乐从冷轧带钢

Mysteel节后预测：全国市场热轧带钢价格或先扬后抑

概览：2022年国庆前期，下游集中补库，带钢价格相对坚挺但国内各区域疫情反复，加之宏观经济周期逐步进入萎缩，国际货币政策收紧，大宗商品消费压力凸显，厂商情绪偏谨慎目前国内焊管及镀锌带钢、冷轧带钢利润偏薄，民营企业倒挂为主，且主流城市卷带价差、冷轧基料及带钢价差出现严重倒挂区域错配倒挂情况愈加明显整体带钢供需矛盾尚存当前全国带钢重点区域卷带情况如何，历年节前节后数据如何演变？现跟随笔者分析如下： 一、价格方面 2022年前三季度带钢价格呈现“N”字型涨后回落再触底小幅反弹，之后震荡调整运行，截止9月29日，唐山355市场价格3930元/吨年同比下调1770元/吨，无锡4060元/吨，同比下调1740-1750元/吨，乐从4120元/吨同比下调1770-1780元/吨均含税。

数据看华南板带：库存继续下降 价格震荡向上

一、板带价格震荡向上 表一：乐从市场板材价格一览表 数据来源：钢联数据 本周板带价格震荡向上，其中冷轧带钢价格上涨130元/吨，热轧板卷价格涨幅在70元/吨。

广州热带：价格小幅上涨 冷热价差偏小

下游方面，本周冷轧卷板价格上涨50元/吨，冷轧带钢偏强运行，冷热价差明显偏小，压延厂反馈自己的下游企业现货库存充足，采购积极性差，加上冷热价差偏小，压延厂接单量较差钢管方面，广东区域钢管销量一般，价格随原料小幅调整，商家补货积极性一般资源方面，本周广州、乐从市场热轧带钢库存总量24.3万吨，较上周小幅增加1.6万吨，主要因为某码头扩容，待卸资源陆续入库所致 综合来看，广州、乐从市场热轧带钢价格小幅反弹，南北价差偏小，冷热价差不足，商家发货积极性较差，预计下周市场震荡偏弱运行概率较高。

全国带钢市场周评:价格坚挺运行 去库存放缓（4.10-4.17）

下游方面，本周冷轧卷板价格上涨50元/吨，冷轧带钢偏强运行，冷热价差明显偏小，压延厂反馈自己的下游企业现货库存充足，采购积极性差，加上冷热价差偏小，压延厂接单量较差钢管方面，广东区域钢管销量一般，价格随原料小幅调整，商家补货积极性一般资源方面，本周广州、乐从市场热轧带钢库存总量24.3万吨，较上周小幅增加1.6万吨，主要因为某码头扩容，待卸资源陆续入库所致综合来看，广州、乐从市场热轧带钢价格小幅反弹，南北价差偏小，冷热价差不足，商家发货积极性较差，预计下周市场震荡偏弱运行概率较高。

全国带钢市场周评:价格震荡运行 去库存明显（4.3-4.10）

主流资源以中天、南钢、华西等居多本周上涨主要源于市场超跌反弹，以及螺纹需求超预期所致而本地带钢市场情况来看，市场价格较北方资源严重倒挂，短期预计到货量会明显下降，不过市场暂无明显拉涨动力，综合预计下周价格或将窄幅震荡运行 乐从：本周广州、乐从市场热轧带钢价格底部反弹，截止发稿时，窄带主流3290-3340元/吨，中宽带3390-3420元/吨下游方面，本周冷轧卷板价格跌幅收窄，冷轧带钢偏弱震荡，冷热价差偏小，压延厂采购积极性较差。

数据看华南板带：库存小幅增加 价格涨跌互现

市场方面，周初受卷板价格较低及部分中板低价资源存在的影响，中板现货报价维持弱稳为主，贸易商多存在暗降走货，期间个别贸易商报价试探小幅下跌；不过周终在期货拉涨、卷板现货跟涨以及中板现货库存减少，各贸易商报价相对坚挺，且暗降幅度减少 热轧带钢：本周广州、乐从市场热轧带钢价格底部反弹，截止发稿时，窄带主流3290-3340元/吨，中宽带3390-3420元/吨下游方面，本周冷轧卷板价格跌幅收窄，冷轧带钢偏弱震荡，冷热价差偏小，压延厂采购积极性较差。

广州热带：价格大幅下跌 成交明显收缩

下游方面，冷轧带钢价格弱势运行，压延厂反馈订单量较差；钢管方面，今日焊管和无缝管管厂价格下跌，下游用管企业采购节奏明显放缓 综合来看，预计明日广州、乐从热轧带钢价格或弱势震荡运行

全国带钢市场周评:价格整体下行 去库存明显（3.27-4.3）

下游方面，本周冷轧卷板价格继续大幅下调，冷轧带钢价格承压下行，压延厂采购积极性差，传导至热轧带钢，价格同步下行，且成交偏弱相关联品种方面，目前热卷主流3210元/吨，冷卷主流3670元/吨，冷热价差明显缩小，且热卷库存高企，热卷生产企业大部分已经亏损，后期产量预计会继续下降冷轧出口受影响较大，短期需求难以有大幅好转资源方面，本周广州、乐从市场热轧带钢库存总量21.2万吨，较上周持平；南北倒挂状态下，后期到货会明显减少。

广州热带:价格弱稳 成交偏弱

下游方面，本周冷轧卷板价格继续大幅下调，冷轧带钢价格承压下行，压延厂采购积极性差，传导至热轧带钢，价格同步下行，且成交偏弱 相关联品种方面，目前热卷主流3210元/吨，冷卷主流3670元/吨，冷热价差明显缩小，且热卷库存高企，热卷生产企业大部分已经亏损，后期产量预计会继续下降冷轧出口受影响较大，短期需求难以有大幅好转 资源方面，本周广州、乐从市场热轧带钢库存总量21.2万吨，较上周持平；南北倒挂状态下，后期到货会明显减少。

广州热带：价格大幅下跌 成交缩量

现货方面，受期货跳水影响，今日早盘本地商家报价大幅下跌，全天成交明显缩量，商家目前倒挂出货，市场心态较为萎靡下游方面，冷轧带钢价格趋弱盘整，压延厂反馈成交量一般；钢管方面，今日焊管和无缝管管厂总体表现偏弱，市场普遍观望为主 综合来看，预计明日广州、乐从热轧带钢价格或小幅趋弱运行

全国带钢市场周评:价格小幅上行 库存上涨（3.13-3.20）

乐从：本周广州、乐从市场热轧带钢价格震荡偏弱运行，截止发稿时窄带主流3470-3510元/吨，中宽带3550-3580元/吨，成交一般商家对于后期走势看法偏乐观下游方面，冷轧带钢价格相对热卷、冷卷偏高，压延厂订单量一般，但整体有较好利润；钢管方面，近日管厂产量有所上涨，但是市场实际需求并没有同步跟进，市场钢管现货库存小幅上涨，钢管下游补库意愿较低资源方面，本周广州、乐从市场热轧带钢库存19.1万吨，较上周增加0.2万吨，码头压港情况稍有好转。

广州热带：价格小幅上涨 成交一般

商家对于后期走势看法偏乐观 下游方面，冷轧带钢价格相对热卷、冷卷偏高，压延厂订单量一般，但整体有较好利润；钢管方面，近日管厂产量有所上涨，但是市场实际需求并没有同步跟进，市场钢管现货库存小幅上涨，钢管下游补库意愿较低资源方面，本周广州、乐从市场热轧带钢库存19.1万吨，较上周增加0.2万吨，码头压港情况稍有好转 综合来看，今日广州、乐从市场热轧带钢价格小幅反弹，成交一般，商家心态尚可，需求逐步好转，品种价差尚可，预计下周价格偏强震荡概率较高。

数据看华南板带：库存小幅降低 价格弱势运行

热轧带钢：本周广州、乐从市场热轧带钢价格震荡偏弱运行，截止发稿时窄带主流3470-3510元/吨，中宽带3550-3580元/吨，成交一般商家对于后期走势看法偏乐观下游方面，冷轧带钢价格相对热卷、冷卷偏高，压延厂订单量一般，但整体有较好利润；钢管方面，近日管厂产量有所上涨，但是市场实际需求并没有同步跟进，市场钢管现货库存小幅上涨，钢管下游补库意愿较低 冷轧板卷：本周市场受上周末原料端价格走强，本周伊始价格上扬，市场情绪良好，下游采购备货意愿较强，成交同样尚可；本周后两天受宏观面消息震荡影响加之询单量锐减导致各商家纷纷降价出货。

广州热带：价格明显上涨 整体成交尚可

下游方面，冷轧带钢价格小幅上涨，价格明显高于冷轧卷板，压延厂反馈成交量一般；钢管方面，今日焊管和无缝管主流上涨50元/吨，成交一般商家心态方面，在北方钢厂积极拉涨情况下，本地商家价格跟进较为及时，周一习惯性成交较好，由于热卷库存和冷卷库存偏高，商家对于后期价格预判仍较为谨慎 综合来看，今日广州、乐从市场热轧带钢价格明显上涨，成交尚可，考虑到今日钢坯价格高位持稳，预计明日价格以稳为主。

广州热带：价格持稳运行 成交一般

商家心态方面，乐从市场热轧带钢与冷轧带钢价差充足，压延厂反馈接单量尚可，节前还有少量备货计划，热轧带钢和热卷供应偏紧，商家多认为价格大幅下跌空间不大，今年冬储价格或相对偏高 综合来看，今日广州、乐从市场价格持稳运行，成交一般，预计明日价格弱势持稳概率较高

Mysteel：浅析冷热价差失衡下的华南热带市场

“冷轧卷板价格那么低，我为什么要用你冷轧带钢？”某压延厂老板接受我们的访问时愤懑的说，一句话让你毫无反驳的余地确实，我们来算一笔账，当前乐从市场热轧带钢价格为3920元/吨，冷轧卷板主流价格为4200元/吨，两者价差280元/吨；而热轧带钢经过酸洗等一系列工艺加工成冷轧带钢，成本在400元以上，这样算下来，冷轧带钢的竞争力明显不足对于此，广佛地区的压延厂采取两种方式应对：一是差异化策略，轧制0.5mm厚度以下规格。

Mysteel：价格重心下移 累库不及预期 热轧带钢后市如何？

据统计，2019年1月份均价3841元/吨，2月份截至目前主流3850元/吨，较2018年均价下移7%若按照我的钢铁大宗商品年会预测“2019年钢价均价较2018年均价下行10%”推断，当前价格风险已大量释放 图一：乐从-唐山市场热轧带钢价格走势图 数据来源：钢联数据 二、相关联品种价差尚合理 众所周知，热轧卷板与热轧带钢的相关联性极强，当热轧带钢价格高于热轧卷板加上纵剪费总和时，热轧卷板便会吞噬热轧带钢部分需求；而冷轧带钢作为热轧带钢的下游，当两者价差小于加工成本时，冷轧带钢也会吞噬热轧卷板需求。

Mysteel：唐山带钢周报（2018.09.27）

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