国内铜价

Mysteel调研：铜价上行 国内废铜货源流通性改善（3.1-3.8）

Mysteel废铜团队对20家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为16226吨，环比上周增加3946吨，增加32.1%，废铜库存为14420吨，增加270吨（不含在途） 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 本周铜厂废铜周度采购量环比增加，本周恰逢国内两会召开，不断释放利好经济的信号，叠加美联储官员发布偏鸽派言论，美元指数下滑，铜价在海内外宏观利好的双重推动下，周四、五铜价大幅上涨，这也激发了国内废铜持货商出货意愿，积极的降低库存，减缓资金压力，本周国内废铜现货市场流通情况明显好转。

倍特期货：美元走弱，国内数据超预期提振铜价

上周沪铜库存下降，累积减少5670吨至34846吨，环比前一周跌幅14.0%现货方面，现货市场货源流通相对偏紧，持货商挺价限制铜价跌幅 【观点与操作策略】 美元走弱，国内金融数据超预期，政策利好持续为市场注入信心，低库存对价格形成支撑，短期宏观主导行情，日内轻多短线参与

倍特期货：国内经济向好支撑铜价，铜低位震荡

【基本面】上周五隔夜伦铜收7940.00美元/吨，跌幅0.88%隔夜沪铜2311合约收66310元/吨，跌幅0.23% 宏观方面，上周美联储鲍威尔讲话“缺乏明确性”，增加了市场对于美国经济不确定忧虑，另外中东形势不定，避险情绪令美元持续高位，强势美元持续对铜价形成压制国内方面上周数据显示前三季度国内生产总值同比增长5.2%，前三季度经济持续恢复向好，经济数据大超市场预期，提振市场情绪回暖。

Mysteel：近年国庆前后国内铜杆市场价格运行情况

回顾近年国庆前后铜杆市场价格变化情况，具体表现如下： 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 。

Mysteel半年报: 2023下半年国内铜供应扰动减弱 铜价或呈先扬后抑走势

1月至2月，随着国内疫情防控政策优化，市场对国内需求修复预期偏强，交投情绪提振，加之矿端扰动事件频发，铜价快速上涨，最高突破7万大关3月至5月，因国内铜季节性累库，以及欧美银行业风险拖累期铜，叠加国内弱现实突显，国内消费复苏强预期未能如期兑现，下游主要金属运用的基建、地产板块身陷囹圄，对金属需求减弱，致使铜价震荡下行5月底至今，国内为释放经济活力，重铸市场信心，不断推出利好政策，如宽松的货币政策、加大对中小企业税收的优惠政策、延长新能源汽车免购置税的时限，此外美联储也释放出加息放缓的信号，及全球低库存的支撑，宏微观共振推动铜价进一步走高。

Mysteel周报：外围金融风险施压铜价 国内消费需求存较强韧性（4.29-5.5）

因此铜产量小幅减少国内铜冶炼企业电解铜成品库存5.60万吨，较上周1.10万吨；本周五一假期，下游很多企业节前备货，五一期间交投基本停滞，下游拿货不多，市场交投氛围一般，因此冶炼厂出货减少，成品库存增加 五、市场总结 外围金融风险再度引发市场担忧情绪，本周铜价继续回落探底考验66000附近支撑，节后归来下游拿货积极性一般，周五铜价回落至66500附近下游企业逢低进场拿货有所增加。

Mysteel：近年“五一”劳动节后国内铜杆市场价格走势

数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 。

中信建投期货：目前国内市场主导铜的定价

宏观方面，美联储主席重申美联储将在必要时加快升息步伐以克服高通胀欧洲央行管委也再次表示，3月会议上可能会加息50个基点，共同施压铜价，市场对经济前景担忧持续升温美国ADP就业数据超预期，指引非农强劲，支撑紧缩政策 中国经济数据即将公布，且目前国内市场主导铜的定价，对铜价形成支撑基本数据方面，上期所沪铜库存减少248吨，LME库存减少1025吨，交易所和LME均小幅去库国内现货升水走强。

Mysteel周报：宏观情绪转好叠加国内需求乐观预期 铜价强势上扬（1.6-1.13）

现货升水方面，周初由于货源相对充裕，且铜价强势上涨，下游入市采购谨慎，成交活跃度表现不佳，持货商以促成交下调至最低贴水40元/吨，但因周内进口铜流入明显减少，市场可交易货源有限，叠加盘面结构转变，部分持货商挺价出货，截止周五现货由贴水行情转换成交升水50~80元/吨周四美国cpi数据符合市场预期，美联储放缓加息预期升温，短期美元指数或维持偏弱运行；叠加国内政策消费利好预期，铜价或仍有上行空间；但正值国内传统春节消费淡季，市场消费难改颓势，整体市场供需两弱局面维持，且近月合约结构转变，预计下周换月后现货贴水幅度或有所加深，警惕铜价高位回调风险。

【云南能投物流】国内市场需求乐观预期 铜价节后或仍有上行空间

受访人信息：刘宇 客户观点：强预期再次提振市场信心，铜价本周走势偏强，涨幅较为明显，一方面近期国内利好政策频出，市场需求乐观，且美元指数维持弱势运行，盘面受此提振强势突破前期震荡区间，周内接连创下新高，但是下游市场畏高接货情绪降至冰点，成交寥寥；另一方面由于春节期间正值国内市场消费淡季，基本面表现偏弱，后续警惕对待铜价走势，预计短期市场需求预期仍维持乐观，加之美联储放缓加息下，美元指数仍有下行风险，因此强预期弱现实局面难改，铜价或仍有上行空间，短期或维持高位震荡，预防高位回调风险。

Mysteel节后预测：国内市场铜棒价格或前高后低

“金九”已过，“银十”接档，今年不管是铜棒市场还是卫浴、阀门等行业，整体数据一直不及预期，表现一般，随着9月份铜价的震荡走低，铜棒价格也一直窄幅震荡，而在节前市场库存得到一定释放后，节后的铜棒市场走势将会如何呢？ 由上图可知，铜棒各个地区二季度行情呈现大幅走低态势，进入三季度以后触底反弹，逐渐趋于平稳，这其中的主要原因为二季度国际局势仍然僵持，铜价承压下行，铜棒跟跌明显，另外，国内疫情反复，各地防控升级，多数企业开工率下降，仅维持刚需生产、采购，市场供需两弱格局加剧。

Mysteel周报：国内电解铜库存持续下降 下周铜价震荡盘整为主（8.19-8.26）

但也要看到，世界经济滞胀风险上升，国内经济恢复基础尚不牢固国内市场库存及保税库依然处于去库态势，不过近期下游接货意愿开始减弱，铜价出现回升，下游畏高情绪依然显现各地市场电力供应紧张开始影响下游消费，地区下游企业订单减少 六、一周要闻 1.必和必拓：铜价中期会进一步走弱，但将从2025年左右起飞 出于对全球经济陷入衰退的担忧，国际铜价今年以来累计下跌了近20%。

Mysteel周报：国内电解铜供应紧张加剧 下周铜价震荡盘整为主（8.12-8.19）

一方面国内现货供应紧张，国内罕见高温天气持续，能源紧张对华东市场供应端影响较为明显，大冶、铜陵、五矿、张家港、富冶等企业产量均受限制另一方面本周进口比价维持小幅亏损，前期保税区持续去库后进口铜清关有限，国内现货供应紧张，报盘品牌稀少上海市场品级价差持续扩大本周上海市场下游接货意愿不佳周内美联储连续发生，偏鸽及偏鹰言论并存，国内外宏观面分化，市场对后市铜价仍保持观望为主叠加高温天气亦对下游需求带来影响，以及持货商的持续挺价惜售，导致买方畏高升水，买兴始终不佳。

Mysteel周报：国内电解铜供应紧张加剧 宏观向好铜价重现涨势（8.5-8.12）

尽管国内部分大型冶炼企业检修减产，但华东地区冶炼厂检修结束发货量稳定回升，叠加国内铜价上行，进口窗口持续打开，进口铜清关补充现货市场，本周上海电解铜供应稳定，以各品级进口铜为主临近交割，上期所铜仓单较当月合约持仓量较低，逼仓风险下持货商有让价抛售意愿，但随着宏观面转好，看涨情绪渐浓亦导致挺价情绪临近交割，月差依然维持Back结构400元/吨以上高位，上海市场下游采购意愿不佳，多选择谨慎观望，待换月后再入市买货。

Mysteel周报：国内政策向好 铜价反弹电解铜消费回暖

周内现货市场成交回暖，下游担心铜价进一步反弹回升，因此逢低采购需求回升，拿货积极，同时进口铜流入国内量继续收缩，导致市场社库表现明显走低；截止时间7月21日国内市场电解铜现货库存8.55万吨，环比下降1.15万吨 本周市场库存出现明显下降趋势，一方面铜价出现反弹迹象，部分下游企业督促冶炼企业长单交付，从而使冶炼企业市场发货量减少；另一方面，近期沪伦比值表现一般，不利于境外铜进口至国内市场，加上近期境外铜周期性到港少；最后出库基本维持正常，上海市场出库日均维持1.1万吨左右，因此库存下降趋势表现明显。

Mysteel快讯：刚果（金）CMOC暂停铜钴出口 对国内铜价影响甚微

CMOC的一个部门在发给该矿运输公司的通知中宣布，在7月24日前，所有铜钴卡车将即刻暂停进入该矿，如果7月25日能够恢复出口，将通知公司 根据mysteel调研，2022年5月从刚果（金）进口电解铜为90501.616吨，占国内进口电解铜比例为14%，据了解Tenke Fungurume铜钴矿的铜产品为湿法阴极铜，2022年一季度产量为6.2万吨，平均每月产量为2万吨，根据刚果矿业负责人表示，2021年上半年刚果铜生产871956吨，而Tenke Fungurume产量占生产量不足10%，预计短期内对国内电解铜价格影响甚微。

Mysteel日报：铜板带价格再次下挫 国内需求复苏缓慢

河南市场：今日河南市场紫铜板带价格下跌1400元，黄铜板带价格下跌950元，T2紫铜带报盘价在67360-68390元/吨，H62黄铜带报盘价在52763-53810元/吨；今日铜板带价格延续大跌，目前国内需求复苏缓慢，终端企业按照订单采购铜板带，整体成交一般 河南某A铜板带生产企业今日出货180吨铜带，其中105吨紫铜带，主要成交价为67460元/吨，含税自提，某B铜板带贸易商今日出货125吨紫铜带，相较于前一交易日减少5吨，成交价为67300元/吨，含税自提。

Mysteel：国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑

6月财新中国制造业PMI为51.7，高于5月3.6个百分点，结束了此前三个月的收缩趋势，重回扩张区间，并且为2021年6月以来最高此前公布的6月官方制造业PMI环比上升0.6个百分点至50.2作为一个环比指标，6月PMI向上为必然，因疫情导致的生产干扰、物流受阻与需求下降随着疫情的逐步缓解和相关政策的逐步放松而得到较为明显的复苏 中国PMI向上，原料库存分项指标显示企业生产与需求依然较为低迷 从分项指标来看，生产、新订单、新出口订单均在走高，原料库存上升而产成品库存下降。

Mysteel周报：电解铜价高位震荡国内升水全面走低（3.18-3.25）

周内进口窗口亏损趋势进一步扩大，导致进口货源难以补给国内库存俄乌局势连锁反应影响下加之国内疫情管控日益严谨下，海外港口拥堵情况加剧，导致进口时间被大大加长，使得进口货源进入国内市场难度增加 四、市场总结 周内铜价震荡小幅上扬，其中沪铜主力合约运行区间在72630~73950元/吨，中间值73290元/吨较上周中间值小幅上涨60元/吨；国际铜价上涨明显，LME铜运行区间在10180~10505美元/吨，中间值10343美元/吨较上周中间值明显上涨260美元/吨。

Mysteel电解铜价格日报：国内货源紧张 各地升水飙升

“Mysteel电解铜价格日报”全新上线！新增国际铜价格行情！ 。