中国铝锭走势

王宏飞：“三种假设”分析2023年中国电解铝市场的供需结构及价格走势

2023年3月16日，2023（第六届）中国华南铝产业峰会在佛山保利洲际酒店盛大召开 此次大会由上海钢联电子商务股份有限公司主办，旨在对2023年铝市场进行深度探讨解读对于中国铝行业来说，华南地区是中国铝消费集中地，同时在铝产业定价体系中有着举足轻重的地位对于华南市场而言，随着西南地区电解铝产能的持续扩张，华南地区需求端仍以建筑铝型材为主导，在房地产疲软的大环境下，区域供需矛盾突显，华南地区铝加工行业转型升级迫在眉睫。

Mysteel朝闻铝市：铝锭社会库存增幅放缓 预计近期铝价偏强震荡

基本面方面，铝锭社会库存增幅放缓，从过去三年农历春节后库存走势来看，自节后第一期库存日期始，铝锭社会库存拐点一般发生在节后第31-35天；从近期铝锭出入库情况来看，铝锭社会库存有望在下周迎来拐点，拐点早于往年同期据Mysteel调研，2月中国原铝产量初值334.19万吨，同比增长22.66万吨2月中国电解铝厂铝水比例为63.6%，同比显著提升，则折算2月铸锭量同比仅增加2万余吨 综合来看，国内需求端逐步恢复、海外宏观货币宽松预期有所升温，预计带动铝价偏强震荡为主。

Mysteel：拐点即将来临！铝锭社会库存累库进入尾声

据Mysteel调研，截至3月7日，中国主要市场电解铝库存为86.8万吨，较本周一增加1.2万吨，增速显著放缓；较节前最后一期库存增加39.3万吨从过去三年农历春节后库存走势来看，自节后第一期库存日期始，铝锭社会库存拐点一般发生在节后第31-35天从近期铝锭出入库情况来看，铝锭社会库存有望在下周迎来拐点，届时拐点若出现在节后第24天，则较往年库存拐点提前了7-11天，供需两端对库存表现均有助力。

Mysteel：国内废铝市场情绪上涨为主（12月15日-12月22日）

美联储鸽派言论，使市场大幅调整了对明年降息的预测，同时也引爆了市场的看多情绪，美元大跌在基本面与情绪的配合下，铝价连续大涨，预计这一走势将会延续下去③成本方面，Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2023年11月中国电解铝行业加权平均完全成本为16038元/吨，较上月上升79元/吨与上海钢联11月铝锭现货均价18967元/吨对比，全行业盈利2929元/吨。

Mysteel：有色价格普涨 铝为何呈现偏弱局面

进口铝锭窗口持续打开，且盈利空间较大，相对低价位的进口锭受到下游终端企业青睐双节期间由于海关停止报关，港口船只出现积压现象，市场对进口锭供应量较为担忧 沪伦比值走势图 数据来源：Mysteel 节后大幅累库 多头减仓获利离场 双节期间铝锭社会库存呈现大幅累库局面，据Mysteel中国主要市场电解铝库存显示，2023年双节假期共增加8.2万吨，日均增加0.91万吨，环比上一年增涨15.8%。

姚馨：2023年中国电解铝市场分析及未来预测

7月中国电解铝开工率环比、同比均显示提高而铝锭入库比例较为平稳，进口来源国较为集中 接着姚馨分析了电解铝消费，据Mysteel核算，2023年1-7月电解铝消费量较去年同期呈增加趋势，姚馨还介绍了铝材、铝制品及铝轮毂、光伏组件出口情况及新能源汽车及传统汽车产量等消费市场情况随后姚馨从电解铝及铝棒库存、月度去库量季节性对比、电解铝供需平衡推演三个部分介绍了电解铝供需情况 最后姚馨介绍了电解铝利润及价格，姚馨表示七月电解铝行业维持较好利润水平，她指出当宏观环境出现显著变化时，各品种走势趋于一致，宏观是影响商品价格的首要因素。

Mysteel半年报: 电解铝2023上半年市场回顾及下半年展望

此外，铝棒产量快速回升带动电解铝铸锭比例环比下降，同时电解铝铸锭直发终端比例有所恢复，带动铝锭入库量环比下降 2021年-2023年中国电解铝社会库存走势图 数据来源：Mysteel 从3月初开始电解铝社库开始快速去库，截止目前铝锭社库总量为近七年地低位水平，整体来看，铝锭入库环比下降对铝锭去库的带动作用明显大于出库的环比提高。

Mysteel早报：云南外发铝锭减少 预计佛山铝锭成交尚可

【今日市场预测】 Mysteel中国主要市场电解铝库存显示：截止3月3日佛山31.1万吨，较昨日数据减0.2万吨沪铝盘面维持震荡走势，云南省内电解铝企业限产后，减少外发佛山市场铝锭，佛山社库入少出多下游终端逢低采购，持货商挺价出货，预计今日佛山市场整体成交尚可

Mysteel：汽车原材料周报（2.27-3.3）

宏观方面，中国2月官方制造业PMI 52.6，市场对中国经济复苏预期较强，宏观情绪向好此外，美元指数回落至一周新低，提振铝价走势偏强基本面，云南省电解铝限负荷要求已落实到位，锌及工业硅生产企业也陆续接到限负荷通知，说明云南省电力供应仍维持紧张态势中国制造业PMI数据好于预期提振价格偏强运行，市场重新审视消费恢复预期但海外宏观逻辑仍偏空，叠加对进口铝锭增加的担忧，铝价若要突破震荡区间仍需更多供应及需求方面的支持，短期预计维持前期震荡区间内运行，同时关注云南省后续电力供应情况。

Mysteel：家电原材料周报（2.27-3.3）

宏观方面，中国2月官方制造业PMI 52.6，市场对中国经济复苏预期较强，宏观情绪向好此外，美元指数回落至一周新低，提振铝价走势偏强基本面，云南省电解铝限负荷要求已落实到位，锌及工业硅生产企业也陆续接到限负荷通知，说明云南省电力供应仍维持紧张态势中国制造业PMI数据好于预期提振价格偏强运行，市场重新审视消费恢复预期但海外宏观逻辑仍偏空，叠加对进口铝锭增加的担忧，铝价若要突破震荡区间仍需更多供应及需求方面的支持，短期预计维持前期震荡区间内运行，同时关注云南省后续电力供应情况。

Mysteel早读：市场风险偏好抬升 美元指数连跌两日 有色金属多数收跌

分企业规模来看，大型企业 2022年10月的产能利用率为55.89%，较9月环比下降3.14%，10月国庆节后铜价走势偏强，下游企业对价格短期看涨，企业节前原料库存较低 据Mysteel调研，2022年10月中国电解铝行业加权平均完全成本17737元/吨，较9月增加307元/吨与上海钢联10月铝锭现货均价18562元/吨对比，全行业盈利825元/吨各成本项中，氧化铝、阳极成本涨跌不一、幅度不大，而受动力煤价格上涨及外购电电价上涨影响，电解铝综合电力成本涨幅明显。

Mysteel：汽车原材料周报（9.19-9.23）

宏观面，美联储9月议息会议如市场预期加息75个基点，但由于前期市场对加息已有预期，所以对有色金属整体影响有限供应端，云南减产规模扩大未有确切消息，对铝价的刺激力度减弱，但在四川、云南地区接连减产的影响下，供应压力明显减弱库存方面，截止9月22日据Mysteel统计，中国主要地区电解铝社会库存总量为66.6万吨，较上期数据减少1.6万吨，铝锭社库持续降库，对价格起到支撑作用整体来看，短期铝价维持震荡走势。

Mysteel：家电原材料周报（9.19-9.23）

宏观面，美联储9月议息会议如市场预期加息75个基点，但由于前期市场对加息已有预期，所以对有色金属整体影响有限供应端，云南减产规模扩大未有确切消息，对铝价的刺激力度减弱，但在四川、云南地区接连减产的影响下，供应压力明显减弱库存方面，截止9月22日据Mysteel统计，中国主要地区电解铝社会库存总量为66.6万吨，较上期数据减少1.6万吨，铝锭社库持续降库，对价格起到支撑作用整体来看，短期铝价维持震荡走势。

Mysteel：7%电解铝产能现金成本亏损 8月成本有小幅下降空间

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年7月中国电解铝行业加权平均完全成本17169元/吨，较6月下降129元/吨与当月上海钢联铝锭现货均价18135元/吨对比，全行业盈利966元/吨7月各成本项中氧化铝价格有所下降，电价与上月基本持平，部分自备电产能电价有所上升，预焙阳极价格因自身成本下滑而延续小幅下跌走势尽管电解铝成本表现下降，但铝价大跌9%直接导致行业利润显著收窄，行业利润曾在年初2月份达到6316元/吨的可观高位，随后开始一路下降，7月行业平均利润环比下降1714元/吨，而较2月高位则下降5350元/吨。

工信部：2022年上半年铝行业运行情况

一、生产保持平稳，库存持续下降据国家统计局数据，上半年，氧化铝、电解铝产量分别为4020.4万吨、1968万吨，同比增长2.3%、0.7%，铝材产量2999.4万吨，同比下降2.8%据上海钢联数据，6月底铝锭社会库存75.1万吨，环比下降21.3%，较去年同期下降12.1% 二、价格大幅波动，呈“倒V型”走势据中国有色金属工业协会数据，上半年，铝价呈“倒V型”走势，一季度最高涨至23870元/吨，二季度受美联储加息等影响价格高位回落。

Mysteel周评：电解铝市场一周评述（2022.7.14-7.21）

据Mysteel7月21日统计，沈阳地区铝锭库存0.1万吨，较上期数据无变化市场成交方面，宏观环境有所回暖，但供给过剩，需求偏弱，淡季施压，市场仍难言乐观，铝价维持弱势震荡走势，市场上看跌情绪仍存，持货商积极出货，下游按需备货，整体成交情况一般 【主要市场库存】 截止7月21日，中国主要市场电解铝社会库存总量为66.7万吨，较上周数据减少4.1万吨，较去年同期减少19.05%。

Mysteel周评：电解铝市场一周评论（2022.7.7-7.14）

据Mysteel7月14日统计，沈阳地区铝锭库存0.1万吨，较上期数据无变化市场成交方面，宏观环境不佳，供给过剩，需求偏弱，淡季施压，市场仍难言乐观，铝价维持弱势震荡走势，市场上看跌情绪仍存，持货商积极出货，下游主动询价按需备货，整体成交情况一般 【主要市场库存】 截止7月11日，中国主要市场电解铝社会库存总量为70.8万吨，较上周数据减少2.9万吨，较去年同期减少10.46%。

Mysteel：5月电解铝行业利润持续收窄 部分产能出现理论亏损

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年5月中国电解铝行业加权平均完全成本17294元/吨，较4月上升142元/吨与当月上海钢联铝锭现货均价20454元/吨对比，全行业盈利3160元/吨5月各成本项涨跌互现，其中氧化铝价格小幅上涨，电价整体有所下降，预焙阳极价格延续大涨走势5月行业平均利润较4月下降1257元/吨 5月初各地疫情仍维持多点散发态势，政府重申清零政策不变，工业品价格受市场对全年的经济增速担忧情绪影响有所回调。

Mysteel：成本与价格背道而驰 电解铝行业利润收窄

Mysteel铝研究团队对全国电解铝企业进行调研并测算，2022年4月中国电解铝行业加权平均完全成本17152元/吨，较3月上升479元/吨与当月上海钢联铝锭现货均价21569元/吨对比，全行业盈利4417元/吨4月各成本项涨跌互现，其中氧化铝价格显著下滑，电价各地区涨跌不一但整体表现上涨，预焙阳极价格继续延续大涨走势4月成本与价格走势背道而驰，成本上涨而价格下跌，行业平均利润较3月下降1541元/吨。

Mysteel早报：沪铝早盘价格预计震荡运行

中国主要地区电解铝出库量约16.9万吨，较上期数据减少1.5万吨，去年同期为13万吨佛山、巩义、重庆地区库存量减少明显；上海、无锡、常州地区出库量小幅减少铝锭社库仍在去库阶段但速率开始放缓，基本面未发生改变 预计沪铝价格呈高位宽幅振荡走势重点关注冬奥、能耗双控、欧洲能源危机问题对供应端的影响，以及动力煤、氧化铝成本端的影响今日重点关注19635对铝价的支撑效应，参考震荡区间，19440--20000。