猪肉价格表

3月CPI、PPI数据出炉，专家预计物价回升基础坚实，年内物价偏温和

4月11日，国家统计局公布了3月物价数据3月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，环比下降1.0%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.8%，环比下降0.1% 业内专家表示，食品服务价格回落拖累物价增速放缓，但猪肉价格表现强于季节，服务金饰等价格回升推动3月物价同比增长未来物价回升基础坚实，预计年内物价整体偏温和3月PPI略低于预期，环比降幅收窄，主要反映全球工业部门需求偏弱。

10月CPI、PPI双双走弱，专家：供需仍存在不平衡

10月物价释放的信息显示，目前国内供需仍存在不平衡，消费需求端偏弱一些，宏观政策需要继续提供必要支持，助力需求加快恢复，供需加快进入良性循环轨道 10月CPI不及预期 明年初物价有望回归温和上行区间 10月CPI同比-0.2%，环比回落0.1%，不及预期主要受国内需求偏弱、季节因素及原油价格回落拖累 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，从各类消费品价格表现看，10月CPI同比回落，主要受食品价格拖累，其中最大拖累来自猪肉，影响当月CPI下降0.55个百分点；同时，节后部分消费需求回落，叠加蔬菜、水产、鸡蛋等供应充足，加大消费品价格短期调整压力；服务方面，由于节后文旅出行等需求扩张放缓与原油价格下降，共同带动交通等服务价格回落。

Mysteel解读：2022年9月猪肉进口数据分析及后市展望

整体来看，这段期间市场猪源有效供应量阶段性偏紧，猪价处于上涨周期，贸易商拿货较为积极市场大猪供应偏紧，且天气转凉后，大猪需求有所升温大猪价格表现坚挺，拉大标肥价差，养殖户压栏增重现象较多，加上多次肥户入场，市场适重猪源供应偏紧，10月猪价超预期上涨高位猪价或进一步刺激贸易商拿货的积极性，且降温之后，冬季来临之时，猪肉消费依然有支撑，预计10月猪肉进口再度增量 猪肉进口同比下降 2021年9月猪肉进口21万吨，今年较去年减少6万吨，同比降幅28.57%。

中银证券：PPI增速下行幅度超预期

7月CPI同比上涨2.7%（前值为2.5%），核心CPI同比增长0.8%（前值为1%）；PPI同比上涨4.2%（前值为6.1%）中银证券分析师发布研报指出，7月通胀整体低于市场预期，CPI同比增速偏低主要受到国际能源和核心CPI的拖累，但食品项特别是猪肉价格表现强劲短期市场对内需疲弱的担忧可能升温，中期内则关注秋冬季能源刚需上升是否会带动国际能源价格反弹，进而造成国内通胀猪油共振PPI中，生产资料价格疲弱是增速低于预期的主要原因。

市场人士：生猪养殖成本继续偏高运行

事实上，今年受疫情、进口和其他肉类替代等多方面因素影响，猪肉消费整体偏弱据陈界正分析，从社零指数来看，餐饮类消费同比仍明显低于其他零售指数而随着国内猪肉价格下跌以及禽类去产能，进口肉以及其他肉类的替代影响会逐步减弱因此，他认为，生猪市场逐步趋于常态或是未来一年的主要变化 “从屠宰端来看，由于冬至备货和寒潮来袭，下游备货如期放量，截至12月23日，屠宰开机率和鲜销率都有所增加，但是白条价格表现并未完全跟上，导致屠宰亏损环比扩大，终端消费并未出现明显转暖的迹象。

猪价继续探底，机构预计9月CPI同比上涨0.8%

鲜菜、鲜果价格表现弱于季节性，对CPI食品项也形成拖累此外，小长假带动消费，预计核心CPI有所恢复，但疫情复发再次延缓修复进程整体上，核心 CPI 仍在上升通道，但修复节奏仍受到疫情拖累综上，预计9月CPI同比上涨0.9% 据农业农村部监测，8月生猪存栏环比继续增长，供给仍在上行通道，但需求尚未筑底李超预计，本轮猪周期的底部应该出现2022年的5、6月份 “服务业修复、价格传导将带动 CPI 中枢回升，但疫情扰动难消、消费缓修复和猪肉拖累作用仍存，四季度CPI通胀整体温和，预计全年中枢处于“1”时代。

我的农产品：近日猪价多变 收储提振或有限

与去年同期相比，猪肉价格表现已近腰斩 图 全国外三元生猪均价走势图 据我的农产品网数据跟踪，上周末猪价报复性暴涨，市场炒作氛围强烈，养殖户挺价坚决，二次育肥客户入场，而标猪猪源较缺，屠企收猪有些困难，养殖户、屠企均多次调价，致使猪价涨幅空前。

玉米静候抛压释放

整体来看，生猪养殖和猪肉供应处于不断恢复的阶段 保留多单底仓 整体来看，短期玉米市场主流存在售粮潮的预期，资金面倾向于等待卖压的释放从中长期预期来看，生猪养殖处于稳定恢复中，且如果新冠肺炎疫情5月能得到彻底控制，预计下半年玉米消费会迎来好转 从玉米盘面走势来看，受疫情全球蔓延影响，上周五多数品种出现恐慌性大跌，但玉米期货价格表现较为坚挺，预计玉米市场出现大回调的概率较小。

MRI：经济形势继续改善，全年运行总体平稳【实体经济观察：2019年12月宏观经济数据点评】

12月CPI同比增长4.5%，较11月持平，低于市场预期猪肉12月因中央和地方储备肉的投放，供给紧张状况有所缓解，均价环比下跌5.6%，对CPI的拉动作用变小而其他肉类价格表现不佳，蔬果价格受供给影响价格上行非食品中，因美伊局势动荡，国际油价环比上涨5%左右，对CPI形成一定的拉动作用 图8：居民消费价格走势 数据来源：国家统计局，MRI PPI同比降幅继续收窄。

季节性规律支持鸡蛋正套

国内鸡蛋现货价格在中秋节后表现强势，10月和11月是国内鸡蛋需求的淡季，一般情况下，价格表现相对弱势，但今年由于受到非洲猪瘟的影响，肉类蛋白价格飞升，淘汰鸡价格大幅攀升，也带动鸡蛋现货价格不断走强进入10月下旬以后，国内猪肉现货价格总体持稳，再加上需求淡季的影响，现货走货开始变慢，需求也因高价受到一定的抑制短期鸡蛋期货大概率维持高位振荡，难有较大的单边行情由于季节性规律和明年供给的增加，后期鸡蛋1—5正套或仍是主方向。

季节性规律支持鸡蛋正套

国内鸡蛋现货价格在中秋节后表现强势，10月和11月是国内鸡蛋需求的淡季，一般情况下，价格表现相对弱势，但今年由于受到非洲猪瘟的影响，肉类蛋白价格飞升，淘汰鸡价格大幅攀升，也带动鸡蛋现货价格不断走强进入10月下旬以后，国内猪肉现货价格总体持稳，再加上需求淡季的影响，现货走货开始变慢，需求也因高价受到一定的抑制短期鸡蛋期货大概率维持高位振荡，难有较大的单边行情由于季节性规律和明年供给的增加，后期鸡蛋1—5正套或仍是主方向。

“猪粮比”红色预警 玉米价格难获提振

”德邦证券农林牧渔行业分析师刘敏表示 作为养殖饲料配料之一的玉米价格近期则表现欠佳，截至8月19日，玉米批发价格为2.02元/公斤，整体走势变化不大 在近期猪肉价格持续大涨，玉米价格表现相对平稳的背景下，现阶段“猪粮比”已达到10：1上方水平，为11.9：1 根据国家发展改革委、财政部、农业部、商务部《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》(国家发改委2015年第24号公告)规定，猪粮比价预警值分别为5.5∶1和8.5∶1。

多机构预测：3月物价温和上涨 CPI将重回“2时代”

国家统计局将于4月11日公布3月CPI、PPI数据多家机构预测，3月物价温和上涨，猪肉价格对CPI的拉动作用将显现，CPI涨幅或重回“2时代”，达到2.5%左右 兴业银行首席经济学家鲁政委认为，3月中上旬猪肉价格出现大幅上涨，鲜菜价格表现也强于季节性，3月CPI同比可能反弹至2.5%左右。

多机构预测：3月物价温和上涨 CPI将重回“2时代”

国家统计局将于4月11日公布3月CPI、PPI数据多家机构预测，3月物价温和上涨，猪肉价格对CPI的拉动作用将显现，CPI涨幅或重回“2时代”，达到2.5%左右 兴业银行首席经济学家鲁政委认为，3月中上旬猪肉价格出现大幅上涨，鲜菜价格表现也强于季节性，3月CPI同比可能反弹至2.5%左右 “综合看，预计3月CPI同比或大幅回升至2.5%。

8月10日机构看点（宏观解析）

3、短期来看，8月CPI当月同比仍将保持稳定，但PPI当月同比或下滑幅度较大，PPI高点确认8月份以来，因季节性因素，猪肉和蔬菜价格均值大幅上升，鲜果价格均值下降较多，食品价格环比可能上涨由于近两个月原油价格均值上涨，交通工具用燃料价格上涨，此外医疗和教育价格依旧上涨，非食品价格环比上涨综合食品和非食品价格表现，CPI环比可能上涨较多。

5月11日机构看点（宏观解析）

1、4月CPI当月同比下跌0.3个百分点至1.8%去年基数较高，蔬菜和猪肉价格跌幅依然较大，CPI当月同比不及预期不过，非食品价格同比升幅稳定4月CPI中猪肉和蔬菜环比继续大幅下跌，与农业部28种重点监测蔬菜和猪肉价格的高频数据走势一致当前，养殖企业的屠宰量依然较大，猪周期继续向下，猪肉价格走势依然偏弱受到清明节和劳动节假期的影响，飞机票、宾馆住宿和旅游价格在不同程度上升，提振非食品价格表现。

11月物价涨幅出现放缓 多机构预测CPI增速或小幅回落

他表示，11月以来商品价格表现分化，受环保限产影响较大的钢价、水泥价格等大幅上涨，但限产不严的有色金属价格明显回落从11月制造业PMI的两个价格指数看，无论是原材料购进价格还是产成品出厂价格都较10月有所下降，反映11月以来的物价涨幅明显放缓 不过，招商证券首席宏观分析师谢亚轩预计，11月CPI同比增速小幅上行至2.0%他表示，11月鲜菜、鲜果、水产价格环比降幅较大，猪肉价格环比降幅也相较10月小幅扩大，预计食品价格环比为-0.1%。

11月20日机构看点（宏观解析）

从国内中观高频数据看，11月上半月，上中游资源品价格表现较弱，中游建材温和涨价态势仍在，化工景气分化，重点关注农化板块，纸品上游价格走弱有压制下游方面，楼市跌幅收窄明显，车市销售良好，交运景气回落，农产品价格总体仍弱，但存栏较低叠加消费旺季或支撑猪肉价格 2017-11-20 方正证券/任泽平 经济韧性，资管规范，供改推进 国内经济：经济L型，通胀预期上升。

豆粕供应宽松博弈天气炒作 7月价格偏强震荡

一方面油厂大豆库存高企将使得大豆压榨继续保持偏高的开机率；另一方面随着猪肉价格下跌，养殖户出栏加快，下游需求可能难以继续消化 6月份豆粕价格表现强势，有利于油厂保持较高的开机率，除了部分地区由于大豆商检原因出现油厂停机之外，大部分油厂开机积极性较高我的农产品网数据显示，6月份国内103家主要油厂大豆压榨量近710万吨，连续第二个月保持在700万吨以上。

中信期货：豆粕早报20141015

短期内猪肉，仔猪价格表现相对平淡，观察10月底是否启动上涨 结论：降水持续导致美豆收割延迟，反复利多美豆板块，不过天气变动难改美豆丰产事实，料美豆反弹有限，美豆反转行情有待下游需求走好；国内国庆后下游需求平稳，仔猪价格持稳，市场相对平淡技术上，连豆粕连续站上5日、10日均线，短期内仍存进一步走高可能操作建议，站稳20日均线可布局轻仓多单，止损3050。