如何炼成铝锭

国信期货：预计电解铝冶炼成本或将持稳

周四夜间，沪铝下跌0.14%，报收17830元/吨，伦铝下跌0.33%，报收2130美元/吨氧化铝下跌0.11%，报收2828元/吨 铝方面，供应端复产持续推进，未来供应有转向宽松的压力，同时需要警惕夏季高温下电解铝主产区的电力供需矛盾；下游铝加工行业开工率预计持续小幅下滑；6月电解铝成本再度走低，7月随着动力煤价格企稳，氧化铝价格稍有上涨，预计电解铝冶炼成本或将持稳 氧化铝方面，近期现货价格止跌并稍有上升，现货市场观望情绪重；河南因矿石减产部分氧化铝产能压减，带来一定供应担忧；西南地区需求回升明显，带动地区内价格上涨。

Mysteel：8月制造业供给指数（MMSI）录得139.91点，环比上升2.09%【2023年8月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

8月有色金属供给指数为238.67，同比上升16.31%，环比上升6.66%铜方面，海外美联储停止加息预期升温，美元指数或走弱托底铜价，8月中国经济复苏不及预期，经济弱现实承压，但多项政策利好托底铜价；需求方面，新能源领域铜消费强劲，国内市场进入“金九银十”传统旺季，市场对需求改善预期有所升温，对铜价有一定支撑铝方面，云南地区基本完成复产，电解铝产量环比增加，但铝水比例偏高且铸锭量偏低，铝锭供应量不及预期；需求端淡季不淡，终端消费仍有一定韧性，叠加冶炼成本变动较小，铝价震荡偏强运行。

瑞达期货：预计沪铝宽幅震荡

供应方面，海外能源危机扰动再起，加重市场对有色冶炼成本的担忧;国内新增和复产产能持续推进电解铝的运行产能高位运行，然而持续的高温高热天气导致用电紧张，川渝地区接连出台措施让电于民，部分电解铝企业处于减停产状态，由于复产周期较长，当前电解铝产量环比持续下降需求方面，国内淡季效应影响持续，需求延续弱势库存上，国内外均偏低，LME铝库存维持下降趋势，但国内铝锭库存已持续三周累库成本方面变动不大，电解铝成本17890元/吨，毛利润580元/吨，维持较低位。

Mysteel：电解铝2022上半年市场回顾及下半年展望

首先是因为春节临近，下游铝加工企业备货意愿高涨，铝锭社会库存下降提振铝价之后，地缘政治危机风起云涌，天然气供应短缺，叠加欧洲能源价格飙升，海外电解铝厂面临减产风险，全球原铝供给备受波及，铝冶炼成本也随之水涨船高，内外盘双双冲高 2022年二季度，铝价大幅回落。

Mymetal：美国对俄铝制裁影响几何（二）

北京时间4月11日凌晨，伦敦金属交易所从4月17日开始限制使用俄铝的铝据了解日本，韩国等大宗商品贸易商也表示不再交易俄铝的铝锭，规避美国的联合制裁事实上，北美升水持续走高而值得注意的是，昨天巴西ALBRAS冶炼厂宣布关停23万吨电解铝产能，海外铝锭供应减少已成定局 3．如果海外所有市场均受限制，俄罗斯来中国的概率偏大，因为俄铝的冶炼成本比较低，基本是水电，目前来看成本也约为12000-12500左右。

Myyouse：矿石供需暂时平衡 铝价难与镍价齐飞

由此可见，进口铝土矿数量是整体下滑，并不是仅仅只有印尼铝土矿 表一、2014年3月铝矿按国别进口统计 数据来源：海关总署 我的有色网 众所周知，铝土矿并不是电解铝的直接生产原料，铝土矿需要先冶炼成氧化铝，然后氧化铝经过电解过程才能变为电解铝锭。

霍林郭勒：打造国家重要能源及铝产业基地

霍林河1吨原煤进入坑口电厂的价格约为200元，可发电1200度，折算每度发电成本在0.2-0.25元通过微网直供电解铝企业，仅电力成本就比使用网电电解铝企业节省约3000元，表现出了极强的市场竞争力他说：“由于低成本电价，铝冶炼企业提供给下游加工企业的铝水价格是在上海平均期货价格的基础上，每吨下调220-270元，不仅为下游铝后加工企业提供了更大的盈利空间，而且通过节约物流成本和铝锭再次熔炼成本，也拓展了铝后加工企业的盈利空间。

电解铝企业实行阶梯电价 内蒙古：淘汰，就在眼前

霍林郭勒工业园区管委会副主任刘静宇介绍，电解铝行业吨铝耗电1.4万度左右，电力成本占到总生产成本的40%以上霍林河1吨原煤进入坑口电厂的价格约为200元，可发电1200度，折算每度发电成本在0.2-0.25元通过微网直供电解铝企业，仅电力成本就比使用网电电解铝企业节省约3000元，表现出了极强的市场竞争力他说：“由于低成本电价，铝冶炼企业提供给下游加工企业的铝水价格是在上海平均期货价格的基础上，每吨下调220-270元，不仅为下游铝后加工企业提供了更大的盈利空间，而且通过节约物流成本和铝锭再次熔炼成本，也拓展了铝后加工企业的盈利空间。

市场消费不佳，沪铝震荡下滑

来自国际铝协会的临时数据显示2009年7月未锻造铝库存为117.6万公吨整个铝冶炼成品库存不包括终端产品于7月底上升至239.8万公吨，而6月份修订后的库存为224.6万公吨欧盟对中国铝合金轮毂出口初裁中国败诉，如果欧盟实施反倾销措施，中国铝合金轮毂行业将将被征收20.6%的进口关税，这将大大影响到国内电解铝的消费，抑制铝价上涨 综上所述，市场消费不佳使得铝锭价格上涨动力不足，近期盘整态势将继续延续。

国内减产将支撑期铝价格维持震荡格局

长期来说对基本金属是利好，但由于基础设施建设本身有一定的滞后性，短期对库存没有消化之前，铝价很难走出反弹行情 铝锭的价格连续下跌，电解铝企业不得不减产来降低亏损，但最近氧化铝价格下降也抬低了电解铝的冶炼成本，这可能使电解铝的减产速度减缓，铝价也可能面临再次下跌 预计短期国内沪铝将维持在14,000元/吨附近震荡，操作上建议逢高沽空。

国内减产将支撑期铝价格维持震荡格局

长期来说对基本金属是利好，但由于基础设施建设本身有一定的滞后性，短期对库存没有消化之前，铝价很难走出反弹行情 铝锭的价格连续下跌，电解铝企业不得不减产来降低亏损，但最近氧化铝价格下降也抬低了电解铝的冶炼成本，这可能使电解铝的减产速度减缓，铝价也可能面临再次下跌 预计短期国内沪铝将维持在14,000元/吨附近震荡，操作上建议逢高沽空。

铝市近期表现及后期市场预测

首先，成本的下降，理论上降低了铝价波动区间的下轨但是，在铝价的波动主要取决于消费需求的情况下，成本对于波动区间的上轨就没有什么影响 其次，氧化铝价格的下跌导致铝锭冶炼成本的下降，主要原因还在于氧化铝产能快速、集中的释放相应，在国内电解铝冶炼存在很多闲置产能的情况下，氧化铝的产量增加，迅速地转化为铝锭产量的上升，进而形成了对铝锭价格的压力。

铝市近期表现及后期市场预测

首先，成本的下降，理论上降低了铝价波动区间的下轨但是，在铝价的波动主要取决于消费需求的情况下，成本对于波动区间的上轨就没有什么影响 其次，氧化铝价格的下跌导致铝锭冶炼成本的下降，主要原因还在于氧化铝产能快速、集中的释放相应，在国内电解铝冶炼存在很多闲置产能的情况下，氧化铝的产量增加，迅速地转化为铝锭产量的上升，进而形成了对铝锭价格的压力。

铝市不确定因素为未来蒙上阴影

不过，如果中国大量的产能得以启动，氧化铝的需求以势必增加，这将进一步加剧全球氧化铝的供需格局，继续抬高铝锭的冶炼成本 中国对电解铝行业的政策不确定性中国作为能源短期的国家，政府对于能源密集型的铝锭的出口比较敏感如果后期中国铝锭的出口再次抬头，势必会再次刺激中国政府继续增加铝锭出口的关税，增加铝锭出口的成本，相应增加国际铝价的定价区间；从目前最新的信息来看，如果整体上运行平稳，政策再次采取抑制的政策的可能性较小。

铝市不确定因素为未来蒙上阴影

不过，如果中国大量的产能得以启动，氧化铝的需求以势必增加，这将进一步加剧全球氧化铝的供需格局，继续抬高铝锭的冶炼成本 中国对电解铝行业的政策不确定性中国作为能源短期的国家，政府对于能源密集型的铝锭的出口比较敏感如果后期中国铝锭的出口再次抬头，势必会再次刺激中国政府继续增加铝锭出口的关税，增加铝锭出口的成本，相应增加国际铝价的定价区间；从目前最新的信息来看，如果整体上运行平稳，政策再次采取抑制的政策的可能性较小。