铝锭进口主要港口

瑞达期货：后续铝下游开工或持续走低

夜盘AL2402合约涨幅0.29%宏观面，第三季度美国国内生产总值(GDP)及上周美国初请失业金等数据表明，美国劳动力市场彰显韧性，经济在一定程度上保持活力 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度超预期，短期或以震荡为主。

瑞达期货：沪铝短期或震荡

夜盘AL2402合约跌幅0.18%宏观面，美国12月Markit制造业PMI数据表明制造业活跃度持续回落，但服务业需求有所回暖，整体经济或仍保持一定韧性，短期内美元指数在市场利率预期下调后或相对承压，但经济数据持续走强及美联储官员鹰派言论或使美元指数小幅修正 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度超预期，短期或以震荡为主。

瑞达期货：沪铝短期或以震荡为主

夜盘AL2402合约跌幅0.05%宏观面，美国12月Markit制造业PMI数据表明制造业活跃度持续回落，但服务业需求有所回暖，整体经济或仍保持一定韧性，短期内美元指数在市场利率预期下调后或相对承压，但经济数据持续走强及美联储官员鹰派言论或使美元指数小幅修正 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度超预期，短期或以震荡为主。

瑞达期货：夜盘AL2401合约涨幅0.93%

夜盘AL2401合约涨幅0.93%宏观面，美联储货币政策会议加上鲍威尔发言，让最新利率预测显示，预计2024年将降息75个基点，近期美元指数下行基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度超预期，加上宏观情绪较好，短期或以震荡偏强为主。

瑞达期货：沪铝区间震荡

夜盘AL2401合约涨幅0.32%宏观面，美国12月Markit制造业PMI数据表明制造业活跃度持续回落，但服务业需求有所回暖，整体经济或仍保持一定韧性，短期内美元指数在市场利率预期下调后或相对承压，但经济数据持续走强及美联储官员鹰派言论或使美元指数小幅修正 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度超预期，短期或以震荡为主。

瑞达期货：沪铝短期震荡

夜盘AL2401合约涨幅0.00%宏观面，美国11月季调后非农就业人口增19.9万人，高于预期及前值；失业率为3.7%，低于预期及前值，坚挺及略超预期的非农数据，降低市场的乐观降息预期，报告公布后，互换合约显示市场减少了美联储将在3月开始降息的押注 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑，或以弱震荡为主。

瑞达期货：沪铝或以弱震荡为主

夜盘AL2401合约跌幅0.19%宏观面，美国11月季调后非农就业人口增19.9万人，高于预期及前值；失业率为3.7%，低于预期及前值，坚挺及略超预期的非农数据，降低市场的乐观降息预期，报告公布后，互换合约显示市场减少了美联储将在3月开始降息的押注 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑，或以弱震荡为主。

瑞达期货：沪铝震荡偏强

夜盘AL2401合约涨幅1.08%宏观面，美国12月的美联储货币政策会议继续将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%，符合市场预期，会后，虽鲍威尔仍然措辞谨慎，但美联储会议已经开始讨论降息时间点的问题，美元指数盘中大跌，宏观情绪提振 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上宏观情绪较好，短期或以震荡偏强为主。

瑞达期货：沪铝AL2401合约短期震荡

夜盘AL2401合约跌幅0.08%宏观面，美国11月季调后非农就业人口增19.9万人，高于预期及前值；失业率为3.7%，低于预期及前值，坚挺及略超预期的非农数据，降低市场的乐观降息预期，报告公布后，互换合约显示市场减少了美联储将在3月开始降息的押注 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑，或以弱震荡为主。

瑞达期货：沪铝短期或以震荡偏强为主

夜盘AL2401合约涨幅0.35%宏观面，美国12月的美联储货币政策会议继续将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%，符合市场预期，会后，虽鲍威尔仍然措辞谨慎，但美联储会议已经开始讨论降息时间点的问题，美元指数盘中大跌，宏观情绪提振 基本面，铝土矿价格高位，国内大部分氧化铝企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产，电解铝方面，12月份行业铸锭量或将增加，上周国内铝锭进口窗口打开，部分港口地区进口铝锭少量增加，供应端仍有一定压力；下游，上周国内铝下游开工维持弱势，淡季表现明显，加上周内部分地区环保督察，部分加工企业出现减停产，拖累下游开工，后市来看，淡季氛围下，后续铝下游开工或持续走低，不过近期库存去库表现较好且去库速度略超预期，加上宏观情绪较好，短期或以震荡偏强为主。

Mysteel：有色价格普涨 铝为何呈现偏弱局面

进口铝锭窗口持续打开，且盈利空间较大，相对低价位的进口锭受到下游终端企业青睐双节期间由于海关停止报关，港口船只出现积压现象，市场对进口锭供应量较为担忧 沪伦比值走势图 数据来源：Mysteel 节后大幅累库 多头减仓获利离场 双节期间铝锭社会库存呈现大幅累库局面，据Mysteel中国主要市场电解铝库存显示，2023年双节假期共增加8.2万吨，日均增加0.91万吨，环比上一年增涨15.8%。

贵州公布2023年重点项目清单，年度投资约8004亿

贵州省发改委公布2023年贵州省重大工程和重点项目名单。2023年共安排省重大工程和重点项目4158个，年度预期投资8003.86亿元，涉及“四化”项目、基础设施项目、民生工程三大领域，包含收尾项目、新建项目、续建项目、预备项目四个类型。

Mysteel：进口窗口持续关闭 11月原铝进口或大幅减少

根据海关总署 ，中国2021年10月原铝进口量13.99万吨，环比增加45.59%，同比增加25.29%2021年1-10月累计进口126.81万吨，同比大增44.43% 10月电解铝进口量出现明显增加，主因在于9月及10月上旬沪铝走势强于伦铝，进口窗口阶段性打开，港口现货成交活跃，进口贸易商将堆积在港口的现货报关，港口铝锭库存亦出现明显下降10月电解铝进口量的增加一定程度对国内供应形成补充，也给铝价施加了一定压力。

Mysteel：2021年10月中国电解铝进出口数据简析

进出口量分析 据中国海关总署公布的数据显示，中国2021年10月原铝进口量13.99万吨，环比增加45.59%，同比增加25.29%2021年1-10月累计进口126.81万吨，同比大增44.43% 数据来源：Mysteel 10月电解铝进口量出现明显增加，主因在于9月及10月上旬沪铝走势强于伦铝，进口窗口阶段性打开，港口现货成交活跃，进口贸易商将堆积在港口的现货报关，港口铝锭库存亦出现明显下降。

Mymetal：电解铝交易人员心态指数调研第143期

再者，目前消费复苏超预期，库存持续去化，利好铝价同时，海外疫情也已基本控制，消费正在复苏认为下周价格将震荡下跌的企业观点主要为，随着国内外价格的拉开，铝锭进口利润已经浮现，网传已有部分进口铝锭存放在港口；其次，随着电解铝行业利润的扩大，冶炼厂开始新投复产，二季度供应压力较大；同时，出口需求方面，海外疫情仍旧存在不确定性，铝出口订单必然会持续性受其影响认为下周价格将维持震荡盘整的企业观点主要为，目前电解铝供需格局处于双弱局面，铝价会将维持区间震荡。

Mymetal：电解铝交易人员心态指数调研第141期

再者，目前消费复苏超预期，库存持续去化，利好铝价同时，海外疫情也已基本控制，消费正在复苏认为下周价格将震荡下跌的企业观点主要为，随着国内外价格的拉开，铝锭进口利润已经浮现，网传已有部分进口铝锭存放在港口；其次，随着电解铝行业利润的扩大，冶炼厂开始新投复产，二季度供应压力较大；同时，出口需求方面，海外疫情仍旧存在不确定性，铝出口订单必然会持续性受其影响认为下周价格将维持震荡盘整的企业观点主要为，目前电解铝供需格局处于双弱局面，铝价会将维持区间震荡。

Mymetal：电解铝交易人员心态指数调研第140期

同时，海外疫情也已基本控制，消费正在复苏认为下周价格将震荡下跌的企业观点主要为，随着国内外价格的拉开，铝锭进口利润已经浮现，网传已有部分进口铝锭存放在港口；其次，随着电解铝行业利润的扩大，冶炼厂开始新投复产，二季度供应压力较大；同时，出口需求方面，海外疫情仍旧存在不确定性，铝出口订单必然会持续性受其影响认为下周价格将维持震荡盘整的企业观点主要为，目前电解铝供需格局处于双弱局面，铝价会将维持区间震荡。

Mymetal：电解铝交易人员心态指数调研第138期

同时，海外疫情也已基本控制，消费有望复苏认为下周价格将震荡下跌的企业观点主要为，随着国内外价格的拉开，铝锭进口利润已经浮现，网传已有部分进口铝锭存放在港口；其次，随着电解铝行业利润的扩大，冶炼厂开始新投复产，二季度供应压力较大；同时，出口需求方面，6月海外疫情仍旧存在不确定性，铝出口订单必然会持续性受其影响认为下周价格将维持震荡盘整的企业观点主要为，目前电解铝供需格局处于双弱局面，铝价会将维持区间震荡。

Mymetal：进口铝锭及新投复产并行 供应端抑制铝价上涨

据我的有色网测算，自4月29日以来，电解铝进口窗口已经打开，截止6月4日，仍有248元/吨的进口盈利 图1：电解铝进口窗口持续打开 数据来源：我的有色网 由于价格上的优势，进口铝锭更易得到下游加工企业的青睐，因此近期不断有车辆在港口拉货，消耗速度相对较快。

Mymetal：电解铝交易人员心态指数调研第137期

同时，海外疫情也已基本控制，消费有望复苏认为下周价格将震荡下跌的企业观点主要为，随着国内外价格的拉开，铝锭进口利润已经浮现，网传已有部分进口铝锭存放在港口；其次，随着电解铝行业利润的扩大，冶炼厂开始新投复产，二季度供应压力较大；同时，出口需求方面，5-6月海外疫情仍旧存在不确定性，铝出口订单必然会持续性受其影响认为下周价格将维持震荡盘整的企业观点主要为，目前电解铝供需格局处于双弱局面，铝价会将维持区间震荡。