铝锭融资

Mysteel午报：融资违规事件发酵 巩义电解铝交投火热

河南地区铝锭主流成交价在20250-20290元/吨，均价20270元/吨，较昨日下跌500元/吨今日沪铝主力承压下行，贸易商报价升水80至100元/吨受融资违规事件持续发酵，下游加工厂唯恐后期货源短缺，加大原材料采购量持货商谨慎出货，集体挺价，下游积极采购，市场交投火热

瑞达期货：沪铝AL2404合约短期偏多

夜盘AL2404合约涨幅1.95%宏观面，美国CPI数据凸显美国通胀压力持续，市场反应强烈，对美联储降息预期再度回撤；国内方面，LPR报价的下调将提振市场信心，也将引导实体经济融资的实际利率进一步下降 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游随假期结束，订单持续回暖，铝锭社会库存短期处于累库周期，但总体库存处于近6年新低 总的来说，国内利好政策及库存绝对低位使得电解铝仍有支撑，节后需关注需求的改善情况。

瑞达期货：夜盘AL2404合约跌幅0.43%

夜盘AL2404合约跌幅0.43% 宏观面，美联储1月会议记录显示大部分决策者担心过早降息的风险，截止目前，市场预计美联储3月维持利率不变的可能性高达93%，认为首次降息可能发生自6月；国内方面，LPR报价的下调将提振市场信心，也将引导实体经济融资的实际利率进一步下降基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游随假期结束，订单持续回暖，铝锭社会库存短期处于累库周期，但总体库存处于近6年新低。

瑞达期货：沪铝AL2404合约短期逢低做多

夜盘AL2404合约跌幅0.34%宏观面，美联储1月会议记录显示大部分决策者担心过早降息的风险，截止目前，市场预计美联储3月维持利率不变的可能性高达93%，认为首次降息可能发生自6月；国内方面，LPR报价的下调将提振市场信心，也将引导实体经济融资的实际利率进一步下降 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游随假期结束，订单持续回暖，铝锭社会库存短期处于累库周期，但总体库存处于近6年新低。

广西：关于促进铝产业高质量发展的决定

充分发挥广西铝产品仓储交易中心的金融、交易、物流、信息等功能作用，吸引涉铝贸易企业加速聚集，有效打通铝生产、销售、融资、仓储、物流等环节，健全铝产品交易市场体系，打造期现联动、内外贸一体化的区域性国际交易平台 依托西部陆海新通道，畅通优化本自治区氧化铝外运加工与铝锭、铝棒等回流精深加工的良性循环自治区发展改革等主管部门、中国铁路南宁局集团有限公司应当推动将电解铝列入西部陆海新通道多式联运班列运价下浮产品目录，实行铝产品进出物流的综合运价扶持政策。

广西：关于促进铝产业高质量发展的决定 （草案征求意见稿）

充分发挥广西铝产品仓储交易中心的金融、交易、物流、信息等功能作用，吸引涉铝贸易企业加速聚集，有效打通铝生产、销售、融资、仓储、物流等环节，健全铝产品交易市场体系，打造期现联动、内外贸一体化的区域性国际交易平台 依托西部陆海新通道，畅通优化本自治区氧化铝外运加工与铝锭、铝棒等回流精深加工的良性循环自治区发展改革等主管部门、中国铁路南宁局集团有限公司应当推动将电解铝列入西部陆海新通道多式联运班列运价下浮产品目录，实行铝产品进出物流的综合运价扶持政策。

中铝集团全国两会代表委员积极建言献策

“当前我国电解铝年产量近4000万吨，占据世界电解铝总产量的70%，但电解铝厂抗风险能力较差，商品铝锭波动大，容易引发社会无效投资，造成社会公共资源浪费”为此，高丙伟提出6条建议：一是深入实施电解铝持续供给侧改革，严格控制限制电解铝产能粗放式扩张；二是持续统一全国电解铝企业用电政策，同时鼓励水电、风电资源进行融资，鼓励企业调整用能结构，降低化石能源利用率；三是统一管控电解铝企业的产量转移或置换，避免企业判断失误出现无效投资；四是构建全产业链协同、精细化管理、高效运行的经济环境；五是大力实施“走出去”战略，加快全球金属铝资源布局，推进海外电解铝项目建设；六是鼓励企业大力推进数字化、智能化转型。

高丙伟代表：整合电解铝整个产业链、全面推进有色金属大宗固体废弃物综合利用

今年两会，全国人大代表、山西中润电解生产厂创新工作室主任高丙伟共带来4条议案，其中与有色金属行业直接相关的有两条：一是整合电解铝整个产业链；二是全面推进有色金属大宗固体废弃物综合利用 “当前我国电解铝年产量近4000万吨，占据世界电解铝总产量的70%，但电解铝厂抗风险能力较差，商品铝锭波动大，容易引发社会无效投资，造成社会公共资源浪费”为此，高丙伟提出6条建议：一是深入实施电解铝持续供给侧改革，严格控制限制电解铝产能粗放式扩张；二是持续统一全国电解铝企业用电政策，同时鼓励水电、风电资源进行融资，鼓励企业调整用能结构，降低化石能源利用率；三是统一管控电解铝企业的产量转移或置换，避免企业判断失误出现无效投资；四是构建全产业链协同、精细化管理、高效运行的经济环境；五是大力实施“走出去”战略，加快全球金属铝资源布局，推进海外电解铝项目建设；六是鼓励企业大力推进数字化、智能化转型。

浙商期货：2月27日有色留单建议

铜 中国央行继续开展资金净投放，且下调MLF利率，有助于降低企业融资成本，缓冲疫情对经济的影响产业端，目前冶炼企业面临成品库存积累和硫酸胀库的压力，部分企业已有减产计划，而下游加工企业复工复产速度加快，市场逐渐转向对旺季消费増长的预期，不过海外疫情扩散恐慌压制铜价建议关注沪铜45000一线支撑，多单谨慎持有 铝 部分氧化铝厂原材料供应短缺出现减产现象，而电解铝厂维持正常开工，且下游延迟复工消费清淡，国内铝锭库存出现持续大幅累库，关注下游复工进度情况，建议前期沪铝空单参考13800压力谨慎持有。

浙商期货：2月26日有色留单建议

铜 中国央行继续开展资金净投放，且下调MLF利率，有助于降低企业融资成本，缓冲疫情对经济的影响产业端，目前冶炼企业面临成品库存积累和硫酸胀库的压力，部分企业已有减产计划，而下游加工企业复工复产速度加快，市场逐渐转向对旺季消费増长的预期，不过海外疫情扩散恐慌压制铜价建议关注沪铜45000一线支撑，多单谨慎持有 铝 部分氧化铝厂原材料供应短缺出现减产现象，而电解铝厂维持正常开工，且下游延迟复工消费清淡，国内铝锭库存出现持续大幅累库，关注下游复工进度情况，建议前期沪铝空单参考13800压力谨慎持有。

浙商期货：2月24日有色留单建议

铜 中国央行继续开展资金净投放，且下调MLF利率，有助于降低企业融资成本，缓冲疫情对经济的影响产业端，目前冶炼企业面临成品库存积累和硫酸胀库的压力，部分企业已有减产计划，而下游加工企业复工复产速度加快，铜价对暂时库存増加，以及现货贴水扩大不敏感，转向对旺季消费増长的预期预计铜价维持震荡回升，关注沪铜45000一线支撑，多单谨慎持有 铝 部分氧化铝厂原材料供应短缺出现诚产现象，而电解铝厂维持正常开工，且下游延迟复工消费清淡，国内铝锭库存出现持续大幅累库，关注下游复工进度情况，建议前期沪铝空单参考13800压力谨慎持有。

2014年1-4月电解铝产量769万吨 同比增长8.5%

2014年1-4月，我国电解铝产量769万吨，同比增长8.5%；出口电解铝4万吨，同比下降8%，进口电解铝约20万吨，同比增长200%（由于国内外价格倒挂和铝锭融资,导致进口增加），电解铝库存100万吨，同比下降10%；铝冶炼行业固定资产投资103亿元，同比下降35.9%；受铝价持续下跌和成本上涨影响，行业亏损严重，铝冶炼企业盈亏相抵后亏损52.6亿元，同比增亏32.4亿元。

2014年1-4月电解铝运行情况

2014年1-4月，我国电解铝产量769万吨，同比增长8.5%；出口电解铝4万吨，同比下降8%，进口电解铝约20万吨，同比增长200%（由于国内外价格倒挂和铝锭融资,导致进口增加），电解铝库存100万吨，同比下降10%；铝冶炼行业固定资产投资103亿元，同比下降35.9%；受铝价持续下跌和成本上涨影响，行业亏损严重，铝冶炼企业盈亏相抵后亏损52.6亿元，同比增亏32.4亿元。

2014年1-4月电解铝运行情况

2014年1-4月，我国电解铝产量769万吨，同比增长8.5%；出口电解铝4万吨，同比下降8%，进口电解铝约20万吨，同比增长200%（由于国内外价格倒挂和铝锭融资,导致进口增加），电解铝库存100万吨，同比下降10%；铝冶炼行业固定资产投资103亿元，同比下降35.9%；受铝价持续下跌和成本上涨影响，行业亏损严重，铝冶炼企业盈亏相抵后亏损52.6亿元，同比增亏32.4亿元。

工信部关于有色金属工业节能减排的指导意见

工信部节[2013]56号 各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化主管部门，中国有色金属工业协会，有关中央企业，相关单位： 为贯彻落实党的十八大关于加强生态文明建设的要求，促进工业文明与生态文明协调发展，推动有色金属工业提高能源资源利用效率、降低污染物产生和排放强度，实现绿色低碳循环发展，现就进一步加强有色金属工业节能减排工作提出如下意见： 一、充分认识有色金属工业节能减排的重要意义 有色金属工业是以开发利用矿产资源为主的基础原材料产业，也是我国能源资源消耗和污染物排放的重点行业之一。

基本面压制 沪铝偏空震荡

全球电解铝企业减产放缓的原因在于现货市场铝锭对期货价格的持续高额升水而造成美国西部铝锭现货高额升水的深层原因仍在我们前期分析多次提及的融资库存方面融资库存相当于真实供需之间的一个蓄水池，使得真实产量供大于求，而现货供需却维持紧张长期看来，融资库存的存在将使得现货铝锭较LME现货持续高额升水，从而阻碍全球电解铝企业的减产速度

华泰月报：基本面压制 沪铝偏空震荡

而成本最高的河南等地则是呈现持续大幅亏损从成本角度出发的，目前沪铝的成本支撑线和利润压力线在15000元/吨-15850元/吨之间 全球电解铝行业基本面看空——巨额融资库存下现货对期货价格的持续升水全球电解铝企业减产放缓的原因在于现货市场铝锭对期货价格的持续高额升水而造成美国西部铝锭现货高额升水的深层原因仍在我们前期分析多次提及的融资库存方面。

郑州市制定实施电解铝行业脱困相关政策

今年7至12月份期间，当铝锭价格低于17000元/吨时，使用网电的电解铝企业由市财政补贴每度电费4分钱对各企业使用自备电生产的电解铝电价部分，由各受益县（市、区）财政根据实际情况给予适度补贴 二是加大金融支持力度由市金融管理部门牵头，组织银企对接，协调银行适度放宽贷款条件，尽量不压缩或扩大贷款规模，缓解电解铝企业资金短缺、融资困难问题。

郑州市制定实施电解铝行业脱困相关政策

今年7至12月份期间，当铝锭价格低于17000元/吨时，使用网电的电解铝企业由市财政补贴每度电费4分钱对各企业使用自备电生产的电解铝电价部分，由各受益县（市、区）财政根据实际情况给予适度补贴 二是加大金融支持力度由市金融管理部门牵头，组织银企对接，协调银行适度放宽贷款条件，尽量不压缩或扩大贷款规模，缓解电解铝企业资金短缺、融资困难问题。

21日银河期货商品早报

现货交易时段贸易商出货积极，然而下游采购不振拖累成交重心在16000元/吨关口争夺，部分优质牌号铝锭价格略有抬升，底部价格仍处于万六下方，周末下游略有补库需求，仍有部分采购商持币观望，但整体市况仍显疲弱宏观上，主要受到欧元区政治经济震荡影响基本面上，号称国内电解铝第一大省的河南省，正面临电解铝全行业亏损的尴尬现实国外市场上，受到融资交易以及下游需求恢复的影响，日本欧洲美国等地铝的贸易升水均拉升至历史新高。