%，单月增速从1—2月的25.2%放缓至3月的14.7%因此，整体上我们对后市并不看好 在供应释放、需求增速放缓的背景下，铝市场呈现出来的特征就是铝锭社会库存增加，目前已经超过121万吨交易所库存也在增加，最新数据为38万吨 政策春风已至 4月14日，新疆昌吉回族自治州发布公告，停止新疆东方希望有色金属有限公司等3家企业违规在建电解铝产能项目建设，其中包括新疆东方希望有色金属有限公司在建80万吨电解铝项目，新疆其亚铝电有限公司在建80万吨电解铝项目以及新疆嘉润资源控股有限公司在建40万吨电解铝项目。

铝价格 铝政策实施力度决定价格上涨高度

不过，从全国新建商品房销售面积数据来看，一季度同比增长19.5%，单月增速从1—2月的25.2%放缓至3月的14.7%因此，整体上我们对后市并不看好 在供应释放、需求增速放缓的背景下，铝市场呈现出来的特征就是铝锭社会库存增加，目前已经超过121万吨交易所库存也在增加，最新数据为38万吨 政策春风已至 4月14日，新疆昌吉回族自治州发布公告，停止新疆东方希望有色金属有限公司等3家企业违规在建电解铝产能项目建设，其中包括新疆东方希望有色金属有限公司在建80万吨电解铝项目，新疆其亚铝电有限公司在建80万吨电解铝项目以及新疆嘉润资源控股有限公司在建40万吨电解铝项目。

国内铝价超跌，行业呼吁回归合理区间

面对宏观经济增速持续放缓，近期国内电解铝市场供需过剩矛盾预期不断加剧在铝库存居高不下、行业生产成本不断下移、市场投机等因素影响下，2015年10月以来国内铝价持续刷新历史新低截至2015年11月11日收盘，上海期货交易所三月期铝价格最低跌至10010元/吨，为近20多年来低位;而部分地区的现货铝锭成交价甚至已跌破万元关口 安泰科认为目前市场上多数机构对于国内铝市的过度估空是导致铝价逼近万元关口的主要原因之一。

上海期货交易所变更一铝锭交割仓库

上海期货交易所昨日发出通知称，因广东南储仓储管理有限公司期货交割货物存　放地已不再满足期货交割业务要求，根据交割仓库报告，经研究同意，该处由原广东南海市盐步镇三眼桥货场东侧迁至佛山市禅城区佛罗公路46号通知指出，自2005年12月8日起，原存放地的期货交割货物只出不进；新址开始接受用于期货交割铝锭的存放申请

2015年3月20日电解铝期货评述

2015年3月20日电解铝（AL1506）期货交易排名前20 数据来源：上海期货交易所 【部分期货公司观点】 国信期货 虽然大型中国铝冶炼商正联合限制现货原铝锭的销售，且有望推进联合减产，但目前消费旺季还未真正来临，因此沪铝上涨势头暂缓。

2015年3月18日电解铝期货评述

2015年3月18日电解铝（AL1505）期货交易排名前20 数据来源：上海期货交易所 【部分期货公司观点】 国信期货 贸易商和行业消息人士表示，一些大型中国铝冶炼商正联合限制现货原铝锭的销售，目的在于支撑国内价格。

《中国铝市场报告》第140期

今日亚洲时段，伦敦金属交易所(LME)12月24日(星期三)提早闭市，25日(星期四)及26日(星期五)全天休市 现货市场 氧化铝市场，今日国内氧化铝报价保持平稳 电解铝市场，上海铝锭现货价12990-13030元/吨，均价13010元/吨，跌20元/吨，下游按需采购，市场成交一般。

2014年11月24日电解铝期货评述

今日空开6.43%，空平7.43%，多开4.22%，多平67.21% 上周现货铝锭库存持续下降，贸易商挺价意愿明显，下游接货意愿疲弱，市场成交情况难以好转周五伦铝冲高回落，LME铝3收涨0.83%至2087美元；沪铝1501冲高回落，收涨至13845元 2014年11月24日电解铝（AL1501）期货交易排名前20 数据来源：上海期货交易所 【部分期货公司观点】 国信期货 中国人民银行时隔逾两年后重启不对称降息，决定自11月22日起将一年期存款和贷款基准利率分别下调25和40个基点，并扩大存款利率浮动上限。

2014年11月14日电解铝期货评述

今日空开12.5%，空平9%，多平12.04%，多开43.24% 昨日现货铝价表现不一，成交情况有所分化华东地区上海、杭州地区报价较为坚挺，受市场货源偏紧影响，整体成交维持一般无锡地区受部分品牌铝锭价格拖累，价格偏低，成交情况相对偏弱伦铝反弹受阻，LME铝收跌1.1%至2037美元，沪铝1501合约收于13750元 2014年11月14日电解铝（AL1501）期货交易排名前20 数据来源：上海期货交易所 【部分期货公司观点】 盛达期货 沪铝当月临近交割交投清淡，伦铝高位下行，国内市场看跌情绪又起，中间商也几乎不参与市场，华南地区下游前一日提前备货，今日采购增加有限，整体成交较前一日淡,c操作上偏空操作。