全球金属铅精矿

瑞达期货：废电瓶现货相对宽松

宏观上，欧洲经济数据不佳，全球经济或将陷入衰退的预期攀升，美元指数大涨续创近20年新高，有色金属承压基本面上，沪伦比值扩大，8月进口铅精矿双比增加，是2021年以来新高，矿端供应宽松；矿端供应增加叠加检修复产，原生铅炼厂维持稳定生产，上周下游成交有限；废电瓶现货相对宽松，价格走弱，再生铅新增的检修企业让供应或有收紧；铅蓄电池消费上仍处旺季，且缺货情况加重；汽车产销数据政策加持持续向好 库存上，海内外低位运行，国内长假备货或延续去库。

瑞达期货：铅蓄电池消费上仍处旺季

宏观上，欧洲经济数据不佳，全球经济或将陷入衰退的预期攀升，美元指数大涨至113点位续创近20年新高，有色金属承压基本面上，沪伦比值扩大，8月进口铅精矿双比增加，是2021年以来新高，矿端供应宽松；矿端供应增加叠加检修复产，原生铅炼厂维持稳定生产，上周下游成交有限；废电瓶现货相对宽松，价格走弱，再生铅新增的检修企业让供应或有收紧；铅蓄电池消费上仍处旺季，且缺货情况加重；汽车产销数据政策加持持续向好。

Mysteel：铅产业2022年上半年回顾及下半年展望

海外供需端，根据ILZSG数据，2021年1-4月全球铅精矿产量为140万吨，累计同比下降5%，较2020年同期增加1.8%2021年1-4月全球铅产量为397万吨，与2021年同期下降1.5%，主要由于国内产量下滑展望2022年下半年，全球供给或将增加，主要来自中国根据ILZSG数据，2021年1-4月全球铅消费量为395万吨，与2021年同期下降2.8%， 国内供给端由于再生铅产量收缩总体上半年铅金属产量下降较多。

Mysteel：假如印尼禁止铅出口，产业影响几何？

也就是说，印尼并不是一个铅出口国，相反其是一个铅金属的净进口国，印尼每年的铅金属缺口大约在4万吨左右所以印尼大概率不会出台这一禁令即便印尼禁止铅精矿的出口，对全球铅贸易的影响也非常小 此外从中国和印尼之间的铅进出口情况来看，最近几年的体量也非常小中国从印尼进口的铅精矿占全年总进口量的比重不到1%，几乎可以忽略不计2021年中国从印尼进口的铅精矿为1.2万吨，而2021年中国铅精矿进口总量为120.65万吨。

Mysteel：俄乌冲突对铅产业影响分析

俄罗斯过去两年的铅金属年产量约为20万吨左右，占全球铅金属年产量的1.7%从以上两组数据可以看出，中国为俄罗斯铅精矿的主要出口国，且其铅精矿年产量小于出口量 金属铅进出口方面2021年中国从俄罗斯进口的金属铅为18吨，中国向俄罗斯出口的金属铅为126吨2020年中国从俄罗斯进口的金属铅为132吨，中国向俄罗斯出口的金属铅为197吨从过去两年的数据可以看出，中国与俄罗斯之间的铅金属贸易体量极小，可以忽略不计。

Mysteel：铅2021上半年市场回顾及下半年展望

海外铅价大幅走强于国内原因在于海内外的供需错配，国内铅供给增量远大于海外，而下游消费则弱于海外中国铅锭产能占全球总产能达50%,未来几年中国的再生铅供给仍有部分增量，而海外的产能总体保持平稳，全球铅供给端的增量主要来自于中国因此从全球供需平衡角度来看，海外铅价的上行仍会受累于中国 （二）2021上半年基本面情况回顾 1、供应情况 铅精矿方面：截至2021年6月30日，国产国产50%品位铅精矿主流成交价格在1500-1800元/金属吨，另目前50%品位铅精矿加工费河南地区1500-1600元/金属吨，云南地区1700-1800元/金属吨，内蒙1700-1900元/金属吨，江西1600-1800元/金属吨。

供需缺口收敛，有色金属强弱分化

铅供强需弱趋势明显 上半年，由于市场整体维持流动性宽松，全球经济复苏进度加快及通胀预期抬升，导致部分品种创下历史纪录高点沪铅上半年大致在14600—16000元/吨区间波动，波幅远小于其他金属，但从铅市自身表现来看，呈现铅精矿偏紧和市场走势分化严重的特征 整个上半年，铅市存在两个大的矛盾：一是粗炼费下降至近年来的低位，国产矿粗炼费跌至1000元/吨附近，较年初下降50%；二是沪铅和伦铅比值创下近年来新低，一度打开出口窗口。

我的有色早餐：央行全面降准 夜盘有色集体上涨

◎全球地质矿产信息网：乌兹别克斯坦阿尔马雷克采矿冶金联合体（AMMC）2021年4月份出口产品营业额达到1.13607亿美元AMMC向国外消费者供应阴极铜7,180吨，铜线材1,366吨，铜管材403吨出口铅精矿8,360吨，4月份金属锌供应量6,989吨 【财经日历】 时间待定 欧元集团会议; 7:50 日本6月PPI； 15:30瑞典央行公布6月货币政策会议纪要; 21:00 财长就新冠疫情后复苏过程中企业重组举行会议; 21:30 威廉姆斯就通胀话题发表讲话。

我的有色：“无限期暂停”对铅市场影响

中国主要从俄罗斯、美国、秘鲁、土耳其、澳大利亚等国进口铅精矿 我的有色推算2019年世界铅精矿总产量470.5万吨，中国和澳大利亚产量分别为220万吨和45万吨，分别占世界铅精矿总产量的43%和10%，位居世界第一位和第二位 2020年全球铅精矿增量18万吨（ 包括中国），2019年全球铅精矿增量15万吨 图一：全球铅精矿产量分布 数据来源：我的有色 图二：2019年-2020年全球铅精矿增量分布（金属吨） 数据来源：矿山财报，我的有色 二、中国从澳洲进口的铅精矿情况 从过去五年铅精矿进口情况来看，中国从澳洲进口的铅精矿占比总体不大，但是存在较大的波动。

优利时（北京）工业原材料贸易有限公司确认参加2021年锰系产业链高峰论坛

它在全球已经有了20多个分公司，并在继续增加着它的规模，扩大合作伙伴的网络，和客户一起积极地投身于工商业的发展之中 优利时主要致力于锰矿、铬矿、铅精矿、锌精矿、铜精矿等工业原材料进口供应; 同时出口金属锰、金属镁及其合金等一系列产品 不管是在融资，投资，还是市场营销，采购，在金属业和矿工业中，优利时始终是您的合作伙伴愿为您提供更加负责任的服务欢迎来电洽谈 锰矿请电：13801218765 李翠蓉 此次会议将邀请宏观经济学家、铁合金企业、矿山企业代表、国内知名钢厂参会并做演讲，为您解读新形势下的市场发展；同时为您提供一个商贸洽谈的平台，拓宽企业的采购和供应渠道，加强企业间的贸易往来，共同构建您寻找商机和沟通感情的平台。

我的有色：五矿二季度铅锌精矿产量均同比增加，预计全年锌精矿产量将在22.5-24.5万金属吨

五矿致力于延长Rosebery的运营寿命，预计2020年将生产5.5-6.5万吨锌精矿，维持先前的指导产量不变 五矿预计2020年将生产22.5-24.5万吨锌精矿和4—5万吨铅精矿，去年实际生产了25.4万金属吨锌精矿和4.9万金属吨铅精矿 五矿认为二季度基本金属价格大幅上涨，得益于中国经济逐渐从COVID-19的影响中恢复过来，并且全球经济刺激措施继续支撑了积极的需求预期。

Mymetal：墨西哥暂停采矿业，众多矿山停产

墨西哥是全球第四大铅锌矿生产国，2019年生产了25.7万金属吨铅精矿和69万金属吨锌精矿，分别占全球铅锌精矿产量的5%、5.1%

Mymetal: ILZSG: 2019年1-10月全球铅、锌供给均存在缺口

报告显示，中国进口铅精矿中的金属铅含量增加了40.4%至78.1万吨 伦敦金属交易所（LME）三个月期铅价格在本月初曾短暂跌破MetalMiner的短期支撑位，随后反弹但LME铅价较一个月前仍有3.62％的跌幅，本周一报每吨1928美元 锌供给缺口达15.2万吨 同时，根据ILZSG的数据，2019年前10个月全球锌供给缺口达15.2万吨。

Mymetal: ILZSG: 2019年1-10月全球铅、锌供给均存在缺口

报告显示，中国进口铅精矿中的金属铅含量增加了40.4%至78.1万吨 伦敦金属交易所（LME）三个月期铅价格在本月初曾短暂跌破MetalMiner的短期支撑位，随后反弹但LME铅价较一个月前仍有3.62％的跌幅，本周一报每吨1928美元 锌供给缺口达15.2万吨 同时，根据ILZSG的数据，2019年前10个月全球锌供给缺口达15.2万吨。

Mymetal：2020铅品种年报发布及解读

中国铅产量在全球产量占比最大，接近50% 全球来看，欧洲和美洲铅产量最近几年相对稳定，最大的增量来自亚洲，其中中国、印度、韩国都有增加 图三：2019年-2020年全球铅精矿增量分布（金属吨） 数据来源：我的有色网 2019年，预计全球精铅产量1175万吨，再生铅占60%；原生铅产量持稳，再生铅占比持续提升。

Mymetal：铅行业2018年市场回顾及2019年展望

图一：LME3月铅价与沪铅主力价格 数据来源：LME 图二：LME铅期货库存与注销仓单 数据来源：LME 图三：SHFE铅期货库存与沪铅主力持仓量 数据来源：上期所 二、铅市场供需格局分析 2.1、全球市场铅市场供需格局 ILZSG预计2018年全球金属铅产量将受到铅精矿供应紧张的限制，对精炼铅金属的需求将超过供应12.3万吨，处于紧平衡状态。

供强需弱 沪铅高位振荡

一方面，铅市场供应连续性在冬季易受环保的干扰；另一方面，旺季特征不明显，需求端逐步转淡因此，紧供应弱需求格局或令铅价延续高位振荡 下半年以来，宏观市场焦点围绕全球贸易摩擦升级展开，这令金属市场整体表现偏弱，但铅价表现为低位存在支撑目前，铅价走势徘徊，我们认为，铅市场供应连续性在秋冬季易受环保的干扰，但由于需求端逐步转淡，紧供应弱需求格局或令铅价延续高位振荡 环保因素制约 今年市场对境外精矿增产预期较高，但进口铅精矿加工费持续稳定在20美元/吨附近，国产矿加工费持续维持在1800元/吨，反映了矿端宽松还需较长时间实现。

供强需弱 沪铅高位振荡

一方面，铅市场供应连续性在冬季易受环保的干扰；另一方面，旺季特征不明显，需求端逐步转淡因此，紧供应弱需求格局或令铅价延续高位振荡 下半年以来，宏观市场焦点围绕全球贸易摩擦升级展开，这令金属市场整体表现偏弱，但铅价表现为低位存在支撑目前，铅价走势徘徊，我们认为，铅市场供应连续性在秋冬季易受环保的干扰，但由于需求端逐步转淡，紧供应弱需求格局或令铅价延续高位振荡 环保因素制约 今年市场对境外精矿增产预期较高，但进口铅精矿加工费持续稳定在20美元/吨附近，国产矿加工费持续维持在1800元/吨，反映了矿端宽松还需较长时间实现。

Mymetal：2018年铅行业四季度报告 回顾与展望

预计在环保重压下，国产现货仍以高升水为主 图5，6：铅现货价格 资料来源：我的有色，钢联数据 表1：全国铅锭主要现货市场升贴水 资料来源：我的有色 二、世界铅市场供需格局分析 2.1、2018年全球金属铅产量需求 ILZSG预计2018年全球金属铅产量将受到铅精矿供应紧张的限制，对精炼铅金属的需求将超过供应12.3万吨，处于紧平衡状态。

Mymetal：全球铅市场供需前景展望

2019年的产量将受益于欧洲和美国的产量增加，预计欧洲和美国的产量将分别增长3.9%和2.4%澳大利亚、中国、印度和韩国的精炼铅供应量也有望增加 全球铅金属供需平衡 国际铅锌小组统计了最近从其成员国收到的所有信息，预计2018年全球金属铅产量将受到铅精矿供应紧张的限制，对精炼铅金属的需求将超过供应12.3万吨，处于紧平衡状态。