石油焦价格大跌

[数据分析]：中国石油焦样本理论利润周数据（20231110-1116）

能源，山东地炼焦化利润分析

[数据分析]：中国石油焦样本理论利润周数据（20231013-1019）

能源，山东地炼焦化利润分析

[石油焦周评]石油焦积极出货 焦价涨跌互现（20230602-0608）

华东地区泰州石化延迟焦化装置检修中，炼厂暂无库存舟山石化石油焦积极走量，炼厂最新定价走跌120元/吨，主供炭素生产企业使用华南地区惠州石化石油焦开工稳定，炼厂日产2600吨左右，受低硫焦市场下滑冲击石油焦最新成交价格窄幅跟跌50元/吨本周期中海沥青石油焦出货一般，本周石油焦价格大跌。

Mysteel：4月电解铝成本降幅扩大 全行业理论盈利比重为97%

华中地区部分企业受高成本及销售压力影响本月小幅压产，西南及西北地区配套企业开工负荷高位，出口企业执行订单生产发货，暂无明显波动本月辽宁某企业与包头某企业生产线改造仍在进行中，暂无产量释放综合来看，4月全国预焙阳极整体供应减少 从成本面看，4月原料价格宽幅下跌，阳极成本重心继续下移本月炼厂石油焦出货好转，石油焦价格先涨后跌煤焦油市场遭遇大跌，深加工企业开工负荷在4月份虽有下滑趋势，但月中下旬开始，前期检修企业装置陆续恢复开工，因此煤沥青供应量开始呈现增长迹象，市场整体呈现供大于求状态，另外，下游工厂对于原料采购积极性不高，需求面整体呈现弱势，煤沥青市场利空因素明显，价格持续回落。

[石油焦月评]：下游需求一般 石油焦市场整体走跌（202304）

但是国内石油焦下游需求尚有支撑，下半月石油焦价格出现小幅的超跌反弹东北低硫焦均价跌至3700元/吨；山东3C价格跌至1951元/吨，华东4B价格跌至1200元/吨供应方面，4月份国内炼厂检修的企业增加，国产石油焦供应下滑；但是进口石油焦不减，国内码头石油焦库存再创新高下游需求方面，受原料价格大跌，煅烧焦和预焙阳极价格出现大幅下行的趋势，加之电解铝需求暂无回升，预焙阳极和煅烧焦出货下滑，导致国内炭素行业出现明显减产。

[隆众聚焦]：从中国石油焦供需看市场趋势

2020年以来随着终端需求的增加，中国石油焦供应缺口逐年增加，到2022年中国石油焦供应缺口达到1313万吨但是，从近五年中国石油焦进口量数据来看，2018年和2022年均出现了进口量远超国内需求的现象，历史不是简单的重复，但也总有相似之处，供需失衡次年都应来了国内石油焦价格大跌行情好在2019年中国石油焦进口量大幅下滑16%，加之2020年需求暴增，市场很快重回平衡状态 数据来源：隆众资讯 中国石油焦市场近五年整体供需情况来看，2022年中国石油焦供应过剩程度远高于2018年， 2019年中国石油焦需求量大幅下滑的同时石油焦进口量随之大降，减轻了市场整体供需的压力。

Mysteel：预焙阳极价格连跌 企业盈利继续承压

后期来看，随着石油焦价格逐渐触底，下游企业采购积极性增加，炼厂石油焦降库明显，近期焦价小幅探涨，但目前石油焦港口库存依旧高位，中高硫石油焦市场供大于求矛盾依旧存在，市场压力不减，预计短期石油焦价格仍以低位徘徊为主；近期煤焦油拍卖价格大跌，煤沥青成本面支撑减弱，另外，深加工企业开工负荷存提升预期，煤沥青供应量充足，煤沥青市场利空明显，预计短期内仍旧偏弱运行综合来看，预焙阳极成本重心后期或将进一步下移，利空后市阳极价格，虽然近期阳极企业尚有部分利润空间，但部分铝厂受库存影响采购积极性一般，阳极企业发运时效放缓，前期高成本炭块在价格宽幅下跌的市场行情下盈利能力尚显不足，受前期高价原料和炭块库存拖累，部分企业步入亏损区间。

[隆众聚焦]：炼厂检修旺季姗姗来迟 国产石油焦供应居高不下

上图可以看出，虽然石油焦是延迟焦化装置副产物，但是近期随着石油焦价格接连大跌，炼厂延迟焦化利润也受到明显的影响，基本结束了延迟焦化装置500元/吨以上的利润 下面再看一下地炼综合炼油利润情况。

Mysteel：增碳剂“狂飙”揭秘（二）

进入2023年一季度，市场再次反转回去，石油焦增碳剂狂跌不止，价格状态回归到2022年初，据Mysteel统计，近两月石油焦增碳剂价格下滑2200元/吨，半石墨化增碳剂价格下滑1150元/吨，石墨化增碳剂价格下跌950元/吨，大跌眼镜 揭秘价格狂跌的背后 价格疯狂的背后，无疑是供需格局的转变，而这一切都要归结于负极材料市场。

[石油焦周评]石油焦市场交投乏力 炼厂焦价宽幅补跌（20230324-0330）

本周期山东地炼石油焦价格大幅走跌，市场看空情绪不减，下游采购节奏放缓，炼厂出货压力累积，国内石油焦市场价格大跌但是本轮价格跌速较快，近日国内石油焦价格开始逐渐趋稳，炼厂出货略有好转炼厂方面，联合石化4月3日停工检修，今日起暂停销售，执行合同 东北、华北：本周期东北地区地炼石油焦市场交投偏弱，焦价持续下行，华锦新一轮招标价格继续下行，辽宁宝来指标调整，目前生产硫含量3.5%石油焦，执行最新价格。

Mysteel周评：铝辅料市场一周评述（3.27-3.31）

山东某企业年产30万吨预焙阳极技术优化智控升级项目将于近期点火投产，后期将形成石油焦煅烧、生阳极制造和阳极焙烧兼备的完整生产线需求方面，据Mysteel统计，截止3月30日中国电解铝周度产量为76.90万吨，较上期数据增加0.2万吨近期广西、四川、贵州等地电解铝企业复产新投产能持续，预焙阳极需求逐步回暖成本方面，本周石油焦市场看空情绪不减，下游采购节奏放缓，炼厂出货压力累积，国内石油焦市场价格大跌。

Mysteel周评：铝辅料市场一周评述（2022.12.26-12.30）

供需方面，本周预焙阳极主产区企业生产运行平稳，国内外订单暂无明显波动，炭块发运正常，个别企业煅烧炉检修完工，产量逐步恢复西北及西南地区配套阳极企业开工负荷高位，预焙阳极整体供应稳定电解铝方面，贵州电解铝限产继续，但短期内对预焙阳极需求影响不大，四川、甘肃等地电解铝新投复产继续推进，预焙阳极需求良好成本方面，本周地炼石油焦价格大跌以后基本趋于稳定，临近周末部分厂家报价试探性上调，目前山东市场3A石油焦均价3825元/吨，较上周下跌477元/吨；3B石油焦均价3028元/吨，较上周下跌245元/吨。

Mysteel：原料整体下行 预焙阳极价格面临回调

整体来看，石油焦价格跌后回弹已恢复至前期价位，但炭素近期接货情绪不高，企业多在前期炼厂降价时按需补库，叠加煤沥青价格大跌，成本端对预焙阳极价格支撑有所松动 图2 山东市场石油焦与改质沥青价格走势（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel 综合来看，近期多数预焙阳极企业开工高位，新投产和技改项目相继点火运行，后期预焙阳极供应将有小幅增加，电解铝产能新投和复产增幅较前期有所放缓但仍在稳步推进中，行业开工稳步提升。

Mysteel月报：6月国内超高功率石墨电极供应紧缩

而大型石墨电极厂家更是一货难供，前期一路高歌的原料，如今大跌中原料，生产周期长，面临成本的边缘，后期的成本倒挂，超高功率石墨电极市场难上加难 三、成本——石油焦“高台跳水”，石墨电极挣扎 5月份，国内石油焦供应低位持稳，低硫焦价格继续高位，由于部分负极厂家采购呈现转移中硫焦现象，低硫焦市场供应紧张情绪暂且缓解。

Mysteel：原料端强劲上涨 山东地区预焙阳极价格有望反弹

据Mysteel统计，1月份山东地区预焙阳极价格延续下跌走势，山东电解铝厂1月预焙阳极采购基准价格为4655元/吨，较上月下调530元/吨，跌幅为10.22%，创近3年以来的单月最大跌幅目前预焙阳极价格已经连续2个月下跌，由于石油焦价格自去年12月份以来强势反弹，加上进入冬季以来物流运输费用上涨，预焙阳极企业生产成本上涨明显，部分预焙阳极企业减产挺价情绪明显，利好预焙阳极价格然而，入冬以来多数电解铝企业已完成所需原料的储备工作，需求端利空预焙阳极价格。

Mysteel：原料端弱势尽显 预焙阳极仍有下跌空间

图2 山东地区石油焦与改质沥青价格走势（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel 综合来看，在暂无其他利好消息情况下，成本端石油焦、煤沥青价格进入12月份以来仍呈现跌势，预焙阳极价格进一步失去支撑，叠加下游铝价大跌电解铝行业利润骤降至盈亏平衡线，电解铝企业压价采购意愿明显，预计预焙阳极价格仍有进一步下跌空间。

能源：利空积聚 能源市场压力重重

液化气市场，液化气热点聚焦

能源：基本面疲软叠加原油下跌 能源市场利空弥漫

液化气市场，液化气热点聚焦

2018年8月31日期货公司沪铝短线操作建议

海外氧化铝供应紧缺的局面暂时难以缓解，提振氧化铝进一步走强，从而在成本端对铝价形成有力支撑除此之外，受石油焦、沥青价格上涨影响以及供暖季限产备库进程的推进，预焙阳极近期涨势迅猛因此，在多重利好因素有效驱动下，沪铝中期维持谨慎看多观点，但短期消化利好消息后价格存在一定回调压力，后期继续关注海外氧化铝供给及下游需求情况操作建议：区间操作；风险因素：Worsley氧化铝厂检修停产；环保限产政策；美铝西澳罢工事件 华安期货 阿根廷比索大跌，土耳其里拉再度大跌，信心市场不断出现危机现象，特朗普威胁退出WTO，都影响市场情绪，有色一度大跌。

2017年2月27日期货公司沪铝短线操作建议

现货方面，周五铝价大跌，现货跟跌，下游逢低进货，市场成交回暖整体看供需继续宽松，铝价依然承压 部分期货公司沪铝期货短线看多操作建议 中辉期货 因环保问题导致电解铝上游煤沥青、石油焦供给收缩价格上涨进而引发碳素价涨，按照目前测算全行业成本亦在13500附近，且供改与环保对碳素限产约束电解铝产量释放等支撑因素未全部消退，在此情况下跌穿成本线即可考虑多单。