合金铝板去

瑞达期货：短期内铝下游开工将持续向好

夜盘AL2406合约涨幅0.20%宏观上，美国第一季度实际GDP年化季环比初值增长1.6%，预期2.5%，较去年四季度的3.4%大幅放缓；核心PCE价格指数年化季环比增长3.7%，预期3.4%，前值2%，为一年来首次环比加速，美国核心通胀风险再度抬升；数据发布后，互换市场不再完全定价美联储将于今年12月之前降息 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝生产平稳；下游处于传统消费旺季，铝下游开工维持增长，上周铝价冲高回落，下游板块开工率不一，线缆、铝板带有订单支撑，铝价回落后均有补库，同时开工率上调满足提货需求，而型材、再生合金等板块依然受高价铝冲击，总体成交缩量，短期内铝下游开工将持续向好。

Mysteel：11月广东市场废铝价格将如何演绎？

主要是铝价在19000元附近震荡，但再生铝市场上铝板带和铝棒市场难以好转，铝棒企业多按需采购为主，在面对市场需求不佳的情况下，目前市场上流通的熟铝货源较为充足，整体上熟铝价格表现一般；生铝市场上，合金锭厂虽有订单，但难言有利润，且在当前生铝价格较为坚挺下，主要是市场上流通的废料生铝较为紧缺 数据来源：海关总署 据海关总署统计：2023年9月铝碎废料进口量为14.62万吨，环比减少3.97%，同比减少9.70%；2023年1-9月累计进口量为126.83万吨，同比去年1-9月铝碎废料进口量增加13.96%。

Mysteel：废铝跌价导火线已燃 市场出处在何方？

在端午节前铝价更是拉涨至18840元/吨，这是继4月后铝价第一次上涨至18800元/吨以上铝价虽是上涨，但是市场需求萎靡局面难改在高铝价情况下，铝棒加工费部分地区更甚至出现负加工费的行情；而铝板带箔企业今年更是没有像往年那般迎来传统的小旺季下游铝棒及铝板带箔企业不得不去下调采购折扣，降低成本以及避免后续铝价大幅波动带来的风险铝合金锭企业也是步履维艰，铝价上涨，销售价格涨不动；而铝价下跌，销售价格却随之下跌。

Mysteel：铝压铸需求转弱 合金锭行业“卷”出新局面

对于合金锭企业来说，其产品的附加值并不高，远不及铝板带、铝型材、重熔棒等行业，废铝采购方面就要面临残酷的竞争压力成本抬升不说，市场供应在不断增加的同时，下游消费需求却在逐步下降通用机械及出口配件的下滑，燃油车市场比例的下降，这些都是冰冷的挑战但作为“身经百战”的再生铝行业人士，面对这种行业洗牌的阶段，相信会有好的对策来渡过这个艰难的时期“熬”下去，守得云开见月明。

Mysteel：铝锭社会库存拐点是否即将到来

截止2月20日，Mysteel光亮铝线精废差为276元/吨，较上周收窄80元/吨，市场缺货，废铝价格高企，而间接刺激铝锭消费同时我们从精废差数据可以看到今年节后废铝的紧张情况早于去年 据Mysteel废铝团队调研，近年来除了再生铝合金锭是以废铝为主要原料外，铝棒、铝板带行业增速较快，企业竞争加剧，再生铝棒也应运而生同时部分出口业务受绿色铝要求也许添加一定比例废铝，铝加工品产品添加废铝的比例持续提升，而废铝的供应能力增速远不及需求增速，废铝逐年趋紧的趋势预计将持续。

Mysteel：持料欲登太行山，铝企求料冰塞川

合金锭方面，铝企大量采购生铝以及易拉罐等，且少数企业也需提前预定，且多数企业内部库存不足，大量采购补库且目前订单良好，但由于市场货源紧缺，不少企业加价采购铝板带方面：目前成品销售一般，但企业依旧持续生产，由于废铝紧缺且价格高，不少企业纷纷采购A00铝锭维持生产 数据来源：Mysteel 截止2月16日，精废差为336元/吨，较昨日缩小1.55%，春节前期精废差为342元/吨，去年同期精废差为1068元/吨。

中孚实业：高精铝合金板锭材项目预计明年1月投入生产

钱宇表示，2022年前三季度公司铝精深加工实现产品销量38.03万吨，较去年同期增长9.3%；利润占比超过60%，目前产销量稳定 值得一提的是，对于铝精深加工业务未来产能计划，钱宇在业绩会中透露，截至目前，公司年产12万吨高精铝板带材项目正在进行调试，预计2022年12月份正式投产；年产15万吨高精铝合金板锭材项目已经进入安装调试阶段，预计2023年1月份投入生产；年产12万吨绿色新型包装材料项目和年产6万吨铝及铝合金带材涂层生产线一期项目（年产3万吨）进行设备安装，预计2023年上半年投入生产。

Mysteel：疫情持续影响废铝供应 河南原铝替代增多助力去库

巩义地区铝加工企业本就使用铝锭生产占比较高，那当前废铝紧缺情况下，更进一步的提高铝锭使用占比，助力巩义地区铝锭去库 目前河南地区疫情防控力度仍不减，废铝市场货源仍旧处于极度紧缺状态，下游铝板带箔以及铝棒订单情况较好，积极采购原料，合金锭订单情况稍有不佳，但原料也处于紧缺状态，因此近期废铝价格仍将偏强运行，废铝精废差低位运行情况难改，或将使下游再生铝企业加大A00铝锭采购占比、更多的使用原铝来生产，助力铝锭消费。

常铝股份：以新能源产品为重点发展方向，新增3万吨电池箔项目

5月9日，常铝股份在业绩说明会当中透露，汽车合金产品，尤其是新能源方向的相关产品是重点发展的方向，目前常铝股份新增投资项目主要包括10万吨再生铝板带箔项目和3万吨电池箔项目除此外，常铝股份表示一季度原材料价格变动对业绩增长造成了一定的不利影响，但是常铝股份通过及时优化已结算方式，提升加工费及降本增效，实现一季度实现营业收入14.27亿元，比去年同期增长7.11%与此同时，常铝股份表示疫情对物料进出造成了的影响较大，但积极克服不利影响，二季度订单保持正常。

Mysteel：废铝经济效益减退，助力铝锭去库

数据来源：Mysteel 截止12月9日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存95万吨，较本周一（12月6日）减少1.4万吨，去年同期为61.4万吨。

Mysteel：消费乏善可陈 国庆前后电解铝累库超20万吨

从节后第1-2周开始，物流运输逐渐恢复正常，下游的提货加上终端消费的季节性转暖往往会带动库存加速去化，迅速抵减掉节中累库量并回归季节性去库而今年与往年不同的是，国庆期间库存累积出现明显延长据Mysteel调研了解，其原因主要有以下几点：一是下游消费持续疲软受制于终端房地产、汽车行业复苏缓慢，下游铝加工企业开工率迟迟未能有所起色，除铝板带开工率保持良好水平外，铝型材、原铝合金、铝箔及铝杆开工表现皆不及预期，甚至在10月环比出现了下降，这也拖累了电解铝消费量；同时部分铝厂降低铝水直供比例、增加铸锭量，造成了铝锭社会供应量的整体增加。

张瑜：2021年中国铝产业链运行情况及发展趋势

需求端：铝型材开工率低于预期，而铝板带箔开工率一枝独秀，铝杆及原生合金开工偏弱而目前废铝市场流通货源依旧紧缺，受现货行情波动较大影响，多数回收商出货意向不足 最后，张瑜总结到：成本端，氧化铝及动力煤价格大涨，电解铝成本大幅增加社库及厂库处于历史同期低位，铝价偏高影响去库速度消费端相对平稳运行，传统板块尚未出现旺季预兆整体来看，碳达峰引导的产能压缩预期或将持续对铝价形成有力支撑，消费端环比或出现增量，预计近期铝价高位宽幅震荡，偏强格局延续。

酒钢3105铝合金板带材成功打入高级装饰用材领域

去年，酒钢3003铝合金板带颇受国铝型材十强生产企业之一的南平铝业青睐，现已稳定供货5500余吨今年，南平铝业又抛来橄榄枝，希望酒钢立足优势，研发生产3003铝板带“升级版”——高级装饰用3105铝合金板带材 接下合作单，酒钢积极探索冷轧轧制、退火工艺，成功研发生产并稳定供货，3105铝合金板带材，不仅填补了酒钢含镁铝合金板带空白，还为企业开发5系高端铝合金产品，做好了技术储备。

Mysteel：2020年6月广东地区废铝产业链调研报告

短期来看，低端品牌，中小型合金锭生产厂家影响更为直接，或造成国内中小型合金锭厂面临停产，减产等问题长期来看，不利于国内本土合金锭企业正常发展，不利于国内再生铝产业的良性发展长期下去，或有更多的企业选择在海外建厂去维持生存，甚至由于国内外废铝的价差，海外重熔棒也可以进口到国内了 3.废铝应用方面：除去国内合金锭厂在大量使用废铝，实际上国内铝棒企业，铝板带企业，铝型材企业也在大量使用废铝，但是由于社会意识形态问题，很多企业认为使用废铝会降低品质，影响产品价值，所以对外在使用废铝这块一直处于低调的状态。

Mymetal：4月份废铝阶段性库存释放（废铝供应交易量增加89%，库存环比减少24.7%）

预计：随着国内废铝供应逐渐恢复，原铝替代废铝减弱，同时随着铝价的上涨，囤货的人减少，国内电解铝去库变缓，预计五月份铝价震荡偏弱为主随着国内逐步的复工，国内回收体系逐渐恢复，回收体量会有一定的上涨，合金锭订单的减少，一定程度将减少与铝板带和铝棒企业的竞争，但是目前废铝市场，铝棒行业抢占铝板带行业的废铝原料情况较为严重，废铝价格难以下调预计五月份废铝新料价格震荡偏强为主，以铝棒行业带头，采购积极性偏强。

Mymetal：2020年1-2月中国有色金属主要品种进出口概览

1-2月铝出口出现明显下滑其中氧化铝和未锻轧铝下滑幅度最大，出口量分别为2.53万吨和2.33万吨，同比下降82.7%和73.1%各类铝材出口量也出现了不同程度的下滑，其中铝型材出口量11.27万吨，同比下降29.5%；铝板、片、带出口量32.90万吨，同比下降21.4%；铝制品出口量28.57万吨，同比下降16.3% 三、铅 2020年1-2月中国铅矿砂及精矿进口量17.39万吨，较去年同期降低19.0%；精炼铅进口量仅有3193吨，较去年同期的3.71万吨大幅下降91.4%；铅合金进口量6423吨，同比下滑近五成。

Mymetal：废铝市场2019年回顾与2020年展望

干净割胶铝线价格为12750元/吨，同比去年上涨1250元/吨6063新料价格为12050元/吨，同比去年涨950元/吨一系废铝价格为12100元/吨，同比上涨900元/吨 图2数据来源：我的有色网 图3数据来源：我的有色网 废铝新料市场方面：由图2可以看出废铝新料价格紧随A00长江铝价波动，主要是由于近年来随着铝板带企业和铝棒企业使用废铝的占比不断提高，与合金锭企业在市场抢货现象越来越明显，并且由于今年合金锭价格的持续走跌，由图3可以看到，往年ADC12价格一直处于A00铝锭价格之上，但是随着今年开始ADC12价格整年大部分时间处于A00铝锭价格之下，板带和铝棒企业趁着原料价格优势抢占市场，价格的双向分化，开始倒逼废铝市场分类保级使用，从废铝铝型材到成品铝型材，从废旧易拉罐到成品易拉罐等等。

Mymetal：2019年国庆期间铝市概览与后市预测

而反观下游，受到影响最大的是再生铝行业，据我的有色网了解，山东、河南地区多数再生铝企业停产10天，这一举措使得当地铝合金锭、压铸市场不得不消化前期订单而铝板带箔、铝型材、铝杆市场影响相对有限，除河南地区部分较大型加工企业限产20%外，多数企业仍正常生产，国庆期间多休息3-4天 值得一提的是，本轮重污染天气预警的启动与应急响应，也是对国庆节前下发的《京津冀及周边地区 2019-2020 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》的一次先期检验，然而过去数年的实践经验表明：秋冬季大气环境改善的幅度的确非常小，重度污染天气多发生在冬季，雾霾大概率会发生多轮侵袭“26+2”区域，届时类似9月25日–10月2日启动的重污染天气预警、应急响应和减排措施还将再度实施。

Mymetal：替代原铝作用显现，废铝市场供不应求

按照目前的精废差，部分中小型合金锭企业已出现亏损停产，因此虽然铝价维持高位，铝合金锭开工率仍保持在较低水平，行业开工率约为55% 从下游需求端看，截止8月，铝加工行业开工率有触底小幅回暖迹象分品种来看，铝型材在6、7月建筑型材订单持续下滑，8月虽无明显好转，但在临近房地产竣工旺季的情况下，订单量略有起色，开始缓慢去库存铝板带箔方面有类似局面，河南地区由于环保趋严，9月至10月中旬加工企业可能减产50%，因此8月有提前生产现象，开工率小幅回升至60%。

2018年12月12日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：美国国际贸易委员会确定美国生产商受到中国进口普通合金铝板产品的伤害，裁定将锁定对这些产品的关税，意味着美国商务部此前宣布的对上述产品征收96.3％到176.2％的关税将实施五年，这一裁定边际上利空国内铝板出口，叠加短期伦铝库存再度大幅增加，整体看短期铝价难言乐观当前由于减产导致铝锭阶段性供给减少，根据供需平衡推算，预计去库或将维持至12月末，铝锭库存下滑不过属预期之内，因此对价格提振相对有限。