籽棉有上涨空间

【财联社】下游订单不足，“金九银十”预期落空，新棉上市“底气不足”

新疆棉花产业链人士向财联社记者表示，2021年籽棉价格大幅上涨，疆内要求棉花采购的时候不能打白条，轧花企业采购成本和贷款增大，不少轧花企业爆仓，损失惨重，22/23轧季，籽棉价格大幅下降，原料采购成本降低，轧花企业有所恢复，中央储备棉轮本月14日结束，累计成交88万吨，主要是为了平稳市场价格，抑制新棉价格大幅上涨 新赛股份相关人士向财联社记者表示，加工企业主要靠原料价格和加工费控制能力，根据当前棉价，预计23/24轧季价格会比较平稳，轧花厂还会保持一定利润空间，而且加工企业自身也在改革，加工设备在更新，以前都是一些小型的设备，大型设备吃料较多，加工的周期也在缩短，有助于成本降低。

Mysteel解读：新棉上市在即，节后行情走势如何？

新棉收购期，储备棉将继续投放市场，短期供应量增加，缓解供应端紧张压力，且充分发挥了市场宏观政策调节作用，抑制棉价上涨空间，稳定市场价格平衡 籽棉抢收情绪仍存，棉价底部有支撑 近期南疆喀什市场手采棉陆续上市，开秤价格9.2元/公斤，较往年同期偏高内地市场方面，河北市场籽棉开秤价格9.2元/公斤，较去年偏高1.2元/公斤，山东市场籽棉开秤价格9元/公斤，较去年偏高0.8元/公斤，湖北市场籽棉开秤价格8.8元/公斤，较去年同期略高1元/公斤。

Mysteel解读：“银十”旺季行情预期落空，新棉价格恐难上行

二是，下游纺企旺季订单不佳，秋冬订单释放不足，成品库存较同期高位，厂家积极去库，原料补库情绪减弱 从库销比数据来看，2022/23年度棉花库存消费比102.64%，环比增加5.52%，同比增加9.37%，棉花库存压力仍较大，供应环境持续宽松 籽棉价格上涨空间有限，加工成本偏低 图2 2019-2022年国内籽棉价格趋势图 国庆节后，新年度籽棉零星开秤，籽棉价格呈现稳中偏强走势，但上涨空间有限。

Mysteel早报：棉花早间价格或稳中有涨（20221024）

现货情况：棉花价格微跌，市场观望心态较浓，交投表现不佳；籽棉交售逐步增多，市场价格上涨态势收敛 市场热点：USDA美棉周度生长报告即将公布，关注其优良率及收割率 二、行情预测 新棉缓慢上市，市场流通不畅；下游观望情绪较重，新旧棉价对接空间较大短期依旧关注新疆新冠疫情防控状态，预计今日棉花早间价格或震荡向上运行

Mysteel日报：内外棉价上涨 市场交投一般

内地地区棉花价格普涨，涨100-200元/吨，3128B新疆机采棉23200-23500元/吨，手采棉23300-23800元/吨郑棉期货大幅上涨，市场涨价氛围浓郁，贸易商积极销售，但纺企采购意愿偏低，市场现货交投平淡地产棉方面，3128B皮棉毛重报价21000-21600元/吨，价格稳定，市场籽棉交售量小，轧花厂零星加工，叠加下游需求不佳，市场购销疲软 港口外棉清关人民币报价大幅上调300-400元/吨，美金报价上调3.5-4美分/磅，实单存议价空间，但市场成交稀少。

Mysteel日报：湖北棉花成交偏淡

11月18日，本地棉花市场价格上涨200元/吨，新疆机采棉3128，强力28，马值B2，价格23600元/吨左右 部分企业陆续开始移库新棉，但整体数量不大，成交略显清淡，下游纺企采购仍优先考虑国储棉湖北地区当前籽棉收购价4.7-5.15元/斤，衣分38-39%，皮棉21000-21500元/吨 综合来看，预计短期棉花价格向上空间有限

Mysteel日报：纺企需求后劲不足 棉价维持震荡格局

四、行情预测 郑棉主连保持震荡格局，围绕21500一线运行；而市场籽棉采收进入中后期阶段，加工及销售进度偏慢；新棉上市量日度上涨，市场询单问价增多，但成交依旧疲软，挂单对冲风险行为也相对较少；下游纯棉纱市场购销不旺，库存增加趋势略有表现整体来看，当前市场需求难以释放，但新棉成本高企、仓单压力较小、国储降至低位，市场实际空方势力较小，故棉价仍存上涨空间。

Mysteel日报：新棉成本托底 棉价区间震荡

四、行情预测 目前新疆籽棉采收进入中后期阶段，价格基本托底暂稳；新棉报价资源增多，但因价格较高期现倒挂，成交暂未放量；下游纯棉纱市场价格略有承压，常规品种出货较缓，布厂刚需采购为主整体来看，当前国内棉花基本面暂稳，棉价也区间震荡运行中；但期现回归因素，支撑棉价存上涨空间。

Mysteel解读：籽棉采摘过半，棉价上涨是否落幕？

眼下即将进入11月，据Mysteel农产品棉纺团队电话调研，北疆采摘进度约七成，南疆采摘进度约四成，综合进度过半，收购近四成，加工近15%本年度籽棉开秤价格较去年同期上涨54%（如图一），主因成本上升及加工产能过剩，导致市场抢收；当下新疆采收过半，轧花厂抵制高价棉情绪较高，相关部门出台相应政策控制棉价，进入10月中下旬，棉价也出现回调，籽棉价格空间基本稳定，新棉成本基本形成定局，如机采籽棉收购重心10.3-10.7元/公斤，折合皮棉成本为24000元-25000元/吨的持有成本，郑棉主力2101合约上冲22960元/吨后，近期回落至21000盘整，棉价进入冲高乏力阶段，新棉成本推动棉价上涨动力似乎不足，棉价是否仍存上涨空间？ 图1 2019-2021年机采籽棉均价走势 首先，回顾一下全球及中国供需情况。

Mysteel日报：多空因素交织 棉价震荡运行

四、行情预测 籽棉采收整体过半，价格重心偏弱运行；新棉价格较为坚挺，陈棉库存较少，导致成交略微为清淡；下游纱线排单生产，订单陆续落实；坯布端短单、小单持续，需求小幅保持整体来看，当前棉花基本面暂稳，仓单压力较近两年最低，期现差距较大，上涨动力仍存；但政策干预较重，预计震荡空间较大。

Mysteel解读：籽棉交售进入高峰 郑棉震荡上行

同时郑棉主连在经过短暂高位荡回调后出现反弹，暂收于21510元/吨；其主要原因是新棉上市成本及抢收因素所致籽棉价格先涨后跌，推进采收及加工进度；新棉成本基本确定，期现倒挂对棉价支撑力度明显；后续供需引导价格预计仍存上涨空间当前陈棉库存较少，与新棉价格逐步对价，下游纺企刚需低位少量点价成交，市场观望情绪较重 全国棉花商业库存逐渐增多 据Mysteel调研显示，截止10月22日，棉花商业库存总库存159万吨，环比上周增加19.9万吨（增幅14.31%）。

Mysteel棉花例会|本周棉价震荡运行

总结：上周国内棉花价格整体呈偏强态势，新疆棉、地产棉、进口棉价格均有不同程度上涨国内新棉采收进入中后期，籽棉价格虽有回调，但新棉加工成本依旧高企，且20/21年度新疆棉库存稀少，新旧棉价格逐步对接，市场现货价格稳中偏强 表1 棉花价格情况（单位：元/吨） 表2 棉花基本面情况（单位：万吨） 【供应方面】 （1）北疆采收渐入尾声，南疆进度过半；截至10月31日，全疆累计加工皮棉153.06万吨，较去年同期减幅17.16%，收购加工落后于同期； （2）随着国内新花上市进入中后期，新棉成本日趋明朗，机采加工成本约23000-24000元/吨，手采加工成本约24000-25000元/吨，期现倒挂仍有1500-3000元/吨的空间，轧花企业难套保，新棉销售情况不佳； （3）储备棉投放调整地产棉销售底价，即：地产储备棉销售底价（折标准级3128B）=上一周国际市场棉花现货价格指数算术平均值，其余储备棉投放底价不变，一定程度上降低国储地产棉竞拍价格，提升纺企竞拍热情。

Mysteel日报：全国棉花价格上涨 下游观望浓郁

四、行情预测 新疆籽棉收购进度进度明显慢于同期，价格进入企稳甚至上涨状态，而皮棉现货成交主要集中储备棉、进口棉相对低价货源，整体市场采购力度不强；纱厂前期订单生产为主，观望氛围浓郁整体来看，市场依旧关注新棉加工，目前抢收氛围仍未散去，棉价支撑力度较强，另外新疆减产消息甚嚣尘上，预计短期棉价盘整后仍具上涨空间

Mysteel解读：2021年国庆期间棉花市场行情

昌吉州地区：国庆期间，昌吉州地区机采籽棉收购表现火热，目前收购价集中在10.8-11元/公斤，较节前上涨1-1.2元/公斤因市场抢收氛围强烈，且国庆期间外盘表现强劲，籽棉价格强势上涨，轧花厂收购风险颇大，当前机采棉加工成本预计25000元/吨左右短期受市场看涨情绪影响，预计籽棉价格仍有上行空间仓库方面，近期主要以新棉公检入库为主，皮棉流出量不大。

Mysteel解读：棉价“高温”持续 节后趋势如何

据Mysteel棉花团队对全国6个地区部分规模5万锭以上的纺织企业最新调查数据显示，截止9月24日，全国主要地区纺企纱线库存为16.4天，较上周增加0.6天，环比增加3.8%，同比减少29.3%目前纱厂成品库存仍较同期低位，但受坯布厂订单不足以及成品累库趋势影响，国内秋冬订单仍未大量下达，市场库存开始增加，金九旺季行情基本落空，而多数市场人士对未来银十行情预期相对偏低 整体，棉市供应端环境有所放缓，市场去库节奏尚可，加之籽棉价格高开，皮棉成本支撑，短期棉价仍有偏强韧性，但下游需求端环境逐渐转弱，终端市场旺季不旺，对棉价上涨空间仍有限制，预计节后棉价高位震荡。

Mysteel快讯：棉纺市场早间提示

昨日夜盘郑棉主连收于17845，涨85，涨幅0.48%，昨日ICE美棉夜盘收94.13，涨0.01，涨幅0.01%USDA每周作物生长报告显示，截止上周，美国棉花生长优良率为61%，之前一周为70%，去年同期为45% 临近新棉上市，市场抢收籽棉预期偏高，或助推棉价上涨，但受下游需求乏力限制，棉价上行空间不大，短期棉价或窄幅震荡

棉花日报：郑棉震荡上行 市场观望居多（210810）

四、行情预测 今日郑棉主连震荡拉涨，但市场现货成交一般，点价挂单氛围也不佳；另外因疫情因素，棉花运输略有受阻，市场流通量有所下降下游纺企行情持稳为主，利润依旧可观，对后世乐观程度略有增加；织厂近期备货略有跟进，但担忧情绪依旧较重整体来讲，棉花产业基本面暂无较大问题，且当前市场对新年度籽棉开秤、抢收预期较高，叠加后期产业链换季订单的预期，故棉价仍存上涨空间。

棉花日报：郑棉主连换月 棉价小幅上涨（210809）

四、行情预测 今日郑棉主力合约换月，盘面整体呈现小幅上涨市场因期货上涨，买货情绪略有放缓，今日市场成交清淡；下游棉纱市场按单生产，主流地区纺企新签订单成交清淡；织厂订单不足，谨慎心理较重当前市场基本面因下游需求暂未启动略有走弱，但市场对新年度籽棉开秤、抢收预期较高，叠加后期产业链换季订单的预期，继续看涨仍存空间。

我的农产品：银十热度降温 棉价上行困难

截止到本月底，纯棉32S环锭纺价格21706元/吨，较月初价格上涨2732元/吨，涨幅14.4%前期纱价上涨原因一是原料价格带动，受成本抬升；二是纱企库存低位，市场排单紧俏，部分品种出现断货；三是传统旺季氛围显现，市场看涨情绪高燃进入月末，下游火爆行情难以持续，据笔者了解，目前纺企订单大致在1个月左右，后续订单能否持续尚难定论，而近期随着欧美疫情不断加剧，未来纺织品服装出口消费或将继续面临阻力 综上所述，在籽棉价格坚挺表现下，皮棉高加工成本支撑，棉价下行空间不大；下游订单减弱，后续持续性未知，新棉供应持续增加，四季度基本面偏弱格局难支撑棉价继续上涨。

19日国内棉花期现基差走势分析

由上图可以看出，国内棉花期现基差（现货报价均值-期货收盘价）为122元/吨，较上一交易日扩大，期现套利空间较小新疆地区籽棉采收、收购、加工、入库、公检等工作有序开展，下游纺织市场行情逐渐回暖，棉纺产业链价格全线上涨，预计短期内期现基差保持较低水平