近期铜精矿价格

永安期货：需求前景相对乐观，沪铜价格中期依旧向好

2024年随着甲玛铜矿的生产恢复以及巨龙铜矿一期扩建的继续推进，我们预计国产铜精矿的产量将小幅增长，全年产量或触及1700万吨，同比增速在6%左右尽管国产铜精矿供应情况好于去年，但是国内冶炼产能与铜精矿产量的不匹配使得国内冶炼厂对海外铜精矿的依赖度难以下降从铜精矿市场的表现来看，自去年四季度开始，铜精矿加工费TC一路下滑，截至上周TC费用已经低至4.35美元／吨尽管近期副产品硫酸的价格触底后小幅回升，但处于低位的TC仍然大幅挤占了国内冶炼厂的利润空间。

【证券时报】铝价重回2万关口，有色金属全面爆发

供需矛盾仍存 除宏观经济影响外，有色商品价格的走势也与市场供需格局密不可分 对于近期铜价显著上行的原因，上海钢联铜事业部分析师肖传康回复证券时报记者表示，近期国内铜精矿现货偏紧，导致铜精矿现货价格脱离了市场正常区间，国内冶炼厂后续可能出现减产的风险。

国元期货：基本面驱动，铜价仍有上行空间

展望二季度，美联储将在4月末和6月中召开两次议息会议，由于此前对6月降息预期较为充分，美元和铜价都对该时点降息有充分反馈，并不会产生过多利好近期，美国宏观经济数据表现亮眼，降息预期再度遇冷，如果市场预期美联储降息再度延后，那么海外宏观市场的新一轮压力将再度形成，并有可能在一定程度上限制铜价涨幅 价格支撑持续 年初，秘鲁决定在该国北部毗邻厄瓜多尔和哥伦比亚的多个大区实施60天紧急状态，又叠加第一量子关闭Cobre Panama铜矿山，嘉能可、淡水河谷等矿企产量不及预期或下调本年度铜精矿产量预期，智利、秘鲁等铜精矿主产国铜精矿发运量同比大幅下降。

Mysteel早报：全国磷酸氢钙市场暂稳盘整（20240327）

安徽地区原料铜精矿紧缺下加上本地主力酸企检修计划临近，后续供应下降预期，刺激价格上调40元/吨，硫磺酸方面，近期原料价格小幅波动，酸价跟随上行 磷酸氢钙：磷酸氢钙市场暂稳盘整供应端云南地区主流厂家出厂报价参考2700-2750元/吨，出厂报价上行；四川主流企业开机低位，主发周边地区；湖北主流企业本周暂无明确报价；目前国内氢钙市场价格情况：云南贸易市场价格2630-2650元/吨；四川主流企业氢钙贸易市场暂无明确报价，小厂价格参考2650元/吨；湖北市场贸易商主流报价至2880-2920元/吨；从供应来看，四川地区当前开工率仍偏低，只有攀枝花小厂正常生产，近期四川主流厂家有个别准备复产，四月份云南、贵州均有主流厂家停机大修，叠加云南地区环保督查影响，四月份云南地区整体供应量或有下滑预期，需求端依旧维持随采随用策略，少数饲料企业已经着手补库事宜。

Mysteel周报：铜价振幅明显 市场成交有限现货升水弱势运行（3.15-3.22）

基本面上，供应端的扰动依然存在，后续即将进入二季度国内铜精矿地板价的谈判，供应短缺、国内炼厂检修的话题依然在市场发酵；下游订单释放依然不畅，高铜价的背景下需求释放略显坎坷，不过部分下游对后续铜价依然存在上涨的畏惧心态，因此市场实际交易表现略高于预期的反馈依然需要注意的是，近期高铜价以及高波动变化，所带来的订单违约风险整体来看，铜价依然处于一个高位震荡的区间之中，向上的驱动力依然存在，只是要进一步突破可能还需要进一步的刺激；价格阶段回调的表现依然存在，只是在当前较强的供应矛盾的背景下，大幅回调的难度较大，预计下周铜价运行区间在71500-73500元/吨，依然处于高波动的状态中。

Mysteel周报：铜价持续高涨 铜板带市场供需有所分化（3.8-3.15）

据Choice数据，截至3月8日，铜精矿TC为15.5美元/吨，较去年9月时94美元/吨的高点，已大幅下跌83.51%，为近十年低点 且在近期的价格水平下，冶炼厂亏损逐渐加剧机构数据显示，若冶炼厂采购现货铜精矿来生产，目前为亏损约1400元/吨，若冶炼厂用长单铜精矿来生产，目前为盈利约900元/吨 本轮铜冶炼厂减产的预期或将先在小厂落地华融融达期货有色金属研究员李魁向记者表示，尽管目前国内头部冶炼厂加工费大部分都有80美元/吨的长单保障，但依赖现货供应，规模较小的冶炼厂仍然会受到冲击。

Mysteel调研：中国铜市情绪调研（2024.3.22）

基本面上，供应端的扰动依然存在，后续即将进入二季度国内铜精矿地板价的谈判，供应短缺、国内炼厂检修的话题依然在市场发酵；下游订单释放依然不畅，高铜价的背景下需求释放略显坎坷，不过部分下游对后续铜价依然存在上涨的畏惧心态，因此市场实际交易表现略高于预期的反馈依然需要注意的是，近期高铜价以及高波动变化，所带来的订单违约风险整体来看，铜价依然处于一个高位震荡的区间之中，向上的驱动力依然存在，只是要进一步突破可能还需要进一步的刺激；价格阶段回调的表现依然存在，只是在当前较强的供应矛盾的背景下，大幅回调的难度较大，预计下周铜价运行区间在71500-73500元/吨，依然处于高波动的状态中。

Mysteel日报：铜价高涨 铜板带市场成交弱势运行

据Choice数据，截至3月8日，铜精矿TC为15.5美元/吨，较去年9月时94美元/吨的高点，已大幅下跌83.51%，为近十年低点 且在近期的价格水平下，冶炼厂亏损逐渐加剧机构数据显示，若冶炼厂采购现货铜精矿来生产，目前为亏损约1400元/吨，若冶炼厂用长单铜精矿来生产，目前为盈利约900元/吨 本轮铜冶炼厂减产的预期或将先在小厂落地华融融达期货有色金属研究员李魁向记者表示，尽管目前国内头部冶炼厂加工费大部分都有80美元/吨的长单保障，但依赖现货供应，规模较小的冶炼厂仍然会受到冲击。

铜价跳涨个股涨停，冶炼端亏损或加剧减产预期兑现

同时，有数位业内人士向财联社记者表示，虽然有预料到铜价会有所上涨，但目前这次短时内的涨幅已超过基本面的支撑，甚至考虑购入看跌期权 事实上，由于铜精矿加工费TC/RC的持续下跌，冶炼厂利润陷入亏损后，业内对减产的预期在不断走强据Choice数据，截至3月8日，铜精矿TC为15.5美元/吨，较去年9月时94美元/吨的高点，已大幅下跌83.51%，为近十年低点 且在近期的价格水平下，冶炼厂亏损逐渐加剧。

中国国际期货：利多有限，沪铜有望振荡回落

在矿端供需偏紧的背景下，TC近一个季度以来加速回落,这不仅令冶炼厂采购端承压，也使得贸易商调低了矿山的铜精矿招标价格 从国内电解铜的生产情况来看，步入2024年1月后，前期新点火的几家冶炼厂逐渐释放产量，但因统计周期问题影响，1月统计天数较少，统计产量下降且西南某冶炼厂因搬迁导致产量下降，1月统计产量较去年12月明显回落 库存方面，近期国内外库存表现处于分化状态，在LME铜库存逐渐下滑的同时，COMEX、SHFE铜库存则逐渐攀升。

【黑龙江紫金】原料紧张或将提振铜价偏强运行

受访人员：黑龙江紫金铜业有限公司-销售经理 客户观点：对节后铜价偏强运行为主，主因近期铜精矿出现紧缺，矿的TC价格不断走低，加上粗铜、冶炼冷料也出现了不同程度的紧缺状态，因此国内产出存在不小的隐患，后续供应端或将有所偏紧，而进口端的一个补充也十分的有限，铜价或将迎来进一步上涨，甚至突破7万元关口 企业简介：黑龙江紫金铜业有限公司是紫金矿业集团全资子公司，于2016年7月在齐齐哈尔市富拉尔基区注册成立。

Mysteel解读：12月精铜产量表现增加 一季度铜供应或将偏紧

从调研的结果来看，2024年国内铜产量增加十分明显，其主要增量主要来源于个别2023年进行了大检修的冶炼企业，以及2023年四季度新投冶炼产能的陆续爬坡，同时近期国内TC价格的不断下降反映出市场对于今年铜精矿供应的担忧，海外矿山能否正常营运将进一步影响国内冶炼厂达产，从铜精矿港口库存的情况来看的话，截止到1月5日，Mysteel统计中国7个主流港口进口铜精矿当周库存为71.5万吨，同比减少达到28.06%，预计在一季度的铜矿的供应将影响新增产能的达产。

【财联社】铜矿大举扩产增厚冶炼利润，加工端陷“内卷”，新能源撑起未来铜消费

明年公司在刚果（金）的铜金属产量预计达60万吨左右 冶炼方面，据数据，2021年以来铜精矿冶炼加工费整体上不断攀升，近期曾达到94美元/吨的历史高位 目前，矿端是铜产业链中利润最丰厚的环节中信建投期货有色金属高级分析师张维鑫向财联社记者表示，因能源价格上涨，副产品价格也有所抬升，缓和了成本弹性存在的压力，矿端利润仍是最高环节冶炼端，短期现货TC虽有回落，但全球铜矿山仍处于投扩产期，原生矿产量增速维持在1%以上，原料供应增量预期赋予冶炼厂议价优势，而副产品冶炼酸、金银价格高位运行亦对利润形成支撑。

铜矿大举扩产增厚冶炼利润，新能源撑起未来铜消费

明年公司在刚果（金）的铜金属产量预计达60万吨左右 冶炼方面，据机构数据，2021年以来铜精矿冶炼加工费整体上不断攀升，近期曾达到94美元/吨的历史高位 目前，矿端是铜产业链中利润最丰厚的环节中信建投期货有色金属高级分析师张维鑫向财联社记者表示，因能源价格上涨，副产品价格也有所抬升，缓和了成本弹性存在的压力，矿端利润仍是最高环节冶炼端，短期现货TC虽有回落，但全球铜矿山仍处于投扩产期，原生矿产量增速维持在1%以上，原料供应增量预期赋予冶炼厂议价优势，而副产品冶炼酸、金银价格高位运行亦对利润形成支撑。

云财富期货：铜价短线难以突破

电解铜方面，现货及长单冶炼利润继续处于近五年同期高位，10月国内冶炼企业铜精矿现货平均冶炼利润为1766元/吨，铜精矿长单平均冶炼利润为1522元/吨，电解铜冶炼主要副产品硫酸的价格也逐步回升持稳国内冶炼厂维持高位产量意愿充足，根据国内冶炼厂排产计划，11月仅有2家冶炼厂存在检修情况，产量预计环比高位仍有小幅增加，整月产量将超过100万吨，远高于近五年同期均值除了供应端压力，近期需求端也小幅走弱，铜价重回68000元/吨一线，下游需求受抑制明显。

Mysteel日报：废铜市场观望升级 交易难度有增无减

六、预测 近期全球整体经济数据并不良好，经济增长前景被蒙上一层阴影同时欧洲仍在强调加息，这也加深了市场对于欧洲衰退的担忧海外精炼铜显性库存持续增加，铜精矿现货TC维持稳定，从侧面说明当前供需层面的某种失衡正在出现，不支撑铜价上行需求方面，经过此次铜价下行，部分下游企业出现畏跌情绪，采买开始有所谨慎，随着现货市场成交活跃降温，价格仍将有下探风险。

Mysteel周报：铜杆成交围绕低价货源 成品累积有延续表现(4.17-4.21）

其中，公司2023年生产经营计划安排：阴极铜170万吨，自产铜精矿含铜5万吨，铜加工材43.2万吨，黄金16,425千克，白银500吨，硫酸496万吨，铁精矿（60%）32.93万吨，硫精矿（35%）37.76万吨具体重点工作包括……点击查看详情 云南铜业2023年阴极铜计划产量128万吨 4月16日晚间，云南铜业披露2023年度预算方案，2023年公司主产品生产计划为：全年预计自产精矿含铜6.33万吨，阴极铜128万吨，黄金12.2吨，白银470吨，硫酸492万吨……点击查看详情 【相关品市场】 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 【下周预测】 目前铜价开始走低，铜杆绝对价格日渐接近下游企业补货的心理预期价位；而近期房地产行业相关数据利好，且从线缆企业了解到近期相关的订单也在陆续接入，预计从4月底、5月初开始，该部分终端订单将回溯至铜杆行业，届时或迎来一波铜杆消费的热潮。

中金：铜需求预期改善已被定价，涨势或难延续

中金认为，此轮铜价上涨主要由投机多头增加持仓推动，主要计入了2023年中国需求反弹和欧洲需求回暖这两点预期差，近期铜精矿市场干扰风险也助推了价格涨势，其中中国需求反弹预期或是主导因素 因此，在中金公司看来，短期内，当前9,000美元/吨以上较高的铜价主要由投机多头增加持仓推动，已经提前定价了中国需求反弹的预期和欧洲经济增速回暖的可能性；基本面的角度，铜精矿供给侧风险持续但尚未造成实际影响。

【财联社】强预期支撑铜价触及7万！矿企及冶炼或切走“最大蛋糕”

矿山、冶炼行业盈利能力走强 由于铜价持续走高且需求保持偏紧状态，铜产业链中上游企业盈利能力或将走强 有上市铜企工作人员告诉财联社记者：“今年公司冶炼收入费用大幅提升，从2022年的65美元/吨左右，提高至今年的88美元/吨” 于少雪介绍道，去年年底矿业公司与中国冶炼厂商定的2023年铜精矿供应的处理和精炼费用（TC/RC）为每吨88美元，而近期市场上的部分散单价格超过90美元/吨，较去年有较大幅度的上涨。

金瑞期货：消费预期向好，沪铜下方空间有限

但我们认为，一季度整体来看现货支撑弱化空间较为有限 一是供应影响仍在供应干扰既有原料端的问题，亦有国内冶炼环节的影响原料端，近期矿供应干扰因素较多2022年12月下旬智利铜精矿主要出口港Ventanas发生重大火灾Ventanas港口出口量占智利总出口量17%，影响部分精矿发运而南美近期社区成员对Lasbambas铜矿附近道路进行封锁，未来可能影响Lasbambas铜矿生产进口铜精矿TC连续4周回落，已经小幅跌破此前谈判长单价格88美元/干吨。