2021籽棉走势

Mysteel解读：棉价弱势震荡，下游交投回暖

进入12月下旬，新疆皮棉加工进入尾声，市场供应逐步增加，南疆三大棉区籽棉收购进度已超过80%，新疆皮棉日加工量呈现快速下滑的势头，同时新疆棉汽运出库量增长不大，随着新疆、甘肃、河南等地相继迎来降雪，棉花出库、运输等受到较大影响，棉企移库热情低短期棉花价格或延续震荡走势 棉花价格弱势震荡 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，新疆市场棉花价格弱势震荡，国内3128皮棉均价16370元/吨，周环比下跌0.74%。

Mysteel解读：棉价低位震荡，下游谨慎观望

进入11月下旬，新疆籽棉交售进入尾声，因郑棉期货价格持续下跌影响，近几日全疆籽棉收购价继续下滑，籽棉价格维持在6.9-7.1元/公斤，部分棉区轧花企业出现减收、停收现象皮棉成本进一步下降，下游棉纱市场继续走弱，纺企刚需补库，生产积极性下滑短期棉花价格面临承压下行格局 棉花价格低位震荡 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，新疆市场棉花价格低位弱稳，国内3128皮棉均价16081元/吨，周环比下跌2.89%。

Mysteel解读：不破不立，郑棉价格深度下沉后或迎来新生

在2021/22年度，那时候的籽棉价格开秤最高到12元/公斤，皮棉现货价格到23000元/吨，郑棉主力冲高至22960元/吨，当时是高价下市场买货担忧情绪较高，但是产业内棉纱销售较好、利润较高、无库存的状态；而当前棉花处于棉纱变现难度大、去库难度高，棉花棉纱掉价依旧无消费信心 图4 20221-2023年国内外棉价差走势 另外需要关注的是进口棉对我国棉花价格的冲击。

Mysteel解读：基本面偏弱情绪发酵，郑棉触及新低

11月21日，郑棉期货宽幅下跌，收盘价格15160元/吨，跌405，跌幅2.60%，最低点位15130，创新年度棉花上市以来新低郑棉继续破位下跌，市场人士情绪略显悲观，对后市行情持悲观心态 轧花厂加工利润亏损，销售进度偏慢 图1 2021/22年度-2023/24年度新疆棉花加工利润走势 据Mysteel农产品跟踪数据，目前疆内籽棉均价7.36元/公斤，轧花厂加工成本16731元/吨左右，3128B新疆棉均价16440元/吨，轧花厂加工利润-291元/吨，处在亏损边缘。

Mysteel解读：新疆籽棉上市坎坷，各有苦衷

如图1所示，由于2023年棉花加工产能高于往年，日度最大加工量达到7.7万吨，刷新历史记录；截至2023年11月3日，2023/24年度新疆棉花累计加工量为157.72万吨，同比增加57.31万吨，增幅57.08%；从图2曲线走势分析，加工量与2019、2020、2021年度同期差距逐渐缩小，预期11月底有望追平 图3 2023年度新疆机采籽棉40%毛衣分收购价走势 前事之不忘，后事之师，经历了2021年度加工大幅亏损，2023年轧花厂收购较为理性，如图3所示，部分轧花厂前期通过保底价7.5元/公斤收购籽棉，棉农惜售意愿强，一段时间内，双方基本处于僵持状态。

Mysteel解读：棉价低位震荡，下游需求疲软

进入10月下旬，新疆籽棉陆续大规模交售，而新疆籽棉收购市场的僵持局面也开始松动受新疆籽棉规模采摘、下游消费不断转弱等多重因素影响，国内棉花现货价格进一步走低，轧花厂普遍下调收购报价同时国内棉价下跌超出预期，令多数下游纺织企业措手不及，当前棉纱销售有所放缓，成品库存累库明显 棉花价格低位震荡 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，新疆市场棉花价格低位弱稳，国内3128皮棉均价17166元/吨，周环比下跌1.55%。

Mysteel解读：“银十”旺季落空，郑棉破位下跌

10月17日，郑棉期货延续宽幅下跌走势，郑棉主力合约收盘价格16695元/吨，最低触及16630，跌幅2.11%现货方面，今日全国新疆棉3128B均价17929元/吨，跌319元/吨，跌幅1.06%今日郑棉期货主力合约破位下跌，新年度棉花即将大量上市，后市行情如何演绎？且让笔者从基本面情况做简要分析 籽棉价格高开，成本支撑棉价 图1 2019-2021年机采籽棉均价走势图 目前新年度棉花陆续上市，以机采棉为例，目前新疆机采籽棉均价在8.05元/公斤，折合皮棉加工成本在18000左右，较去年同比涨幅18.41%，轧花厂加工利润亏损。

Mysteel解读：新棉上市在即，节后行情走势如何？

9月27日，郑棉期货主力合约收盘价17430元/吨，涨215，涨幅1.25%，最高位置17525受新疆天气因素扰动，以及市场籽棉抢收情绪影响，近期郑棉期货呈现宽幅震荡走势进入10月份，2023/24年度新疆棉将大量上市，节后棉花行情走势将如何预判？且让笔者从棉花产业现状做简要分析 内外棉价差修复，新疆棉优势减弱 图1 2021-2023年国内外棉价差 据Mysteel数据显示，截止至9月27日，内外棉价差为735元/吨，月度环比降幅27.3%，年同比增幅128.83%。

Mysteel解读：棉价高位震荡，新棉价格预期偏高

进入9月下旬，新疆棉采收进入倒计时，新疆少数轧花厂虽提前预收手摘棉，报价9.2-9.3元/公斤，但尚未形成主流报价，内地籽棉价格也延续4.3-4.6元/斤区间价格波动下游棉纱交投氛围一般，上下游结构性矛盾依然突出，纺企顺价出货，即期利润持续为负 棉花价格震荡整理 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，新疆市场棉花价格暂稳，3128B新疆市场3128B新疆机采棉18100-18250元/吨，手采棉18300-18350元/吨。

Mysteel解读：棉花强预期逻辑未改， 纯棉纱拐点仍需等待

导语：眼下2022/23棉花年度即将结束，新棉上市的脚步也愈发临近受前期极端天气影响，今年主产区棉花收获时节或推迟7-10天，预计9月20日轧花厂陆续开秤，“十一”前后或迎来籽棉交售的高峰期在今年种植面积和产量双减及抢收预期背景下，新年度籽棉开秤价能否大幅冲高？“金九”将至棉纺市场又将如何运行？现笔者分析如下： 历年籽棉价格走势 图1 近五年籽棉价格走势图 由上图可知，除2021/22年度以外（收价最高达11.5元/公斤左右），近几年此籽棉价格虽偶有高开，但整体趋势基本保持大致平稳，收购价多在5.5-7元/公斤水平波动。

Mysteel解读：新棉上市在即，“金九”行情能否启动

近期，Mysteel农产品实地调研北疆棉花产地，据反馈，北疆部分棉田单产预计400-450元/公斤，较2022/23年度棉花减产幅度有限 关于籽棉抢收预期，今年籽棉抢收情绪或降温主要原因：一是皮棉交工成本偏高，收购风险较大根据当前棉花期现价格走势，轧花厂预计籽棉开秤价格在7.5-8元/公斤，折算皮棉加工成本17500元/吨左右二是轧花厂相对理性，鉴于2021/22年度轧花厂加工成本高企，资金严重亏损情况，今年轧花厂收购心态偏谨慎。

Mysteel解读：近期郑棉上涨原因分析及后市预测

随着新花即将上市，抢收预期对盘面影响有所增强，截至8月31日，全国3128新疆棉价格18492元/吨，同比上涨14.89% 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 棉花青黄不接 短期棉花供应偏紧 受播种前期低温影响，目前棉花生长进度依旧慢于同期约7-10天，据市场反馈，预计籽棉上市时间或将推迟到十一国庆节期间，新棉入库公检进度也将往后推迟。

Mysteel半年报：2023下半年国内棉花市场行情展望

2023年上半年内外棉价差波动4166元/吨，修复空间达166%，后续仍存扩大空间当前棉价以外弱内强格局运行，后续国内棉花面临抢收及供需收紧格局，预计依旧保持当前格局运行 三、供应情况分析 图7 2021-2023年全国轧花企业开工率走势图 受国内疫情防控影响，2022年新花上市时间推迟，籽棉交售以及加工周期也有所拉长，轧花企业集中加工时间在2022年12月以后。

Mysteel解读：郑棉企稳震荡，市场供应压力略缓

近期，新疆轧花企业籽棉收购基本结束，疆内皮棉的销售工作正稳步推进，但效果一般，同比去年销售进度有所下滑20%左右现货维持弱势成交，下游棉纱交投一般，成交价格平稳，内销订单相对较好，新增订单不多，企业多谨慎观望整体看，棉花供应充足，下游季节性补库仍存在， 市场对于后市行情回暖预期需待验证 郑棉期货价格震荡企稳 图1 2021-2023年郑棉主连价格走势图 截至2023年2月28日，郑棉主连高位回落后逐渐企稳，月度下跌735元/吨，跌幅4.87%，收盘14365元/吨。

Mysteel解读：籽棉交售僵持，棉市困局谁来解

Mysteel农产品调研了解，从轧花企业角度出发，经历2021年度亏损行情，加工成本风险意识明显提高，在宏观利空背景下，尽可能控制收购价格，部分棉企期望在期货市场有更好的套保机会；从棉农角度出发，国家继续执行18600元/吨目标价格补贴政策极大程度稳定棉农种植收益，棉花种植成本逐年提高，即便单产有所提高，但当前籽棉价格无法覆盖成本，担忧籽棉价格出现冲高回落走势，个人交售价格大幅低于国家补贴计算的籽棉均价，出现亏本或收益偏低。

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20221012)

当前新棉销售利润较为可观，新疆部分轧花厂边产边销，部分棉企开启预售模式；市场仍以2021年度棉花报价为主，一口价坚挺，内地库存紧张，纺企多观望等待新棉大量上市预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注籽棉价格走势及USDA即将公布的10月供需报告

【财联社】高供应弱需求，金九银十棉价“高光不再”

杨萍进一步表示，轧花企业与棉农对于籽棉价格期望值存在差异，但毫无疑问，开秤价格将明显低于2021年，今年或高开低走综合来看，棉花供应充足，终端消费市场不佳，部分外贸订单无法使用新疆棉生产，叠加美联储鹰派加息预期等宏观利空因素，预期新棉价格呈N型走势 值得一提的是，预期7元/公斤的开秤价令棉农压力重重。

Mysteel解读：纺织传统旺季表现一般，棉价阶段性稳定局面或打破

图2 2017-2021年度新疆奎屯市场机采籽棉收购价走势图 9月15日，郑棉期价大幅上涨，主力CF2301合约震荡重心由14400元/吨上移至14800元/吨，现货价格跟涨明显，纺企即期利润压缩，高性价比棉花资源稀少，市场交投氛围有所减弱，短期棉价仍缺乏上涨动力。

Mysteel解读：棉花新年度开启，市场面临诸多挑战

据Mysteel农产品数据监测，截至8月底，主流地区纺企开机负荷为55.8%，月环比增幅20.7%，同比减幅38.6%；广东、江苏、浙江等市场，布厂开工率达到6-7成纱线出货好转，棉价传导相对顺畅，棉花采购积极性提高 图2 新疆棉花与籽棉市场价格走势图 如图2所示，虚线为奎屯市场衣分40%的机采籽棉交售价格，2018-2021年9-11月，棉价与籽棉价格走势呈现不同的关系。

Mysteel解读：棉花2022上半年市场回顾及下半年展望

从成本分类来看，地租成本在1200-1500元/亩，较2021年上涨400-500元/亩，同比涨幅50%左右生产成本方面，主要农资肥料成本上涨明显，其中农资肥料成本在600元/亩，较2021年涨100元/亩，同比涨幅20%假设2022年棉花单产在400公斤/亩左右，植棉户籽棉售价约7.3-8.1元/公斤方能保本 3.2 棉花加工成本分析 图3 2021/22年度棉花加工利润走势 2021年疆内轧花产能保持增势，籽棉“僧多粥少”现象愈演愈烈，且收购前期，市场多预测2021/22年度棉花减产，使得该年度籽棉收购价整体呈高开且大幅高走趋势，其中机采籽棉均价最高达11.16元/公斤，皮棉平均加工成本约24305元/吨，创下近五年新高。