籽棉价格对比构成

Myagric：籽棉收购火热 无奈更需理性

随着机采率不断提高，棉花采收时间越来越集中，略有迟疑，收购量就达不到预期水平，出于这种心态，籽棉收购价在国庆节前或继续推高 如图1所示，近期郑棉期货价格维持12400-13200区间震荡，与去年同期震荡区间大致重合，9月8日郑棉夜盘遭遇重挫，如图2所示，近期现货价格随期价回升，同期相比差值在300元/吨以内整体上看，棉花期货、现货价格同期对比无较大差异按40%衣分籽棉5.5元/公斤，实际加工衣分37.5%，棉籽2.25元/公斤，加工及财务费用1000元/吨，根据皮棉成本计算公式可得，当前棉花成本价格12300元/吨左右，已远超去年12000元/吨左右成本水平。

Myagric：多方交织下 棉价将去往何方

山东金乡地区交售情况良好，由于性价比优势，下游纺企配棉需要等因素，近期地产棉逐渐走强，市场活跃度较高 图二 棉花价格对比图 籽棉收购已经接近尾声，轧花厂和贸易商逐渐开始销售新棉，疆内地区皮棉市场稳中小涨，3128新疆机采棉报价13300-13400元/吨，3128新疆手采棉报价13500-13600元/吨，内地地区皮棉市场整体较稳，3128新疆棉公定报价13200-13500元/吨。

籽棉抢收压力不减

上个年度，南疆地区加工企业亏损严重，今年收购时普遍比较谨慎北疆企业去年盈利不错，本年度相对比较积极，北疆承包加工线的承租价格也明显提升；兵团在出租加工线时还要求了企业的最低加工量在这些因素影响下，北疆企业对收购量有了较高的预期与此同时，北疆地区由于前期天气因素的影响，产量达不到预期，预计减产30万吨以上 受减产预期和企业收购压力的双重影响，在农民和加工企业的博弈中，农民占据了主动权，籽棉价格逐步从4.5元/公斤的最低位，上行至目前最高达到5.3元/公斤的收购价。

Myagric：籽棉上市之际的忧虑与盼头

目前市场陈棉籽不多，新疆各地区棉籽价格为1.8-2.1元/公斤，近期部分地区棉籽价格稳中略有下降，但较去年同期仍高出不少，因棉籽价格稳定，短绒价格亦相对稳定在籽棉上市之际，籽棉收购价较去年同期低，棉籽、棉短绒价格较去年同期高，从而使得皮棉成本价格大幅下降，对于轧花厂来说，这是一个相对比较实际的好消息

Myagric：籽棉价低预期之内 需求主导新棉行情

图二选取了山东近两年相同时间段进行对比，由图中可知，今年籽棉开秤价较往年价格下跌了将近1元/公斤，2018年度地产棉毛重价在15500-15800元/吨，皮棉价差在2000-2600元/吨，主要原因在于近一年时间宏观面多发利空，以及全球经济形势偏弱，行情持续疲软 据我的农产品网了解，目前南疆地区部分手摘棉零星开秤，收购价普遍在5.5-5.6元/公斤，略低于内地。

基本面难以指引郑棉方向

目前郑棉1901合约、1905合约盘面与现货对比有一定性价比优势 目前籽棉交售进度为89%，北疆籽棉逐步停收，北疆机采籽棉折棉花成本在14700元/吨附近，南疆籽棉仍在交售10月以来，南疆手采棉降幅在0.3元/公斤左右，目前在6.8元/公斤附近，折棉花成本在16300元/吨附近南疆机采棉价格相对稳定，目前在6.2元/公斤附近，折棉花成本在15500元/吨附近当前，郑棉1901合约价格接近北疆机采棉的成本，南疆成本高企，郑棉1901合约缺乏套保机会。

基本面难以指引郑棉方向

目前郑棉1901合约、1905合约盘面与现货对比有一定性价比优势 目前籽棉交售进度为89%，北疆籽棉逐步停收，北疆机采籽棉折棉花成本在14700元/吨附近，南疆籽棉仍在交售10月以来，南疆手采棉降幅在0.3元/公斤左右，目前在6.8元/公斤附近，折棉花成本在16300元/吨附近南疆机采棉价格相对稳定，目前在6.2元/公斤附近，折棉花成本在15500元/吨附近当前，郑棉1901合约价格接近北疆机采棉的成本，南疆成本高企，郑棉1901合约缺乏套保机会。

基本面难以指引郑棉方向

目前郑棉1901合约、1905合约盘面与现货对比有一定性价比优势 目前籽棉交售进度为89%，北疆籽棉逐步停收，北疆机采籽棉折棉花成本在14700元/吨附近，南疆籽棉仍在交售10月以来，南疆手采棉降幅在0.3元/公斤左右，目前在6.8元/公斤附近，折棉花成本在16300元/吨附近南疆机采棉价格相对稳定，目前在6.2元/公斤附近，折棉花成本在15500元/吨附近当前，郑棉1901合约价格接近北疆机采棉的成本，南疆成本高企，郑棉1901合约缺乏套保机会。

Myagric：供需矛盾激化 四季度棉花市场上行乏力

近月来，各机构大幅调增新棉度棉花产量，与上半年减产的呼声形成鲜明对比最新数据显示，2018/19年度我国棉花产量有望达到570万吨，亩产整体较去年持平，约1719公斤/公顷产量调增对新年度棉花价格形成有力制约 另外，因新疆地区轧花产能过剩，“狼多肉少”的格局使得近年来籽棉价格始终呈“低开高走”的趋势，但今年籽棉价格却一反常态，走出相反趋势，目前籽棉价格处于近三年低点，皮棉价格必然受到拖累。

2018年山东夏津小麦面积、预计单产、总量整体呈下降趋势

与2017年亩产值1218元(2017年同期小麦市场价格为1.2/市斤)相比，产值下降了256.1元收益(利润)为668.6元，收益下降了412.5元 小麦与其它农作物比价及收益对比情况2018年新小麦平均价1.21元/斤，玉米平均价格0.96元/斤，小麦/玉米比价1.26，小麦平均亩收益397.4元，玉米平均亩收益(预计)315.5元，小麦/玉米的收益比1.3；籽棉平均价3.4元/斤，小麦/籽棉比价0.36，籽棉平均亩收益(预计)792.79元，小麦/籽棉的收益比0.5。

8日内地皮棉市场行情综述

河北地区 今日河北地区多数棉企都开始放假休息，皮棉成交清淡，基本无出货，且年前运输比较困难，运费有所上涨，在开机的棉企也多在为年后销售进行囤货近期皮棉价格相对比较稳定，不过受籽棉上涨影响，价格小幅上调100-200元，目前3级白棉价格在14600-14800元/吨。

新疆博州：棉花供销情况概述

据我的农产品网了解，根据博州地区棉花企业籽棉收购价格、对比皮棉销售价格，简要分析了当前棉花市场销售情况具体如下：一、籽棉收购价格比较平稳今年北疆地区机采棉收购价均在6.1-6.3元/公斤但由于今年的丰产，造成棉花集中采摘，轧花厂收购场地受限，机采后大部分落地，造成今年的籽棉含土杂偏多，加工损耗过大，衣亏严重，衣分偏低，成本偏高（预计加工结束后平均衣分可达38%左右）。

新疆：今年棉花收购加工成本基本锁定

虽然内地籽棉折皮棉价格低于新疆，但由于质量较差，竞争力低今日国内某贸易商最新报价，新疆机采棉报价集中在15700-16100元/吨，通过和上面价格数据对比，加上财务等成本，棉企利润有限不过随着生产成本的明朗和多空因素逐渐消化，短期之内棉市将会更趋于合理和稳定 截止11月17日，国际棉花指数（SM）为82.41磅/美分，折合皮棉价格为13641元/吨，国际棉花指数（M）为79.99磅/美分，折合皮棉价格为13246元/吨。

棉花日报：郑棉震荡盘整 现货居高不下（171025）

六、行情预测 今日郑棉总体震荡上行，涨幅0.10%，振幅很小，收于15050元/吨，美棉方面受印度政府计划提高最低收购价的消息刺激，ICE期货一路飙升200余点，进口棉报价随之暴涨昨夜高位回调0.18美分/磅现货方面，内地部分地区的籽棉收购量受抛储的影响开始减少，收购价格大约在3.1-3.3元/斤左右，南疆手摘籽棉收购价格7.3-7.4元/公斤，衣分40%-42%，北疆机采籽棉报价偏低6.1-6.2元/公斤；内地皮棉受天气开始转好籽棉价格有所回升，现货皮棉3-4级报价14000-15000元/吨，品质不一，价格波动相对比较大，新疆喀什手摘棉报价16200-16300元/吨，公重，带票，疆内提货，北疆机采棉报价16000-16100元/吨，疆内提货；库存充足。

棉花日报：外盘暴力拉升 郑棉不为所动（171024）

现货方面，内地部分地区的籽棉收购量受需求的影响开始减少，收购价格大约在2.9-3.3元/斤左右，南疆手摘籽棉收购价格7.3-7.5元/公斤，衣分41%-42%，北疆机采籽棉报价偏低6.1-6.2元/公斤；内地皮棉受籽棉质量的影响出现微跌，现货皮棉3-4级报价14200-14800元/吨，品质不一，价格波动相对比较大，新疆喀什手摘棉报价16200-16300元/吨，公重，带票，疆内提货，机采棉报价16000-16200元/吨，疆内提货；据我的农产品网预测，现货方面，目前3218棉花现货价格持稳偏弱；新疆新棉集中上市，采购价远高于现货市场，期货方面，郑棉操作上建议郑棉1801合约前期空单继续持有，新单暂且观望。

棉花日报：皮棉成本高企 棉价弱势运行（171023）

六、行情预测 今日郑棉总体探底回升，跌幅0.07%，振幅较大1%左右，收于14960元/吨，美棉方面受美元走强的影响，上周五小幅下跌0.5美分/磅现货方面，内地部分地区的籽棉收购量受需求的影响开始减少，收购价格大约在2.7-3.3元/斤左右，南疆手摘籽棉收购价格7.4-7.5元/公斤，衣分40%-42%，北疆机采籽棉报价偏低5.9-6.1元/公斤；内地皮棉受籽棉质量的影响出现微跌，现货3-4级报价14000-14500元/吨，品质不一，价格波动相对比较大，新疆喀什手摘棉报价16100-16300元/吨，公重，带票，疆内提货，机采棉报价16000-16200元/吨，疆内提货；据我的农产品网预测，现货方面，新疆籽棉价格开始有出现微调，皮棉价格在目前市场上受货运成本增加的影响下跌空间有限，多数内地加工厂观望态势明显，成交清淡；期货方面郑棉或受国家政策对棉花价格维稳的影响维持震荡的行情，暂时难有大跌行情，后市或维持弱势行情难有反弹的行情。

棉花日报：大宗商品跳水 棉市被利空环绕（071019）

六、行情预测 今日郑棉大幅下跌，跌幅-1.05%，收于15030元/吨，美棉方面受美棉出口和飓风影响，昨日小幅下跌0.12美分/磅现货方面，内地部分地区的籽棉收购量开始减少，收购价格大约在3.0-3.5元/斤左右，南疆手摘籽棉收购价格7.4-7.5元/公斤，衣分38%-40%，北疆机采籽棉报价偏低6.1-6.3元/公斤；内地皮棉受成本增加的影响出现微涨，现货3-4级报价14500-14800元/吨，品质不一，价格波动相对比较大，新疆喀什手摘棉报价16400-16500元/吨，公重，带票，疆内提货，机采棉报价16000-16400元/吨，疆内提货；我的农产品网预测，现货方面，新疆籽棉价格居高不下难有下调，皮棉价格在目前市场上受籽棉成本上涨的影响下跌空间有限，多数内地加工厂观望态势明显，成交清淡；期货方面郑棉或受国内大宗商品跳水影响出现大跌的行情，后市或维持弱势行情难有反弹的行情。

棉花日报：新疆VS内地 一喜一优（171018）

现货方面，内地部分地区的籽棉还在收购，收购价格受天气影响降至3.0-3.2元/斤左右，南疆手摘籽棉收购价格7.4-7.5元/公斤，衣分38%-40%，北疆机采籽棉报价偏低6.1-6.3元/公斤；内地皮棉现货好4级报价14300-14500元/吨，品质不一，价格波动相对比较大，新疆喀什手摘棉报价16300-16600元/吨，毛重，带票，疆内提货，机采棉报价16000-16400元/吨，疆内提货；我的农产品网预测，现货方面，新疆籽棉价格居高不下难有下调，皮棉价格在目前市场上供大于求不强的前提下难有上涨；期货方面郑棉或受近期新疆停运皮棉出疆困难影响上行空间不大，维持盘整的行情。

抛储红利本周“谢幕”+新棉即将上市 棉花迎来重要时间窗口

据鲁证期货棉花研究员侯广铭介绍，目前来看，今年新疆籽棉收购价格略高于去年同期水平，截止9月21日籽棉收购4.2万吨，收购价格由前期的7.4元/公斤-7.5元/公斤下滑至7.2元/公斤左右，棉籽价格有所上调至1.8元/公斤-2元/公斤，皮棉加工成本在16000元/吨左右内地采摘进度较快，接近30%，籽棉收购价在3.3元/公斤-3.5元/斤 “目前，国内籽棉的大批量收购加工尚未展开，籽棉价格相比去年较高，棉农对新棉价格均有较高的期待，但轧花厂相对比较谨慎，抢购炒作预期令市场担忧新棉价格会出现高开低走的不利局面。

抛储红利本周“谢幕”+新棉即将上市 棉花迎来重要时间窗口

据鲁证期货棉花研究员侯广铭介绍，目前来看，今年新疆籽棉收购价格略高于去年同期水平，截止9月21日籽棉收购4.2万吨，收购价格由前期的7.4元/公斤-7.5元/公斤下滑至7.2元/公斤左右，棉籽价格有所上调至1.8元/公斤-2元/公斤，皮棉加工成本在16000元/吨左右内地采摘进度较快，接近30%，籽棉收购价在3.3元/公斤-3.5元/斤 “目前，国内籽棉的大批量收购加工尚未展开，籽棉价格相比去年较高，棉农对新棉价格均有较高的期待，但轧花厂相对比较谨慎，抢购炒作预期令市场担忧新棉价格会出现高开低走的不利局面。