铝锭宏观

Mysteel节后预测：宏观及基本面共振下 华南铝锭现货短期内有支撑

回顾1月，华南铝锭现货基差在中下旬呈现偏强走势，于1月17日达到峰值升水250元/吨，自然月基差平均值为升水97元/吨，进入节前第一周后基差才呈现出疲软表现2月将进入传统春节长假，节后短期内华南铝锭现货会有如何表现？ 美联储政策中心转向，加息周期结束 美联储1月利率会议明确了美联储货币政策的转向，为未来降息铺平了道路由于短期通胀没有完全回到目标，美联储对于降息的速度较为谨慎。

Mysteel朝闻铝市：铝锭进口利润再度稍显走扩 预计铝价随宏观情绪运行为主

Mysteel早报：铝价随宏观震荡运行 预计佛山铝锭成交一般

【今日市场预测】 宏观恐慌情绪有所缓解，市场关注周四凌晨将公布的美联储议息决议截止3月22日，上海钢联主要市场电解铝库存显示，佛山26.2万吨，较3月21日26.9万吨下降0.7万吨基价随宏观情绪震荡运行，持货商积极出货，预计今日佛山市场铝锭整体一般

Mysteel朝闻铝市：宏观缓和叠加供需改善 或带动电解铝冶炼利润提升

Mysteel朝闻铝市：铝锭社库快速下降 短期铝价仍受宏观情绪变动影响为主

Mysteel早报：宏观方面偏利多 预计佛山铝锭难转升水

【昨日市场回顾】 佛山地区铝锭主流成交价在19110-19120元/吨，均价19115元/吨，较上个交易日跌60元/吨 今日佛山仓储自提普铝货源，持货商当月票报均价为主，下月票贴水10元/吨，当月票均价成交较快，第二阶段持货商上调至升水10元/吨出货，成交尚可。

Mysteel早报：宏观驱动有限 佛山铝锭预计贴水持平

【昨日市场回顾】 佛山地区铝锭主流成交价在18480-18500元/吨，均价18490元/吨，较上个交易日涨250元/吨 今日早间仓储自提货源报价下月票贴10-20元/吨，接货方压价接货，贴水40元/吨有成交盘面维持在18500以上震荡，市场接货意愿弱，下游终端新增订单不足，采购意愿弱，市场成交主要集中于贸易商之间，今日佛山铝锭现货主流成交价在贴水30-40元/吨，贴水较上一交易日持平。

Mysteel早报：国内宏观政策偏好 预计佛山铝锭贴水维稳

【昨日市场回顾】 华南地区铝锭主流成交价20540-20560元/吨，均价20550元/吨，跌140元/吨 出于对货权以及发票问题担忧，市场对待库存货依旧较为谨慎，接货方选择性接货，汽运送到货成交好些。

铝：宏观偏暖 供需压力较大 电解铝短期震荡运行

期货市场，沪铝主力合约收于13395元/吨，较前一交易日下跌0.04%，夜盘偏弱运行；LME铝收于1852美元/吨，较前一交易日上涨0.57%沪铝仓单环比减0.19万吨至50.63万吨，LME铝库存130.4万吨，再增0.08万吨，11月以来LME库存增加近26.5万吨 现货市场，长江现货成交价格13290-13330元/吨，上涨50元/吨；广东南储报13290-13390元/吨，上涨70元/吨，华南升水华东30元/吨，后期或继续扩大；昨日现铝小幅上涨，持货商出货积极，中间商交投活跃，下游企业接货意有所回落。

铝：英国脱欧被否 国内宏观继续转暖 电解铝短期反弹

期货市场，沪铝主力合约收于13315元/吨，较前一交易日上涨0.23%，夜盘继续走强；LME铝收于1851.5美元/吨，较前一交易日上涨1.17%沪铝仓单环比减0.41万吨至51.13万吨，LME铝库存129.58万吨，再增0.17万吨，11月以来LME库存增加近26万吨 现货市场，长江现货成交价格13190-13230元/吨，下跌40元/吨；广东南储报13160-13260元/吨，下跌50元/吨；现铝小幅下跌，持货商出货积极，下游企业接货意愿高，成交尚可。

铝：宏观经济数据不及预期 铝价成本支撑回落 电解铝偏弱运行

期货市场，沪铝主力合约收于13285元/吨，较前一交易日下跌0.75%，夜盘震荡；LME铝收于1833.5美元/吨，较前一交易日下跌1%沪铝仓单环比减0.1万吨至51.54万吨，LME铝库存129.41万吨，再增0.93万吨，11月以来LME库存增加近26万吨 现货市场，长江现货成交价格13230-13270元/吨，下跌70元/吨；广东南储报13210-13310元/吨，下跌80元/吨；现铝小幅下跌，持货商出货积极，下游企业接货意愿高。

Mysteel朝闻铝市: 铝实际需求更显韧性 预计近期铝价仍随宏观偏强震荡为主

中国4月一年期、五年期贷款市场报价利率（LPR）均维持不变今日关注欧元区、美国4月制造业PMI数据，同时本周五将出台美联储更为关注的美国3月PCE物价指数，后续关注宏观情绪变化基本面近期变动有限，云南电解铝产能仍在复产过程中，消费端订单及备货意愿尚可，铝价下跌后铝锭去库速度加快3月铝锭进口量在进口窗口关闭情况下仍创今年高位，铝实际需求更显韧性综合来看，预计近期铝价仍随宏观偏强震荡为主

Mysteel朝闻铝市: 基本面近期变动有限 预计铝价随板块震荡运行为主

同时，市场认为，一旦美国核心通胀率回升至3%以上，加息可能性就会增大，市场普遍预期将在周五发布的3月核心PCE同比为2.7%叠加美联储官员发表鹰派言论，期权市场目前显示美国在未来12个月内加息的可能性约为20%，较年初大幅上升后续关注本周五晚将公布的美国3月PCE物价指数对宏观预期的影响 基本面近期变动有限，云南电解铝产能仍在积极复产过程中，消费端订单尚可，铝价下跌后铝锭去库速度加快。

广州期货：铝价维持趋势偏多判断

海内外宏观情绪依旧偏多，俄罗斯制裁持续影响市场逼仓预期，支撑铝价国内电解铝运行产能持续抬升，云南地区水位补充情况良好，目前供应端保持相对稳定，铝锭进口盈利窗口关闭，后续进口补充相对有限，保税库存维持增长态势，下游企业因高铝价抑制开工，企业来单量减少，对原料价格存畏高情绪，需求在旺季边际修复但程度有限，伦铝库存去库，国内交易所库存累积，社库去库，铝棒现货库存累积整体上看，铝价突破上方压力走势趋强，目前盘面受宏观情绪引导大于基本面影响，海外消费复苏有乐观预期，俄铝制裁引发全球市场供应恐慌，高铝价或成为市场常态，下游接受抬价仍需时间消化，隔夜铝价回调站稳小幅收涨，整体判断认为铝价趋势看多。

广州期货：铝价上行突破，趋势依旧偏多看待

美国3月CPI数据超预期表现，联储态度偏鹰，市场对年内降息仍抱有信心，海外宏观情绪未受明显影响，俄铝制裁或再引发市场供应恐慌情绪，支撑市场铝价，国内针对汽车、工业品消费均有利多政策信号释放，国内宏观延续偏多国内电解铝运行产能持续抬升，云南地区水位补充情况良好，目前供应端保持相对稳定，铝锭进口盈利窗口关闭，后续进口补充相对有限，保税库存维持增长态势，下游企业因高铝价抑制开工，企业来单量减少，对原料价格存畏高情绪，需求在旺季边际修复但程度有限，伦铝库存去库，国内交易所库存累积，社库去库，铝棒现货库存累积。

Mysteel朝闻铝市: 宏观与基本面共振 预计铝价偏强运行

欧央行如期维持利率不变，发出更明确“降息”信号关注今日将发布的中国3月进出口贸易数据基本面方面，需求端除了建筑铝型材产量仍略有下降外，其他产品产量仍边际提升，未出现明显的负反馈；现货基差仍持续回归，铝锭铝棒社会库存、厂库维持窄幅去库趋势，电解铝冶炼利润环比走阔但省份间成本变动有所分化综合来看，国内基本面表现尚可，在海外宏观及基本面逻辑不变的前提下，预计铝价维持偏强运行 。

Mysteel：再生铝企业情绪偏空 废铝价格能否继续上涨？

生铝方面，以破碎生铝为例，周环比亦保持不变，月环比上涨200元/吨本周电解铝海外升水持续走高，但宏观情绪有所反复，国内电解铝基本面支撑仍存，综合带动铝价偏强震荡运行为主，但废铝价格因下游再生铝企业畏高不跟涨，上涨不足，呈盘整走势，市场区域价差逐渐缩小 【精废差方面】废铝流通货源增多 精废差走扩 Mysteel A00铝锭-光亮铝线精废差走势图 数据来源：Mysteel 截至3月27日，光亮铝线精废差为493元/吨，月环比扩大34.33%，年同比扩大103.72%。

中信建投期货：沪铝逢低做多

美联储3月议息会议结果偏鸽，宏观情绪利多不过3月通胀有进一步抬头趋势，降息并非一帆风顺电解铝供应端已小规模复产，供应压力略有回升消费端本周有所改善，其中工业型材及建筑型材订单均有回升，预计铝锭即将进入去库状态，铝棒去库速度将有所提升，短期宏观与基本面共振，铝价将维持偏强运行04合约波动区间19400-19700元/吨，逢低做多为主

【证券时报】铝价涨了这么多，还能买吗？关键看这个风向标...

国内经济数据基本符合预期，宏观环境总体偏宽松，有色市场偏强运行 与铝有一定相关性和替代性的铜产品因矿端原料短缺，加工费下滑明显，为避免利润亏损扩大，冶炼厂计划统一削减产量，消息一出，兑现市场供应减少预期，铜价接连拉涨，有力带动电解铝市场 就电解铝本身看，供应方面，铝厂产能运行稳定，铝锭社会库存增长但较往年处于同期低位云南地区推进复产，或在4月至5月陆续落实，目前影响有限，需持续关注进度。

Mysteel朝闻铝市: 海外市场情绪有所反复 预计铝价偏强震荡为主

市场中后期，低位基差下持货商有意挺价，但在高绝对价和累库压力下，中间商更倾向积极出货变现，贴水货源不断增多，当月票贴水20元/吨才好正常，次月贴水30元/吨，部分贸易商继续看好后市行情，低价货源相对较好成交，但高铝价仍然抑制下游大多需求，华南铝锭整体成交偏弱 【日度库存】Mysteel库存速递：3月26日主要市场电解铝库存（万吨）继续增加其中无锡28.1，增加0.2；佛山25.9，增0.4；巩义（含保税）19.1，减0.2 【宏观新闻】商务部新闻发言人就诉美《通胀削减法》补贴措施答记者问，尊重世贸组织成员在规则框架下实施产业补贴，促进本国经济社会发展的正当权利。