西南棉花价格

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （8月21日-8月25日）

本周基本面持续好转需求端，华东和西南地区的基建项目存在赶工现象，表消增量主要来源于螺纹钢，环比增长10.2万吨；供应端，本周供应小幅回升，为5.9万吨供应增量小于需求，库存去化整体看，短期天气的影响退潮，部分地区需求大幅回升，而钢厂在利润不佳的背景下产量维持低位，基本面转好，对价格有支撑 农产品方面：本周农产品价格涨跌互现：本周金乡市场大蒜收购进入扫尾阶段，随着市场现货逐步减少，价格上涨，涨幅居前；豆油、进口大豆、棉花等农产品价格小幅上涨；本周毛鸡价格下滑，饲料价格上涨，且养殖端有规避国庆节毛鸡出栏的情况，白羽鸡苗价格下滑明显；辣椒、马铃薯、生姜等农产品价格小幅下滑。

Mysteel解读：本周农副加工产品价格报告（07.28-08.04）

华北地区本地余粮供应不足，靠东北粮源补充市场，供应维持偏紧状态，下游企业看量调价，价格先涨后跌，整体价格重心继续上移销区玉米价格主流稳定，销区港口替代谷物较多，抑制玉米需求，西南销区陆地仍以新疆玉米滚动补库为主，下游饲料企业库存维持安全库存，采购压力较小 棉花：本周棉花市场现货价格稳中有涨，国内3128棉花现货均价18103元/吨，周环比上涨0.18%,，年同比上涨15.26%周初受宏观释放利好因素影响，棉花价格有所上涨，但周尾受外部环境利空，价格有所回落，但整体空间不大，新棉减产和抢收预期依旧支撑棉花价格底部。

6月USDA美棉供需月报：产需增加，期末库存上调

美国农业部发布6月份美国棉花产需预测，2023/24年度美国棉花期初库存较低，但产量、出口量和期末库存均有所增加 由于最近有利的降雨，西南地区的预计废弃量减少，导致产量增加100万包，达到1650万包目前，美国的弃耕率预计为16%，不到2022/23年水平的一半，接近长期平均水平 出口增加50万包，至1400万包，因本月美国预计供应量和全球贸易量均增加 2023/24年度陆地农场平均价格比5月份的预测下降了1美分，为每磅77美分，期末库存增加了20万包，达到350万包。

Mysteel解读：USDA美国棉花种植意向报告前瞻

从图1历史美国棉花种植预估数据和粮棉收益比关系可以看出，当粮棉收益比高于0的时候，美国棉花种植面积就会下降；而从2023年1月中旬到2月中旬，棉花收获期货价格平均比2022年初的价格预期低17美分（17%）；同期，2023年玉米收获价格上涨了3%，而大豆价格略有下降；因此，这些相对作物价格表明，今年棉花的竞争力低于替代作物此外，棉花的高生产成本预计将进一步限制生产者的净回报 图1 2003-2021年美国棉花种植预估与粮棉收益比关系 图2 美国粮棉收益走势 2022/23年度美国棉花种植面积依旧受干旱影响 从美国数据报告显示，2023年美国棉花种植面积在东南部、三角洲、西南部因为粮棉比收益影响转向大豆、玉米、花生和小麦等粮食作物，但在西部，NCC报告说，由于灌溉用水的限制，高地棉花面积将大幅下降（34%），预计玉米和小麦将增加。

Mysteel解读：ICE美棉价格强于郑棉原因简析

轧花厂销售进度较同期的偏慢，下游需求不佳而导致的购买热情不高，系列因素造就我国棉花的供应压力过高，导致郑棉价格受累 当前2021/22年度外棉库存较少，而我国忙于销售且库存高于同期；2022/23年度美棉减产，期末库存下降，我国棉花产量增加，消费下调；新旧年度外棉供应都略显紧张，而我国棉花供应偏剩，故郑棉价格受累程度更强 图22021-2022年我国买棉花商业库存情况 库存消费比：走势分化，外棉格局偏紧 7月USDA报告显示，因西南棉区干旱及虫害影响，美国棉花产量下降为337.47万吨，环比减少21.8万吨，同比减少44万吨，美国供需格局再度收紧，棉花库存消费比为14.55%，环比减少2.51个百分点，同比减少5.11个百分点。

Mysteel解读：本周农副加工产品价格报告（6.24-7.01）

东北产区供应收紧，需求增加，西南地区询价增多，另外还受华北市场带动，价格稳中偏强华北本周初玉米价格偏强运行，受新麦上市和天气影响，华北贸易商出货减少，价格偏强运行，随着价格上涨，供应增加，价格逐渐企稳南方港口玉米价格持续倒挂，已经接近成本价格，对贸易商报价心态构成支撑，玉米价格难以下跌，同时下游饲料企业采购心态宽松，按需补库，价格保持相对平稳 棉花：本周棉花价格震荡下行，截止至7月1日，国内3128B级棉花市场均价为18680元/吨，周环比跌幅0.44%；贸易商出货积极，下游采购补库心态谨慎，担忧原料棉花价格继续下行，市场延续让利出货，观望调整居多，等待后市行情好转再做调整，预计短期棉花价格震荡运行。

USDA美棉供需月报：5月数据同比种植面积增加，产量下降

美国农业部5月数据显示，2022/23年度美国棉花弃耕率预计将增加一倍以上，产量预计在1650万包3月美国棉花种植预估面积为1220万英亩,但收获面积同比预计将下降110万亩为910万英亩，主因西南棉区干旱导致弃耕率的上升而收获面积数据低于2021/22年度的平均水平与同期相比，美棉产量预计将减少约100万包；期初库存稍有降低，出口下降至1450万包，期末库存下降50万包为290万包，下降幅度相当于使用总量的17%；旱地农业营销年平均价格预计在90美分/磅,略低于去年的纪录高位。

Mysteel解读：郑棉期价冲高回落 行情启动或推迟

2022年春节以来，我国南方经历大范围低温阴雨雪天气，中央气象台监测显示，2月1日至22日，江南大部、华南、西南地区东南部气温较常年同期偏低2～4℃，南方地区平均气温约为6.4℃，为2009年以来同期最低寒冷的空气，仿佛棉纺市场当下的真实写照，在外部宏观因素主导背景下，2月24日郑棉期价冲高回落，25日盘面价格继续下探，国内棉纺市场的春天还有多远？ 图1 郑棉主连盘面走势图 2021/22年度新疆棉加工进入尾声，2月份平均日加工量3000余吨，截止2月24日，累计加工量526.8万吨，较去年同期减少6.77%，轧花厂棉花整体销售进度不及四成。

农产品：有望迎来开门红

印尼棕榈油协会称，生物柴油约占印尼国内棕榈油消费的38%，至680万吨 利多因素支撑CBOT玉米 由于美国出口、南美天气以及俄乌关系紧张，导致玉米和棉花价格呈现快速上涨格局目前阿根廷晚播玉米正在吐丝，高温干燥的天气进一步损伤阿根廷玉米单产前景以及巴西南部产出前景，资方也在不断增加对玉米多头的持有截至2月1日，基金持有的CBOT玉米期货净多持仓为455220手，较上周增加16122手，以上因素均对CBOT玉米期价形成支撑。

大豆价格上涨促使印度农户提高播种面积

　　自2020/21年度（始于10月1日）开始以来，印度本地大豆价格已上涨一倍以上随着豆粕出口急剧增加，上个月大豆价格达到创纪录的的每100公斤8100卢比（111.00美元） 　　帕特尔尼基研究公司戈温德海·帕特尔表示，大豆在某些地区与豆类，玉米和棉花竞争播种面积，目前油籽回报要高于竞争性作物大豆产量将取决于降雨如果西南季风准时出现并保持有利降雨，大豆产量有望提高。

Myagric：需求再下一城 8月豆粕依旧承压

转眼8月将至，回顾整个7月豆粕表现可谓不尽人意，截止本周五，连粕M1909主力合约再次跌破2800报收于2784，现货在此弱势影响下整体下调10-30元/吨，其中广东地区下跌最为明显，继续维持全国最低水平自4-5月份以来华南地区受疫情影响生猪存栏大幅下降之后，而6月份华中地区、西南地区也开始逐步蔓延且呈快速扩散态势，华中豆粕现货价格因此一落千丈，截至上周五两湖豆粕成交价格跌破2800集中在2770-2780元/吨，创近段时间以来新低，那么8月国内豆粕又该如何演绎？ 首先从外围消息来看大豆供应后期定然不缺 市场消息一：自7月19日以来，一些中国企业就采购新的大豆、棉花、猪肉、高粱等农产品向美国供货商进行了询价，且据市场传言，目前已有一批农产品采购成交；且中国有关企业还将根据国内市场需要，预计后期还会有新的农产品采购成交计划； 市场消息二：7月24日市场传言有五家民营企业获得首批豁免反制税率，配额总量为220万吨，第二批380万吨，后期也将会很快发放； 市场消息三：7月26日市场消息显示，23日益海嘉里公司购进一整船美国大豆，预计10月份装运，这是自2018年7月份以来中国私营公司首次购进美豆； 市场消息四：7月25日，中国海关总署连发两条公告，允许俄罗斯全境大豆进口，俄罗斯规模最大的农业控股公司之一“俄罗斯农业”集团已经于7月向中国出口了首批大豆。

夏粮生产喜获丰收 农业结构不断优化

（三）农业结构继续调整优化 农业种植结构优化大豆播种面积增加，稻谷种植结构不断优化品质较差、价格较低的早稻和双季晚稻播种面积继续调减；品质较好、市场价格更优的中稻和一季晚稻播种面积将增加油菜籽、棉花等经济作物播种面积较上年有所增加农业区域布局优化江淮赤霉病高发区、华北地下水超采区和西南条锈病菌源区等地通过休耕和轮作等措施调减冬小麦播种面积 二、生猪生产下降，牛羊禽稳定增长 上半年全国猪牛羊禽肉产量3911万吨，比上年同期下降2.1%。

棉花日报：郑棉冲高上行 棉市交投依旧（190701）

货源较多的棉企，主要以销售去库存为主，今日价格暂未变动；部分企业货源较少、资金回笼较快，出货意愿不强，存在涨价200-300元/吨的意愿，但因下游刚需仍不强，暂以观望为主 国际上2019年美棉实际种植面积低于预期及澳大利亚棉花产量、品质“双降”的拉动，ICE上涨的脚步加快，主力合约连破67、68两个整数关口，短期利好刺激机构、涉棉企业上望70印度受西南季风到来推迟，农作物种植受到很大的影响，后期印度种植、产量和消费存在一定变数，将一定程度上影响ICE美棉走势。

外围“大戏”轮番上演 节后期市哪些板块会站上风口

美元资产价格波动的增加将刺激黄金避险的需求，而影响黄金走势的最大不确定因素仍是美联储对于加息或是降息的态度“若美国经济保持强势，金融市场有过热的风险，美联储仍有可能采取加息措施来缓解，后期需持续关注其重要官员的态度” 假期期间农产品整体偏空，供需基本面呈现偏宽松的局面西南期货研究所认为，在短期供给充足以及下游消费淡季的基本面情况下，假期国际棉花弱势运行，低迷情绪将打压国内市场，预计国内棉花可能继续走弱，而郑糖市场则不具备大幅下跌的动力，主要是因现阶段国内下游终端库存处于较低水平，同时仓单结构也优于上一年度，进口和走私均处于较低水平。

棉花周报：郑棉创年度最低 亟需需求驱动（181119-23）

印度棉S-6报价15800-16000元/吨，新棉陆续到港，由于多数时间里市场价格高于政府价格，因此印度棉花公司（CCI）还没有开始MSP收购 至11月18日，加州采摘进度已达到75%；西南棉区的俄克拉荷马采摘进度大幅加快，一周内上升20个百分点；得克萨斯采摘进度47%；三角洲其他地区采摘基本完成；上周由于降雨给采摘造成阻碍，北卡罗来纳和弗吉尼亚的采摘进度放缓，分别为77%和84%。

23日进口皮棉市场行情综述

巴西棉M1-1/8报价15600-15800元/吨，已经陆续有新花到港，但出货不快 印度棉S-6报价15800-16000元/吨，新棉陆续到港，由于多数时间里市场价格高于政府价格，因此印度棉花公司（CCI）还没有开始MSP收购 至11月18日，加州采摘进度已达到75%；西南棉区的俄克拉荷马采摘进度大幅加快，一周内上升20个百分点；得克萨斯采摘进度47%；三角洲其他地区采摘基本完成；上周由于降雨给采摘造成阻碍，北卡罗来纳和弗吉尼亚的采摘进度放缓，分别为77%和84%。

棉花日报：籽棉价格上扬 皮棉基本面暂稳(180917)

上周美国农业部发布的9月全球产需预测，美国2018/19年度棉花期初产量、出口量、期末库存环比均上调产量环比调增44.7万包，西南、三角洲、东南地区均有所增加美国期初库存调减10万包，出口量调增20万包，期末库存上调至470万包，库存消费比升至25%2018/19年度农场价格仍70-80美分，环比持平印度近日，纱线价格全面上涨，与棉花价格上涨趋势一致近印度棉花价格保持坚挺，虽古吉拉特邦新棉开始陆续上市，但由于棉花库存相对较低，且卢比持续大幅贬值，棉花和棉纱出口将得到利好，国内供应趋紧态势，势必对花纱价格形成支撑。

USDA 9月份月报：美国产量环比上升 全球库存环比创8年来最低

根据美国农业部发布的9月份全球产需预测，美国2018/19年度棉花期初产量、出口量和期末库存环比均上调产量环比调增44.7万包，西南、三角洲和东南地区均有所增加美国期初库存调减10万包，出口量调增20万包，期末库存上调至470万包，库存消费比升至25%2018/19年度农场价格仍为70-80美分，环比持平 全球方面，产量增加基本上被期初库存减少所抵消，期末库存环比小幅增加。

Myagric：8月棉纱行业热点新闻解读

同时考虑到棉铃虫害等其他因素，预计本年度印度棉花产量将下降3-4%左右，国内棉花价格或受此支撑有所上涨 事件七：“温比亚”台风侵袭华北地区 据中央气象台显示，8月17日至21日，台风“温比亚”自江浙沪入境后，先后进入安徽、河南、山东、河北等地，河南东部、山东中部和西南部、安徽北部、江苏西北部等地出现大暴雨或特大暴雨，河南商丘睢县最大降雨量518毫米、江苏徐州沛县507毫米、安徽宿州萧县453毫米、山东济宁鱼台县369毫米，其中，河南、山东、安徽、江苏共15个县市日降雨量突破历史极值；安徽全省超过一半面积遭遇100毫米以上降雨；河南中东部、安徽北部及江苏东部沿海出现8～9级阵风。

18日ICE美棉：期棉连跌第三日 等待出口销售报告

洲际交易所(ICE)期棉周三连跌第三日，市场等待周四公布的出口销售报告，且预计美国最大棉花种植州德州将迎来降雨 ICE7月期棉合约收跌0.34美分，或0.41%，报每磅82.61美分盘中交易区间为82.30-83.17美分 Sid Love Consulting商品交易顾问Sid Love称，预计西南部将迎来降雨是导致价格走低的部分原因。