期货动力煤关联

[隆众聚焦]：场内交投平淡，费托蜡价格趋稳

图1 2022-2023年费托蜡价格走势图 近期国内费托蜡价格持稳运行。

国务院关于金融工作情况的报告

加强期货现货联动监管，促进动力煤、原油等基础工业品价格平稳运行二是完善各行业领域监管规则建立重大改革和监管政策出台协调机制制定关联交易管理办法，开展股权和关联交易专项整治，分五批向社会公开124个违法违规股东完善平台企业金融业务监管正式实施保险业偿付能力监管规则（Ⅱ）建立上市公司常态化退市机制，出台行政罚没款优先用于投资者赔偿的规定，制定欺诈发行股票责令回购实施办法签署中美审计监管合作协议发布《宏观审慎政策指引（试行）》，实施系统重要性银行附加监管，依法批准设立中信金融控股公司、北京金融控股公司和招商局金融控股公司。

国家发改委强调，煤炭中长期合同实际交易价应在合理区间

煤炭生产经营企业与需方签订合同时，不得通过不合理提高运输费用或不合理收取其他费用等方式，变相大幅度提高煤炭销售价格煤炭生产经营企业不得通过向关联方转售，再由关联方大幅度提高价格出售煤炭对哄抬价格的煤炭经营者将依据《价格违法行为行政处罚规定》进行处罚 记者注意到，6月中旬以来，煤炭期货市场价格出现一轮调整6月20日，动力煤、焦煤、焦炭期货价格全线下跌，其中动力煤期货价格跌逾4% 南华期货表示，目前煤炭产量处于高位，保供力度较大，预计不会出现类似去年三季度供需明显吃紧的状态。

螺纹钢下行空间不大

当日夜盘时段，动力煤期货主力合约一字跌停，此后动力煤期货价格开启大幅下跌走势截至本周三，动力煤期货主力合约收盘累计跌幅超过40%而螺纹钢期货开启下跌的时间点与动力煤期货开启下跌的时间点高度重合，二者下跌存在高度关联一方面，市场情绪是可以传染的，某一品种的大幅下跌确实会有连锁效应；另一方面，在市场出现大幅下跌的情况下，持有多个品种头寸的投资者会有平仓补充保证金的需求此外，程序化交易也可能放大市场上不同品种间的协同效应。

汪建华：11月钢价在震荡筑底后仍有反弹空间

另一个是11月4日美联储的议息会议，或将公布量化退出时间表，并对未来加息提供进一步的指引应该说大家都已有了预期，尽管可能还会对盘面形成扰动，但不应该形成有大的利空影响 总之，11月钢材市场，在被关联品种（动力煤及相关品种焦煤、焦炭）带动以致期货盘面超跌的背景下，随着持续去钢材库存，必将带来市场信心的逐步修复，有望在筑底后企稳并且反弹。

黑色系波动加剧，铁矿石价格反弹难以为继？

据了解，上周五中央政治局会议“运动式减碳”“先立后破”等关键词引发市场预期变化那么这一举措对于原料端铁矿石市场会产生什么样的影响呢？ 夏学钊告诉期货日报记者，实际上，对于“纠正运动式减碳”这一要求，市场存在不同的解读我们认为这一要求更多是指向煤炭行业而非钢铁行业“煤炭行业与碳排放关联更为直接，动力煤期货价格受供应收缩影响在近期几乎创出年内新高，其对民生的影响更大。

能化指数A的投资价值

动力煤主要用于火力发电发电量是动力煤需求的主要驱动因素，其活跃程度能够反映经济需求情况及货币环境平板玻璃可用石英砂、纯碱等原料制成，并广泛应用于建筑、汽车等行业，地产投资对玻璃需求起到决定性影响 能化指数A与商品期货市场各类主要品种关联性强，指数走势能够在一定程度上反映商品期货市场整体走势，同时反映宏观经济运行情况 PTA、甲醇、动力煤和平板玻璃这四大成分品种的价格走势可基本全面地反映出经济面貌：PTA作为原油的下游产品，受其成本端原油价格的影响较大，同时作为化工品的代表，受化工品整体产能周期影响；甲醇是一个重要的化工原料，其应用领域广泛，包括用于制作农药，因此同时受到化工品产能周期及农产品生长周期影响；动力煤的终端需求由社会投资量体现，因此财政/货币政策对其价格影响较大；玻璃广泛应用于建筑、汽车等行业，地产投资对玻璃需求起到决定性影响，与黑色金属属同一需求周期。

郑商所：努力打造煤及煤化工产业链衍生品市场板块

煤和煤化工产业是我国国民经济支柱性产业近年来，郑商所高度重视对煤和煤化工产业链衍生品市场建设，先后上市了甲醇期货和动力煤期货，目前正在积极准备尿素期货上市工作以上三个品种同属煤化工产业链上下游，相互影响，关联密切，每生产1吨甲醇需要1.5吨左右原料煤，生产1吨尿素需要1.3吨左右原料煤这些基本的产业链关系，不仅会在衍生品市场得到反映，也会对相关企业的生产、销售和库存管理产生重要影响。

郑商所：努力打造煤及煤化工产业链衍生品市场板块

煤和煤化工产业是我国国民经济支柱性产业近年来，郑商所高度重视对煤和煤化工产业链衍生品市场建设，先后上市了甲醇期货和动力煤期货，目前正在积 极准备尿素期货上市工作以上三个品种同属煤化工产业链上下游，相互影响，关联密切，每生产1吨甲醇需要1.5吨左右原料煤，生产1吨尿素需要1.3吨左 右原料煤这些基本的产业链关系，不仅会在衍生品市场得到反映，也会对相关企业的生产、销售和库存管理产生重要影响。

倍特期货：郑醇早盘视点0118

内地企业烯烃负荷平稳，短期内备货维持刚需盘中郑醇走势依旧未出现大的改观，承压氛围偏重，如果从基本面上看，郑醇短期内还难以有大的悲观预期，原料端动力煤、天然气以及相关联的原油均维持坚挺且未出现转势迹象，虽然现货出现回落，但基差偏大，期货则难以打开下跌空间不过从技术上看，双重顶形态已初步形成，而且5月合约向来是一个调整合约，所以近期若没有好的支撑题材，那么惯性下挫情绪也会较强操作上在尊重技术的同时需注意卡好保护。

供应缺口预期收窄 动力煤价格或前高后低 波幅加大

由于动力煤依然是我国最主要的基础能源，因此国内宏观经济走势与动力煤需求关联紧密基于对中国经济具有韧性的判断，预计2018年动力煤需求小幅平稳增长的概率较大 以目前动力煤期货合约的月间价差来看，远月合约的价格已经反映了2018年动力煤供应缺口收窄的预期而供应缺口的边际变化将是决定后市煤价走势的关键因素，尤其是现实与预期出现偏差时，动力煤期货价格的波动幅度将加大。

动力煤价格将前高后低

由于动力煤依然是我国最主要的基础能源，因此国内宏观经济走势与动力煤需求关联紧密基于对中国经济具有韧性的判断，预计2018年动力煤需求小幅平稳增长的概率较大 以目前动力煤期货合约的月间价差来看，远月合约的价格已经反映了2018年动力煤供应缺口收窄的预期而供应缺口的边际变化将是决定后市煤价走势的关键因素，尤其是现实与预期出现偏差时，动力煤期货价格的波动幅度将加大。

动力煤价格将前高后低

由于动力煤依然是我国最主要的基础能源，因此国内宏观经济走势与动力煤需求关联紧密基于对中国经济具有韧性的判断，预计2018年动力煤需求小幅平稳增长的概率较大 以目前动力煤期货合约的月间价差来看，远月合约的价格已经反映了2018年动力煤供应缺口收窄的预期而供应缺口的边际变化将是决定后市煤价走势的关键因素，尤其是现实与预期出现偏差时，动力煤期货价格的波动幅度将加大。

动力煤价格将前高后低

由于动力煤依然是我国最主要的基础能源，因此国内宏观经济走势与动力煤需求关联紧密基于对中国经济具有韧性的判断，预计2018年动力煤需求小幅平稳增长的概率较大 以目前动力煤期货合约的月间价差来看，远月合约的价格已经反映了2018年动力煤供应缺口收窄的预期而供应缺口的边际变化将是决定后市煤价走势的关键因素，尤其是现实与预期出现偏差时，动力煤期货价格的波动幅度将加大。

本钢板材2016年拟开展期货业务

期货业务可以为公司提供低成本、高效率的风险控制手段和贸易流转通道，提高企业管理水平，增强市场竞争力，推动经营活动的稳步发展 2016年5月26日，公司第七届董事会第一次会议以7票同意，0票反对，0票弃权的表决结果审议通过了《关于本钢板材股份有限公司2016年度开展期货业务的议案》该业务不属于关联交易事项，无需履行关联交易表决程序 开展期货业务概述 1、交易品种 仅限于公司经营范围内的钢铁产业链品种，包括钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤、废钢及合金等，增加交易品种需公司董事会确认。

河北南部电煤价格不随环指波动分析

特约评论员 钞玉科 作为电煤的风向标，环渤海5500大卡动力煤指数（以下简称环指），对电煤的走势甚至动力煤期货都有着紧密的关联，而笔者所在的河北南部地区，电煤价格走势却很少受到环指的影响，更多的则来自山西长治、阳泉等地大型煤炭企业的煤炭价格变化。

动力煤期货上市首日交投活跃

2012年，我国动力煤表观消费量近30亿吨，价值约1.6万亿元，相当于GDP的3%动力煤消费涉及电力、建材、冶金和化工等国民经济四大关键产业动力煤具有产业关联度高，战略影响力强，在国民经济中地位举足轻重动力煤期货的推出将在有利于促进我国煤炭市场化改革和煤炭市场体系建设，完善市场化价格形成机制，为广大涉及企业提供风险管理工具和提升我国在国际煤炭市场上的话语权，保障国家能源安全等方面起到积极作用 张凡表示，动力煤期货上市，是郑商所改革创新发展历程中的一件大事。

焦炭期货上市“满月” 交易活跃度超预期

另外，由于物流运输开始向动力煤倾斜，很多焦炭需求企业担忧未来运输问题会影响焦炭采购，纷纷在近期加大了企业库存数量，这使山西等地焦炭库存数量迅速下降，间接支撑了焦炭现货市场价格 从焦炭期现价格走势关联情况看，龙玲认为，近一月来，不少焦煤企业和贸易商关注焦炭期货价格走势，尤其近期钢铁价格走高、部分钢铁企业提高焦炭采购价格，这也使焦炭期现价格融合及与钢铁价格相关性进一步增强。

国际煤炭市场一周评述 ：澳洲纽卡斯尔港动力煤价格跌至80美元/吨以下

分析人士指出，就业形势与能源消费的关联度很高，失业人数增加使包括汽油在内的能源消费受到严重影响到当天收盘时，纽约商品交易所３月份交货的轻质原油期货价格下跌１美元，收于每桶４０．１７美元伦敦国际石油交易所３月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌２５美分，收于每桶４６．２１美元石油输出国组织本周表示为了稳定油价可能在今年３月再次减产 另据日本消息人士称，上周在由澳大利亚动力煤供应商和他们的日本客户举行的会谈中，未能制定2009财年合同价格。

国际煤炭市场一周评述 ：澳洲纽卡斯尔港动力煤价格跌至80美元/吨以下

分析人士指出，就业形势与能源消费的关联度很高，失业人数增加使包括汽油在内的能源消费受到严重影响到当天收盘时，纽约商品交易所３月份交货的轻质原油期货价格下跌１美元，收于每桶４０．１７美元伦敦国际石油交易所３月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌２５美分，收于每桶４６．２１美元石油输出国组织本周表示为了稳定油价可能在今年３月再次减产 另据日本消息人士称，上周在由澳大利亚动力煤供应商和他们的日本客户举行的会谈中，未能制定2009财年合同价格。