铜棒下游产业

Mysteel：2024年3月21日铜产业早读

铜管：受成本面影响，部分生产企业需求推迟，市场对后市价格看法不一，三月小阳春里，产业加速复苏，国内下游企业开工负荷提升，然受全球经济及国内房地产、基建等产业拖累，国内需求刚需为主，因此铜管市场整体需求不一，后续存在补库诉求和空间 铜棒：昨日从调研情况来看，铜棒下游企业采购情绪低迷，成品价格受影响上调，出货一般据企业反馈，出口订单增量，但内销量依旧偏弱目前铜矿供应紧张，加工费缩窄，冶炼企业被迫改变生产计划，铜价易涨难跌，铜棒价格或跟随铜价保持高位运行。

Mysteel调研：铜棒周产量增加31.47% 供应增量需求缓慢复苏（2.26-3.1）

本周，江西铜棒企业陆续复工复产，除个别企业因工人未到岗影响个别产线外，其他产线均已开启从企业的反馈来看，成品订单并不充足，主要还是下游产业采购意愿低，影响铜棒出货 三、铜棒企业出货递增 节后市场逐渐复苏 宁波市场：据Mysteel调研，本周宁波铜棒企业出货量为6500吨，环比上涨400吨。

Mysteel：2024年2月27日铜产业早读

浙江铜棒企业已经恢复正常生产，近期询价企业比较多，但实际成交不多，市场上部分订单对铜棒企业来说没有利润可言，企业表示现在各地下游企业多为元宵节前后开业，目前产线还有较多停滞状态，所以采购热度不高，预计要三月中旬铜棒产业链上下游企业才能恢复正常 铜管 铜管市场开工区域性上调，小部分装置低负运行，客户反馈下游需求并未完全恢复，仍以询单为主，成交氛围清淡，部分厂家在春节前后有少量的接单，春节期间因物流运输等因素的制约，厂内有一定量的库存，因此现在多以前期订单发运为主。

Mysteel节后预测：铜棒价格重心上移 供需形势压力仍存

基本面来看，铜棒产业订单逐渐向头部企业聚集，但下游需求复苏进度不及预期、企业毛利率下降及废料价格偏高等因素令铜棒产业利润收窄从年前远期接单情况来看，企业反馈订单量偏少，春节结束下游企业复工后，预计铜棒订单阶段性增长，但持续时间存疑价格方面，从近5年春节前后全国铜棒价格走势来看，节后一周至两周内，预计铜棒价格短时有小幅上涨趋势，后续二季度随着订单量减少，供需环境走弱，铜棒价格将再次回落

Mysteel调研：铜棒周产量减少19.32% 市场交易开始转淡（1.26-2.2）

本周铜棒出货大幅下降进入年末，产业链上下游进入放假状态，出货基本为前期订单交货，各企业成交均大幅下滑，市场货源交易表现清淡 江西市场：据Mysteel调研，本周江西铜棒企业出货量为600吨，周环比下降750吨，其中30吨以上订单出货量150吨，10-20吨订单量为250吨，10吨以下出货量为350吨周内，江西地区成交大幅减少，大多数企业均已放假，市场需求下滑明显。

Mysteel年报：2023年国内铜棒市场回顾与2024年展望

回顾2023年，铜棒企业年平均开工率为53.29%，同比下降4.79个百分点，年后企业开工迅速升温，棒材价格逐渐回落，激发下游采购意愿，价格与需求共振，产能利用率于3月到达年内高点60.94%进入二、三季度，下游订单量并未达到预期，产成品出口受限，下游产品供给过剩导致成品库存累积，需求下滑对铜棒产业造成困扰，由于铜棒企业多为以销定产模式，所以企业保持开工的产线不断减少，产能利用率逐步下滑至53.95%，“金九”的涨幅也并不明显，但“银十”铜棒企业奋力冲量迎头赶上，将四季度的水平带回年均线以上，整体下半年样本企业产能利用率窄幅波动，全年多数时间表现均在2021-2022年水平线以下，2023年铜棒企业企业产能利用率表现低位企稳。

Mysteel调研：头部冷配企业采购增量 部分铜棒企业产线繁忙

铜阀门是黄铜棒占比最高的下游产业，其中有一类应用于空调领域的阀门是今年表现最亮眼的消费之一，制冷类阀门也在铜阀领域占比30%，是在水暖阀门外，最大的消费领域2023年空调内销增长速度较快，带动制冷配件内销增量 数据来源：钢联数据 从截止阀的内销数据来看，2023年国内截止阀月销量较2022年出现增长态势，1-10月国内累计截止阀月销量共计27453万只，较去年同期增加3650万只，增幅15.33%。

Mysteel早读：中国经济数据利好 有色金属多数收涨

◎据媒体报道，10月17日上午，安徽路达铜业有限公司年产5000吨铜管、铜棒及其铜配件产品生产项目举行奠基仪式 ◎海关总署最新数据显示，2023年9月，中国出口未锻轧铝及铝材47.12万吨，同比下降4.9%；1-9月累计出口425.68万吨，同比下降18.0% ◎印尼国有矿业公司MIND ID计划通过其子公司PT INALUM新建氧化铝项目推进其下游产业的发展。

Mysteel调研：2023年国庆期间铜棒市场价格及运行情况解读

需求情况：9月需求表现较预期有所差距，月中下游的原料补库期不断向后推延，一方面是下游产业需求不振，铜棒用量缩减另一方面铜棒价格坚挺，不及企业心里预期，后期临近放假价格有所回落，此时需方补库订单有些增长，但观望市场期待节后铜价跌势的企业也有不少 整体来看，国庆期间价格表现稳定，下游需求表现不温不火，供需矛盾逐渐加大，此间有少量铜棒企业销售、行政提前两天复工，在为节后发货做准备，旺季新增订单的低于预期使大家十月的销售压力增大，市场供求失衡、废料价格坚挺也将令主销牌号的黄铜棒继续维持微薄利润。

Mysteel节后预测：铜棒价格先扬后抑窄幅波动

今年的铜棒产业表现与2022年较为相似，节前价格也小幅下跌，节后预计第一周铜棒价格将小幅反弹，第二周价格有下跌可能 根据目前供需环境来看，供应端企业原料废黄铜价格坚挺，铜棒受成本支撑，不具备大跌驱动力，需求端企业节前下游补库表现一般，原料库存仅够1-2周用量，维持今年低储量水平，节后面临新一轮的原料采购，虽需求大概率延续9月的态势，但刚需保证铜棒市场基本交易量，所以预计铜棒价格节后走势先扬后抑，窄幅震荡。

Mysteel调研：铜棒周产量减少0.57% 市场成交未见明显起色（9.4-9.8）

进入9月，铜材加工品的传统旺季逐步临近，国内消费整体有提升预期，但旺季期间产业与宏观共振不排除铜价被继续推高的可能性，从而抑制下游企业采购量，目前铜棒产业链上下游库存普遍较低，9 月下游主动增加原料库存的可能性相对较小，多数依然以按需采购为主，铜棒价格仍有小幅上涨空间

Mysteel解读：2023年8月铜棒企业产能利用率环比下降1.1%

8月铜棒价格整体重心上移，下游企业采购偏好低价货源，淡季当中高价格对需求的抑制更加突出铜棒企业在面临需求回温缓慢的前提下，价格成为影响成交的主要因素当月下游需求方面制冷类企业相对淡季，水暖阀门需求表现一般，只有部分机加工高端产品小幅增量 进入9月，铜材加工品的传统旺季逐步临近，国内消费整体有提升预期，预计铜棒企业产能利用率有望逐步回升但旺季期间产业与宏观共振不排除铜价被继续推高的可能性，从而抑制下游企业采购量，目前铜棒产业链上下游库存普遍较低，9 月下游主动增加原料库存的可能性相对较小，多数依然以按需采购为主。

Mysteel调研：铜棒周产量上涨2.63% 企业出货逐步增加（8.28-9.1）

本周多数市场铜棒价格表现上涨，部分市场价格略有回调周内铜价高位运行，国内数据提振市场信心，短期铜价以宏观情绪引导为主，铜棒价格小幅跟涨铜价，部分市场迎合出货涨幅有限目前铜棒供给端增量心态较强，但对需求比较担忧，下游企业偏爱低价货源，低端牌号贸易量提升进入九月，产业端存在需求回升预期，叠加铜价有望短期继续偏强，预计铜棒价格下周小幅上涨

Mysteel日报：旺季来临 铜棒企业出货增加

山东临沂市场黄铜大件价格42200元/吨，较上一交易日持平；黄杂铜41000元/吨，较上一交易日持平 下游市场 进入九月市场需求预计稳步增加，当前价格上涨制约部分需求释放，后期仍有企业等待阶段性回调补库 后市预测 综合来看，产业端存在需求回升预期，叠加铜价有望短期继续偏强，预计铜棒价格下周小幅上涨。

Mysteel调研：2023年7月铜棒企业产能利用率环比下降1.02%

铜棒作为原料属性较重的产品，供大于求的格局下在价格、品质方面激烈竞争 进入8月，更多传统行业步入淡季，终端房地产复苏匮乏竣工端的好转对于消费的修复有限，房企的新项目开发缓慢，商品房销售增速转负，铜棒大部分下游产品集中在竣工后段，受此传导未来消费预期并不强烈集合产业意见来看，今年的“金九银十”，供给端增量幅度不大，传统旺季在积压的需求快速释放后，除新能源、制冷等今年表现亮眼的版块外，传统版块订单预计依旧弱势，新兴版块虽然增速亮眼但总体用量偏低，不能构成长期支撑。

Mysteel调研：2023年7月广东铜加工产业走访调研报告

终端卫浴企业H： 企业情况：今年卫浴产业下滑明显，当地出口又占比70%-80%，目前企业产线正常运转，开工并不忙碌，成品库存不高，使用自己铜棒厂的原料，作为下游配套企业 铜棒生产企业I： 生产情况：今年5月之前市场表现尚可，6月开始黄铜棒产销表现下滑，去年之前厂内黄铜棒以及黄铜管产量在2300吨-2600吨/月，截至目前月产量整体减少到2100吨/月。

Mysteel调研：铜棒周产量增加0.23% 市场观望心态浓厚（7.17-7.21）

江西各企业依靠传统消费的下游企业出货，主销牌号比较单一，市场竞争压力较大，传统产业消费增速缓慢，不利于铜棒企业出货 四、铜棒价格上涨 短期或延续震荡趋势 数据来源：钢联数据 本周宁波铜棒主流牌号HPb59-1周均价在47760元/吨，周均价环比上涨240元/吨，涨幅0.51%；绍兴铜棒主流牌号HPb59-1周均价在47720元/吨，周均价格环比上涨340元/吨，涨幅0.72%；鹰潭铜棒主流牌号HPb59-1周均价在46540元/吨，周均价格环比上涨100元/吨，涨幅0.22%。

Mysteel调研：加息台风双重来临，铜棒市场影响如何？

北京时间周四（7月27日）凌晨，美联储将基准利率上调25个基点至5.25%-5.50%区间，达到2001年以来的最高水平，符合市场预期这是美联储自去年启动本轮加息进程以来的第11次加息，累计幅度达到了525个基点 但由于加息预期早早放出，市场预期已过在美联储加息之后，沪铜反而迎来小幅回升下游铜棒产业进入淡季，企业生产减少，销售订单明显下滑，面对铜价回升行情，更不利于企业订单洽谈。

Mysteel调研：铜棒产销走弱 淡季下低价竞争愈演愈烈

从需求方面来看，下游企业对挤压棒材采购热度高于连铸棒材，汽车、空调等高标准要求的产业对挤压棒采购保持稳定，建筑、水暖等传统消费领域用量不佳，下游铜棒原料库存周期在7天用量左右，部分企业甚至接单再行采购，随用随采，可见下游接单连续性较差，终端采购不稳定 综合来看，在竞争激烈的市场环境下，7-8月依然延续常规的季节性表现，铜棒采购量下滑、夏季高温炎热产线生产放缓企业反馈今年的铜棒基本面情况不及去年，淡季下产销有触底的感觉，也是行业中企业重新整合洗牌的阶段，在淘汰落后产能之后，企业依然有信心等待反弹的时机，当前还是以保障产线正常生产、争取订单维稳为主，在保障国内生产的同时，调整海外产能投放规划，提前布局。

Mysteel日报：需求缓慢复苏 铜棒价格承压运行

山东临沂市场黄铜大件价格40800元/吨，较上一交易日涨100元/吨；黄杂铜40300元/吨，较上一交易日涨100元/吨 下游市场 目前下游需求偏弱，制冷板块步入销售旺季，但生产偏淡季阀门类内销也受到一定阻碍，多数企业备库情绪一般，铜棒整个产业链条略选疲软 后市预测 综合来看，铜价维持高位震荡运行，短期铜棒需求不佳的格局将延续，预计明日铜棒价格偏弱运行。