上一周铝锭价格

Mysteel：华南铝基差为何持续走低 旺季来临是否将带动后续现货走强？

电解铝期货价格走势图 三、铝棒出库量高于铝锭 从出库量角度来看，年后华南市场下游企业陆续返工，下游集中补货，出库量稳步提升，但整体呈现上升趋势，且即将进入传统“金三银四”旺季，国内铝棒率先去库一周，但铝锭出库量仍不及往年同期水平，一方面是由于铝价走高，下游企业畏高少采；另一方面，从佛山铝锭和铝棒出库对比图能看出，铝棒出库量高于铝锭出库，说明在铝棒库存偏高的情况下，叠加铝棒加工费近期走低，对铝锭出库稍有抑制。

Mysteel：即将破300！铝沪粤价差走扩是必然

今年6-7月随着铝水比例的下降、铸锭量有所增加，无锡佛山铝锭社会库存均维持环比上升态势，而7月下旬开始，受云南电解铝复产产能持续释放产量影响，佛山地区铝锭库存转超无锡且差异持续扩大，带动无锡对佛山价格升水持续徐维持在150元/吨以上，甚至在200元/吨以上的情况也频繁发生 沪粤两地铝锭现货库存量及价差对比（万吨，元/吨） 数据来源：Mysteel 从对比去年以来佛山地区铝锭社会库存的入库来源来看，西南地区货源的占比显著提高，这样导致在沪粤价差持续高于两地海运成本（约150元/吨，一周运输周期）的时候，发往佛山的冶炼厂货源地货物改变流向至无锡的成本更高，需要更大价差才能刺激西南货源地跨地区流转。

Mysteel：废铝跌价导火线已燃 市场出处在何方？

数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 【精废差情况】废铝供应宽松、精废差逐步扩大 图3：A00铝锭-光亮铝线精废差走势图（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel 截止6月27日，光亮铝线精废差为530元/吨，较前一周减少48元/吨，较前一月扩大165元/吨；上周在宏观预期及电解铝库存不断创新低刺激下，期铝盘面冲高叠加现货高升水使得现货价格再度走高，但市场消费过差，下游铝厂订单因高铝价反而走弱更加明显，不得不回调采购价格，并且控制采购量。

Mysteel：家电原材料周报（8.22-8.26）

近期海外能源价格持续走高，欧洲Sunndal铝厂的劳资纠纷已达成接近方案，罢工行动将立即结束并恢复正常运行四川地区电解铝的减产预计短期难以恢复，社会库存受沪粤价差较大、华南地区铝锭转运至华东影响，短期表现为去库，预计一周后华东地区入库会有增加国内多地疫情管控升级，铝产品汽运影响较大，而需求端型材订单天数环比有所增加，供需情况边际有所改善，原材料价格基本稳定，预计短期铝价维持震荡走势 四、家电行业动态信息一览 1.浙江美大2022年上半年实现净利润2.30亿元 同比小幅下降9.45% 2022年8月25日，浙江美大(002677)发布2022年中期报告全文。

Mysteel：汽车原材料周报（8.22-8.26）

近期海外能源价格持续走高，欧洲Sunndal铝厂的劳资纠纷已达成接近方案，罢工行动将立即结束并恢复正常运行四川地区电解铝的减产预计短期难以恢复，社会库存受沪粤价差较大、华南地区铝锭转运至华东影响，短期表现为去库，预计一周后华东地区入库会有增加国内多地疫情管控升级，铝产品汽运影响较大，而需求端型材订单天数环比有所增加，供需情况边际有所改善，原材料价格基本稳定，预计短期铝价维持震荡走势 四、汽车行业动态信息一览 1.比亚迪赵长江：腾势D9用户50%来自于BBA车主的增购 8月26日，在2022成都车展上，腾势销售事业部总经理兼腾势汽车首席共创官赵长江表示，自5月16日，腾势品牌焕新暨D9预售发布会以来，D9订单累计突破4万辆。

我的有色：节后下游铝加工能否迎来消费小阳春——《铝市场新春复盘会》干货集锦

我的有色网对全国主流地区电工圆铝杆企业调研显示，山东地区加工费100-350元/吨，；河南地区加工费220-420元/吨；内蒙地区加工费-100-150元/吨；广西地区加工费0-100元/吨铝锭基价上涨初期，一定程度激发了下游的积极性，铝杆加工费小幅向上抬升 变量因素：再生铝合金锭价格领先原铝 原铝反替代废铝效应登场 在节前的一周（2月1日-5日），根据我的有色网发布的中国主流地区ADC12价格显示，价格围绕在16200-16400元/吨水平，而电解铝价格在14900-15400元/吨；减去现货贴水幅度，绝对价格低于ADC12价格1000元左右。

Mymetal：海外氧化铝现货成交频繁 增强价格上涨预期

但市场沉寂一周后，6月8日3万吨东澳氧化铝以FOB价255美元/吨成交的消息传爆市场，再一次验证了涨势随后又是一连串的成交消息，我的有色认为，此波涨势除了中国买兴强劲这一因素外，国内外铝价亮眼表现也是一个重要支撑中国电解铝去库超市场预期推动国内铝价稳步上扬，伦铝价格同步抬升近100美元至1600美元/吨以上水平受新冠疫情影响，全球各国超级量化宽松，大宗商品投机资金的匹配令市场追捧铝锭，国内外铝价将迎来价格上升的理论性支持。

《中国铝市场一周报告》2020年第7期

短期市场呈现供不应求的格局，市场人士对于后期氧化铝价格看涨氛围较浓，预计运行区间在2550-2700元/吨电解铝方面，节后第四周库存已达140.9万吨，较春节第一周增加55万吨从供应端看，当前电解铝企业生产正常，并且为了维持现金流正常运转，部分企业发货意愿较强，未来一段时间内供给端将持续累库施压；需求端看，据我的有色网调研下游加工企业复工数量较上周小幅增长，下游企业生产表现复苏缓慢，多数企业以消化成品库存为主，对于现货铝锭的采购需求量仍未有明显抬升，故我们认为下周国内电解铝库存将持续增加，继续关注下游消费情况对去库的影响。

《中国铝市场一周报告》2020年第7期

供需方面:氧化铝企业陆续有减压产的情况出现，而电解铝企业未出现减产现象，整体开工率维持稳定短期市场呈现供不应求的格局，市场人士对于后期氧化铝价格看涨氛围较浓，预计运行区间在2550-2700元/吨电解铝方面，节后第四周库存已达140.9万吨，较春节第一周增加55万吨从供应端看，当前电解铝企业生产正常，并且为了维持现金流正常运转，部分企业发货意愿较强，未来一段时间内供给端将持续累库施压；需求端看，据我的有色网调研下游加工企业复工数量较上周小幅增长，下游企业生产表现复苏缓慢，多数企业以消化成品库存为主，对于现货铝锭的采购需求量仍未有明显抬升，故我们认为下周国内电解铝库存将持续增加，继续关注下游消费情况对去库的影响。

沪铝反转难度较大

节后一周，国内社会库存继续攀升，与往年同期相比同样属于较快水平截至2月18日，全国铝锭社会库存为165万吨，春节后至2月18日社会库存累计增加27.2万吨，总体上依然处于历史高位 综上所述，当前电解铝反弹，主要受到国内宏观改善以及基建补短板的预期提振，但是对于铝而言，上游铝土矿供给充裕，氧化铝还有较多产能投放，海外刺激因素消失，后期氧化铝价格或继续下跌同时在高库存压力下，预计电解铝反弹将面临较大压力，建议投资者关注后市逢高做空机会。

沪铝反转难度较大

节后一周，国内社会库存继续攀升，与往年同期相比同样属于较快水平截至2月18日，全国铝锭社会库存为165万吨，春节后至2月18日社会库存累计增加27.2万吨，总体上依然处于历史高位 综上所述，当前电解铝反弹，主要受到国内宏观改善以及基建补短板的预期提振，但是对于铝而言，上游铝土矿供给充裕，氧化铝还有较多产能投放，海外刺激因素消失，后期氧化铝价格或继续下跌同时在高库存压力下，预计电解铝反弹将面临较大压力，建议投资者关注后市逢高做空机会。

宏观预期改善推动铝价反弹 后期压力仍大

今年春节期间国内社会库存累计增加18.4万吨，对比往年处于中等偏高水平，基本符合市场预期节后一周，国内社会库存继续攀升，与往年同期相比同样属于较快水平，截止到2月18日全国铝锭社会库165万吨，春节后至2月18日社会库存累计增加27.2万吨，总体上当前库存依然处于历史高位 图5：国内社会库存 数据来源：公开数据、平安期货 总结：当前电解铝反弹，主要受到国内宏观改善以及国内基建补短板的预期提振，地方两会后更增加了这种预期，但是对于铝而言，上游铝土矿供给充裕，氧化铝还有较多产能投放，海外刺激因素消失，后期氧化铝价格或继续下跌，成本线下移，电解铝产能退出意愿下降，同时在高库存压力下，预计电解铝反弹将面临较大压力，后期或继续提供逢高做空的布局机会。

Mymetal：2017年国庆节后电解铝交易人员心态指数调研

图4 金融机构有色金属研究人员对后市看法 数据来源：我的有色网 据我的有色网调研，在接受调研的企业中，看涨企业的观点主要为，阳极、氧化铝等原材料价格上涨会对电解铝价格形成支撑，同时，下周为国庆节后第一周，加工企业补库可能导致下周铝锭库存锐减，加之，临近取暖季限产时间节点，投资者对政策预期或将推高铝价。

Mymetal：2017年国庆节后电解铝交易人员心态指数调研

图4 金融机构有色金属研究人员对后市看法 数据来源：我的有色网 据我的有色网调研，在接受调研的企业中，看涨企业的观点主要为，阳极、氧化铝等原材料价格上涨会对电解铝价格形成支撑，同时，下周为国庆节后第一周，加工企业补库可能导致下周铝锭库存锐减，加之，临近取暖季限产时间节点，投资者对政策预期或将推高铝价。

Mymetal：电解铝交易人员心态指数调研第六期

图4 金融机构有色金属研究人员对后市看法 数据来源：我的有色网 据我的有色网调研，在接受调研的企业中，看涨企业的观点主要为，阳极、氧化铝等原材料价格上涨会对电解铝价格形成支撑，同时，下周为国庆节前一周，加工企业备货可能导致下周铝锭库存锐减，加之，下游消费逐渐开始回暖，库存拐点不久将会出现。

Mymetal：铝锭比例维持低位 初级产品竞争加剧

随着金九银十的到来，铝下游消费出现了南北分化广东作为传统消费大省，下游备货并未如预期缓慢恢复，反而逐步走低据我的有色网统计，8月底广东主流现货仓库周度出库量不及4万吨，与6月及7月相比，减少0.8-1万吨左右主要原因是广西，贵州等西南区域电解铝复产及新增逐步完成，汽运发往广东省比例提高其次，由于巩义环保审查，G20杭州峰会等事件影响，河南及浙江下游消费出现断崖式下降，从而导致上游厂商调整发货计划，广东及江苏成为其首先市场。

Myyouse节后预测：电解铝价格下行风险加大

但霍煤鸿俊，内蒙锦联，营口忠旺，新疆神火，甘肃东兴，天元铝业等企业亦在增产及复产我的有色网统计，1月份中国总运行产能较上月增加66万吨所以，供应增加依旧是制约电解铝价格的重要因素 库存：截止2月15日，我的有色网统计上海，无锡，杭州，佛山，天津，沈阳，巩义7地铝锭现货库存数量为75.4万吨一周环比增加7.2万吨根据各地仓库获得的预报计划，春节后7地库存总量预计新增25.7万吨。

Myyouse：国内铝合金锭一周评述

我的有色上海讯：本周电解铝在14000一线来回震荡，但一周均价波动较小，铝合金锭价格则互有涨跌铸造铝合金锭A356.2价格整体跟随电解铝波动，一周上涨50元/吨左右，市场供求趋于平衡，加工费回归低位；压铸铝锭ADC12则因电解铝继续上行乏力，市场消费欠佳、同行竞争激烈，价格有所下滑 ADC12的现货价格方面，截至目前，佛山地区市场成交价为14650-15250元/吨，均价14950元/吨，价格下跌50元/吨，下游多按需长单采购，成交尚可；上海地区主流成交价在14500-15000元/吨，均价14750元/吨，价格亦下跌50元/吨，因市场消费处于淡季，订单有所萎缩，加之近期下游发生重大安全事故，引发行业停产整顿，促使市场成交进一步减少；此外，西南地区价格保持在14400元/吨左右，华北地区则在14600-14800元/吨价格成交较多。

Myyouse：国内铝合金锭一周评述

我的有色讯：本周电解铝价格先扬后抑，但长江综合一周均价仍上涨270元/吨，铝合金锭市场价格受此提振涨势明显其中，铸造铝合金锭A356.2涨势基本与电解铝相当，市场货源仍显紧张，加工费报价则趋于平稳；压铸铝锭ADC12市场也受电解铝提振，价格有所上调，但幅度相对较小 ADC12的现货价格方面，截至目前，佛山地区市场成交价为14800-15200元/吨，均价15000元/吨，价格上涨100元/吨，南储电解铝价格大幅上涨，继续提振铝合金锭价格，下游多按需长单采购，成交总体不错；上海地区主流成交价在14500-15100元/吨，均价14800元/吨，价格上涨100元/吨，因市场处于淡季，除多数大中企业订单相对平稳外，中小企业订单普遍有所萎缩；此外，西南地区价格上涨至14500元/吨左右，华北地区则在14600-14800元/吨价格成交较多。

我国有色金属受到国外进口低价产品冲击

从实体贸易来看，自春节前的一周开始，进口电解铝价格就开始比国产电解铝便宜，国内以一般贸易形式进口电解铝已可以赢利，国内的加工企业更加趋向于使用进口铝锭替代国产货，从而达到降低成本的目的而春节过后，国内有色金属市场的表现明显强于外盘，价差仍存在并呈继续扩大之势，预计后市国内下游企业仍有动力进口国外产品 而从投机市场来看，上海有色金属网分析师蒋宁对记者表示，部分金融投资公司往往进口国外产品的同时在国内期货市场上卖出“套保”，在打压国内有色金属期货价格的同时，其获得的利润也相对较为稳定，只要内外价差持续存在，金融投资公司也有动力进入市场。