籽棉收购成本核算

菜籽粕期权今日挂牌交易

棉花期权也为产业链企业带来了更为灵活、方便、高效的风险管理工具 上海纺投贸易有限公司（下称上海纺投）多年来扎根产业链，拥有强大的“期现联动+产融结合”等优势在郑商所2019年“产业基地”评审会上，该公司介绍了其充分利用棉花期权与期货工具的新业务模式，如“籽棉套”等 据上海纺投期权业务负责人侯立斌介绍，“籽棉套”业务是2019年新推出的业务，该业务依据期货价格指向棉花销售价格、籽棉收购价格指向棉花成本、轧花厂必然跟着期货价格的节奏来调整籽棉收购价格的基本原理，依托精准成本核算，将籽棉收购与期货、期权市场密切联动，提前套保、指导收购、锁定利润，有效规避了新棉集中上市期套保时间短暂、窗口拥挤的问题。

糖棉期权争奇斗艳 衍生品市场多两道风景线

在此次“产业基地”评审会上，更是隆重介绍了其充分利用棉花期权与期货工具的新业务模式，如“籽棉套”“双保三联动”等 据上海纺投贸易有限公司期权业务负责人侯立斌介绍，“籽棉套”业务是今年新推出的业务，经过在兵团三师东方前海棉业的试点，已经取得良好效果该业务依据期货价格指向棉花销售价格、籽棉收购价格指向棉花成本、轧花厂必然跟着期货价格的节奏来调整籽棉收购价格的基本原理，依托精准成本核算，将籽棉收购与期货、期权市场密切联动，提前套保、指导收购、锁定利润，有效规避了新棉集中上市期套保时间短暂、窗口拥挤的问题。

棉价上攻动能充足

目前北疆地区机采籽棉价格主要在4.8—5.2元/公斤区间，较国庆前期普遍上涨0.3元/公斤左右，高于市场预期南疆地区的手摘棉价格在前期高位回落后，目前基本稳定，在5.4—6.0元/公斤今年南疆机采棉收购价格较北疆略低，在4.7—5.1元/公斤区间整体来看，籽棉收购价都呈现了一定程度的上涨 除了籽棉价格提升外，今年的棉籽价格由于质量问题，出现明显降幅，目前市场价在1.75元/公斤左右，导致皮棉加工成本明显抬升，核算成本达到毛重12600元/吨。

2019年国庆期间新疆皮棉市场行情动态汇总

哈密地区 国庆节假期间，哈密地区籽棉收购价格较节前基本没变，手采籽棉收购价5.6元/公斤，衣分40%轧花厂反映收购北疆籽棉核算成本不划算，当地机采籽棉预计一周后左右采收，目前当地籽棉数量有限，收购价维持不变，但絮棉报价已下降至13600元/吨当前，棉花收购、加工、入库公检工作有序开展 奎屯地区 奎屯地区节日期间市场表现一般，轧花厂基本都已或多或少收购籽棉，前期少数大型棉企加工较早，现阶段已有19年新棉在售，主要是手采棉，棉企表示暂不报价，以实单议价为主，但是基于目前的市场行情以及皮棉的加工成本，个别棉企反映，19年新棉的实际交易价格或在13800-14200元/吨之间；目前该地区已经有霜降现象，预计后期籽棉指标将不如前期，节日期间，籽棉收购价维持不变，在4.8-5.0元/公斤之间，愈多的轧花厂已经进入加工状态。

10日内地皮棉市场行情综述

河北地区 今日河北地区走货一般，连日来由于期货小幅反弹，越来越多的轧花厂采购籽棉加工，造成近期内籽棉价格小幅上涨，棉农纷纷表示现阶段的籽棉不够卖，但是部分轧花厂表示鉴于目前行情不好，轧花厂只是采购热度在，实际谨慎囤货，基本都是随采随卖为主 河南地区 今日河南地区皮棉报价基本保持稳定，18年新疆机采棉3129B报价12800-13400元/吨，强力28以上，公重带票；贸易企业出货积极，纺企补库较少，市场表现依旧偏淡；据轧花厂反映，湖北地区籽棉商贩报价3元/斤，目前还在核算成本利润，暂未开始收购加工。

长绒棉：生产成本23500-24000元/吨 拾花工难寻

据棉农介绍，从成本核算上，长绒棉籽棉至少在9元/公斤，吸引力才能与细绒棉相比肩预计今年新疆长绒棉产量在8-9万吨，目前轧花厂少量收购长绒棉，棉籽价格为1.6-1.7元/公斤 纺企目前并无采购长绒棉意向，纷纷表示观望一下，看看价格能否下调某纺企负责人表示：“当初预估的价格是22000元/吨，最高价格也不会超过25000元/吨，但当前的长绒棉一致性较差，成本为23500-24000元/吨，价格超出了预期，先看看市场再下订单。

关于棉花企业的套保问题的看法

一发之力到底能攻到什么价位，目前尚难预计，但个人以为总得有到顶的时候或许这个顶将是本年度国内棉花价格之顶 我们需要做的只有两项工作：一是及时核算期撮适时价格对应的籽棉收购成本价格，与实际市场籽棉收购价格以及价格走向；二是密切关注期撮价格走向与成交量持仓量的变化，在出现价格滞涨或回调并发成交量剧增持仓急剧变化的情况，或可真正卖保值的时机就出现了。

全球棉花市场供需失衡问题加剧

但是目前已8月底，新花开秤在即，棉花的直补细则却迟迟未能出台，政策的任何变动都会致使企业的籽棉收购价产生异动，从而改变棉价的未来预期 就内地而言，缺少了政策保护，籽棉收购初期恐将陷入僵局，主要原因是内地植棉成本高企普遍来看，单产在400—500斤/亩，亩均成本在1200元左右，个别地区成本更高目前国家抛储标准级皮棉价格是17250元/吨，按照这个价格来核算，标准级籽棉收购价在3.6元/斤左右，而轧花厂要算上合理的利润，开秤价估计会在3.3—3.4元/斤。

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但400型棉花加工企业均较谨慎，观望为主，在等待国家新棉收储政策明朗后，依据核算的成本才能视价决定是包厂还是设点开秤收购其主要原因一是对今年籽棉产量、质量持悲观心态，部分棉花加工企业认为今年仍是“僧多粥少”，供应紧张势必带来抢收，企业伤不起二是籽棉尚无统一定价鉴于收储底价20400元/吨，企业估计籽棉价格区间或为4.20-4.30元/斤，但这个价格受棉籽价格及籽棉质量影响较大，企业也不敢盲目定价。