铝锭形式

Mysteel：中国铝棒2022年市场回顾与2023年展望

通过Mysteel了解，当前铝棒生产企业大体可分为两类：自用铝液形式及外采铝液形式（采买铝锭及废料暂不作为本次统计范畴），自用铝液基本为电解铝企业，近年伴随铝水就地转化及多元化合金产品的衍生，冶炼厂也逐步开启了自身产品扩充的道路，而这一部分企业的成本相较于外采企业存有相对显著的利润优势（初步调研此类优势值可达20%以上）。

Mysteel：原铝持续大跌 市场具备逢低买入条件

但值得注意的是，由于川内的铝水供应受限，当地铝棒企业复产进度较为缓慢面对这窘境，部分铝棒企业只能购买铝锭+废铝的形式来完成生产但作为铝型材企业比较集中的大省，单靠内循环来完成供需平衡是很困难的，这就意味着要从周边省份进行“调货”来满足市场需求在四川省电解铝企业复产完成之前，西北地区的铝水铸棒量会明显提升，而对应的是铝锭铸锭量减少未来，我们将会看到电解铝库存累库速度会低于市场预期。

Mysteel：铝棒2022上半年市场回顾及下半年展望

其中铝液占据了总成本的95%以上，从而铝价的走向也很大程度的影响了铝棒行业的运行，而通过Mysteel了解，当前铝棒生产企业大体可分为两类：自用铝液形式及外采铝液形式（采买铝锭及废料暂不作为本次统计范畴），自用铝液基本为电解铝企业，近年伴随铝水就地转化及多元化合金产品的衍生，冶炼厂也逐步开启了自身产品扩充的道路，而这一部分企业的成本相较于外采企业存有相对显著的利润优势（初步调研此类优势值可达20%以上）。

Mysteel：疫情管控加码 佛山铝锭短期供应偏紧

仅3月中国电解铝复产及新投共计108万吨，其中云南、广西、贵州共计54万吨，占比94.4%新投铝厂周边配套下游都不成熟，产业链无法延伸是短期弊端，产量往往只能以铸锭单一形式往外释放，云南、广西、贵州三省铝锭主要流入佛山据Mysteel中国主要地区电解铝库存显示，截止4月11日，佛山19.9万吨，较4月6日去库0.1万吨，环比上年同期去库力度减少1万吨 Mysteel佛山地区电解铝库存 数据来源：Mysteel 现货成交方面，早间市场接货意愿回暖，基本已贴水10元/吨成交为主。

沪铝仍将高位运行

目前河南地区电厂以火电为主，河南省煤炭资源相对有限，因此煤炭采购多数还是以外省采购为主，例如从山西、陕西等地煤矿直采，但路途较远，运费较高，同时采购价格多数是按照市场价，没有长协价的优惠，因此煤炭成本整体较高外购网电的话，现在政府已经逐步取消了一些优惠电价，电力成本整体也是抬升趋势 下游方面，部分电解铝企业有自身的铝加工厂，因此，电解铝直接就以铝水的形式就地消化，而对于自身没有铝加工厂，或者周边铝加工厂消化不掉自身电解铝产量的情况，电解铝企业就会熔铸成铝锭，在贸易市场上进行流通。

我的有色：李琦：2月28日直播实录——金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点

另外，新能源汽车所带来的铝需求的增长也将进一步显现，加上减少建筑垃圾，环保，小家电需求增加等各个方面的新领域以及新应用等等都会带来铝需求的增长第四点是在铝库存方面，我们可能将会看到今后原铝库存将逐渐的以其他形式的如铝材库存存在，因此，后面可能会比较难看到铝锭库存回升到前几年高位的状况同时，我们或许也将看到电解铝企业的利润持续保持着良好状况 最后我们看锌，锌在过去几个月以来的价格上升主要的基本面的驱动来自于矿端，TC 从历史高位200美元/吨上方下滑到80美元/吨下方，秘鲁大幅减产，南美运输受到干扰，中国精炼锌产量大幅增加带来供需错配导致TC持续走低。

工信部严禁各种形式电解铝项目盲目扩张

工信部党组成员、总工程师朱宏任在国新办举行的新闻发布会上透露，工信部与发改委、监察部正在进行专题研究，将联合下发紧急通知，抑制电解铝重复建设、引导产业健康发展 朱宏任说，“我国煤炭比较多的地方往往也是水比较缺乏的地方，煤炭资源总量丰富，但可直接开采的优质煤炭数量不是想要多少就有多少。

Mymetal：河南省铝产业转型对国内电解铝库存影响简析

电解铝产能主要分布在山东、新疆、河南、内蒙古等地，而电解铝的主要消费地在华东、华南等地区因此，国内形成了自西向东，由北往南的电解铝输送网 新疆地区的电解铝主要输送向广东、重庆、河南，内蒙古电解铝主要输送省份是河南、广东、江苏在河南省电解铝产能搬迁之后，从新疆、内蒙古等地的电解铝输入量势必增加 国内电解铝年产量约3600万吨，2000多万吨以铝水形式被周边市场消耗，大约有1200万吨以铝锭形式流通。

Mymetal：原料及订单“双管发难” 河南铝棒市场路在何方

就今年来看，河南地区的传统淡季形式下，铝棒企业生意更为惨淡2019年大环境形式下，建成产能不断增加，然而从上图可以看出，我国整体产能利用率却在不断下降，受环保、国庆、青运会等因素影响，河南产能利用率下滑尤其明显 综上：我的有色网认为，河南地区铝棒生产企业因电解铝供应不足增速不断下滑，各方面原因堆积，产能利用率也呈现下滑趋势为改善严峻形势的逼迫，当地少数企业通过采购废铝、铝锭进行正常生产，减少成本和保证出货量。

Mymetal：2018年7月贵州地区铝产业调研报告

电解铝情况：目前运行产能100万吨，以铝锭、铝水的形式对外销售，目前基本没有库存 生产成本情况：生产所用的烧碱，需要从新疆外购片碱预焙阳极从山东以及河南进行采购目前公司使用网电（0.45元/度） B企业 矿石情况：有自备矿山，目前产能50万吨，无法满足生产所需，需要在当地外购矿石。

政策持续发酵 5月铝价震荡偏强

重庆京宏源5月份初投产完成，新增5万吨，一共10万吨产能满产运行眉山启明星目前正在复产，涉及产能12.5万吨，5月份复产完成遵义铝业5月份开始新投15万吨，其中5月投产7.5万吨，6月份投产7.5万铝水和铝锭形式暂未明确 图9、2017年3月国内电解铝产量图（万吨） 数据来源：国家统计局、我的有色网 2、国内主流地区库总库存量维持增加 截止4月27日全国主流地区库存总量为120.1万吨。

Mymetal：铝锭比例维持低位 初级产品竞争加剧

纵观全年，铝锭比例维持低位已经成为常态化2015年铝锭比例为44%，2016年1季度为41%，2季度降低为40%.我们预测3季度铝锭占比会继续降低，区间值在37-38%左右事实上，全球最大的电解铝生产企业中国宏桥近期也表示，未来几个月其旗下电解铝基本会以铝水形式销售当然，值得我们注意的是3季度是中国电解铝产量新增及复产集中释放的时期，据我的有色网统计，3季度中国电解铝新疆及复产产能大约为200万吨。

2015年3月19日电解铝期货评述

据了解，中国猛增的铝产品出口中，半成品铝制品占据较高比例首先，中国对铝锭出口实行很重的出口关税，但生产商通过增加出口稍微加工过的铝就可以逃避税负中国原铝出口除了有17%的增值税以外，还有15%的出口关税，但半加工的铝出口则没有关税，而且可以享受13%的增值税退税其次，国外现铝保持高升水，高差价使中国出口增加，如下图所示据悉，这些出口的半成品铝材通常重新冶炼，即可以原铝形式出售操作建议：沪铝1505合约今日震荡上涨，尾市收于13290.今日铝价独显强势，日内不断走高，但整体来看，铝价幅度不会太大，当前价格可继续做空！ 浙商期货 由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。

分析称2015年电解铝供应过剩依旧

目前整体库存量处于全年度的低位目前处于低位的主要原因有，电解铝企业自用及销售电解铝液的比例增加，导致电解铝锭这个商品形式减少其次是现在大部分电解铝锭均来自西北地区，运距及运输周期都延长 看完国内的电解铝情况，我们再来看看国外的形势据IAI数据显示，1-10月份原铝产量累计4333万吨，同比增加了131万吨2014年国外新增的电解铝产能主要是来自中东，印度及俄罗斯。

李旬：中国2015年电解铝供应过剩依旧

目前整体库存量处于全年度的低位目前处于低位的主要原因有，电解铝企业自用及销售电解铝液的比例增加，导致电解铝锭这个商品形式减少其次是现在大部分电解铝锭均来自西北地区，运距及运输周期都延长 看完国内的电解铝情况，我们再来看看国外的形势据IAI数据显示，1-10月份原铝产量累计4333万吨，同比增加了131万吨2014年国外新增的电解铝产能主要是来自中东，印度及俄罗斯。

华泰长城周评：跌幅过快，铝需休整

调研显示，12月份河南地区铝加工企业订单总量较前几月减少，导致该地区平均开工率环比下滑6.67%；江苏地区12月开工率虽暂时维稳，但厂商普遍认为，随着春节的临近，订单会逐渐减少，预计1月中旬后加工厂家会陆续停工、停止接单；对山东的铝加工企业的调研显示，多数厂家表示订单量太少，近6成企业已停工另一方面，年末贸易商资金紧张，减少了电解铝的采购量铝库存的上升能直观得反映这一点，14年以来的两个交易周，上海交易所铝库存增加近1.2万吨，内蒙古部分厂家也表示，由于铝需求量减少，近期生产的铝水量减少，多以固态铝锭的形式积压在仓库中，预计春节前厂商铝库存仍将增加。

电解铝：“市场之手”开始发力

“据调查，河南目前80%以上的电解铝已经不再生产铝锭，而是以铝水形式进入精深加工环节当前，河南铝加工能力已经大于电解铝能力，属于原铝调入省份”苏俊杰说 “市场式”调控影响几何 中国有色金属工业协会副会长潘家柱认为，此轮调控意味着中国电解铝产业实质性整合拉开序幕，“市场之手”开始发力，将有400万吨电解铝产能退出市场，未来经过兼并重组，国内电解铝企业数量可能会从目前的100多家降至二三十家。

电解铝成本下移，产能续增

实际上，一部分铝并未被终端消费，而是以粗加工产品的形式代替了铝锭 他解释，一些西北的铝厂正在拓展铝加工业务，兼做铝棒、铝杆、铸轧卷等粗加工产品，作为中间流转环节，这些产品令铝消费“看起来高增长”，但它们不一定都应用到了终端生产中此外，今年年初国家储备局收储了30万吨铝锭，这部分也不能代表铝的实际消费 电解铝产能的分布也在调整，主产区已从河南、山东移师西北地区。

电解铝成本下移，产能续增

实际上，一部分铝并未被终端消费，而是以粗加工产品的形式代替了铝锭 他解释，一些西北的铝厂正在拓展铝加工业务，兼做铝棒、铝杆、铸轧卷等粗加工产品，作为中间流转环节，这些产品令铝消费“看起来高增长”，但它们不一定都应用到了终端生产中此外，今年年初国家储备局收储了30万吨铝锭，这部分也不能代表铝的实际消费 电解铝产能的分布也在调整，主产区已从河南、山东移师西北地区。

Myyouse：浅析后期铝市发展态势

这样可以将印尼的原矿转化为氧化铝的形式出口，或将缓解后期国内铝市的原料短缺 在成本电力方面，越来越多的电解铝厂采用自备电厂发电，大大减少电力成本目前东方希望在新疆的自备电厂已经投入使用；信发已有大部分产能使用自备电厂电力；陕西铜川铝业自备电厂也修建完毕，明年投入使用，明年第一期将向市场投放60万吨产能，第二期还将有40万吨；新疆起亚自备电厂也在修建中……冶炼厂用自备电厂发电，能使成本费用大大减少，再加之新技术新工艺的投入使用，后期铝锭成本下降幅度或将超过今年的1.2%。