近期铜价走势

有色金属企稳回升 市场人士：重点关注铜、铝、铅、锡行情

国内方面，铜冶炼企业联合减产的消息逐步落实，周四确定减产5%-10%，减产消息也是3月中下旬铜价上涨的主要推手，铜价上涨带动了有色金属全线走强此外，小米汽车周四发布，一日之内获得近9万辆订单，售出一年产量，新能源汽车行业的高景气度令市场对有色金属的下游需求产生充分预期 分品种来看，国泰君安期货研究所高级研究员莫骁雄介绍，铜、镍和锌等品种呈现企稳回升走势，其背后主要因素源于前期价格上涨行情反噬和积压的下游补库需求在价格重心回落后有所释放，低价刺激下游购买，驱动社会库存显露出开始去库的拐点迹象，故而对价格形成托举。

Mysteel：废铜加工企业春节放假及备库情况调研

由此可见，今年除少部分企业没有备库需求或尚不确定备库需求以外，大部分企业年前备库意愿较强今年放假时间相较往年还是处于正常范围内，多数企业在小年前就开始放假针对此现象，我们与相关企业进行了深入交流，总结出以下几点 1、利废企业对当前铜价接受度尚可，对后期价格走势持乐观态度鉴于历年节前习惯，企业普遍存在备库需求，因此今年节前亦表现出相应的备库意愿 2、随着年末临近，气温逐步下降，废铜市场报废与拆解量相应减少。

Mysteel周报：精铜杆加工费连续数周下跌 再生铜杆生产未见明显提升(7.10-7.14）

近期由于月差较高，且市场临近交割，部分精铜杆企业无意备过多原料库存 本周长三角市场成交表现不佳，订单量环比有所下滑本周铜价呈震荡上行走势，下游多为逢低补库，但前期价格跌幅较小，对消费刺激作用有限，按需采购占交易主导；而在铜价大涨后，市场交易热度明显降低，加之临近交割换月，下游观望情绪有所增强，整体采买积极性偏低，订单表现不理想，长单执行仍旧维持稳定；铜价大幅攀升叠加淡季消费表现逐步显现，目前整体下游开工表现不佳，据调研，下游某大型线缆企业现阶段开工率在70%左右，较前期有所下降。

宏观面与基本面共振，“铜博士”强势走高

沪铜期价6月21日盘中一度冲破69000元/吨关口拉长时间周期看，沪铜期价自低点起已累计上涨近10%业内人士认为，此次铜价上涨主要受到宏观情绪改善与强劲基本面共振驱动端午节假期过后，铜价大概率将延续上涨走势，但仍需警惕波动有所放大的风险不过，也有机构预计，海外高利率环境将使得三季度铜价下行，直至四季度才会出现一定反弹

Mysteel周报：半年度末资金回笼压力显现 加息预期强化铜价承压回调（6.26-6.30）

拉长时间周期看，沪铜期价自低点起已累计上涨近10%业内人士认为，此次铜价上涨主要受到宏观情绪改善与强劲基本面共振驱动端午节假期过后，铜价大概率将延续上涨走势，但仍需警惕波动有所放大的风险不过，也有机构预计，海外高利率环境将使得三季度铜价下行，直至四季度才会出现一定反弹 3.恒邦股份：建德铜矿于采矿权到期后停止开采 6月28日，恒邦股份在投资者互动平台表示，公司子公司杭州建铜所属建德铜矿采矿权到期后，建德市相关政府主管部门认为原采矿权划定范围涉及到当前划定的风景区区域，不再核准续期，建德铜矿于采矿权到期后停止开采。

Mysteel：铁合金全品种分析师视点（6月8日）

尽管进入丰水期，但我国西南区域降水不充分，四川区域电价虽有下调，但凉山部分县市用水用电紧张，仅能满足生活所需，至今无法开炉，云南区域来水少，电价无明显下调，部分厂家复产计划推迟西北地区受制于成本重压，减停产形势加剧丰水期供应量上升特点在今年期初暂未显现政策方面，目前市场暂无利好政策，叠加期货长期震荡下行走势，市场普遍看空后市，预计短期价格弱稳运行 【钼精矿】 原料精矿方面，近日国际小幅度震荡下跌，45%钼精矿报价在3750-3800元/吨度，但是实际成交清淡，多数人持观望态度，持货商出货意愿增加，但市场成交并不活跃，部份散货成交价格围绕3760-3800元/吨度，昨日云南某矿山招标销售高铜钼精矿160吨，中标价3752元（现款，45-50%基准价），继续关注大型钼矿山出货情况。

中国国际期货：铜去库放慢，区间整理为主

在海外宏观持续施压及基本面表现不及预期的背景下，沪铜自4月中旬以来呈现振荡下跌走势，目前主力合约期价在65000元/吨附近徘徊在国内铜库存处于低位、消费仍具韧性的背景下，预计沪铜后期以底部振荡行情为主 全球铜矿干扰率低于市场预期，海外铜精矿干扰因素在4月后明显降低，加工费高位运行并不断攀高，铜矿产量保持增长预期不过在新增产能投产制约下，今年海外精铜产量恢复空间有限具体来看，智利3月铜产量为440389吨，较2月增加14.55%，较去年同期减少4.7%。

Mysteel日报：废差低于合理价差 废铜市场交易双方僵持等待

六、预测 旺季消费被证伪，五一之后国内消费数据依旧难有靓眼表现，废铜主要消费板块低氧杆厂受到原料采购难限制，产能利用率下降，以及近期价格呈现升水的走势，精铜替代性显现，造成现货买盘较差的局面宏观方面，市场预期美国5月加息为本次加息周期结束，非农数据好于预期，短暂缓解宏观偏空气氛，但欧洲加息预期依旧不减，宏观多空交织，不建议客户过度追多追空，建议产业客户根据自己生产、订单的实际情况制定采销策略。

01月23日LME基本金属综述

这些因素不会在短期内发生很大变化，但是本周是美国将会发布一些重要财报如果市场开始对美国经济衰退的可能性进行定价，这可能会影响市场情绪，进而影响铜的近期价格走势占到标准普尔500指数一半以上市值的公司将在未来两周内公布业绩微软业绩将在周二公布，随后马斯克的特斯拉将在周三公布业绩，而苹果和谷歌母公司Alphabet将在下周公布业绩 分析师称，中国春节假期结束后，工业金属的整体需求预计将很快回升，因为企业将赶在制造业活动回升前重新备货， 本周美国还将发布一系列关于增长、制造业和价格压力的数据，这些数据可能有助于投资者了解美联储的货币政策意图。

Mysteel调研：铜企节前备库带动废铜成交量呈增长态势（12.24-12.30）

预测：宏观氛围偏乐观带动，金属普遍走强，境外矿端扰动频频，而同时国内精铜供应压力有限，极端低库存继续为期价提供支撑国内下游已进入季节性淡季阶段，叠加双节临近等因素共振拉跨，下游消费持续萎缩，各企业开工率下降，现货升水快速回落，年末资金空间有限持续压制市场活跃度，且原料补库空间有限，弱需求抑制铜价走势短期铜价呈现震荡走势，参考范围64000-66000元/吨。

Mysteel日报：价格震荡运行 铜棒市场成交平淡

山东临沂市场黄铜大件价格41200元/吨，较上一交易日持平；黄杂铜39500元/吨，较上一交易日持平 下游市场 据Mysteel调研，近期终端消费未见明显起色，下游企业备库意愿不足，另外原料价格高企，市场畏高情绪浓厚，在此背景下，铜棒仍有较大的议价空间，市场整体交投不足 后市预测 目前疫情反弹，铜棒及下游市场均受到一定的影响，部分铜棒订单出现延期，但市场对于短期价格走势仍偏乐观，预计下周铜棒价格偏强运行。

紫金矿业：目前拥有碳酸锂当量超1000万吨 争取2025年形成15万吨碳酸锂当量产能

近年来，公司钼资源量快速增长，西藏巨龙铜矿、黑龙江多宝山铜矿等均为铜钼伴生矿，伴生钼资源总量约92万吨，至2025年伴生的钼金属产能将近1万吨；后续沙坪沟钼矿建成后，公司钼产能有望突破4万吨，未来有望成为全球最大钼生产企业之一 业绩会上，紫金矿业还指出，铜价走势方面，“去碳化”领域用铜量占总需求比例将在今明年突破10%，未来还将带来巨大需求空间，但铜矿中长期供应明显不足，公司看好铜价中长期价格趋势。

本周（5月27日-6月2日）有色金属涨跌互现

本周有色金属涨跌互现铜价由于下游铜材企业生产表现不佳而走弱铝价由房地产表现不佳拖累铝消费而小跌铅价由于近期铅锭出口放量社会库存连续下降而小幅上涨锌价由于供应端原料偏紧叠加疫情缓解需求恢复而上涨本周Mymetal全国有色价格指数为44802元/吨，环比下跌4元/吨，Mymetal铜、铝价格指数下跌0.09%、1.38%，铅、锌价格指数分别上涨0.25%、1.36% 表一：有色价格指数对比 数据来源：上海钢联 图一：有色综合价格指数走势情况 数据来源：上海钢联 图二：有色各品种价格指数走势情况 数据来源：上海钢联 由于上海全面复工，华东地区下游消费可能出现恢复，预计短期价格或将偏强震荡。

Mysteel：家电原材料周报（5.16-5.20）

核心观点：上周钢材市场整体继续保持下跌首先原料方面继续下跌使得整体现货成本支撑继续塌陷，市场出货要先意愿较强；另一方面，上周期货盘面在前半周走势较差，商家心态方面不甚乐观叠加当前市场整体需求情况一般，因此价格方面继续保持下跌；有色方面，铜下游消费有所回暖，下跌颓势止住；而铝供应方面有所转好，产量开始上升，整体震荡向上 综合来看，现阶段市场整体供需矛盾并不尖锐，由于目前品种长、短流程企业利润并不乐观，因此整体供应端生产积极性目前并不高，不过随着原料价格继续下跌，不排除 5 月结束后有增量可能，同时目前社库资源整体继续保持下降，虽然南方区域近期雨水增多使得需求下滑明显，不过近期价格的频繁波动也使得现货市场投机交易增多，因此本周家电钢材原材料短期内市场价格或将继续处于弱势调整状态；有色方面，铜的近期基本面对铜价有支撑，铜价震荡上行；而铝市场供给端增量释放比需求恢复更为确定，铝价仍然承压，但下跌空间有限。

Mysteel：工程机械原材料周报（5.16-5.20）

核心观点：上周钢材市场整体继续保持下跌首先原料方面继续下跌使得整体现货成本支撑继续塌陷，市场出货要先意愿较强；另一方面，上周期货盘面在前半周走势较差，商家心态方面不甚乐观叠加当前市场整体需求情况一般，因此价格方面继续保持下跌；有色方面，铜下游消费有所回暖，下跌颓势止住；而铝供应方面有所转好，产量开始上升，整体震荡向上 综合来看，现阶段市场整体供需矛盾并不尖锐，由于目前品种长、短流程企业利润并不乐观，因此整体供应端生产积极性目前并不高，不过随着原料价格继续下跌，不排除 5 月结束后有增量可能，同时目前社库资源整体继续保持下降，虽然南方区域近期雨水增多使得需求下滑明显，不过近期价格的频繁波动也使得现货市场投机交易增多，因此本周家电钢材原材料短期内市场价格或将继续处于弱势调整状态；有色方面，铜的近期基本面对铜价有支撑，铜价震荡上行；而铝市场供给端增量释放比需求恢复更为确定，铝价仍然承压，但下跌空间有限。

Mysteel：船舶原材料周报（5.16-5.20）

核心观点：上周钢材市场整体继续保持下跌首先原料方面继续下跌使得整体现货成本支撑继续塌陷，市场出货要先意愿较强；另一方面，上周期货盘面在前半周走势较差，商家心态方面不甚乐观叠加当前市场整体需求情况一般，因此价格方面继续保持下跌；有色方面，铜下游消费有所回暖，下跌颓势止住；而铝供应方面有所转好，产量开始上升，整体震荡向上 综合来看，现阶段市场整体供需矛盾并不尖锐，由于目前品种长、短流程企业利润并不乐观，因此整体供应端生产积极性目前并不高，不过随着原料价格继续下跌，不排除 5 月结束后有增量可能，同时目前社库资源整体继续保持下降，虽然南方区域近期雨水增多使得需求下滑明显，不过近期价格的频繁波动也使得现货市场投机交易增多，因此本周家电钢材原材料短期内市场价格或将继续处于弱势调整状态；有色方面，铜的近期基本面对铜价有支撑，铜价震荡上行；而铝市场供给端增量释放比需求恢复更为确定，铝价仍然承压，但下跌空间有限。

Mysteel午评：安徽市场铜杆下游企业畏高心态明显

再生铜杆方面，市场成交依然未见增长，区域内的部分厂家依然处于停炉状态，加之疫情影响所致的交通运输问题并未缓解，市场内呈现供需两弱局面 情绪：卖方持有逢高出货的心态，但接货方的畏高心理突出，市场双方议价并不顺利，接货热情也有所下降 预测：近期价格走势偏强，畏高心态将在短期延续，市场需求端表现并无明显增长，预计短期以逢低适度采买为主。

黑色系商品及化工品维持强势，苯乙烯逆势下挫

化工板块继续在油价坚挺的背景下维持强势其中，PTA盘中一度涨超3%，刷新了近两年来的新高近期PTA市场除了成本端坚挺以外，供应端装置检修，恒力和逸盛7月合约供应量缩减，加上需求端国内聚酯开工率维持相对高位……宏观面和基本面利多并存，令市场分析机构对PTA短期走势大多持乐观态度值得注意的是，PTA主力合约尾盘小幅减仓回落，终盘涨幅收窄至2.75% 其他品种方面，有色金属板块在锡、铜走高的带动下，集体收涨；金银期价午盘走高，终盘分别收高0.94%和0.67%。

我的有色：全球流动性拐点对铜价意味着什么？

在目前阶段，认定全球流动性拐点已到来实则有些牵强，因为美联储对于当前的货币政策操作并未作出任何大的调整，而我们实际上是在等待着这一调整的到来，或者是都在预期调整会在什么什么到来所谓山雨欲来风满楼，不得不承认的现实是，美联储距离缩减购债规模的时间节点，已经越来越近 六、铜金融属性对铜价将起主导作用？ 鉴于铜价的强金融属性，市场流动性状况以及流动性预期，在极大程度上会影响到铜价短期，甚至中长期价格的走势，这种情况在近一年多来表现得尤为突出：铜价自2021年3月21日的绝地反击和美联储启动的无限量QE政策在时间节点上保持神同步，而当下，随着美联储货币政策正常化路径的开启，未来流动性拐点的渐行渐近或许将是制约铜价走势的一大关键性因素。

纯碱单边收涨近3.7% 铁合金持续回落

纯碱单边收涨近3.7% 铜镍等多个金属涨超3% 有色金属和部分化工品27日表现强势截至下午收盘，纯碱主力合约日内单边走高，终盘以3.68%的涨幅领涨商品市场虽然近期纯碱基本面变化不大，但临近月末现货挺价依然带动纯碱期价近几个交易日止跌回稳不过，从基本面看，基于对未来需求向好的预期，机构对纯碱的中长期走势仍然乐观华泰期货的分析认为，近期纯碱供应端整体稳定，未出现大规模检修，市场心态偏弱，光伏投产预期支撑，盘面价格较强。