精炼铜走势图

我的有色：7月进口铜创历史新高 后续暴增趋势或难持续

南美铜产品发运因为疫情管控措施被迫延迟，尤其是在4月份，铜产品出口量明显缩减，导致二季度来自于南美的精炼铜进口占比从2019年的38%将至36%南美国家如秘鲁自5月起逐步恢复矿业活动，因此从6月开始，远洋船只到港数量明显增加，7月南美精炼铜占比回升至40% 图3：精炼铜进口盈亏走势图 数据来源：我的有色网 第三，受到去年基数偏低的影响，今年精炼铜进口同比增幅非常明显。

Mymetal：中国铜市情绪指数第38期

产业端，近月精炼铜产量增长明显，而铜库存持续处于低位，消费端好转预期已经有所体现中国11月家电产量多数增长，冰箱和洗衣机增幅较为明显，房地产竣工数据持续好转，预计后期将带动终端需求的增长当前经贸局势的缓和继续提振市场情绪，短时间内铜价或延续高位震荡走势，等待消费端的进一步好转，预计下周沪铜主力运行区间在48700-49500元/吨，LME 6120-6220美元/吨 图一 Mymetal铜市情绪指数与铜价走势图 数据来源：钢联数据 我的有色网 点击阅读全文 。

Mymetal：二季度铜价弱势格局为主，短期供需面难起扭转势力

春节后广东市场库存居历史高位，此后库存持续下降，周边冶炼厂的检修影响，进一步加快了降库的速度但随着供应的逐步恢复，整体需求端表现不理想，库存开始降速放缓未来随着国内铜企的产出逐步恢复，进口铜的增加，预计6月底至7月初国内库存降开始稳步回升 图四 国内主要精炼铜市场库存走势图 数据来源：我的有色网 下游需求方面，从目前来看，2019年铜材加工行业表现并不理想，除铜管外，各品种1-5月开工情况均处于历史较低水平，即使是传统的旺季，消费表现依然不理想。

Mymetal：铜行业2018年市场回顾及2019年展望

但进入10月，随着精废差的逐步修复，废铜消费又开始有所复苏，尤其在铜杆市场，废铜使用率回升明显 图七 2017-2018年1#光亮铜精废差走势图 数据来源：我的有色网 三、供应压力逐步缓解 1、精炼铜产量回升明显。

11月铜价偏向利好

虽然废铜交易向好，但各地环保政策仍较严格，使废铜需求量不能放大不过国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，一方面虽会使废铜企业的生产成本增加，但长远来看有利于废铜市场的发展 图9：2016年10月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2016年9月份进口量为30.11万吨，环比下降4.4%，同比下降11.7%；精炼铜价格疲软，与废铜价格含税差价较小，加上环保政策影响，废铜市场越来越小，进口量持续下降。

Myyouse：我的有色市场分析“一二三”

据不完全统计，2013年中国精炼铜产量约600万吨，净进口量约290万吨，上海保税库和上交所库存下降约60万吨，因此中国2013年实际消费量940万吨，增幅达11%而2014年中国表观消费量年增152.2万吨至1135.2万吨，占全球需求量的49%比重 精炼铜进出口走势图分析 数据来源：我的有色网 受全球宏观环境和中国实际需求下滑影响，我们预计2015年中国铜消费量将有所减少，按照中国冶炼企业、加工市场需求和进出口表现，我的有色网分析认为2015年中国铜表观消费量或维持在1100万吨附近，环比出现小幅下降，过剩趋势仍令铜价走势低迷。

1月份国内铜市依然疲软为主

使现货供应升贴水基本维持贴水100-30元/吨出货，疲软的需求一而再打击持货商信心，加上年底企业关账和催款为主，铜市交易显尴尬 价格持续弱势震荡下探，暗示市场消费较差，资金流动较少，导致成交不活跃升帖水数据表明市场对后市信心不足，期现价差缩小 图五电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 国内其他主要市场铜价维持相同趋势，其中东北地区沈阳市场现货价格高于上海市场300元/吨左右，且货源从当地和山东市场，进口铜较少；华东地区上海市场进口好铜成交表现不佳，主因市场铜价偏低以及下游消费需求较差，不过好铜在市场转手速度快；华南地区广州市场精炼铜升水价格基本和上海持平，且成交表现不佳；华北市场铜成交表现一般。

Myyouse：铜出口溢价下调 明年国内精铜供应或充足

图一2014年中国期铜和现铜价格走势图 数据来源：我的有色网 LME 2013年中国精炼铜生产680万吨，进口320万吨；预计2014年精炼铜生产720万吨，进口320万吨，国内精炼铜供应量同比增长4%。

需求拖累铜价 12月震荡下行为主

使现货供应升水基本维持100元/吨左右，疲软的需求一而再打击持货商信心，抛售一直伴随铜价冲高回落 价格持续弱势震荡，暗示市场消费较差，资金流动较少，导致成交不活跃升帖水数据表明市场对后市信心不足，期现价差缩小 图五电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 国内其他主要市场铜价维持相同趋势，其中东北地区沈阳市场现货价格高于上海市场200元/吨左右，且货源从当地和山东市场，进口铜较少；华东地区上海市场进口好铜成交表现不佳，主因市场铜价偏低以及下游消费需求较差，不过好铜在市场转手速度快；华南地区广州市场精炼铜升水价格基本和上海持平，且成交表现不佳；华北市场铜成交表现一般。

11月现货供应充足 铜价弱势运行为主

10月份乃传统消费旺季，但因国内经济增长放缓，铜需求持续萎靡不振使现货供应升水维持100元/吨左右，疲软的需求一而再打击持货商信心，抛售一直伴随铜价冲高回落 图五电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 国内其他主要市场铜价维持相同趋势，其中东北地区沈阳市场现货价格高于上海市场300元/吨左右，且货源从当地和山东市场，进口铜较少；华东地区上海市场进口好铜成交表现一般，主因市场铜价偏低以及下游消费需求较差，不过好铜在市场转手速度快；华南地区广州市场精炼铜价格高于上海市场250元左右，且一直都是升水出货；天津市场表现一般，华北市场铜成交表现一般。

“金九”铜市未有起色 “银十”铜价偏弱运行

9月份乃传统消费旺季，但因国内经济增长放缓，铜需求持续萎靡不振使现货供应由升水转为贴水，疲软的需求一而再打击持货商信心，抛售一直伴随铜价冲高回落 图五电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 国内其他主要市场铜价维持相同趋势，其中东北地区沈阳市场精炼铜现货价格高于上海市场400元/吨左右，且货源从当地和山东市场，进口铜较少；华东地区上海市场进口好铜成交较好，主因市场铜价偏低，好铜在市场转手速度快；华南地区广州市场精炼铜价格高于上海市场200元，且一直都是升水出货；天津市场表现一般，华北市场三大冶炼厂检修完毕，当地市场供应正常，成交一般。

7月市场心态较乐观 铜市有望企稳回升

5月份国内需求快速回升促进市场进口量增加，加上国内企业资金紧张，融资铜需求大增，促使保税区库存大增，同样促进了进口铜报关至国内 2014年6月份市场精炼铜价格呈现震荡上扬趋势，其中现货升水有所回落，由于市场货源偏紧，导致升水依然处于高位，现货成交清淡 图四电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 国内其他主要市场铜价维持相同趋势，其中东北地区沈阳市场精炼铜现货价格高于其他市场300元/吨左右，且货源从当地和山东市场，进口铜较少；华东地区上海市场进口湿法和平水铜成交较好，主因湿法铜和平水铜价格相对较小；华南地区广州市场精炼铜价格高于上海市场200元/吨。

6月市场悲观情绪加重 铜价先抑后扬

2014年5月份市场精炼铜价格呈现震荡上扬，其中现货升水有所回落，由于市场货源偏紧，导致升水依然处于高位，使现货成交清淡 图四 电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 国内其他主要市场铜价维持相同趋势，其中东北地区沈阳市场精炼铜现货价格高于其他市场300元/吨左右，且货源从当地和山东市场，进口铜较少；华东地区上海市场进口湿法和平水铜成交较好，主因湿法铜和平水铜价格相对较小；华南地区广州市场精炼铜价格高于上海市场200元/吨。

Myyouse：消费“黄金档期”需求隐藏何处

图三我国精炼铜产量走势图 数据来源：中国有色协会、钢联云终端 中国国家统计局数据显示，4月精炼铜产量同比增长5.2%，至584,277吨，低于3月时产量为594,075吨，1-4月产量累计2235,145吨，同比增长9.48%。

5月铜价维持震荡上扬

2014年4月份市场精炼铜价格呈现小幅震荡上扬，其中现货升水大幅飙升，由于市场货源紧张，导致升水持续高位，成交清淡 图四 电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 国内其他主要市场铜价维持相同趋势，沈阳市场现货价格总体偏高，成交量少；广州市场现货价格总体有所回升，成交表现不错。

4月铜价或再次下探

因此随着市场对融资铜需求大增，将促进精铜进口，加上三月份市场开工回暖情况较快，预计三月进口铜环比有所增长 2014年1-2月份市场精炼铜价格呈现小幅震荡下探直至3月初铜价出现暴跌，从而使整个3月份铜价表现出震荡上扬趋势 图四 电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 国内其他主要市场铜价维持相同趋势，沈阳市场现货价格总体偏高，成交量少；广州市场现货价格总体有所回升，成交表现不错。

4月精炼铜弱势震荡为主

3月份精炼铜整体处于弱势震荡趋势，主因市场悲观情绪较浓，月内精炼铜市场受人民币震荡幅度增加影响而走高，但现货精炼铜库存偏高打压精炼铜上涨空间，并且欧元区希腊债务危机进一步恶化打击市场信心根据市场调查，3月精炼铜现货价格徘徊在6万之下，且呈现下降趋势，虽市场需求在缓慢增加，但受资金面的约束，精炼铜价格回涨空间有限 图表：电解铜和升贴水走势图 数据来源：Myyouse 国内不同区域精炼铜价位不同，但总体趋势基本保持相同，其中北方地区精炼铜价格偏高，主因北方市场货源不足；华东地区由于是精炼铜集散地，占全国精炼铜库存比例较大，因此价格相对于其他区域偏低；华南地区价格变化差价较大，主因受其需求及价格波动影响，由于华南地区铜下游加工行业比较发达，用铜需求较大，下游需求较活跃时，市场价格高于其他地区，但2012年3月份华南地区终端消费需求表现不好，贸易商精炼铜价格基本大幅贴水出货，因此华南地区价格相对上海偏低。

1-2月湖北省工业经济运行情况

图5精炼铜、电解铝价格走势图单位：元/吨 ——石化行业：化工行业实现增加值53.9亿元，增长29.5%，产品价格同比出现不同程度回升，磷酸一铵2350元/吨，同比上升450元/吨，草甘酸同比上涨2000元/吨,六偏磷酸钠上涨900元/吨。

3月铜价高位震荡

进口增加主要是基于上年度末延期的航班及LME交割月铜提现 图1：中国精炼铜进口走势图 三、中国精炼铜产量分析 据MMI调查显示，国内主要冶炼厂在一月份开工正常，但是由于一月份生产周期较少，且铜企新年排产计划、增扩产能和设备更新一般都在年初进行，所以产量环比下降，但是对比与去年同期，国内精炼铜产量增加约30%左右。