2018年籽棉收

2018年籽棉收购质量标准和结算方式

今年是团场改革年,是职工直接面对市场的第一年,做好师市主要产业之一的棉花的收购工作关系着广大棉农的切身利益9月5日,记者从银力集团获悉,备受垦区广大棉农关注的籽棉收购质量标准和结算方式已于日前出台 “今年6月12日,按照改革部署,银力集团整体接收了团场32个棉花加工厂、77条生产线的经营管理权,实现了企业重组整合,迈出了做大做实做强、引领师市棉花行业发展的第一步。

Mysteel解读：棉花调研单产下调有限，籽棉抢收程度或可控

同时，随着机械化程度逐渐提高，籽棉收购、加工周期缩短，因而不得不面临加工产能过剩问题，排除2022/23年度产量超预期以外，轧花厂平均加工量减少，如表3所示，2021/22年度这一数值仅为5471吨/家，较2018/19年度减少1029吨/家，减幅15.82%此次北疆行调研了解，乌苏市百泉镇大桥开发区轧花厂数量40余家，数量多、厂区较为集中，轧花厂籽棉收购竞争较为激烈，每家轧花厂加工量仅2000-3000吨。

Mysteel解读：新棉成本基本定型，棉市压力逐步凸显

截至11月25日，新疆棉花加工量为232.51万吨，同比下降27.4%，降幅有所收窄新棉上市加速，其加工成本也逐步定型 图 （2018-2022年）国内籽棉价格趋势图 由于2021/22年度籽棉抢收氛围浓烈，推动籽棉收购价格创下近五年新高，但高额的收购成本和低迷的纺织行情，使得轧花行业基本处于全面亏损的状态，因此对于2022/23年度的新花，轧花企业收购心态谨慎。

Mysteel解读：棉花上市加速度，价格下行暂未转向

棉花出疆发运受限，随着棉花持续上市，前期区域供需错配形成的内地市场棉价坚挺局面逐渐发生转变，尤其是相对低价新棉对陈棉市场的冲击影响逐渐放大，从而使得市场成交价格逐步下调 图2 2018-2022年度新疆棉日度加工量 目前，新疆籽棉采收进入收尾阶段，北疆市场、东疆市场籽棉交售接近结束。

Mysteel解读：纺织传统旺季表现一般，棉价阶段性稳定局面或打破

根据棉花加工成本计算公式分析，籽棉价格相比棉籽对于成本的影响程度更大，据Mysteel农产品了解，部分轧花企业反映籽棉收购价格将根据棉花期货价格调整如图1所示，据Mysteel农产品统计，9月上半月国内棉价运行区间15478-16079元/吨，价格波动幅度较小，数值与2017年度、2018年度同期价格水平较为接近如图2所示，2017年度奎屯市场40%衣分机采籽棉开秤价6.4元/公斤，2018年度为6元/公斤，结合当前棉花市场价格分析，2022年度机采籽棉开秤价格或为6.5元/公斤上下。

Mysteel解读：站上新的起点 棉市居高思危

产能增加，叠加产量预期下降，2021/22年度新疆籽棉价格高开高走，轧花厂籽棉收购加工成本处于近十年高位 图2 2020/21、2021/22年度新疆棉加工量统计 2021年中央储备棉轮出、投放连续进行，如图3所示，7月5日至9月29日轮出累计成交63.08万吨，成交率100%，10月8日至11月9日第一批投放累计成交39.56万吨，成交率61.19%，11月10日开始第二批投放，计划上市总量60万吨，其中包含2019年度新疆棉、2018-2020年度进口棉。

Mysteel解读：棉花牛市有尽头 应及时落袋为安

2021/22年度棉花上市姗姗而来，但短短不到两周时间，在下游纺织市场因订单不佳、限电限产等处于一片沉寂的氛围下，市场因其掀起了惊涛巨浪，10月8日郑棉开盘一字涨停，夜盘最高价到达22200，为2012年3月7日以来历史高点经济基础决定上层建筑，资金拉涨痕迹明显，这轮棉花牛市能持续多久？ 图1 2018-2021年郑棉与美棉期货收盘价走势图 如图1所示，8月份之前，国内纺织市场表现淡季不淡，棉花消费需求旺盛，棉价持续走高，使新棉价格的起点站稳在前两年之上；在新花上市前，基本棉花加工产能过剩，种植成本、棉籽价格高于去年同期，籽棉开秤价预期较高；9月中旬，喀什等地区手采籽棉零星上市，民用棉订单到达，籽棉最高收购价逾12元/公斤，多头资金持续注入期货市场；9月下旬，北疆机采籽棉陆续上市，最初开秤价8.5元/公斤左右，轧花厂、经纪人到地头抢收，棉农惜售心理增强，籽棉收购成本与期货价格正反馈上升。

Mysteel解读：新棉上市在即 棉价能否突破新高？

2020/21棉花年度即将结束，新棉上市的脚步也越来越近受恶劣天气影响，今年棉花收获时节或推迟7-10天，预计9月20日轧花厂陆续开秤，“十一”前后或迎来籽棉交售的高峰期在今年产量调减和抢收愈演愈烈的预期下，棉价是否突破新高？ 历年籽棉、皮棉价格走势 图1 近五年籽棉价格走势图 从图中可以看出2020/21年度籽棉价格呈现高开高走的趋势，收购均价最高达7.08元/公斤左右，收购中后期均价高于2018/19年度，基本恢复至历年收购价水平。

我的农产品：长假将至 棉价仍有下跌空间？

郑棉主连近日屡次跌破万五关口，今日05主力合约收盘14855元/吨，较昨日跌250，跌幅1.66%，打破盘面价格完全覆盖疆内新棉综合成本的局面，市场看涨热情有所消退春节小长假来临之际，棉价是否仍有下跌可能？ 成本支撑下 期价回归历年水平 图1 近四年籽棉收购价格走势图 图2 2018-2021年郑棉主连价格走势图 受疫情影响，今年疆内籽棉开秤时间稍有延迟，但整体收购速度超出预期，耗时少于同期，原因显而易见，主要是今年疆内棉花产能激增，生产线增加数十余条，也进而造成了籽棉抢收现象较往年更加严峻。

印度棉花补贴综述

印度最低支持价格政策的执行前提是市场价格低于MSP，通过CCI的直接收购来实现CCI会将收购的棉花卖给纺织厂或者出口商，有时是亏本销售，由政府统一买单 2018/19年度，印度S-6的MSP（籽棉价格）从4270卢比/公担大幅上调至5400卢比/公担2018/19年度，CCI收购了18.19万吨籽棉2018/19年度的销售导致CCI损失4600万美元，全部由印度政府负责。

我的农产品：籽棉收购收尾 郑棉震荡上行

在进入11月下旬后，新疆籽棉收购工作接近尾声，随着喀什地区疫情风险等级下调，棉花采收工作逐渐恢复正常新疆籽棉收购价格略有上涨加之国内主要经济指标继续向好，棉纺织行业亦逐步回暖；同时国外受疫情影响，下游订单向国内转移进一步放大国内需求，郑棉期价呈震荡上行态势 仓单缓慢增加 同比去年大幅下滑 图1 2018-2020年郑棉仓单数量走势图 据我的农产品网统计，截止11月27日，从仓单积累数量看，仓单数量总计6602张，有效预报2331张，两者累计量折皮棉为35.73万吨。

我的农产品：郑棉期货成本区间震荡 蕴藏看涨动机

11月起截至目前，江浙粤闽等地区的纺织品报价大稳小调；从库存周期看，当前市场开机较高但成品纱库存进入年度低位，十月被动去库存让企业压力明显得到缓解且后期仍有春节订单、金三银四订单，去库存化的速度或将加快，库存及生产的刺激可以启动价格的抬升 棉花成本抬升、仓单迟迟未上量或将助力棉价抬升 图四 2018年-2020年郑棉主力、美棉花主合约走势 图五 2019年度-2020年度新疆籽棉价格走势 2019年度，新疆机采棉收购成本区间基本在9400-11650元/吨，持有成本区间为10311-12850元/吨；而在2019棉花年度内郑棉主连最高价格16930元/吨，最低价格9935元/吨，即使在疫情爆发后，2020年4月郑棉主力合约最高也探至16225元/吨。

Myagric：棉花生产线大增 棉价不宜盲目看多

如图2所示，2019年度棉花平均价格远低于2017-2018年度水平，当前棉价低于成本价格，价格处于低估状态，具有较大的上涨空间，籽棉抢收、新疆棉轮入预期都将成为棉价上涨的动力 图1 郑棉主连价格走势 图2 2017-2020年3128B新疆棉价格走势图 笔者观点 储备棉轮换政策在于优化储备结构、提高储备质量，通过轮出、轮入工作起到稳定市场价格的作用，2020年度轮入时间、数量暂不确认，指标要求、价格计算方式也无法完全参照上一年度情况。

Myagric：郑棉强势拉涨下的棉市现状

但是由于近期华北地区大片主要皮棉加工区域连续下了两场中到小雪，雪后连发大雾天气，空气不仅能见度较差，而且空气湿度极大，不利于籽棉收购和加工工作的进行加上当地棉企的日收购数量多在8-9万斤，较上周同期略有减少，故预计受郑棉强势拉涨影响，当地雪雾天气终止后籽棉收购价格和数量还将双双增加，有可能迎来节前籽棉收购小高潮因此部分地区轧花厂皮棉报价趁势走高，同时不少棉企挺价意愿强烈 新疆棉择机走货 2019-2020年国内外期棉收盘价走势图 2018/19年度陈棉询价、出货明显好于2019/20年度新棉，特别是性价比较高的陈棉仓单。

Myagric：棉纺市场2019年回顾及2020年展望

今年5月份新疆棉苗遭遇低温天气，导致新花初期生长缓慢，后期气温虽有所回升，籽棉采摘、收购工作仍于9月下旬才陆续展开，较2018/2019年度籽棉采收偏晚一个星期左右虽然前期采摘主要以手采棉为主，籽棉品质较好，但是由于今年行情清淡，皮棉现货销售不佳，所以国庆节前期已有部分轧花厂开始籽棉收购工作，但是大多数轧花厂仍谨慎收购籽棉，少量加工，大规模收购加工工作主要在国庆节后开展虽然国庆节后籽棉收购价格相较前期大幅走高，但是同比往年都要低，价格远不及棉农预期。

Myagric：冬天已经来了 棉花的春天还会远吗

伴随着大雪的来临，新疆棉花的采摘结束，籽棉收购也基本完成，除却部分开秤较晚的轧花厂仍在零星收购，大部分轧花厂预估在本月底加工工作也即将结束19/20年度新花总产量也基本确定，产量小幅下降据我的农产品网了解，2019年全国棉花产量588.9万吨，比2018年减少21.3万吨，下降3.5%其中，新疆棉花产量500.2万吨，比上年减少10.8万吨，下降2.1%，影响市场供需格局较小临近年关，年后棉花价行情是何走势，且听笔者一一道来。

Myagric：宏观再传利好 新棉后劲仍不足

但随着棉花收购渐进尾声，籽棉行情或将维稳，新棉上涨势头将被削弱 仓单数量庞大 郑棉上探有限 图2 2018-2019年郑棉主连仓单数量走势图 如图2，进入今年下半年，郑棉主连与郑棉仓单数量走势基本一致，整体逐渐下降。

Myagric：宏观消息频传利好 棉花底部是否已筑成

当前，北疆籽棉价格已上涨至5.1-5.3元/公斤，南疆籽棉报价5.7-5.8元/公斤，从国庆长假之后，籽棉价格一路上涨，当前皮棉折算成本，北疆达到12600-12700元/吨，南疆成本约13000元/吨疆内籽棉收购价已基本达到轧花厂承受的上限，补涨空间狭窄，预计11月上旬有望掉头下行，从而为棉企留出减压机会 表一 全国棉花商业库存情况 从库存来看，截至2019年9月底，全国棉花库存较2018年同期增长超60万吨，叠加内地库陈棉价格优势明显，预计短期内国内纺企仍以消化陈棉、储备棉为主。

Myagric：籽棉上涨 棉企承压前行

迄今为止，2019/20年度新棉减产已经成为一个不可否认的事实受前期低温天气影响，以及落叶剂打的过早，导致新花单铃重不够，新棉亩产减少幅度约在20%-30%不等，产量不及预期，交投双方信息不对等，给市场造成新花大幅减少的错觉同时由于2018/19年度北疆地区皮棉交投尚可，吸引了部分新增的轧花厂去到北疆进行籽棉的收购加工，如此分流导致各轧花厂新花收购量减少，故价格上升 最后，在国庆节后，两大国进行了贸易谈判，宏观利好消息的传出让市场信心有所提振，郑棉随之走高，期现互应，给籽棉价格上涨起到了一定的助攻作用。

当前棉花加工企业现货销售仍是更优选择

金秋十月，又是一年新棉丰收时棉价在经历了2018/2019年度的大幅调整后，2019/2020年度新棉上市后行情将如何演绎？本文基于产业链角度，结合成本收益分析，进行了全景解读 新年度籽棉收购价同比显著下跌，且新疆地区跌幅高于内地按照当前皮棉现货价、籽棉收购价测算加工利润，内地轧花厂亏损，新疆手摘棉基本盈亏平衡，机采棉部分地区尚有一定利润空间按照主力合约当前价格测算，加工企业套期保值动力不足。