近期铜价上涨的原因

2019年12月12日期货公司沪锌短线操作建议

自9月初触及五年高点以来,镍价已下跌近三分之一,部分原因是作为镍需求主要来源的不锈钢市场疲软LME期铜上涨0.4%,收于每吨6,100美元,为7月19日以来最高三个月期锌下跌0.5%,收于每吨2,227.50美元 行情预测：隔夜沪锌2002合约小幅低开，全天市场围绕17850附近窄幅整理报收，期价回踩17780附近可短多交易

铜：贸易战缓和铜价上涨

上周5伦铜大幅上涨，原因是投资者乐观预期中国和美国将解决贸易争端问题基本面，三大交易所铜库存偏低特朗普和习近平周四都表达了对解决两国激烈贸易争端的乐观态度特朗普在推特上表示，与中国的贸易谈判“进展顺利”，此前两人进行了“非常好的”电话讨论沪铜夜盘继续大幅上涨图形上看由于基本面利好支撑，沪铜又重回反弹涨势，日线上期价再度站上5、10日均线，短线维持上涨势头。

Mybxg：27日不锈钢收市盘点

带材：今日201热轧窄带市场价格维稳为主，但诚德钢厂开盘，201热轧窄带调整至与宽板同价，为半铜9800元/吨据悉，此次调价主要原因是因为钢厂前期的设备改造导致的窄带产量急剧减少，预计后期价格或还有小幅上涨空间，市场可流通资源一直比较少；304热轧今日市场仍旧平盘为主，钢厂盘价在15500元/吨，但是市场成交价不一，一般在15300-15500元/吨，热轧近期随LME镍波动较大，后期上涨可能性较小，主要受限于冷轧市场库存较多，成交清淡。

迈科期货：沪铜跌停，期现交投清淡

外盘市场伦铜在亚洲时段的跌幅在夜间全部回吐，最终收盘竟转为小幅上涨0.43%，长下影线，基本上靠近均线，乖离率得以修正近期LME的库存增加继续，只是幅度略有放缓，市场预计仍将会增加几十万吨宏观经济预期的恶化，是近期金属价格暴跌的主要原因，国内增长点的缺乏令市场对中国需求的影响预期有所下降从CESCO相关企业观点看，预期价格将会在下破7000后继续下行，继续向铜的生产成本一线靠近。

11日COMEX铜综述

铜价对经济增长前景敏感，因其广泛用于工业领域近几个月期价上涨，因交易商预期美联储将实施提振经济增长的措施 RJOFutures高级商品经纪商BobHaberkorn称：“我没有看到铜价走高的原因，目前铜价停滞不前” 铜价周二下滑，因此前数据显示，中国5月铜进口量较之前一个月下滑。

7日LME市场金属综述

伦敦3月7日消息,铜价周三在四个交易日内首次收涨,脱离重要支撑位,因围绕希腊达成债务重组的乐观情绪提振投资者转向工业金属、欧元和股票等风险资产. "我认为更多的是外围市场在产生影响,"KingsviewFinancial驻芝加哥交易主管MatthewZeman表示. "越来越多的消息显示,债权人将接受希腊债务交换协议.这就是今天市场走势扭转的原因." 随着大银行和退休基金都表示对希腊债务交换的支持,投资人为周四截止日希腊可以达成债务重组协议,确保1,300亿欧元国际援助方案做准备. 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜涨5.50美元,收盘报每吨8,295美元. 纽约商品期货交易所(COMEX)主力5月合约结算价上涨2.95美元,报每磅3.7670美元,盘中交易区间为3.7140-3.7860美元. 盘中低点距离3.70美元区域的一系列支撑位不远,在该区域55日移动均线、2月的低点和一条上行趋势线汇聚. 美国2月民间部门就业增长速度快于预估,抵消了(德国)1月工业订单意外下降的影响,勾勒出大西洋两岸成长模式继续相异的画面. 交易商称,市场注意力将转至周五的一系列报告,其中包括中国零售销售和工业生产数据,以及关键的美国非农就业数据,这些都将左右近期价格走势. 分析师们称,鉴于中国需求不振以及供给充足,未来铜面临更大的下档压力. 中国商务部周三表示,今年能源和原材料进口将增加,但未给出任何细节. 本周开始时,铜即告下挫,此前中国在周一将2012年经济成长目标下调至八年低位7.5%,引发市场担心该国对原材料的需求,尽管一些分析师表示这种担忧并无依据. 澳洲联邦银行(CBA)表示,过去10年里,中国的经济成长率均较政府目标高出2至3个百分点. 中国第二大铜生产商铜陵有色称,预计今年国内铜需求将至少成长6%,因受电力行业支持.中国最大铜生产商江西铜业股份有限公司则认为需求将增长7%. 。

五矿期货:12月27日金属早报

巴克莱评论（7-2）（铜铝铅锌锡镍）

必和必拓暂停旗下位于南非的Bayside铝厂（产量大约10万吨）至九月底，需求下滑是主要原因这反映国内需求疲弱的同时也验证了我们的观点，市场供应依然过剩，即便近期价格有所上涨 智利政府统计局公布，5月铜产出同比下滑2.3%至45.45万吨，今年以来已经下滑4.4%（9.8万吨），受矿品味下降以及生产技术问题影响同比下滑的速度反应市场上矿品味普遍较低，以及矿厂的生产技术问题，例如Escondida铜矿。

沪铜低位反弹 不可过分看空

周一，沪铜主力合约0702虽然受到上一个交易日跌停影响于58970元处跳空低开，但在空头回补和低位技术性买盘的涌入下，期价迅速突破60000元整数关口，午后多空双方在59600元附近盘整，尾盘收于59580元，上涨390元 昨日沪铜小幅上涨有以下几个原因：第一，LME基本金属的明星品种伦镍和伦锡的强劲反弹冲淡了近期基本金属整体的空头氛围，限制了伦铜的下跌幅度。

伦敦市场带动下铝价底部筑底

行情回顾 本周伦铝终于在周四晚上发力，前期市场的整理平台因此也被突破，但是我们看到市场的上扬主要原因也是受到伦铜的带动，市场出现了一波补涨行情，但是在周末，由于伦铜的冲高回落，铝价也是由最高的2632美元，跌至了2540美元，但是整个一周还是保持着涨幅 国内沪铝在本周初表现一直都很疲弱，主力合约06月一直都在20000元/吨附近徘徊，但是我们看到市场在19900元/吨的承接非常强，期价几次在下探到该位置的时候都被拉起，尤其是在伦铝周四晚间大幅上涨的刺激下，沪铝全面走高，同时成交量也巨大，但是目前的主要局势还是振荡为主。

伦敦市场带动下铝价底部筑底

行情回顾 本周伦铝终于在周四晚上发力，前期市场的整理平台因此也被突破，但是我们看到市场的上扬主要原因也是受到伦铜的带动，市场出现了一波补涨行情，但是在周末，由于伦铜的冲高回落，铝价也是由最高的2632美元，跌至了2540美元，但是整个一周还是保持着涨幅 国内沪铝在本周初表现一直都很疲弱，主力合约06月一直都在20000元/吨附近徘徊，但是我们看到市场在19900元/吨的承接非常强，期价几次在下探到该位置的时候都被拉起，尤其是在伦铝周四晚间大幅上涨的刺激下，沪铝全面走高，同时成交量也巨大，但是目前的主要局势还是振荡为主。

2006年2月17日LME金属综述

伦敦金属交易所(LME)基本金属周四大多下跌,因为投资者持续撤出商品市场. 三个月期铝终场收报每吨2,326 美元,较周三收盘价下跌24 美元,但自稍早所及的年内低位2,258 反弹. LME 铝库存周四为744,825 吨,为2004 年9 月以来最高. 高盛主管表示,铝库存近期增加已冲击近月合约价格. "库存方面反映的是供过於求,大家都慌了.库存是原因之一.不过还要注意远月合约,看较长期的走势." "近月期铝疲弱,呈现正价差.但五年期价曲线的远月部分解释了近期价格上涨的原因. "疲弱多头部位被挤出,尤其是铝和锌...伴随卖盘的还有商品交易顾问(CTA)的抛售." 三个月期锌收报2,045 美元,低於周三的2,065. **其他商品纷纷下跌** 其它商品近期纷纷贬值,因投资者担心利率上升而退场. 现货金在亚洲市场跌至五周低点每盎司536.25 美元,1733GMT 反弹至544/544.90. 2 月1 日以来,路透/Jefferies 商品研究局(CRB)指数中的19 种商品期货已下挫8.5%.2 月1日创纪录高位350.96. 三个月期铜在震荡市况中收报4,795 美元,较周三收盘上涨10 美元,稍早曾跌至4,660. 三个月期铅下滑10 美元至1,160.三个月期锡报7,550/7,660 美元. 三个月期镍逆势上涨,报15,145/15,150 美元,较周三收盘上涨220 美元. 。

2006年2月17日LME金属综述

伦敦金属交易所(LME)基本金属周四大多下跌,因为投资者持续撤出商品市场. 三个月期铝终场收报每吨2,326 美元,较周三收盘价下跌24 美元,但自稍早所及的年内低位2,258 反弹. LME 铝库存周四为744,825 吨,为2004 年9 月以来最高. 高盛主管表示,铝库存近期增加已冲击近月合约价格. "库存方面反映的是供过於求,大家都慌了.库存是原因之一.不过还要注意远月合约,看较长期的走势." "近月期铝疲弱,呈现正价差.但五年期价曲线的远月部分解释了近期价格上涨的原因. "疲弱多头部位被挤出,尤其是铝和锌...伴随卖盘的还有商品交易顾问(CTA)的抛售." 三个月期锌收报2,045 美元,低於周三的2,065. **其他商品纷纷下跌** 其它商品近期纷纷贬值,因投资者担心利率上升而退场. 现货金在亚洲市场跌至五周低点每盎司536.25 美元,1733GMT 反弹至544/544.90. 2 月1 日以来,路透/Jefferies 商品研究局(CRB)指数中的19 种商品期货已下挫8.5%.2 月1日创纪录高位350.96. 三个月期铜在震荡市况中收报4,795 美元,较周三收盘上涨10 美元,稍早曾跌至4,660. 三个月期铅下滑10 美元至1,160.三个月期锡报7,550/7,660 美元. 三个月期镍逆势上涨,报15,145/15,150 美元,较周三收盘上涨220 美元. 。

基金自拉自唱　铜价大幅抖动

本周，伦敦金属交易所（LME）期铜市场结束了11月初以来的单边上涨行情，期价在历史最高价附近展开了大幅震荡市场人士认为，基金频繁的操作是导致这种行情的主要原因 周一，LME3个月期铜价格每吨下跌90美元；周二，期价上涨88美元；周三，期价下跌115美元连续三天的大幅震荡延缓了LME期铜价格继续创历史新高的步伐，也结束了持续一个多月的单边上扬行情。

铜市场：挤空活动开始困难

但此次铜价由2960美元上涨至今，除了今年夏初现货升水有过上升以来，至今仍然维持在170美元附近，本周还下跌至150美元以下可见，目前挤空活动既是有节制的，又是缺乏市场主流资金配合的 从CFTC持仓结构表和价格远期曲线上看，传统型基金做空近期是毋庸置疑的，而远期价格上涨过快则表明指数型基金的正确交易策略巴克莱银行一份报告指出，美国商品期货市场上基金所持有的净空持仓总量，刷新了历史记录几乎达到了97.5万手，笔者相信这些传统型基金对于市场的看法是有道理的，但是在目前这个价格来说，他们被深度套牢是不争的事实，因此他们最终会选择怎样的离场方式，是砍仓是迁仓还是猛抛一把自救还不得而知，至少他们在迁仓中还是抵抗不了指数型基金针对长期合约的买入行为，这也是我们看到三个月与远期合约不同过去差价变化发生的原因。

短期调整无碍 期铜中长期牛势

从9月19日开始上涨的这波行情中，LME铜价共上涨了近500美元，远远大于现货市场的涨幅，这里面就存在了国际基金借着题材加速炒作的痕迹因为期货价格必须要与现货价格保持相对一致性，那么如果在升贴水没有被连续扩大的情况下，期货阶段涨幅若大于现货的阶段涨幅，后期应该会选择主动回调，上周的期价调整应该就是这个原因 从技术上分析，无论是LME铜还是沪铜，近期上涨幅度极为可观，各个技术指标都已经出现了严重超买的现象，而且根据以往的经验来分析，铜价如果连续阶段上涨过后，由于多头获利丰厚，总是要有一些多头获利了结，在这样的高价位，如果稍有多头的止赢盘产生，那么其他多头也会顺势止赢，但这并不会改变铜价中长期的走牛。

库存压力减小　铜价再创新高

通过近期盘面变化情况观察来看，沪铜下跌时比较抗跌，而上涨时力度也不是很强，主要原因是现货价格在期价下跌时起着支撑作用，前期伦敦铜下跌幅度明显大于沪铜，而此次伦敦铜领涨，沪铜虽然跟涨，但由于现货价格涨幅较少，也同样制约了期货价格的大幅上涨，最明显的体现在于，本周二和周三沪铜的上涨幅度远远小于伦敦铜上涨的幅度，如果后期国内现货铜价仍没有明显大幅上涨，期价上涨的空间将肯定还会被缩小 基金在操作过程中肯定是希望利多题材越多越好，但到目前为止还是“美国铜矿公司Asarco的工会周三表示，劳资双方旨在解决亚利桑那和得克萨斯州厂矿罢工问题的谈判未能取得进展”。

库存大增铜价受压

周二沪铜在隔夜伦敦铜大涨的带动下小幅走高主力0511合约以35000元/ 吨高开390元，全天期价一直围绕着开盘价附近运行，走势也比较平稳，收盘报于34940元/吨，上涨320元全天成交量为38780手，持仓量为65162手，均较周一有所放大 我国现货市场周二报价为35920元～36000元，较前日上涨了230元左右，目前现货价格仍较坚挺，而且国内现货升水也在不断的扩大，这就是上周伦敦铜连续下跌，而沪铜却在高位维持盘整的主要原因。