如何计算籽棉价格

瑞达期货：棉花短线颓势不改

整体上，2023/2024年度全球棉花消费调减，期末库存、产量均上调，报告利空棉市 2023/2024年度新疆棉花加工进度加快，北疆籽棉基本结束大部分轧花厂加工利润较低，甚至产销出现倒挂现象据相关部门统计，截至11月14日，新疆地区累计加工皮棉超过240万吨，若按加工进度60%计算，目前全疆籽棉收购进度已超过70% 考虑到市场对后市棉价上涨信心不足，预计后期棉籽销售价格可能转弱。

Mysteel解读：新疆籽棉上市坎坷，各有苦衷

2022/23年度籽棉销售均价加国家补贴达到8元/公斤左右，但前些年基本只有7.5元/公斤，受不利天气影响，较多区域棉花单产下降，种植户较为担心收益问题，包地种植户或面临亏损 目前新疆籽棉交售进入中后期，部分轧花厂反馈籽棉收购均价7.5-7.6元/公斤，加工成本接近17000元/吨，大部分市场棉籽价格已跌至2.9元/公斤左右，即便按平均毛衣分41%计算，成本基本在16500元/吨往上，而10月20日以来棉花期货价格始终低于该价格。

Mysteel：棉花2022年市场回顾与2023年展望

并且由于收购、加工、公检进度缓慢，部分棉花加工厂预售资源尚未交货，供应宽松压力表现滞后，国内棉花价格阴跌但是下跌速度放缓11-12月，海外加息预期放缓，国内宏观政策利好不断提振预期，棉价触底反弹，棉价重心缓慢上升 2023年展望 目前，2021/22年度棉花结转库存仍占商业库存较大比重，持有成本不断增加籽棉加工进度缓慢，棉籽销售不畅，2022/23年度新疆机采棉加工成本粗略计算低于13000元/吨，低于2022年9-11月棉花现货销售价格。

Mysteel解读：近期郑棉破位下跌，原因为何？

根据Mysteel农产品数据跟踪，截至10月31日，全国主要市场20222/23年度籽棉价格稳中有跌，跌0.1元/公斤，以机采棉为例，目前衣分40%籽棉价格5.7-5.9元/公斤，较2021年同期降4.2-4.6元/公斤，籽棉价格相对偏低皮棉成本方面，按照当前收购价格计算，目前收购皮棉成本价格在12500-13000元/吨，较2021年皮棉收购成本低11000元/吨左右，轧花厂加工成本大幅下降，收购成本对郑棉价格支撑有限。

Mysteel解读：籽棉交售僵持，棉市困局谁来解

Mysteel农产品调研了解，从轧花企业角度出发，经历2021年度亏损行情，加工成本风险意识明显提高，在宏观利空背景下，尽可能控制收购价格，部分棉企期望在期货市场有更好的套保机会；从棉农角度出发，国家继续执行18600元/吨目标价格补贴政策极大程度稳定棉农种植收益，棉花种植成本逐年提高，即便单产有所提高，但当前籽棉价格无法覆盖成本，担忧籽棉价格出现冲高回落走势，个人交售价格大幅低于国家补贴计算的籽棉均价，出现亏本或收益偏低。

棉价仍存下跌空间

以棉籽价格1.6—1.7元/斤的水平计算，皮棉成本超过17000元/吨但是机采棉即将上市之际，棉价骤然下挫，市场对于籽棉收购价格并不乐观以目前部分轧花厂试水价格来看，40衣分、12%以内水分籽棉开秤价仅5—5.5元/公斤，此前市场预期在6—7元/公斤不过，籽棉收购仍未大面积展开，目前棉农对于籽棉收购价格并不买账，和轧花厂处于僵持状态 从轧花厂来看，2022/2023年度行业面临的状况较之前年度发生一定变化。

Mysteel解读：纺织传统旺季表现一般，棉价阶段性稳定局面或打破

根据棉花加工成本计算公式分析，籽棉价格相比棉籽对于成本的影响程度更大，据Mysteel农产品了解，部分轧花企业反映籽棉收购价格将根据棉花期货价格调整如图1所示，据Mysteel农产品统计，9月上半月国内棉价运行区间15478-16079元/吨，价格波动幅度较小，数值与2017年度、2018年度同期价格水平较为接近如图2所示，2017年度奎屯市场40%衣分机采籽棉开秤价6.4元/公斤，2018年度为6元/公斤，结合当前棉花市场价格分析，2022年度机采籽棉开秤价格或为6.5元/公斤上下。

Mysteel解读：新棉上市在即，棉市如何演绎

若棉花单产按400公斤/亩计算，籽棉出售价在7.5-8元/公斤农户方能保本在2021年植棉收益大幅提升的情况下，交售价格低于同期，农户惜售意愿或将高涨；而从轧花企业的处境来看，在棉花期价未给机会的前提下，企业或难提价收购，籽棉收购前期或成僵局 表 2022年新疆市场种植成本调研 棉籽价格持续高位 但存下行风险 籽棉价格预期虽不高，但从近一年棉籽价格来看，市场棉籽主流价格居高难下，其中山东市场新疆棉籽价格最高达4.6元/公斤左右，新疆市场新疆棉籽价格最高达4.06元/公斤左右。

Mysteel解读：棉花2022上半年市场回顾及下半年展望

9月中下旬，2022年度棉花将陆续上市，根据种植面积增加、生长情况良好等因素分析，预期产量增加2022年棉花种植成本提高，流转土地合计种植成本费用3300元/亩，如按籽棉单产400公斤/亩计算，则每公斤籽棉种植成本超过8元/公斤，目前棉籽市场价3.9元/公斤左右，预计到籽棉上市期有所下跌，粗略计算棉花加工成本超过16000元/吨因2021年度部分新疆轧花厂经营不当或退出棉花市场，新疆轧花产能收缩，加工企业收购更为谨慎，或出现籽棉压价的现象，轮入政策出现概率较大，因而籽棉收购价格或出现冲高回落走势。

我的农产品：籽棉收购收尾 郑棉震荡上行

粗略计算收购加工成本约在14500-15200元/吨左右尽管皮棉成本下降，但价格依然较高，毕竟今年籽棉收购价格远高于去年因此在成本端支撑下，郑棉期货短期有望继续上涨 皮棉商业库存大幅增加 据我的农产品网统计，截止11月20日，棉花商业库存总库存331.8万吨，环比上周增加29.91万吨（增幅9.9%）其中，新疆地区商品棉256.86万吨，周环比增加29.53吨（增幅13%）；内地地区国产商品棉31.27万吨，周环比减少1.15万吨（降幅3.55%）。

棉花周报：期现价格倒挂 市场购销平缓（201016-23）

3、国家统计局10月19日发布的数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值722786亿元，按可比价格计算，同比增长0.7%分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9% 4、美国农业部报告显示，2020年10月9-15日，2020/21年度美国陆地棉净签量为5.17万吨，较前周大幅增长，较前四周平均值增长51% 六、行情预测 本周郑棉期货价格冲高大幅回落，市场看涨氛围有所降温，新疆籽棉收购价格也随期货价格小幅回落；下游市场纱线价格开始持稳，成交重心有所下移，当前市场心态回归理性。

我的农产品：2020年国庆期间棉纺市场动态

河北地区：国庆期间，部分棉农交售进度有所减缓，当地棉农最高交售价格在3.3元/斤左右，当地棉企籽棉平均日收购量在10万斤左右，最高收购价3.4元/斤，究其原因是棉企收购加工后，按皮棉销售价12700元/吨计算（白棉3级为主，长度28.5毫米），棉企基本无利,纺企购买积极性不高，皮棉销售较差 奎屯地区：国庆期间，奎屯地区籽棉收购价稳中有涨，近日机采籽棉成交价5.7-6元/公斤。

Myagric：籽棉收购火热 无奈更需理性

随着机采率不断提高，棉花采收时间越来越集中，略有迟疑，收购量就达不到预期水平，出于这种心态，籽棉收购价在国庆节前或继续推高 如图1所示，近期郑棉期货价格维持12400-13200区间震荡，与去年同期震荡区间大致重合，9月8日郑棉夜盘遭遇重挫，如图2所示，近期现货价格随期价回升，同期相比差值在300元/吨以内整体上看，棉花期货、现货价格同期对比无较大差异按40%衣分籽棉5.5元/公斤，实际加工衣分37.5%，棉籽2.25元/公斤，加工及财务费用1000元/吨，根据皮棉成本计算公式可得，当前棉花成本价格12300元/吨左右，已远超去年12000元/吨左右成本水平。

Myagric：棉花生产线大增 棉价不宜盲目看多

如图2所示，2019年度棉花平均价格远低于2017-2018年度水平，当前棉价低于成本价格，价格处于低估状态，具有较大的上涨空间，籽棉抢收、新疆棉轮入预期都将成为棉价上涨的动力 图1 郑棉主连价格走势 图2 2017-2020年3128B新疆棉价格走势图 笔者观点 储备棉轮换政策在于优化储备结构、提高储备质量，通过轮出、轮入工作起到稳定市场价格的作用，2020年度轮入时间、数量暂不确认，指标要求、价格计算方式也无法完全参照上一年度情况。

Myagric：地产棉利润微薄，后续发展堪忧

临近年末，国内棉花采摘进入尾声交售过半，我国棉花累计加工462.35万吨，较上周增加21.08万吨新疆棉累计加工451.66万吨，兵团加工166.00万吨，整体较上周增加20.33万吨；内地地产棉累计加工10.69万吨，较上周增加0.76万吨当前新棉加工进度较快，较去年同期增加1.76%，内地地产棉加工较少 图1 全国各地区籽棉价格汇总 据我的农产品网统计，同40%衣分的机采棉、手摘棉、地产棉的市场主流收购平均价分别在5.2元/公斤、6元/公斤、6.05元/公斤,按生产一吨皮棉所需2500公斤衣分40%的籽棉,可产出1500公斤棉籽的公式计算，新疆机采棉的加工成本在13000元、新疆手摘棉的加工成本1500元、内地地产棉的加工成本在15125元,扣除加工费用与工资后，在加上运费补贴,即可得出轧花厂的利润。

当前棉花加工企业现货销售仍是更优选择

但按照一般经验，后期运费将迅速上涨，直至套利空间消除 地产棉内地交割库交割利润测算内陆地区地产棉套保利润计算原理与新疆棉在疆内交割库交割相同籽棉收购成本方面，目前内陆地区籽棉收购价在6元/公斤左右，棉籽价格在2.3元/公斤左右，按照前文公式计算得出不含加工利润的皮棉成本在11900元/吨，对应现货销售加工利润在800元/吨 出入库费用方面，内地一般高于新疆，按100元/吨计算；升贴水方面，根据郑商所交割规定，地产棉用于交割时需贴水200元/吨，叠加仓库升贴水450元/吨以及主体升贴水100元/吨。

30日新疆皮棉市场行情综述

昌吉地区 今日昌吉地区籽棉收购有序进行中，轧花厂籽棉平均日收购量在400吨左右，衣分40机采籽棉收购价在4.6元/公斤近两日轧花厂主要以收购工作为主，大多在国庆后进行开机，预计收购量将有所增加据轧花厂反映，按目前籽棉品质、价格计算，预计加工成本在11400元/吨（包含财务费用等） 奎屯地区 今日奎屯地区交投氛围冷清，各棉企主要忙于新花的收购，销售工作暂缓，18年皮棉现货资源基本不多，主要是一些低指标皮棉在售；当前籽棉收购价在4.8-5.0元/斤，节前轧花厂收购热情一般，主要以部分大型棉企收购为主，疆内皮棉加工工作将在节后开展。

郑棉关注新季收购的量价变化

棉籽价格有所提高，近期为2.0—2.1元/公斤，这对降低皮棉成本有利根据籽棉开秤价和棉籽价格测算，目前的皮棉成本低于期货价格，这是加工企业今年收购态度谨慎的原因此外，为防止价格下跌带来经营风险，加工厂积极寻求压价货源，同时加大期货套保力度，这令期货价格承压 随着新花的陆续上市，棉花市场迎来政策调整时点抛储在9月30日到期，按9月20日已累计抛储93万吨、每日挂牌1万吨计算，2019年100万吨的抛储目标基本完成。

新疆棉花市场低迷中孕育新生机

”冠农股份公司副总经理苏健告诉期货日报记者，传统意义上的贸易是轧花厂收购籽棉加工生产皮棉，然后等到一个合适的价格后再开始销售皮棉来赚取利润，但在棉花期货与期权工具出现后，新的贸易模式是贸易商通过加工厂按期货点价减去基差加上升贴水来计算棉花采购价格在新的定价模式下，棉花市场传统的收购、加工、贸易模式等均发生了较大改变，当前利用期货合约计算收购成本等成为市场主流，棉花期货和期权工具被广泛应用。

郑棉：年内难现趋势行情

郑棉期价下方有支撑 跌幅有限 收购成本最低的新疆机采棉，目前籽棉按平均5.9元/公斤、棉籽按1.68元/公斤、衣分为40、回潮为13%来计算，棉花成本为14705元/吨新疆目前零星出现15500元/吨毛重的皮棉销售价，折算在15200元/吨的水平只要后续籽棉价格不继续下滑，预计期棉14800—15200元/吨区域有一定支撑。