西南氧化铝价格

氧化铝早评：西南产能利用率小幅下降 价格呈现外强内弱、南强北弱局面

【现货价格】周四Mysteel山西氧化铝价格3280元/吨跌5元/吨，河南氧化铝价格3325元/吨跌10元/吨，山东氧化铝价格3260元/吨持平，广西氧化铝价格3420元/吨持平，贵州氧化铝价格3390元/吨持平 【期货市场】周四氧化铝期货夜盘主力AO2405合约收于3299元/吨，上涨21元/吨，涨幅0.64%，最低价3271元/吨，最高价3300元/吨，持仓量增加467手至44979手。

Mysteel日报：氧化铝价格小幅波动 西南地区现货供应趋紧

一、市场总结 29日国内氧化铝价格以稳为主运行，部分区域价格小幅波动从市场了解到，西南地区近期减产检修现象不断增多，且个别企业有停产计划，导致广西及贵州等区域处于供应偏紧的状态，部分低库存铝厂因担忧未来保供，不惜高价跨区域询价采购现货，带动南方氧化铝价格有所上行 二、今日价格 今日国内氧化铝市场价格以稳为主运行，部分区域价格小幅波动；海外氧化铝价格小幅下行。

Mysteel：西南氧化铝供需错配 刚需采购带动价格继续探涨

新年伊始，前期氧化铝价格大幅上涨后进入震荡调整为主，行业利润得到稳定提升，各地氧化铝企业复产意愿强烈，但春节前西南地区供应端表现并不稳定，在矿石紧张、设备检修及能源供应不足多等因素影响下，近期减产检修现象不断增多，且个别企业有停产计划，导致广西及贵州等区域长期处于供应偏紧的状态，叠加节前汽运运力下降，西南部分低库存铝厂因担忧未来保供，不惜高价跨区域采购现货，带动南方氧化铝价格继续上行 据Mysteel调研了解，广西某大型氧化铝企业A建成产能300万吨/年，使用国产矿及少量进口矿参配，产量的高低取决于矿石的补充情况，年初时开启4条生产线日产可达6800-6900吨左右，常规状态下的日产一般为5900-6000吨左右，折算运行产能约220万吨/年。

Mysteel：西南氧化铝供减需增 助推价格小幅攀升

国庆长假前，西南地区氧化铝刚经历一波频繁的减产检修，有限的现货供应促使价格呈偏强走势，而假期过后现货紧张局面似乎更为严峻据Mysteel调研了解，近一周内广西防城港、百色及贵州遵义多家氧化铝企业实施焙烧炉检修，导致产量阶段性下降，涉及总产能超过280万吨/年，并且崇左某氧化铝企业受矿石影响短期较难实现提产，西南整体氧化铝产能利用率出现明显下滑，截止目前国内氧化铝产能利用率约79.34%，较上周下降2.68%。

Mysteel：供需错配格局支撑西南氧化铝价格呈上行走势

9月初，受期现套利情绪带动，交割品溢价明显，北方氧化铝价格小幅跟涨，但南方氧化铝厂受区域及期货交割条件限制，价格表现平稳近日，北方氧化铝价格逐渐企稳，而西南地区氧化铝价格呈上涨趋势，本轮西南氧化铝价格上涨的主要原因是——供需错配！ 截至目前，西南地区氧化铝供应紧缺85.22万吨。

Mysteel日报：氧化铝价格延续稳定 西南疫情严峻运输受阻

四、明日预测 虽然四川省电力供应紧张情况有效缓解，但短期川渝地区受限电影响的电解铝产能仍未恢复，整体复产复工进度较慢另外，近期市场有传言云南下游铝企可能因电力紧张进行部分减产，使得西南地区电解铝产能可能又将受限，下游需求呈下降趋势短期来看，预计明日国内氧化铝价格平稳运行

周评：西南地区下游需求受限 氧化铝价格承压运行（8.12-8.18）

供需方面：受川渝地区电力紧张的影响，下游电解铝企业减产规模扩大，导致后市可能出现供应过剩以及库存压力较大等问题，目前西南地区部分氧化铝厂已实施减产另外，近期广西氧化铝新投产能继续释放，市场供应仍呈增长趋势成本方面，晋豫贵地区氧化铝企业生产经营压力较大，整体成本在2900-3050元/吨附近 从影响因素来看，本周利空氧化铝价格因素主要集中在：第一，近期四川电力供应愈加紧张，有序用电、让电于民政策执行已直接或间接导致区域电解铝企业减产规模扩大，氧化铝需求显著下降。

Mysteel：成交价格再下探，西南氧化铝价格继续寻底

近日西南地区陆续出现3笔低价成交，成交价在2650-2760元/吨目前北方地区报价已趋稳，而西南地区为何价格会继续下行？对此，Mysteel进行市场调研并作出分析预测 据Mysteel调研统计，2021年12月西南地区氧化铝产量约166万吨，西南地区电解铝需求量约114.5万吨，整体西南地区氧化铝呈供需过剩格局 图1 2021年12月西南地区氧化铝供需平衡表（单位：万吨） 数据来源：Mysteel 政策方面：去年受限电、电价调整及能耗双控等因素的影响，广西、云南、贵州等地区电解铝企业生产受限，而氧化铝企业生产相对稳定，导致西南地区氧化铝现货库存积压明显。

王宏飞：用数据拨开迷雾 多维度分析中国电解铝市场发展趋势

另外，近两年国内矿山事故频发、各地区环保督查力度加大以及采矿证审批难度增加等因素导致氧化铝企业原料供应紧张、成本上升，海外找矿成为主流趋势但是在高利润的驱使下，即使使用当地低品位矿渣或者高溢价外采高品位矿石进行配矿，氧化铝厂生产积极性依旧较高几内亚国内的政治经济变动，也成为资本市场炒作氧化铝价格的追踪热点氧化铝市场过剩矛盾在逐渐缓解，但南北供需平衡差异将改变过去北方市场定价的格局，西南市场的价格影响力上升，二季度北方仍有压力，西南受电解铝复产带动需求价格有企稳预期，并逐渐传导至北方市场。

Mysteel：3月份电解铝冶炼利润提高 省份间成本差异扩大

而原材料方面，4月预计石油焦市场价格守稳为主、煤沥青价格偏强运行供应方面，山东某企业改扩建项目稳步推进中，将在9月逐步达产 电解铝各成本项占比持平 综上，3月份电解铝各成本项中，氧化铝成本比重为38%、阳极成本比重为13%、电力成本比重为35%，环比均持平 电解铝成本项占比对比（%） 数据来源：Mysteel 冶炼厂理论盈利比重扩大 但个别省份仍存理论亏损 在3月电解铝冶炼厂成本核算周期内，从Mysteel氧化铝价格变化来看，贵州、广西地区氧化铝价格涨幅收窄至0.78%左右，但相较于北方氧化铝价环比上涨0.3%至下降0.66%的趋势仍给西南地区冶炼厂带来了一定成本压力；叠加动力煤价格下降为自备电厂的冶炼厂带来了相对优势，西南地区非自备电的冶炼厂在全国来看仍维持成本偏高水平，加权来看，本月成本最高的省份仍为贵州、四川、广西，其中因氧化铝价格上涨、四川地区冶炼厂利润较广西明显走弱，贵州个别企业维持亏损态势。

月评：供需两端并进增加变数 3月氧化铝价格震荡下行

南方整体供应相对偏紧，短期价格压力主要在于南北价差较大，市场北货南运现象开始逐渐增加 第二，本月下游需求提振主要在西南地区，北方铝厂多按需逢低采购，且云南电解铝提前复产预期对桂黔等地价格支撑较强，相反桂黔等地区氧化铝产能提升并不明显，卖卖双方持续处于胶着状态 二、氧化铝产能产量分析 据Mysteel调研统计，截止到2024年3月底国内氧化铝建成产能达到102100万吨/年，此次调整为统一口径修改，环比持平，同比增长2.31%；运行产能达到8055万吨/年，环比增长4.0%，同比下降2.0%。

氧化铝早评：南方短期减产规模扩大 北方复产导致现货贴水承压

【市场预测】据Mysteel调研了解，除了贵州部分氧化铝企业检修导致短期供应减少之外，广西某氧化铝企业因突发事故也导致短暂产量下降，在西南下游需求有望增加预期情况下，市场现货流通量延续偏紧局面，区域价格斩获支撑，现货报价保持升水而伴随着晋豫地区氧化铝复产规模不断扩大，市场现货流通偏紧局面略有改善，但考虑到短期产量贡献较为有限，供需双方呈现拉锯，持货商现货报价延续小幅贴水局面。

Mysteel：多维度推演氧化铝未来供需格局

近期氧化铝现货价格持续阴跌，而期货价格呈现震荡偏强走势，期现价格呈现差异化走势，主因在于市场对晋豫地区矿山复垦、西南电解铝复产以及未来供需平衡存在差异性观点，本文通过多维度推演未来氧化铝供需格局及行业面临的风险与挑战 高利润刺激氧化铝厂加速提产及复产 据Mysteel调研统计，目前中国氧化铝全行业利润高达614元/吨，处于近3年的峰值。

氧化铝早评：下游需求释放尚需时间 买卖双方博弈持续

另外，西南下游需求的释放以及北货南运的实施仍需要一定时间周期，在此期间内，北方部分持货商低价抛售情绪依旧较浓，且下游企业压价采购意愿增加，南方地区因现货增量有限，价格表现相对坚挺预计短期国内氧化铝价格窄幅震荡运行，北方地区价格运行区间在3200-3300元/吨，南方地区价格运行区间在3350-3450元/吨

国信期货：氧化铝震荡

周四夜间，沪铝下跌0.34%报收19195元/吨，伦铝下跌0.29%，报收2256美元/吨氧化铝上涨0.12%，报收3274元/吨铝方面，云南复产暂未有实质性推进，谨慎看待复产低库存及旺季需求预期支撑铝价逐渐上移，关注库存拐点的到来预计沪铝震荡偏强，多单持有，逢回调可适当买入氧化铝方面，当前北方现货价格偏弱，西南地区价格坚挺，现货价格震荡偏弱为主据调研了解，河南及山西矿山复产仍迟迟未有推进，将限制氧化铝供应增量，而下游电解铝复产预期成为需求端的支撑。

氧化铝早评：供应端复产不稳定因素增加 氧化铝价格延续窄幅震荡

据Mysteel调研分析，虽然临近3月中旬采暖季即将结束，但近日重大会议期间北方重污染天气管控影响仍在，同时叠加国产矿开采尚未放开以及大型氧化铝企业计划检修，北方市场现货流通有所偏紧另外，虽然区域部分氧化铝企业逐步复工复产，但云南电解铝复产预期尚在，西南地区氧化铝供需趋紧预计短期国内氧化铝延续南强北弱态势，北方地区现货价格运行区间3200-3300元/吨，南方地区现货价格运行区间3350-3450元/吨。

氧化铝早评：西南电解铝复产预期升温 氧化铝需求仍富有韧性

据悉，部分贸易商基于当前南北价差及西南下游采购刚需，自北方港口转运至防城港或钦州港出售南方供需错配矛盾仍然存在，继续关注西南地区下游采购节奏，预计短期国内氧化铝现货价格窄幅震荡，北方地区现货价格运行区间3200-3300元/吨，南方地区现货价格运行区间3350-3450元/吨

氧化铝早评：短期原料保供压力不减 氧化铝价格维持窄幅调整

<5 据悉，从2024年2月26日到28日的全面无限期罢工暂停两天后，谈判可能会于3月4日星期一恢复 【市场预测】随着重污染管控、天然气供应紧张等影响逐步减弱，北方地区氧化铝企业生产限制减少，产量增加预期上升，增添市场看空氛围然而，西南地区部分氧化铝企业受矿石供应不足及产线调试等困扰，整体供应偏紧格局未改预计本周国内氧化铝现货价格延续窄幅震荡走势，北方地区现货价格运行区间3200-3350元/吨，南方地区现货价格运行区间3400-3500元/吨。

月评：春节因素扰动短期供需 2月氧化铝价格窄幅震荡运行

截止本月底，澳洲FOB价格在366美元/吨左右，环比下跌1.08%；海运费价格处于26美元/吨左右，较上月小幅上涨约3美元/吨据Mysteel了解，国内铝厂陆续开始增加越南等周边地区的进口量，主要原因在于：自年初国内氧化铝价格大幅上涨，内外差价逐渐拉开至百元以上，促使氧化铝进口窗口持续打开另外，西南部分电解铝企业为弥补短期的长单缺口以及未来的补库需求，对进口货的依赖度也有所增加 1.3 影响价格的因素分析 2月氧化铝价格呈窄幅震荡走势，影响价格变化的主要因素有以下两点： 第一，随着汽运效率逐步下降，部分氧化铝企业逐渐进入假期模式，除部分低库存铝厂继续加紧铁路发运以完成保供任务，节前下游备货需求已至尾声，氧化铝价格暂稳调整。

氧化铝早评：氧化铝价格弱稳运行 原材料供给约束或略有缓解

【市场预测】当前晋豫地区矿山开工率持续不高，仍主要受环保及安全督查等影响，关注3月中旬后矿山开采恢复情况而随着重污染管控、天然气供应紧张等影响逐步减弱，北方地区氧化铝企业生产限制减少，产量增加预期上升，增添市场看空氛围西南地区整体供应偏紧格局未改，买卖双方进入僵持氛围，预计短期国内氧化铝价格延续南稳北弱格局，现货价格运行区间在3280-3500元/吨。