海螺水泥目标价

水泥股惨遭洗仓 瑞信率先唱空大降目标价

上一交易日已下跌8.2%的安徽海螺(00914)昨跌幅更甚，达9.25%，收报26.5元，成交量达18亿元其A股亦跌5.2%中建材(03323)连续两日跌逾8%，收报10.66元，成交高达19亿元亚洲水泥(00743)以及台泥(01136)更分别下挫约12% 瑞信大幅调低水泥股的盈利预测3%至36%，中建材、安徽海螺、山水水泥(6.58,-0.57,-7.97%,实时行情)(00691)目标价分别遭大削减，中建材由23.3元降至9元，评级由跑赢大市变为跑输大市，反映行业供需走弱及明年毛利向下的风险，以及第四季价格升幅低于预期。

冀东水泥：收购隆丰水泥资产目标价位26元

冀东公司14日发布了一项资产收购公告：丰润公司以33500万元的价格收购隆丰水泥生产经营资产隆丰水泥简介：隆丰水泥的主要资产为一条日产2500吨熟料水泥生产线，拥有4200万吨石灰石矿的采矿权，该生产线是2005年3月建成投产，2006年全年生产熟料74.83万吨，2006和2007年前10个月分别亏损2860万元和2110万元 隆丰水泥显示的利润为负值并不能显示所买资产质量差，因为隆丰水泥作为民营企业背景，并没有做业绩的动力（将增加税赋），而且该线2005年才建成投产，是一条新的生产线，从公布的熟料产量数据来看，该生产线的运装率处于水泥行业中等偏上的水平。

冀东水泥目标价22.4 元

公司于2000年开始实施“三北”战略，产能从当初的260万吨扩张到目前的2200万吨；近日，公司提出了新的战略目标，即“三年内水泥产能达到一亿吨”，而此前是“十一五末达到水泥产能5000万吨”，目标产能翻了一番我们认为对于冀东水泥，其最突出的投资价值在于高度的成长性 公司有良好的外部市场环境和内部管理制度作保障。

瑞银：不看好内地水泥业 需求下滑幅度将令市场意外

该行预技每吨水泥的毛利，将由今年的50元人民币下滑至明年的40元人民币   该行将海螺(280.96元/吨)水泥评级由“中性”下调至“卖出”，目标价由25元降至15元;金隅(282.5元/吨)股份及华润(281.88元/吨)水泥评级皆维持“买入”，目标价则分别由6元及4.88元，降至3.6元及3.8元。

大摩研报：水泥行业盈利能力已经见顶

其中，海螺目标价由33.4元大削25%至25元；润泥目标价亦由6元下调18%至4.9元，两股投资评级均由「增持」降至「减持」中建材目标价则由7.7元降至7.4元，评级维持「与大市同步」 另外，西部水泥评级则由「与大市同步」升至「增持」，目标价维持0.93元；中材目标价由1.33元调高至1.36元，惟维持「减持」 该行提到，房地产销售放缓，料今年整体物业销售面积按年减少15%，故将水泥需求增长预测由5%下调至2.8%，并估计水泥价格将於今年第二季至明年呈下降趋势。

东部地区水泥旺季需求复苏晚于预期

记者认为诸如由于供需关系改善导致的强劲的水泥价格这类催化剂将会修复市场情绪因此短期市场的回调为在记者最看好的区域华东和华南地区有较大销售敞口的华润水泥(1313：HK)和海螺水泥这样的高质量公司提供了买点记者重申对华润水泥的买入评级，给与目标价7.59港币，对应当前股价有34%的上升空间；同时重申对海螺水泥的买入评级，给与目标价39.1港币，对应当前股价有31%的上升空间

瑞银：上周水泥价续升 首推海螺A及山水

随着温度下降，中国北方逐渐进入冬季，相信对这些地区的水泥价格将构成一定压力 建议投资者增持水泥行业的股份，考虑到估值，A及H股的首选分别为海螺A(600585.SH)及山水水泥[5.96-1.16%](00691.HK)山水及海螺A评级同为「买入」，目标价分别为6.5港元及21.5元人民币

水泥需求续弱 投资者宜先获利

山水水泥目标价由7.8元调高至9.3元，维持评级「增持」中材目标价由2.9元调升至3.6元；海螺水泥目标价由19元调高至25.6元；华润水泥目标价5.7元不变评级均维持「与大市同步」中国建材目标价由5.6元调高至7.5元，评级维持「减持」

9月份水泥价格可能反弹 仍蕴含投资机会

我们最新的目标价格反映了当前市场震荡情况下行业估值比率的下降(目前为0.46，此前为0.64)我们基于DirectorsCut估值方法得出的海螺水泥H股12个月目标价格为42.20港元(此前为46.50港元)，海螺水泥A股的目标价格为人民币31.20元(此前为33.80元)，中国建材的12个月目标价格为20.10港元(此前为19.00港元)我们重申对海螺水泥H股(位于强力买入名单)、中国建材和海螺水泥A股的买入评级。

海螺水泥：规模扩张成就王者地位

海螺水泥在华东市场的“T”型战略获得成功后，正逐步向中南、西南区域进行大纵深穿插，迅速抢占淮河-秦岭以南的空白市场公司正在由一个区域性龙头演变为一个全国性龙头企业 分析师同时提醒，由于目前行业成为热点，目标价已基本实现，而行业拐点尚未出现，上涨空间不大，需要注意投资风险。

水泥行业可持续看好

落后水泥产能淘汰、行业景气度回升都使得大型水泥企业明显收益冀东水泥由于中材集团的收购而存在较高的预期，我们对其盈利前景看好并调升其目标价至30元海螺水泥则是水泥股长期投资的首选，增发完成后公司将步入新一轮高增长的平台，华新水泥增发的完成也成为其加速发展的契机由于存在明确的资产注入和重组预期，并且受益于行业景气度回升，我们认为，ST同力、四川双马和祁连山也是今年值得关注的公司（来源：安信证券） 。

海螺水泥全年有望完成7400万吨的销量

定向增发使得公司员工与公司的利益趋同，对公司未来发展将构成利好，对于海螺集团的三家子公司，未来净利润贡献将稳定在4000~5000万元左右，对于铜陵、池州、荻港及枞阳四家子公司的股权，除现有资产能够贡献净利润外，即将投产的余热发电设备及未来的产能扩张都将形成新的利润增长点 公司二季度水泥销量在1900万吨左右，全年有望完成7400万吨的销量，王金祥预计公司今年中期的EPS为0.36~0.38元，调高2006~2007年EPS至0.83元，1.17元，目标价位20元，相当于17×2007年EPS，维持“强烈推荐”评级。

花旗调高海螺水泥评级至买入

上月花旗美邦表示, 海螺水泥(914.HK)业务持续改善, 遂将该公司投资评级调高至「买入」, 并将目标价由9.0港元调高至11港元 花旗称, 该公司第3季度毛利改善, 主要由于效率及规模效应增加, 低煤价成本, 出口量增加, 令毛利改善 花旗表示, 内地的水泥供求改善, 估计由05-07年的需求增长达10%, 而建筑工程活动亦会复苏。