2月铝锭价格分析

Mysteel：12月需求超预期 铝价V形反转

从库存来看，铝锭社会库存显著去化，铝锭厂库、铝棒社会库存及厂库变动有限 数据来源：Mysteel 原材料价格变动分析 12月电解铝主要原材料价格涨跌不一，详情如下： 国内动力煤市场价格整体窄幅波动，港口价较上月下降10元/吨至上涨5元/吨；坑口价方面，陕西地区持续下降；内蒙地区稳中有降。

Mysteel月评：11月电解铝减产落地 需求走弱拖累铝价下跌为主

从库存来看，11月份、铝锭及铝棒的社会库存及厂库均表现去库为主，但幅度均较为有限，较为符合季节性预期，四季度的累库基本体现在10月份为主后续供需边际走弱预期不改，预计12月整体库存情况将窄幅波动为主，但区域分化特征明显 数据来源：Mysteel 原材料价格变动分析 11月电解铝主要原材料价格涨跌不一，详情如下： 国内动力煤市场呈现震荡偏弱走势。

Mysteel月评：基本面有边际改善预期 11月铝价高位宽幅震荡为主

受进口货源补充、国庆期间铸锭量增加及国庆节铝加工企业放假天数较长影响，社库及厂库表现显著累库而兰新线的检修在月内完成，受此影响少部分积压货物也已重新流入市场需求后面各终端板块对铝需求的带动表现出显著差异，关注11-12月铝加工企业订单情况从季节性规律来看，四季度的累库压力一般在10月份体现，叠加云南电解铝产能减产预计带动铸锭量显示下降为主，预计带动铝锭库存有季节性下降预期 数据来源：Mysteel 原材料价格变动分析 10月电解铝主要原材料价格涨跌不一，详情如下： 动力煤价格上涨明显，据Mysteel样本数据，截至10月31日，陕西14家样本煤矿坑口价较9月底环比持平至下降157元/吨，均值为环比下降46元/吨。

Mysteel：2022年11月中国电解铝进出口数据简析

保税区库存较11月底增1.7万吨左右预计12月铝锭进口量高于11月水平，而清关量需要结合电解铝进口利润波动情况而定若出现进口利润，保税区可清关的铝锭量较多 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

【财联社】低库存+强预期！铜铝有色市场迎回暖，企业利润走高

铜铝有色行业迎回暖在近期国内疫情防控优化及地产政策利好释放，叠加铜、铝锭社库达到历史低点，下游消费预期有所恢复，市场价格及行业利润开始走高业内分析人士对财联社记者表示，随着防疫防控优化，下游加工及终端需求释放，叠加地产政策刺激需求，以及新能源领域的增量，预计2023年铜、铝等有色市场同比明显回暖 低库存空头“不敢入场”，强预期价格抬升铝企利润恢复 至12月5日，Mysteel统计主要地区铝锭社会库存为50.9万吨，创2017年1月以来新低，而截至12月1日，电解铝冶炼厂库存7.1万吨，也处于偏低水平。

低库存+强预期！铜铝有色市场迎回暖，企业利润走高

铜铝有色行业迎回暖在近期国内疫情防控优化及地产政策利好释放，叠加铜、铝锭社库达到历史低点，下游消费预期有所恢复，市场价格及行业利润开始走高业内分析人士对财联社记者表示，随着防疫防控优化，下游加工及终端需求释放，叠加地产政策刺激需求，以及新能源领域的增量，预计2023年铜、铝等有色市场同比明显回暖 低库存空头“不敢入场”，强预期价格抬升铝企利润恢复 至12月5日，Mysteel统计主要地区铝锭社会库存为50.9万吨，创2017年1月以来新低，而截至12月1日，电解铝冶炼厂库存7.1万吨，也处于偏低水平。

Mysteel：年末铝板带箔行业运行简析

年关将至，各地铝板带箔企业已经做好了春节前放假计划，物流停运、终端提前备货等，企业放假时间各不相同，大多数企业集中在1月中旬放假，少数企业到下旬放假，针对目前铝板带箔市场运行情况，Mysteel铝板带箔团队进行了相关调研，并简要分析 市场需求回暖 企业开工率小幅回升 2017年—2021年中国铝板带箔行业开工率情况 数据来源：钢联数据 根据Mysteel铝板带箔团队针对全国80家铝板带箔企业调研结果显示：2021年11月铝板带箔行业开工率为72.39%，环比增加了0.26个百分点，同比增加了4.56个百分点。

瑞达期货：沪铝陷入低位宽幅振荡 多空谨慎情绪攀升

市场因素分析：亚市美元指数振荡反弹，现交投于90.275附近，因美国2月工业产出和密歇根大学消费者信心指数强于预期，增强市场对本周美联储加息预期此外，中国2月70个大中城市新建住宅销售价格同比增长5.2%，增速高于1月的5.0%今晚关注亚特兰大联储主席Bostic（有投票权）发表讲话铝市行业资讯方面：3月19日，统计国内电解铝消费地库存（含SHFE仓单）：8地铝锭库存合计228.6万吨，环比上周四增加0.2万吨。

2018年3月19日期货公司沪铝短线操作建议

铝价差已从18年2月的强劲现货溢价水平上有所缓解，目前C-3m的价差交易价格为20C，市场上部分分析师预期在5月至7月期间价差将再一次缩小操作上，暂时观望 SME SME早盘提示：隔夜lme铝库存大增，外围铝价大幅走弱，国内市场现货铝锭消费稍有起色，价格相对抗跌，但随着供暖季限产结束，供应压力仍大，当前铝市基本面仍弱，市场有对取暖季结束后原料端率先于电解铝复产，对成本产生下行的预期，铝价已经破位一万四，建议逢高做空。

酒钢集团公司二月份经营结果良好

电解铝市场，铝价延续节前的持续反弹走势，但下游企业畏高观望情绪加重，加之节后下游企业尚未完全复产，市场成交较差，铝锭社会库存不断升高在电解铝产量继续增加而下游需求没有明显改善的条件下，预计后期铝价弱势震荡运行加气砼等建筑用材，受房地产行业启动和施工逐步开工，预计价格总体震荡上行 在对2月份生产工作分析研判的基础上，会议明确3月份经营思路：加强市场研判、稳健购销节奏；稳定生产运行、严控成本费用；加强经营筹划、提升经济效益。

铜价似有转向之势 锌仍属震荡行情

中国上海期货交易所沪铜周五收市全线再跌.分析师指出,隔夜伦铜的走弱,奠定了沪铜今日弱势盘的主基调,不过尾市市场传言本周上期所库存可能下降,令大多期约扳回不少跌幅.他们指出,下周端午小长假即将来临,而且伦铜亦没有方向感,估计沪铜仍会维持震盪格局.今天仍处于震盪收敛形态,有传言库存会减少,尾市拉了一把.不过现货市场货仍多,价格上不去.国内外铜价的三角形整理仍在继续,理论上向上向下皆有可能.不过个人倾向于下跌的可能性更大一些,因原油续涨的难度较大,现货压力依旧存在,以及美元汇率仍有可能反弹等.不过长假即将来临，估计铜价难以形成有效突破. 伦敦金属交易所(LME)工业金属价格周五跳升,因美元下挫,但鉴于经济和需求成长前景的不确定性,分析师对涨势能否持续感到怀疑.三个月期铜MCU3一度升4%,报4,650美元,收报4,610美元,周四收报每吨4,469美元.在英国信贷评等展望被调降後,市场担心美国的"AAA"信贷评等,引发对美国资产的抛售,美元兑欧元下挫.因美元的因素,金属价格上涨.市场人士抛售美元.英国评等展望被下调实在令人恐惧,因认为美国可能是下一个.但问题是如何协调仍很疲弱的需求与高企的金属价这对矛盾,这是拉锯战.中国将停止购买,他们对市场的支撑作用不会持续太久.LME铝库存增加至创纪录的419万吨,5月猛涨近40万吨,三个月期铝MAL3由周四的收盘价1,452美元跌至1,446美元. 纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周五收高,因美元大幅下挫,且库存降低,在长周末假期前提振市况,但对全球经济体质的忧虑挥之不去,令铜价困于本周窄幅交投区间内.下周一为美国阵亡将士纪念日,此间市场将休市一天,周二恢复交易.COMEX-7月期铜HGN9收高4.65美分,或约2.3%,收报每磅2.0975美元,交易区间为2.0410-2.1215美元.市场陷于2.01-2.14美元的窄幅周度交投区间内,突破任何一边,都会形成趋势,1600GMT,COME预估期铜成交量为12,053口,周四最终成交量为19,396口.截止5月21日未平仓合约增加996口,至107,391口.五,美元挫至年内低点,并有望录得两个月最大周度跌幅,因市场担心美国的"AAA"信贷评等. 相关新闻报道 中国证券监督管理委员会近日批复同意,用于期货实物交割的阴极铜和铝锭,必须是在上海期货交易所注册的品牌;而LME注册的阴极铜、电解铝将不再作为替代品直接用于交割.分析师表示,这表明作为亚洲最重要有色金属定价中心的上海期货交易所,将正式取消已在伦敦金属交易所(LME)获准注册的阴极铜、电解铝品牌无需再向上期所申请品牌注册即可作为替代品交割的特权.刊登在证监会网站上的批复,同意了上期所对阴极铜<0#SCF:>、铝<0#SAF:>、锌<0#SZN:>和天然橡胶(资讯,行情)<0#SNR:>期货合约的修改方案,主要涉及上述合约的交割品级和替代品.首创期货期货分析师肖静称,进口铜只要符合品级,再注册一下还是可以用于交割的,这几天交易所公告栏上也都是密密麻麻的注册通知,"我认为交易所此举并不是为了阻碍两市之间的正常套利行为,而是想摆脱LME的影响,强调自己的位置."中国收储和经济复苏预期是支撑本轮铜、铝等有色金属价格企稳回升的最主要因素之一,上期所沪铜主要合约SCFc3年内最大反弹幅度已逾七成,其国际影响力也在日益加强 全球第六大镍生产商--法国东北亚首席代表VincentTrelut周四称,全球镍库存今年料大幅下降,因需求上升而产量减少.各国于2007和08年建立了大量镍库存.Trelut在业内会议上称,包括伦敦金属交易所(LME)及生产商在内的库存量估计于去年底达到475,885吨,可满足全球20周的需求;但今年底时可能降至340,786吨,足够全球15周的消耗量.LME期镍MNI3自2007年中开始猛跌,因消费全球镍产量达三分之二的不锈钢产业大幅滑坡,使镍厂减产并推迟新项目.但中国不锈钢产量今年回暖,提振了国际市场参与者的信心.Trelut向记者表示,预计今年全球镍厂开工率为总产能的77%,产量料为160万吨.他表示,镍产量目前低于需求,但新生产的镍和库存应该能满足需求. 交易商及冶炼厂官员表示,中国原铝和精炼锌库存正在提高,因进口量激增,且3-4月间冶炼厂减产後重启闲置产能,但目前需求仍显疲弱.较高库存压低了上海的原铝现货价格,本月来已走低1.6%,而同期伦敦金属交易所(LME)期铝上涨2%.上海现货锌价本月来共涨4%,亦低於LME同期8%的涨幅.价格走低料使两种金属未来数月中的进口量下降.3-4月间,其进口量一度创历史新高.消息人士估计,目前在公共及私有仓库堆放的原铝约有40万吨,而大部分库存均在本月内完成.另外亦有精炼锌库存约50万吨.这些库存包括上海期货交易所的库存,可满足中国一个月的原铝需求和一个半月的精炼锌需求.广东南海市一金属加工厂的经理及一位交易员称,进口原铝报价较国内现货价低每吨50-300元人民币,而5月初时为100-200元,这使终端用户削减了国产铝锭的采购量.这位经理称,"有超过20万吨的原铝目前存放在中国的仓库中."这不包括交易所的库存.据估计,中国铝冶炼厂於3月起重启的闲置产能与新增产能合计逾100万吨.(对我们生产的金属)需求变得很差,"河南省某大型铝冶炼厂的销售经理表示,并称采购商不愿购买原铝.海关数据显示,中国4月未锻轧铝及铝材进口较前月激增近200%达439,902吨.株冶集团一位高层人士估计,4月进口精炼锌可能超过10万吨.今年3月精炼锌进口量达创纪录的121,027吨.他并表示3月来锌冶炼厂已重启闲置产能,但目前需求仍然疲软,估计全国范围内的精炼锌库存约达50万吨 中国国有研究机构安泰科高级分析师徐爱东周三称,中国2009年原镍产量料同比增长11%达23万吨,不锈钢产量则会同比减少6%.徐爱东在行业会议间隙向记者表示,主要镍冶炼厂如金川集团等计划增产,将提高今年的镍产量.但他亦透露,今年中国不锈钢产量将降至690万吨,低于去年的734万吨,主要受到经济下行影响.徐爱东说,部分不锈钢厂今年削减了产量,其他厂的开工率超过总产能六成;今年过後,中国不锈钢产量将会提高8-10%.业内人士称今年的不锈钢产量快速回升,但仍具不确定性.2007年镍价自高位下跌时,含镍生铁厂商曾受到冲击,但上海青山矿产品有限公司高层江新芳称,该产品仍有不错的前景,不但低含镍量的生铁仍有吸引力,中高含镍量生铁亦可在每吨12,000美元的价位开始盈利.伦敦金属期货交易所(LME)三个月期镍MNI3目前价位为每吨12,675美元,自去年12月的9,000美元上涨.徐爱东称,中国今年的含镍生铁产量可能从去年的70万吨下降到60万吨. 。