印度籽棉涨原因

印度：S-6涨到70美分 新棉水分太大

近日，印度国内棉花价格持续上涨，连续的降雨影响到了籽棉上市和CCI的入市收购 近几周，印度棉花公司不断上调竞买底价，上周的成交量达到56.5万包，新棉日上市量已超过10万包，包括陈棉和新棉CCI目前正在印度北方地区执行MSP收购，10月20日的收购量为23万包CCI在其他地区的收购缓慢，原因是籽棉的水分过大，最高能达到18%，棉农实在没有机器设备烘干，而持续的降雨又导致烘干工作中断。

棉花期价暴涨后的几点思考

总体来看，进入2019/20年度，美国、印度及澳大利亚都因天气原因面临不同程度的减产，在美国和全球产量及期末库存下调的背景下，棉价底部存在支撑国内预计2019/20年度棉市供大于需格局难以改变，籽棉收购价下降，棉价波动区间下移下游订单的实质转暖才能带动棉价长期上涨新年度市场关注点主要集中在国储棉后续政策、外部环境走向及替代品带来的消费减少问题预计年后随着下游需求转暖，棉价重心上移，波段操作为主。

邓鑫：籽棉收购过半 皮棉如何运转

主要原因在于2017/18年度除中国外全球期末库存会增加，预期偏空11月纺企补库对现货提振作用不强，疆内棉花开始大量运往内地，国内供供应充足，加之印度棉也开始大量供货，全球供应压力大于需求 综上所述，现货目前报价并不稳定，且南北疆手采和机采籽棉棉价格差异较大，整体上南疆手采籽棉价格高于去年同期，导致成本上涨；对于纺企来说，本身库存充足对于新棉采购风险过高的情况下纷纷采取观望态度，适时采购心态凸显；对于CF1801合约来说，市场大部分人士认为目标在14500元/吨附近，做多者也不敢把价格推高到15500元/吨上面，吸引套期保值，郑棉主力呈现出窄幅波动。

印度棉企坚守 出口或逆袭成功

据印度棉花公司数据，截至1月底，印度累计出口棉花60.86万吨，同比减少20%部分国际棉商和买家认为，由于1-2月份印度棉S-6出厂价从71-72.5美分/磅大涨至84美分/磅以上，轧花厂、出口商认为11/12月份签约价格过低而纷纷选择违约、毁约或延期装运，中国及部分东南亚国家纺织厂只能及时调整采购方向、寻找新的棉花，因此2016/17年度印度棉的实际出口量的同比下滑幅度或超过30% 那么是什么原因导致印度棉价“没有最高只有更高”呢？原因分析如下：其一、籽棉交售进度严重滞缓，产能同产量的矛盾突出。

印度棉曲高和寡 终将作茧自缚

那么是什么原因引发印度棉“一意孤行”式的上涨呢？首先 CCI宣布入市临时收储，但并不是按惯例设定最低收购价，反而是采用市场价虽然CCI目前收储量非常有限，并不解决印度棉实际销售问题，但给了棉商、作市商疯狂炒作的信心和机会；其次是印度的新货币政策推进异常缓慢而且副作用不断，籽棉、皮棉上市进度同比大幅下滑，用棉企业、出口商的补库对棉价的反弹、反转起到刺激效果；其三是印度卢比对美元持续贬值导致以美元为计价基础的印度棉报价不得不“绵绵不断”的上涨。

瑞达期货：郑棉延续弱势 空单持有

消息面： 1、据印度媒体报道，2015/16年度印度政府棉花收购量预计同比下降89%，原因是印度棉花产量减少和巴基斯坦需求增加导致印度国内棉花价格大幅上涨CCI已将收购目标调整为17万吨截至目前CCI已经收购籽棉约11.9万吨，之后将放缓收购步伐 2、截止到12月30日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存为64340包，前一交易日为64201包。

中证期货：基本面无明显利好迹象 料近期郑棉延续弱势震荡

观点：基本面无明显利好迹象，料近期郑棉延续弱势震荡 （1）棉纱市场少数企业让利处理库存，多数企业稳价观望，江苏、河北部分市场全棉纱的J21s、32s动销，价格平稳；涤粘纱混纺纱量价变化甚小，涤棉纱品种价格平稳 （2）港口外棉市场陷入僵持状态，近期外商和进口公司船期棉报价集中在1－3月份，以美棉、印度棉和西非棉为主，中亚棉因报价偏高且需要全款预先支付等原因预订的企业并不多，但由于ICE主力合约已突破前提高点76.39美分，达到76.50美分，船期棉的报价明显上涨，国内用棉企业的采购意愿随之下降；而另一方面部分外商和贸易企业继续看多ICE期货，有望逼近四个月高点78.02美分，故也不急于销售已到港或1月中旬前到港的棉花 （3）据印度棉花协会（CAI）主席Sheth在第90届年会上表示，本年度印度棉产量有望达到603.5万吨，消费量为450.5万吨，资源供应充裕，尽管今年棉花种植面积同比减少3%，但在棉花生长后期安德拉邦和马哈拉什特拉邦的关键降水提高了籽棉单产 结论：近日有关国家抛储、增发棉花进口配额的传言愈发强烈，业内说法并没有达成一致，但基本已定调，改变的只是抛储数量及搭配的滑准关税配额数量，棉市总体成交清淡，故在基本面无明显利好迹象下，料近期郑棉延续弱势震荡，操作上，建议仍以观望为主，后续需继续重点关注进口棉配额发放情况及国储棉投放情况 棉花：震荡观望，后续需继续重点关注进口棉配额发放情况及国储棉投放情况 。