冀东水泥定增价格

冀东水泥：煤价上涨导致公司成本相应提高

财联社10月25日电，冀东水泥在互动平台表示，目前公司的综合销售价格较去年同期有一定幅度的增加，但是煤价的上涨导致成本也相应提高

北京水泥、混凝土市场周评：行情持稳 价格高位坚挺（04.26-05.05）

混凝土需求一般，价格坚挺目前冀东（盾石）P.O42.5散装市场到位价格维持在505元/吨左右；金隅P.C32.5袋装水泥市场到位价格维持在470元/吨左右； 金隅混凝土C30非泵市场价格基本维持在420元/方左右 水泥价格方面：北京地区受到相关会议影响，水泥出货量一般，下游施工单位采购量并未呈现明显增加，因此价格方面表现平平主流品牌水泥企业价格上涨之后保持稳定，但是近期经销企业报价依然较为灵活。

北京水泥、混凝土市场周评：行情持稳 价格大稳小动（04.19-04.26）

混凝土价格小幅上扬5-10元/方目前冀东（盾石）P.O42.5散装市场到位价格维持在505元/吨左右；金隅P.C32.5袋装水泥市场到位价格维持在470元/吨左右； 金隅混凝土C30非泵市场价格基本维持在420元/方左右 水泥价格方面：北京地区受到相关会议影响，水泥出货量一般，下游施工单位采购量并未呈现明显增加，因此价格方面表现平平主流品牌水泥企业价格上涨之后保持稳定，但是近期经销企业报价依然较为灵活。

战略重组消除水泥同业竞争 金隅集团地产业务蓄势待发

稳定增长的水泥价格，是公司业绩创历史新高的重要原因 在重组冀东水泥带来巨大效益后，金隅集团也实现了将其水泥资产全部注入冀东水泥的承诺1月9日，金隅集团公告称，公司拟将水泥等业务相关资产，通过增资合资公司及现金出售两种方式注入冀东水泥金隅集团称，这有助于水泥业务实现优势互补、资源共享、技术融合等，进一步提升冀东水泥在华北地区，尤其是京津冀地区水泥市场占有率和市场竞争优势，避免重复投资，降低产能过剩的风险。

战略重组消除水泥同业竞争 金隅集团地产业务蓄势待发

金隅集团预计2018年净利润为30亿-34亿元，同比增加6%至20% 金隅冀东水泥陕西中南部区域财务总监马瑾娜告诉中国证券报记者，金隅重组冀东后，公司在市场协同方面的底气更足了在区域协同的作用下，公司水泥价格从2016年12月的269元/吨涨到现在373元/吨，2018年全年均价330-340元/吨稳定增长的水泥价格，是公司业绩创历史新高的重要原因。

战略重组消除水泥同业竞争 金隅集团地产业务蓄势待发

金隅集团预计2018年净利润为30亿-34亿元，同比增加6%至20% 金隅冀东水泥陕西中南部区域财务总监马瑾娜告诉中国证券报记者，金隅重组冀东后，公司在市场协同方面的底气更足了在区域协同的作用下，公司水泥价格从2016年12月的269元/吨涨到现在373元/吨，2018年全年均价330-340元/吨稳定增长的水泥价格，是公司业绩创历史新高的重要原因。

水泥上市公司2018年上半年汇报小结

报告中普遍显示业绩预增主要是受益于国家供给侧结构性改革、环保和行业自律等因素的影响，水泥市场供需关系改善带动销量上升和价格上涨，为行业全年盈利奠定了基础 以下为各大企业2018年上半年年度财务汇报汇总： 海螺水泥：海螺水泥发布半年报，主营业务收入为447.99亿元，较上年同期增加44.58%；归属于上市公司股东的净利润为129.42亿元，较上年同期增加92.68%，每股盈利 2.44 元，较上年同期上升 1.17 元/股 冀东水泥：冀东水泥发布《2018年上半年业绩预告》，公告显示，冀东水泥预计1-6月实现归属于上市公司股东的净利润为4.8亿元—5.3亿元，较去年同期增加5.9亿元—6.4亿元，同比扭亏为盈并实现大幅增长 金隅水泥： 万年青水泥： 华新水泥： 双马水泥： 福建水泥： 西部水泥： 总结：由此看出水泥行情2018年上半年各家水泥企业全面保持盈利上行的趋势，也看出今年水泥价格明显好于去年同期，为行业带来更多的利润，预计下半年各企业继续发力，争取为今年画上一个圆满句号。

上市水泥企业二季度财报解读：整体景气回升 内部结构分化

从公司横向对比来看，北部地区的企业，特别是华北地区的水泥企业上半年营业收入增幅反弹程度较大，冀东水泥和金隅股份均实现正增长，而此前两家企业营业收入均已连续6季度负增长报告期内主营业务收入降幅最大的企业为福建水泥（-66%），主因是受福建省固定资产投资增速下滑的影响，水泥市场需求疲软，加之外省水泥大量入闽低价竞销的影响，省内水泥价格持续走低，公司产能无法正常发挥，使得营收指标和销量等实际完成进度均低于序时预算进度。

水泥指数篇: 华北地区上半年水泥行情

前期在供给端企业力推下价格上涨，行业整体效益略有改观，但需求增长的可持续性仍存很大不确定性，若需求无明显改善在区域供给端产能过剩短期难以缓解的情况下企业推动价格上涨只能是短期行为区域内金隅(266.25元/吨，0%)、冀东(247.33元/吨，1.36%)两家大企业水泥及下游产业链的合并在短期内同样无法改善产能格局，企业仍需在艰难度日中继续探索转型升级之道。

旺季提价意犹未尽 水泥或演绎跨年度行情

华东地区明年新增供给增速预计为1%，加上区域内市场集中度较高，如安徽地区前五大企业市场占有率近80%，江西76%、浙江74%，最低的福建也有54%，区域市场环境较好，在供给端确定低增长的背景下，区域内水泥价格具有持续改善条件今年该区域内三季度以来水泥价格持续超预期上涨，就是对当前区域供需结构持续改善的市场化回应 业内分析人士表示，明年水泥行业景气度有望继续回升，同时华北的京津冀、华东、华南地区供需结构相对较好，上述区域内的上市公司业绩弹性将更大，包括冀东水泥、海螺水泥、巢东股份、江西水泥等 。

水泥行业各区域“量价”表现有差异

2、水泥价格和盈利1季度处在历史底部；2013年行业新增供给压力环比将大幅减轻；今年的房地产和基建的实际需求将出现改善，不管是弱复苏还是较强复苏，水泥的行业结构相对其他行业要好，对需求改善更敏感；去年前三季度盈利趋势是往下的，今年前三季度盈利趋势是向上的 中长期来看，水泥行业需求增长将下一台阶，行业盈利将没有以前那么大的弹性，业绩弹性减弱将制约估值，这也是资本市场共识，不过估值中枢的下移和阶段性的周期向上并不矛盾；从目前时点来看，行业至少部分区域处在盈利向上拐点阶段，具备阶段性机会；同时站在行业比较的角度，目前时点配置水泥行业至少具备相对收益；区域选择上，需要寻找盈利对需求复苏敏感的区域，建议重点关注海螺水泥、华新水泥、江西水泥(今年新增产能少、固定资产周转率高)，冀东水泥、金隅股份(今年新增产能少、盈利处在历史底部)。

地产调控拖累水泥板块 行业转机寄望城镇化

15家公司中，仅有四川金顶发布了业绩预增的公告 其中，冀东水泥在发布了第三季报之后就公布了2012年业绩预告该公司表示，受全国固定资产投资增速放缓、局部水泥市场供需失衡、需求疲弱、价格大幅下降的影响，公司预计2012年1月至12月业绩将同比下降50%以上 卢宁告诉记者，因房地产约占水泥终端需求的30%，在部分市场占比达到40%以上，是影响未来水泥需求的重要因素。

金隅股份三季度净利下滑23％

同时，公司新型建材以及租赁等业务均保持了稳定增长，为业绩稳定增长提供了一定保障 需求疲软，水泥业务三季度见底，预计四季度或将企稳回升，但幅度有限由于华北三季度水泥需求同比仍然低迷，盈利自7月开始持续下滑，并在9月见底，同时由于冀东采用以价换量的竞争方式导致区域协同难度增加，三季度单季整体水泥价格保持低位导致公司2012年三季度单季水泥板块业务同比仍然保持大幅下滑，预计公司三季度单季销量约为1000万吨，吨毛利或将低于一季度水平。

水泥行业产能过剩 雨季需求减弱市场压力大

中材国际今年一季度盈利2.78亿元，同比下降了15.09％冀东水泥今年一季度净利润大幅下滑，为亏损2.37亿元海螺水泥6月8日发布的预减公告表示，2012年年初至今，受国内固定资产投资增速放缓影响，水泥市场需求增速回落，水泥产品销售价格同比大幅下降，预计上半年公司净利润将同比下降50%以上 在海螺水泥发布预亏公告后不久，西部水泥同样预告称，今年上半年盈利将减少50%以上。

政策驱散阴霾 中西部水泥行业初现阳光

如果有新增建设项目，则会更为乐观天山股份（000877）的日出货量预计超过9万吨，而去年同期为7万吨左右5月后，冀东水泥（000401）的日出货量保持在20万吨以上，金隅股份（601992）5月的销售情况也要好于4月在供给释放到一定程度后，出货量的上升也将带动价格的回升”

冀东水泥：业绩增速回落 估值优势显现

公司在银行是3A级，钱不是问题，未来等待合适时机 五、公司估值水平具有优势 公司对菱石投资的1.34亿股非公开增发项目已经按照既定计划基本上完成，只剩一些既定程序对菱石投资的增发价格为每股14.21元，而二级市场股价16日仅15元多，价格相对不高2011年9月份以来海螺水泥增持冀东水泥股数4574万股，增持5%股份，体现产业资本对于公司价值的认可。

德全水泥朴松春：开创能源发展新时代

2010年底，吉林德全水泥集团加入北方水泥有限公司，朴松春发现传统管理理念已经不能适应企业快速发展的要求他及时调整工作思路，组织企业相关部门负责人学习先进管理模式在朴松春组织下，企业通过制定细致的质量管理制度、采取严格的检测手段，对整个生产过程进行全方位把关 为降低成本，他带领部门负责人深入一线，挖掘节能降耗潜力，采取了躲峰作业等一系列措施和手段，极大降低了运行成本；坚持每月召开成本分析会，与技术人员钻研投料技术方案，研究如何提高主机运转率；为扩大产品销售量，朴松春带领营销团队开展市场调研、拓展营销，实现营销策略由过去同行企业是竞争对手向现在共同开发市场转变；坚持践行“价本利”原则，与冀东、亚泰等大集团经过4次价格联盟，使得企业水泥价格与北方水泥价格始终保持一致，水泥价格同比上涨了32.88%，创造了销售价格历史新记录，大大地增加了企业的盈利空间。

冀东水泥完善区域市场布局

布局烟台，做实环渤海经济圈山东是我国水泥大省，前十一个月产量为13067.75万吨，居全国第一，但是增速则排名倒数第三，较去年同期下降3.46%山东省虽然目前整体水泥利润不高，毛利率仅为13.64%，但内部各地区由于经济发展程度不同也显示了一定的区域性差异，目前12月份东部沿海地区的烟台水泥价格每吨已经达到400元以上冀东目前在山东尚未建线，此番杀入山东市场我们认为主要是出于战略考虑，烟台位于渤海湾上，与冀东主要布局的京津冀地区隔海相望，此番建线，将会进一步完善冀东在环渤海经济圈的区域重点市场规划。

水泥行业：二季度景气度将转暖

受影响的水泥企业，一季度业绩肯定低于预期随着二季度天气好转，建设恢复，水泥价格上涨，水泥板块会有更多的投资机会但从海螺水泥所处的华东华南来看，地区经济增速放缓明显，水泥需求面临下降可能华北地区的冀东水泥虽然地区需求潜力巨大，但目前环渤海、曹妃甸等项目还未正式启动，加上奥运期间停工压力，2008年华北地区价格上涨可能低于预期华中地区的华新水泥在量价增长上，2008年业绩有保障，但2009、2010年的成长方向不明朗。

2008年华新水泥主要长期投资项目达29个

而国内水泥市场吨投资成本则在300元左右 从这两笔收购案中不难看出，两大水泥巨头在中国进行并购时的定价只是单纯地依据了重建成本，而四川双马和冀东水泥的无形资产价值却并没有在收购价格中体现出来尤其是对于冀东水泥的价值低估，甚至被业内人士认定为直接导致了海德堡的收购失败 反观豪西盟的此次收购，华西水泥如以最低26.62元的价格向其增发1.6亿股，那么按照华新目前3420万吨的产能，豪西盟此次并购的吨水泥收购价格至少在380元以上。