2018籽棉走势

Mysteel解读：棉花新年度开启，市场面临诸多挑战

据Mysteel农产品数据监测，截至8月底，主流地区纺企开机负荷为55.8%，月环比增幅20.7%，同比减幅38.6%；广东、江苏、浙江等市场，布厂开工率达到6-7成纱线出货好转，棉价传导相对顺畅，棉花采购积极性提高 图2 新疆棉花与籽棉市场价格走势图 如图2所示，虚线为奎屯市场衣分40%的机采籽棉交售价格，2018-2021年9-11月，棉价与籽棉价格走势呈现不同的关系。

Mysteel解读：棉花牛市有尽头 应及时落袋为安

2021/22年度棉花上市姗姗而来，但短短不到两周时间，在下游纺织市场因订单不佳、限电限产等处于一片沉寂的氛围下，市场因其掀起了惊涛巨浪，10月8日郑棉开盘一字涨停，夜盘最高价到达22200，为2012年3月7日以来历史高点经济基础决定上层建筑，资金拉涨痕迹明显，这轮棉花牛市能持续多久？ 图1 2018-2021年郑棉与美棉期货收盘价走势图 如图1所示，8月份之前，国内纺织市场表现淡季不淡，棉花消费需求旺盛，棉价持续走高，使新棉价格的起点站稳在前两年之上；在新花上市前，基本棉花加工产能过剩，种植成本、棉籽价格高于去年同期，籽棉开秤价预期较高；9月中旬，喀什等地区手采籽棉零星上市，民用棉订单到达，籽棉最高收购价逾12元/公斤，多头资金持续注入期货市场；9月下旬，北疆机采籽棉陆续上市，最初开秤价8.5元/公斤左右，轧花厂、经纪人到地头抢收，棉农惜售心理增强，籽棉收购成本与期货价格正反馈上升。

Mysteel解读：新棉上市在即 棉价能否突破新高？

2020/21棉花年度即将结束，新棉上市的脚步也越来越近受恶劣天气影响，今年棉花收获时节或推迟7-10天，预计9月20日轧花厂陆续开秤，“十一”前后或迎来籽棉交售的高峰期在今年产量调减和抢收愈演愈烈的预期下，棉价是否突破新高？ 历年籽棉、皮棉价格走势 图1 近五年籽棉价格走势图 从图中可以看出2020/21年度籽棉价格呈现高开高走的趋势，收购均价最高达7.08元/公斤左右，收购中后期均价高于2018/19年度，基本恢复至历年收购价水平。

我的农产品：长假将至 棉价仍有下跌空间？

郑棉主连近日屡次跌破万五关口，今日05主力合约收盘14855元/吨，较昨日跌250，跌幅1.66%，打破盘面价格完全覆盖疆内新棉综合成本的局面，市场看涨热情有所消退春节小长假来临之际，棉价是否仍有下跌可能？ 成本支撑下 期价回归历年水平 图1 近四年籽棉收购价格走势图 图2 2018-2021年郑棉主连价格走势图 受疫情影响，今年疆内籽棉开秤时间稍有延迟，但整体收购速度超出预期，耗时少于同期，原因显而易见，主要是今年疆内棉花产能激增，生产线增加数十余条，也进而造成了籽棉抢收现象较往年更加严峻。

我的农产品：籽棉收购收尾 郑棉震荡上行

在进入11月下旬后，新疆籽棉收购工作接近尾声，随着喀什地区疫情风险等级下调，棉花采收工作逐渐恢复正常新疆籽棉收购价格略有上涨加之国内主要经济指标继续向好，棉纺织行业亦逐步回暖；同时国外受疫情影响，下游订单向国内转移进一步放大国内需求，郑棉期价呈震荡上行态势 仓单缓慢增加 同比去年大幅下滑 图1 2018-2020年郑棉仓单数量走势图 据我的农产品网统计，截止11月27日，从仓单积累数量看，仓单数量总计6602张，有效预报2331张，两者累计量折皮棉为35.73万吨。

我的农产品：郑棉期货成本区间震荡 蕴藏看涨动机

11月起截至目前，江浙粤闽等地区的纺织品报价大稳小调；从库存周期看，当前市场开机较高但成品纱库存进入年度低位，十月被动去库存让企业压力明显得到缓解且后期仍有春节订单、金三银四订单，去库存化的速度或将加快，库存及生产的刺激可以启动价格的抬升 棉花成本抬升、仓单迟迟未上量或将助力棉价抬升 图四 2018年-2020年郑棉主力、美棉花主合约走势 图五 2019年度-2020年度新疆籽棉价格走势 2019年度，新疆机采棉收购成本区间基本在9400-11650元/吨，持有成本区间为10311-12850元/吨；而在2019棉花年度内郑棉主连最高价格16930元/吨，最低价格9935元/吨，即使在疫情爆发后，2020年4月郑棉主力合约最高也探至16225元/吨。

Myagric：“金九”即将来临 棉价上涨难度依旧不减

从上面数据得出结论，棉区产量下降空间不大，不会影响整体大局，后期市场炒作产量数据空间基本消失在供给基本持稳的情况下，籽棉开称价格形象因素就靠成本及后期市场需求影响而2018年度因天气炒作减产籽棉价格高开；2019年度因天气良好、市场需求恢复，籽棉价格低开高走；本年度新疆天气依旧问题不大，市场需求暂不确定，故籽棉开称价格有待预估 图四 国内年度籽棉开称价格走势图 出口市场难以打开 内需市场有限 下游采购启动未知 市场上涨速度放缓 受疫情影响，2020年度我国棉纺出口市场基本对半夭折。

Myagric：棉花生产线大增 棉价不宜盲目看多

如图2所示，2019年度棉花平均价格远低于2017-2018年度水平，当前棉价低于成本价格，价格处于低估状态，具有较大的上涨空间，籽棉抢收、新疆棉轮入预期都将成为棉价上涨的动力 图1 郑棉主连价格走势 图2 2017-2020年3128B新疆棉价格走势图 笔者观点 储备棉轮换政策在于优化储备结构、提高储备质量，通过轮出、轮入工作起到稳定市场价格的作用，2020年度轮入时间、数量暂不确认，指标要求、价格计算方式也无法完全参照上一年度情况。

Myagric：郑棉强势拉涨下的棉市现状

但是由于近期华北地区大片主要皮棉加工区域连续下了两场中到小雪，雪后连发大雾天气，空气不仅能见度较差，而且空气湿度极大，不利于籽棉收购和加工工作的进行加上当地棉企的日收购数量多在8-9万斤，较上周同期略有减少，故预计受郑棉强势拉涨影响，当地雪雾天气终止后籽棉收购价格和数量还将双双增加，有可能迎来节前籽棉收购小高潮因此部分地区轧花厂皮棉报价趁势走高，同时不少棉企挺价意愿强烈 新疆棉择机走货 2019-2020年国内外期棉收盘价走势图 2018/19年度陈棉询价、出货明显好于2019/20年度新棉，特别是性价比较高的陈棉仓单。

Myagric：棉纺市场2019年回顾及2020年展望

内地地区籽棉交易价格走势基本与新疆保持一致 在终端消费持续疲软、两大国多次贸易谈判消耗市场情绪，以及2018/2019年度的商品棉库存相较往年高位运行，较长一段时间内国内皮棉供应远大于需求的局面持续存在，同时前期郑棉期货价格不断下跌，并且反弹乏力，棉花市场行情持续低迷，压低了今年籽棉的收购价籽棉交售价远不及棉农的心理预期，棉农交棉慢于往年，整体收购速度较慢，而轧花厂收购工作又较为集中，因此，造成了2019/20 年度籽棉价格呈现低开高走趋势（从今年11月底开始，各地区籽棉收购陆续结束，南疆采摘周期较长，因此12月统计的数据不具备代表性），最高价与最低价相差1.7元/公斤。

Myagric：冬天已经来了 棉花的春天还会远吗

伴随着大雪的来临，新疆棉花的采摘结束，籽棉收购也基本完成，除却部分开秤较晚的轧花厂仍在零星收购，大部分轧花厂预估在本月底加工工作也即将结束19/20年度新花总产量也基本确定，产量小幅下降据我的农产品网了解，2019年全国棉花产量588.9万吨，比2018年减少21.3万吨，下降3.5%其中，新疆棉花产量500.2万吨，比上年减少10.8万吨，下降2.1%，影响市场供需格局较小临近年关，年后棉花价行情是何走势，且听笔者一一道来。

Myagric：宏观再传利好 新棉后劲仍不足

但随着棉花收购渐进尾声，籽棉行情或将维稳，新棉上涨势头将被削弱 仓单数量庞大 郑棉上探有限 图2 2018-2019年郑棉主连仓单数量走势图 如图2，进入今年下半年，郑棉主连与郑棉仓单数量走势基本一致，整体逐渐下降。

Myagric：宏观消息频传利好 棉花底部是否已筑成

2018/19年度，我国棉纺织市场基本围绕中方美方两国国际关系进展、下游去库存情况两点运行，自4月份开始，棉花期现价格一路下滑，当前期货低点已达11970，棉纺织市场已被阴云笼罩，上下游期待上涨心理日益明显，但当前棉价是否已开启抬头之势呢？ 图1 2019/20年度籽棉收购价走势图 从棉花贸易商及加工企业的反馈来看，目前各企业的方向感并不强。

Myagric：四季度国内棉市行情或将弱势延续

9月，可谓秋高气爽，近期疆内各地区籽棉陆续开秤，棉企纷纷进行收购工作据我的农产品网了解，本周南疆机采籽棉收购价在5.5-6元/公斤，北疆机采籽棉价在4.8-5元/公斤，均较去年同比下降1-1.5元/公斤，且近期籽棉价格仍在小幅下探，新棉行情岌岌可危那么进入四季度，国内棉市行情又该如何？ 郑棉主力跌势不稳 图1 2017-2019年郑棉主力收盘价走势图 从图1可知，近三年来郑棉期价走势相差悬殊，其中2017年走势表现较平稳，2018年郑棉期价呈大涨大跌态势，而进入2019年，郑棉却呈一路下行通道，跌势较为惨重。

Myagric：籽棉上市之际的忧虑与盼头

国家棉花市场监测系统预计2019年我国棉花的总产量将达到616万吨，同比上升0.9%，其中新疆棉产量预计达526.6万吨往年，各地轧花厂在开始收购籽棉的时期，基本都会出现不同程度的抢收现象，但今年的收购表现略显平静，开秤价格不断刷新低，单日收购量较少，部分加工厂迟迟未对外发布收购通知 忧虑三：籽棉价格高开低走或重演 如下图所示，柱状图为我的农产品网2017、2018年籽棉收购均价（包含机采与手采籽棉）统计情况，曲线为同时期郑棉主连收盘价走势情况，笔者认为，随着棉花期货的广泛应用，两者之间的紧密程度越来越大，去年籽棉收购均价与郑棉主连收盘价均为自高向低的走势，近日，郑棉期货再度呈现持续下跌走势，9月27日盘中最低价12010再破逾3年历史低位，上一个低点为12075（2019年8月6日），在市场看空主导的氛围下，籽棉价格是否再次跟随期价自高向低？ 郑棉主连收盘价与籽棉收购均价对比图 盼头：棉副价格支撑 皮棉成本下降 据我的农产品网了解，受限水政策落实时间，以及今年新疆棉花苗期经历长达1个月有余的低温降雨天气影响，籽棉上市时间较往年偏晚。

Myagric：新棉压力下 棉花行情还需等待

全国各地区籽棉收购价格都低于棉农心理预期价，相比往年同期也是较低受棉籽和郑棉期货下跌的影响，近期籽棉价格有所下调预计国庆节后新棉将集中加工，现货供应压力将明显增加 图2 2018-2019年国内3128棉花价格走势图 如图2所示，进入“金九”传统旺季，确实给棉市带来一丝善意,现货价格基本现货价格保持弱势维稳，除却喀什、阿克苏、库尔勒等地降幅较大，并未发生大起大落中“大落”的态势。

Myagric：开秤不及预期 棉企如何应对

今年新疆棉花整体长势较好，大部分地区已开始裂铃吐絮，新棉采摘在即，预计南北疆约在9月15日-20日左右进行新棉采摘随着本年度皮棉现货价格的大幅下跌，市场对即将上市的新年度籽棉价格并不看好，新疆籽棉开秤价或将远低于去年至于开秤后轧花厂如何安排采收加工，亦是轧花企业目前最需解决的问题 籽棉价格同比去年或大幅下滑 图1 2015-2018年新疆籽棉收购均价统计 据我的农产品网统计，如图1所示，近年来，无论是全国籽棉收购价格，还是内地或者新疆的籽棉收购价格，均以高开低走走势居多。

Myagric：1月棉花行业热点新闻解读

调查结果显示：全国植棉意向面积为4771.8万亩，同比减少2.7%其中：新疆棉农种植意向减少2.1%，黄河流域和长江流域同比分别减少4.8%和3.6% 分析：新疆地区籽棉交售工作已结束，2018/19年度籽棉收购价格呈现下降走势，棉农对后市观点分歧较大，整体植棉意向有所下降；近年来，受棉花生产成本增加、收益下降、劳动力缺失等因素影响，部分地区纷纷改种其他经济作物，植棉意向、植棉面积呈逐年下滑趋势，因此，即便在科学技术上升、棉花品种不断改良等环境下，我国棉花总产量难有大幅度增长。

Myagric：新年伊始 皮棉市场依旧平静

元旦假期结束，2019年新年伊始，棉花市场是否有新的表现，还是表现依旧平静如水，让我们来关注下现货市场 河北籽棉价格走势 图1 2018-2019年河北地区籽棉价格走势图 2018年河北地区籽棉价格整体呈现高开低走的趋势。

Myagric：皮棉市场悄然回春 价格上涨空间有限

截至12月21号，今年河北地区籽棉最高收购价格为3.7元/斤，最低收购价格为3.3元/斤，衣分38%据我的农产品网了解，当地多数农户手中籽棉已悉数出货；部分大型合作社因近期棉籽价格下滑，库存仍有100余万斤，尚未进行销售，预计年前才能售罄 国内新疆纱价格走势 图3.2018年我国C32S新疆纱价格变化自从特朗普宣布对来自中国的2000亿美元商品征收关税（税率为10%），该清单2018年9月24日开始生效，我国纯棉32支新疆纱一直呈现降价趋势，但进入12月后价格趋于稳定，开始止跌。