投放铝锭

瑞达期货：电解铝产能持续投放，供应增产压力仍存

通胀数据高涨，市场对于经济放缓的担忧加剧，美联储两位官员言论削弱了加息100基点的概率，美元指数高位有所回落，有色金属期价跌幅收窄国家发改委表示，随着疫情防控和稳经济政策效应逐步释放，我国下半年经济有望继续保持回升势头 国产及进口矿石价格近期偏稳运行，贵州地区矿石开采率较前期有所提升，但供应仍略显偏紧，且由于当地氧化铝成本偏高，炼厂减产导致氧化铝产量持续下降电解铝产能持续投放，供应增产压力仍存。

Mysteel：中国电解铝2022年市场回顾及2023年展望

自三季度开始，1-10月进口来源国中，国内进口量中俄铝的份额呈现逐月走高俄罗斯联邦进口原铝占总进口量的75%，其次是印度占比不到7%预计明年的电解铝进口来源国预计仍以俄罗斯为主据Mysteel调研，上海保税区铝锭到港量基本维持稳定，俄铝发表声明称销售合同签订顺利，预计短期不会有冲击国内市场风险 展望2023年，上半年若国内电解铝月度产量继续保持低位，则进口窗口容易打开，国内产能恢复关键看国内电力供应，和新增投放是否到位。

Mysteel早报：央行释放稳定汇率信号 预计佛山铝锭升贴水维稳

随着盘面偏强震荡，持货商再次挺价出货，报升水20-30元/吨，小升水有少量成交下游终端以及批量逢低补货，佛山铝锭现货主流成交价在贴水10元/吨至均价，现货市场整体成交一般 【今日市场预测】 产业方面，市场对云南限电导致电解铝新投放缓，甚至在运行项目进一步减产的预期强烈。

Mysteel调研：国内废铝市场情绪持平为主（3月21日-3月25日）

总结：供应端来看，海外能源价格继续高位，预计将会对海外电解铝产能产生进一步影响，欧洲铝厂减产的预期仍在；国内方面，行业高利润下铝厂复产节奏较快，随着新增及复产产能有序投放，当前偏紧的供应未来有缓解预期欧盟将对从碳排放限制相对宽松的国家和地区进口的水泥、铝、化肥、钢铁等产品征税，欧洲铝厂减产的预期仍在，国外市场铝锭供应将进一步减少需求端来看，疫情对国内部分铝加工厂产生一定影响，下游铝加工厂订单有所减弱。

Mysteel：金九落空 价格回归理性才能开启铝型材行业银十新篇章

假日期间，各铝型材生产企业正常接单，但不发货，价格或按国庆节前一天的铝锭价结算，或按国家法定节假日前一天和节假日后第一天铝锭价之和的均价结算多数铝型材经销商选择提前备货，但也有部分经销商表示：由于铝价高企及当前房地产行业低迷，下游订单较少，国庆期间备货的可能性不大 国庆节后，市场最关注的莫过于各地区限产限电的情况能否得到缓解；国家物资储备调节中心发布关于《2021年投放第四批国家储备铝的公告》的落地时间；以及国内电解铝现货社会库存情况。

2021年9月28日期货公司沪铝短线操作建议

早间现货市场下游采购意愿仍不强，逢低接货为主，持货商则多积极甩货上海主流成交价格在22930元/吨上下，较其合同贴水30左右广东主流成交价格在22940元/吨上下国储局将于10月上旬再次投放7万吨储备铝近期限电蔓延至下游铝加工，加工厂大规模减产使得铝锭消费短期内大幅收缩，显性库存快速攀升，并施压铝价短期限电对下游冲击超过电解铝减产不过中期看，随着高温天气结束，用电压力缓解，铝加工有望快速恢复而电解铝压产至恢复周期长，受折损的产量难以回补，后期短缺或再度上演。

我的有色：节后铝市场行情展望及库存推演——《铝市场新春复盘会》干货集锦

主要观点（2021Q1） 1、供应增长与进口量抑制氧化铝上行，短期上涨乏力，电解铝利润持续高位 2、春节期间铸锭比例增加，铝锭社库及厂库小幅累积，而目前库存处于历史低位，累库高度相对有限 3、电解铝进口窗口关闭，但进口原铝仍将持续流入国内，给予表观消费量部分增长 4、一季度西南地区进入枯水期，供应投放阶段性放缓，需求持续增长给予价格支持。

【敦和资管】国际补库周期带动出口恢复 21年电解铝供需两旺

受访人：敦和资产管理有限公司 分析师 蓝俊杰 客户观点：21年电解铝的供应端会在超4000万吨运行产能的基础上继续投放，上半年主要关注云南地区，下半年关注内蒙和广西的增量而需求端，需要留意的大变量是新能源轻量化、光伏、特高压等领域，在政策推动需求的基础上，21年大概率呈现供需双旺的格局如果不出现疫情反复和其他黑天鹅事件的影响，需要特别关注下游扩产能以及冶炼端从铝锭往其他形态产品转变带来的潜在影响，从这一角度看，绝对价格方面不用太悲观。

中国2020年12月铝冶炼产业景气指数为46.1

年初受疫情影响，铝锭社会库存最高达到168万吨左右，之后需求上升带动行业持续去库存 （三）全行业整体保持盈利 2020年10月份，铝冶炼行业（包括氧化铝、电解铝和再生铝）整体实现盈利，季调后利润总额为40.4亿元，同比增长80.9%，环比增长11.2%从分行业来看，电解铝行业盈利水平明显好于氧化铝行业，且企业利润水平仍较为可观，这也是推动电解铝产能快速投放的主要驱动力。

我的有色：铝棒产量居高不下 供给端压力越发严峻

而在今年后续日程中，仍有一定量的铝棒新增项目在计划筹备或已逐步开展投放，此外，中国电解铝新增项目也有超百万吨的计划运作，其中据了解，此类项目投产后续大部分仍以铝水外销，就地转化为主，这对于铝棒的未来增量也形成了助推的效果对于2020年底，我的有色网预计中国铝棒建成产能或向3000万吨大关挺进 眼下，已经进入了传统意义的旺季时节，但从眼下的市场实际情况来看，消费改善预期暂未有明显体现，加工费调整及现货交易实况更多的受到了铝锭盘面及资金的操作，而基本面却依旧处于供过于求的相对疲态氛围。

2020年8月27日期货公司沪铝短线操作建议

广东主流成交价格在14850元/吨上下国内电解铝产量因产能投放提速而快速攀升，但现货流通铝锭仍受少数供应商掌控，尤其是期货仓单，显性库存垒库极有限，而市场对旺季需求有预期，致使铝价维持高位不过随着后期产量进一步攀升，供应压力也增加短期铝价维持区间震荡，短线以区间操作为主 弘业期货 美国7月耐用品订单环比初值 11.2%，预期 4.8%，前值 7.6%。

2020年7月27日期货公司沪铝短线操作建议

目前氧化铝减产和复产并行，整体市场以维持长单供应为主，现货供应偏紧，预计运行区间在 2400-2650 元/吨电解铝端，高利润刺激下新产能加速投放叠加进口铝锭不断流入，供应有缓慢增加的趋势，但各大铝厂铸锭量依然不高，社会仓库到货较少，淡季累库仍未启动，低库存导致市面流通货源有限，铝锭现货维持较高升水，近月多头持仓与仓单比值维持高位，挤仓风险仍存 操作：上方压力较为明显，多单谨慎持有，下方支撑13900 。

《中国铝市场一周报告》2020年第28期

虽然目前有氧化铝产能的新增及复产，但仍有部分氧化铝厂处于减停产状态，整体市场以维持长单供应为主，现货供应偏紧厂家出货意愿一般，贸易商询价积极，持货商维持观望较多短期来看，预计氧化铝价格维持区间震荡，预计运行区间在2400-2600元/吨 电解铝：近日宏观氛围存在较大不确定性，铝价继续呈现高位偏强震荡走势从铝自身供需面来看，高利润刺激下新产能加速投放叠加进口铝锭不断流入，供应有缓慢增加的趋势，但各大铝厂铸锭量依然不高，社会仓库到货较少，淡季累库仍未启动，低库存导致市面流通货源有限，铝锭现货维持较高升水，而下游大型加工厂开工率未见明显回落，多头期铝持仓与仓单比值维持高位，挤仓风险仍存。

《中国铝市场一周报告》2020年第19期

电解铝：供期铝价连续大涨，国内消费表现仍强劲，铝锭库存延续去库态势，但降幅有所放缓供应端，新增产能投放节奏恢复，叠加部分检修产能将恢复，后期国内供应压力增大此外，本月底至6月初，陆续有一定规模量的进口铝锭到达中国，将在一定程度上冲击国内铝锭现货市场即将进入6-8月传统消费淡季，中期消费偏空预期未改，后期铝价上行之路相对艰难 查看更多内容 。

2020年5月22日期货公司沪铝短线操作建议

广东主流成交价格在13570元/吨上下当前国内消费仍表现强劲，基本面继续改善，对价格维持较强支撑不过也因看到去库节奏有放缓态势，而新产能投放推进，进口铝锭陆续流入国内市场，供应压力也将逐渐显现短期铝价仍偏强震荡，短线建议回调偏多思路 中原期货 目前电解铝行业利润已修复至盈亏水平线附近，电解铝厂减产或检修计划有所放缓甚至难再现。

Mymetal：《“共抗疫情”先融期货&上海钢联—铝专场》直播干货

2月电解铝产量也未收到疫情影响预计2月电解铝产量在280万吨，实际产量284万吨 统计显示，未来10个月尚有353.11万吨产能计划释放，去掉广西、云南投放概率不大的预计2020年一共有271.11万吨新增投放 电解铝库存方面，到2020年2月27日，电解铝社会库存达140万吨，厂库43.9万吨，预计站台和在途50万吨，全行业铝锭库存达230万吨 利润方面，到2月27日，每吨电解铝平均成本12889.7，相交当日长江现货均13170而言，每吨铝利润迅速下降至280.2元/吨。

浙商期货：2月27日有色留单建议

铜 中国央行继续开展资金净投放，且下调MLF利率，有助于降低企业融资成本，缓冲疫情对经济的影响产业端，目前冶炼企业面临成品库存积累和硫酸胀库的压力，部分企业已有减产计划，而下游加工企业复工复产速度加快，市场逐渐转向对旺季消费増长的预期，不过海外疫情扩散恐慌压制铜价建议关注沪铜45000一线支撑，多单谨慎持有 铝 部分氧化铝厂原材料供应短缺出现减产现象，而电解铝厂维持正常开工，且下游延迟复工消费清淡，国内铝锭库存出现持续大幅累库，关注下游复工进度情况，建议前期沪铝空单参考13800压力谨慎持有。

浙商期货：2月26日有色留单建议

铜 中国央行继续开展资金净投放，且下调MLF利率，有助于降低企业融资成本，缓冲疫情对经济的影响产业端，目前冶炼企业面临成品库存积累和硫酸胀库的压力，部分企业已有减产计划，而下游加工企业复工复产速度加快，市场逐渐转向对旺季消费増长的预期，不过海外疫情扩散恐慌压制铜价建议关注沪铜45000一线支撑，多单谨慎持有 铝 部分氧化铝厂原材料供应短缺出现减产现象，而电解铝厂维持正常开工，且下游延迟复工消费清淡，国内铝锭库存出现持续大幅累库，关注下游复工进度情况，建议前期沪铝空单参考13800压力谨慎持有。

浙商期货：2月24日有色留单建议

铜 中国央行继续开展资金净投放，且下调MLF利率，有助于降低企业融资成本，缓冲疫情对经济的影响产业端，目前冶炼企业面临成品库存积累和硫酸胀库的压力，部分企业已有减产计划，而下游加工企业复工复产速度加快，铜价对暂时库存増加，以及现货贴水扩大不敏感，转向对旺季消费増长的预期预计铜价维持震荡回升，关注沪铜45000一线支撑，多单谨慎持有 铝 部分氧化铝厂原材料供应短缺出现诚产现象，而电解铝厂维持正常开工，且下游延迟复工消费清淡，国内铝锭库存出现持续大幅累库，关注下游复工进度情况，建议前期沪铝空单参考13800压力谨慎持有。

瑞达期货：2月19日沪铝期货投资晨报

隔夜伦铝下探回升周一中国央行投放2000亿元中期资金，并下调利率10个基点；中国疫情呈现下降趋势，下游铝材企业进入复工状态，2月底陆续由企业计划复工，利于下游需求复苏，对铝价形成支撑；不过英欧谈判存在不确定性，非美货币承压，令美元延续强势；同时国内电解铝库存累积加快，且后续仍有电解铝产能释放预期，库存压力较大，铝价缺乏上行动能 现货方面，昨日贸易商间交投较为活跃，持货商积极出货，中间商接货意愿较明显，但受限于部分仓库铝锭较难出库，因而双方实际成交一般，下游虽逐步开工，但对原料的需求尚未完全体现。