铝板块利好

原铝收储利好有色金属板块 *ST锌业涨停

有色金属板块今日表现抢眼，开盘后下挫至4826点全日最低点后，震荡企稳，后飙升近1.6%，盘中涨势收窄，尾盘前股指再度走高，今日收于4907.85点，上涨76.45点，涨幅1.58%，总成交额53.69亿元 *ST锌业涨停，中国铝业上涨4.65%，包钢稀土上涨4.05%，格林美上涨4.01%，焦作万方上涨3.24%，广晟有色、云铝股份、株冶集团、东方钽业涨幅超过2.5%。

Mysteel：从价差和库存变动分析3月华南铝锭市场

供应方面，云南由于抗旱救灾短期暂时取消复产工作，电力供应情况不及预期，这将制约云南电解铝企业复产节奏，利好铝价需求方面，除地产外各主要板块需求同比均有明显在增加，电解铝下游整体表现尚可，短期铝消费不算太差库存方面，佛山地区仍在累库，但整体社会库存呈现小幅去库态势，随着旺季下游需求的好转，库存拐点或即将到来综合来看，西南复产不及预期，旺季消费需求递增，铝价高位回调仍存压力，预计铝价维持高位震荡形式 。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （3月11日-3月15日）

宏观层面上依旧是围绕着6月美联储的降息展开，部分市场部分投资者认为或许欧洲的降息会更早一些，对于铜价而言也是利好基本面上，供应的扰动使市场对未来供应短缺担忧，带动了价格走高，但下游在这波涨势下显露出了对高价的抵触情绪，需求释放或许有所受限 铝：本周铝价偏强震荡为主，主要受海外宏观情绪及有色板块带动海外通胀高于预期、但市场维持偏乐观预期，同时伦铜破位上涨，带动有色金属偏强震荡。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （3月11日-3月15日）

宏观层面上依旧是围绕着6月美联储的降息展开，部分市场部分投资者认为或许欧洲的降息会更早一些，对于铜价而言也是利好基本面上，供应的扰动使市场对未来供应短缺担忧，带动了价格走高，但下游在这波涨势下显露出了对高价的抵触情绪，需求释放或许有所受限本周铝价偏强震荡为主，主要受海外宏观情绪及有色板块带动海外通胀高于预期、但市场维持偏乐观预期，同时伦铜破位上涨，带动有色金属偏强震荡国内铝锭库存累库速度放缓、下游需求逐步恢复。

中信证券：围绕汽车等方向的金属材料及加工方向预计持续活跃

1月7日，中信证券研究报告指出，预计2024年金属行业行情发展将呈现如下特征： 1）流动性主导特征延续，利好贵金属和铜产品价格； 2）国内稳增长政策推动、海外补库存以及供应扰动加剧或带动工业金属供需格局修复，有助于钢铁和电解铝等板块触底反弹； 3）电池金属消化价格高位风险，有望随产业链整体回暖出现局部反弹； 4）围绕汽车、消费电子、AI、氢能、核能等方向的金属材料及加工方向预计持续活跃。

中信建投期货：短期铝价震荡偏强

供应端看内蒙20万吨产能陆续释放，新疆现货发运亦将陆续改善，短期供应端偏宽松消费端整体持稳，地产板块表现仍然偏弱，光伏板块订单略有下滑，汽车板块持稳，短期供应维持紧平衡状态特别国债的推出，有利于基建项目的提升，对大宗商品消费整体利好，短期铝价震荡偏强 因此操作上建议多单暂时持有，12合约运行区间18900-19200元/吨

瑞达期货：沪铝AL2312合约短期震荡交易为主

夜盘AL2312合约涨幅0.11%宏观面，受中央财政将在今年四季度增发国债1万亿元支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的重大利好，有色金属提振 基本面，部分地区铝土矿价格再度上调，国内氧化铝价格受到原料偏紧和刚需采购有所支撑；电解铝短期难有大幅增量预期，供应端波动预期不大；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比小幅下降，建筑型材板块开工率下行，市场情绪消极，拖累整体开工率，后市来看，近期下游提货积极性下降，加上部分板块拖累，对后续铝下游开工上行幅度或有所制约，不过整体库存仍在低位，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍有支撑，需关注需求的改善情况。

瑞达期货：沪铝AL2309合约短期震荡交易

夜盘AL2309合约跌幅 0.05%公布的美联储会议纪要反映多数美联储官员对年内再次加息仍保持相对开放的态度；国内央行超预期降息再次提振市场情绪，整体宏观好坏参半 基本面，上周国内铝土矿现货货源紧缺，价格有所上调；国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；各地区复产下电解铝供应持续增加需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率小幅上涨，主要在光伏订单量及开工率向好带动铝型材板块开工率上升，国网订单也有较好表现，带动铝线缆企业开工向好，政策利好下市场信心得到一定修复，不过传导效应仍需观察。

瑞达期货：昨日现货去库及铝价偏低，成交向好

夜盘AL2309合约跌幅0.08%在通胀数据公布后，市场预期美联储在 9 月召开决策者会议时将不加息的可能性为 88.5%；国内利好消费政策提振市场情绪，国内宏观情绪较好 基本面上，上周国内铝土矿现货货源紧缺，价格有所上调；国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；各地区复产下电解铝供应持续增加；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率小幅上涨，主要在光伏订单量及开工率向好带动铝型材板块开工率上升，国网订单也有较好表现，带动铝线缆企业开工向好，政策利好下市场信心得到一定修复，不过传导效应仍需观察。

瑞达期货：沪铝短期震荡

夜盘AL2309合约涨幅0.16%在通胀数据公布后，市场预期美联储在9月召开决策者会议时将不加息的可能性为88.5%；国内央行超预期降息再次提振市场情绪，宏观情绪较好 基本面，上周国内铝土矿现货货源紧缺，价格有所上调；国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；各地区复产下电解铝供应持续增加；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率小幅上涨，主要在光伏订单量及开工率向好带动铝型材板块开工率上升，国网订单也有较好表现，带动铝线缆企业开工向好，政策利好下市场信心得到一定修复，不过传导效应仍需观察。

瑞达期货：AL2309合约短期震荡交易为主

夜盘AL2309合约跌幅0.81%在通胀数据公布后，市场预期美联储在9月召开决策者会议时将不加息的可能性为88.5%；国内利好消费政策提振市场情绪，国内宏观情绪较好 基本面上，上周国内铝土矿现货货源紧缺，价格有所上调；国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；各地区复产下电解铝供应持续增加；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率小幅上涨，主要在光伏订单量及开工率向好带动铝型材板块开工率上升，国网订单也有较好表现，带动铝线缆企业开工向好，政策利好下市场信心得到一定修复，不过传导效应仍需观察。

瑞达期货：沪铝AL2309合约短期震荡偏多交易为主

夜盘AL2309合约涨幅0.54%在通胀数据公布后，市场预期美联储在9月召开决策者会议时将不加息的可能性为88.5%；国内央行超预期降息再次提振市场情绪，宏观情绪较好 基本面，上周国内铝土矿现货货源紧缺，价格有所上调；国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；各地区复产下电解铝供应持续增加；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率小幅上涨，主要在光伏订单量及开工率向好带动铝型材板块开工率上升，国网订单也有较好表现，带动铝线缆企业开工向好，政策利好下市场信心得到一定修复，不过传导效应仍需观察。

瑞达期货：AL2309合约短期震荡

夜盘AL2309合约涨幅0.11%美国劳工统计局公布的数据显示美国7月未季调CPI年率高于前值，为2022年6月以来首次加速，但低于市场预期；核心CPI年率创自2021年10月 以来新低，低于预期和前值，弱化了美联储继续加息的预期；国内利好消费政策提振市场情绪，国内宏观情绪较好 基本面上，国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；各地区复产下电解铝供应持续增加；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率持稳，周内国网交货需求增加带动铝线缆企业开工向好，建筑型材板块开工仍是最大拖累项，政策利好下市场信心得到一定修复，不过传导效应仍需观察，加上仍处消费淡季下，开工率上行空间暂时有限。

瑞达期货：沪铝短期震荡交易为主

夜盘AL2309合约涨幅0.24%穆迪下调了多家美国中小型银行的信用评级:即将公布美国CPI数据，市场预计7月美国通胀可能小幅回升;国内利好消费政策提振市场情绪，国内宏观情绪较好 基本面上，国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；各地区复产下电解铝供应持续增加；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率持稳，周内国网交货需求增加带动铝线缆企业开工向好，建筑型材板块开工仍是最大拖累项，政策利好下市场信心得到一定修复，不过传导效应仍需观察，加上仍处消费淡季下，开工率上行空间暂时有限。

瑞达期货：沪铝短期震荡

夜盘AL2309合约涨幅0.14%穆迪下调了多家美国中小型银行的信用评级；即将公布美国CPI数据，市场预计7月美国通胀可能小幅回升；国内利好消费政策提振市场情绪，国内宏观情绪较好 基本面上，国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；各地区复产下电解铝供应持续增加；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率持稳，周内国网交货需 求增加带动铝线缆企业开工向好，建筑型材板块开工仍是最大拖累项，政策利好下市场信心得到一定修复，不过传导效应仍需观察，加上仍处消费淡季下，开工率上行空间暂时有限。

瑞达期货：各地区复产下电解铝供应持续增加

夜盘AL2309合约涨幅0.14%美国7月季调后非农就业人口、失业率及平均每小时工资同比均低于预期，非农报告意外爆冷，且创下两年半以来最低纪录，市场减少对美联储进一步加息的押注；国内利好消费政策提振市场情绪，宏观情绪较好 基本面上，国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；各地区复产下电解铝供应持续增加；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率持稳，周内国网交货需求增加带动铝线缆企业开工向好，建筑型材板块开工仍是最大拖累项，政策利好下市场信心得到一定修复，不过传导效应仍需观察，加上仍处消费淡季下，开工率上行空间暂时有限。

瑞达期货：沪铝AL2309合约短期震荡

夜盘AL2309合约涨幅0.08%美国7月季调后非农就业人口、失业率及平均每小时工资同比均低于预期，非农报告意外爆冷，且创下两年半以来最低纪录，市场减少对美联储进一步加息的押注；国内利好消费政策提振市场情绪，宏观情绪较好 基本面上，国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；各地区复产下电解铝供应持续增加；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率持稳，周内国网交货需求增加带动铝线缆企业开工向好，建筑型材板块开工仍是最大拖累项，政策利好下市场信心得到一定修复，不过传导效应仍需观察，加上仍处消费淡季下，开工率上行空间暂时有限。

瑞达期货：AL2309合约短期震荡交易为主

夜盘AL2309合约涨幅0.16%美国 7月ADP 就业人数增加32.4万人，预期增加19万人,前值增加49.7万人，尽管美联储在不断的提高利率，但美国劳动力市场依然强劲;国内利好消费政策提振市场情绪，国内宏观情绪较好 基本面上，国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；云南地区复产下电解铝供应持续增加；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率周环比小幅上涨，周内铝板带、型材及线缆板块开工率出现回升，政府对房地产及汽车等的消费支持力度加大，建筑型材等部分板块开工率得到支撑，不过仍处消费淡季下，开工率上行空间有限。

瑞达期货：沪铝基本面供给稳定而需求不足

夜盘AL2309合约跌幅0.67%美国7月ADP就业人数增加32.4万人，预期增加19万人，前值增加49.7万人，尽管美联储在不断的提高利率，但美国劳动力市场依然强劲；国内利好消费政策提振市场情绪，国内宏观情绪较好 基本面上，国内氧化铝价格随着电解铝企业陆续复产刺激稳中趋涨；云南地区复产下电解铝供应持续增加；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率周环比小幅上涨，周内铝板带、型材及线缆板块开工率出现回升，政府对房地产及汽车等的消费支持力度加大，建筑型材等部分板块开工率得到支撑，不过仍处消费淡季下，开工率上行空间有限。

【证券日报】国内电解铝开工产能逼近4200万吨高位，专家预判铝企第三季度盈利持续改善

从季节性来看，后续供需缺口继续收窄或出现拐点的情况，但整体供需平衡水平仍支持电解铝维持一定幅度利润水平” 从需求端来看，铝行业分析师张丽敏表示，上周（截止7月29日）国内铝下游加工龙头企业开工率环比上涨0.6个百分点至63.4%在宏观政策利好提振下，地产、汽车等相关消费逐步回暖，带动铝下游企业开工率时隔五周后再度回涨，但部分板块仍处于消费淡季，短期开工回升预期较低，后续政策影响仍需进一步观察追踪。