中信证券水泥价格

基建地产复苏带动建材涨价 华润水泥升近7%领涨港股水泥板块

近期全国30城地产销售景气度有所改善，预计2023年全年水泥需求需求增速或呈现前低后高，前弱后强的特点 此外，中信证券认为，2023年年初基建投资将继续保持10%-15%的高增速，实物工作量有望实现更加显著的提升 东莞证券发布则研报称，近期部分城市二手房市场出现回暖，全国各地多数重大项目集中开工，市场需求向好，水泥价格回升，随着气温逐渐变暖，外部施工条件向好，基建开工加速，后续行情有望持续拉涨。

【证券日报】价格持续下挫加速行业洗牌，水泥行业推进整合布局

具体来看，6月14日，宜兴天山水泥P.O42.5散装水泥报价385元/吨，较3月14日下跌19.79%；6月14日，枞阳海螺P.O42.5散装水泥报价400元/吨，较3月14日下跌32.20% 对于近期水泥价格下挫的原因，中信证券指出，“近期水泥行业价格竞争加剧，房地产基建需求持续低迷、局部疫情持续时间较长以及今年雨季到来较早，造成水泥需求短期明显下滑即便行业错峰生产已严格执行，熟料和水泥的库存仍居于高位。

报告：碳达峰背景下 铝行业景气周期开启

中信证券研报指出，低库存下消费旺季来临+碳达峰政策的催化+进口窗口关闭打开价格天花板，叠加可能的供应超预期，维持未来一年铝价高点突破2万元/吨的判断碳达峰背景下铝供给天花板可能下降，相关碳排放政策可能抬升单吨成本，叠加汽车轻量化和光伏用铝的长期需求，铝行业景气周期开启 据媒体报道，拥有良好碳排放数据基础的水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场除电力已纳入外，石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸、航空剩余七大行业，将在“顺利对接、平稳过渡”的基调下逐步纳入全国碳市场。

2020年12月我国CPI同比涨幅或升至0.1%附近

他认为，2020年12月翘尾因素已至0，2019年12月CPI持平于11月，2020年12月CPI同比涨幅贡献来源于新涨价因素2020年12月猪价和菜价均由跌转涨，叠加油价调升，CPI同比或上升至0%附近 PPI方面，中信证券指出，主要工业品价格在持续上涨，螺纹钢、线材、中板、电解铜、铝锭、煤炭、水泥等环比均为正增长2020年12月PMI两种价格指数环比都创下今年以来的最高读数。

4月多地固投增速回落 房产、工业投资拖累地方投资

和房地产紧密关联的水泥、钢铁等行业也受到冲击其中，水泥行业已经出现连续四周价格下跌中信证券数据显示，前4月，全国水泥产量累计达6.72亿吨，同比仅增长4.3%，创下了2009年以来水泥需求累计同比增速新低 中西部省份再上大项目 投资下滑对地方经济的影响不言而喻。

4月多地固投增速回落 钢铁行业受冲击

和房地产紧密关联的水泥、钢铁等行业也受到冲击其中，水泥行业已经出现连续四周价格下跌中信证券数据显示，前4月，全国水泥产量累计达6.72亿吨，同比仅增长4.3%，创下了2009年以来水泥需求累计同比增速新低 中西部省份再上大项目 投资下滑对地方经济的影响不言而喻。

沪港通获批 市场“涨声”响起

一德研究院分析师易乐认为，沪港通的推出将缩小内地、香港两地上市（A+H）企业股票的价差，对优质蓝筹股是较大利好沪港通的沪市标的为上证180指数、上证380指数的成分股，以及上证所上市的A+H股在82只A+H股中，有23只出现价格倒挂，其中大部分为“巨无霸”权重股这些大幅折价的权重股多数质地优良，基金重仓 受益于沪港通的推出，昨日资金集中流向中信证券、中国平安、海螺水泥、鞍钢股份等折价率较高的股票。

水泥行业景气度回升必将带动破碎行业的发展

今年前三季度，水泥行业经历了极度低迷的阶段，盈利整体大幅下滑，但四季度以来水泥价格明显回暖数据显示，截至12月初，全国水泥均价已经连涨8周中信证券分析师曾豪指出，虽然年底局部地区楼市调控政策有所加码，但目前中央总体调控政策是“市场化”、“长效化”、“促供给”，2014年地产投资仍有望保持较快增速，带动水泥行业需求继续保持正增长，明年水泥行业整体景气度预计将继续回升，2014年行业整体边际供需格局将继续改善。

2013年水泥产量增速或有望达到8% 产能增速下降

2012年1~11月水泥产量的累计增速为6.82%，今年全年水泥产量的增速将回落至7%左右的区间在如今水泥产量增速大幅下降的情况下，西北地区独树一帜，产量增速超过了25%对于行业趋势的判断，中信建投证券认为水泥产量增速的变化是一个重要的趋势确认信号，而水泥价格的变动对于趋势的影响则具有不确定性 水泥需求分析 水泥需求主要由基础设施和房屋建设支撑。

联合停窑将成为华东水泥企业维稳价格的常用手段

据中信证券消息，华东、华南、华中、西南地区：近期华东、华南处于年底工程赶工阶段，水泥需求预计可持续至1月上旬，短期内水泥市场价格尚可平稳运行但随着天气继续转冷以及春节临近，下游需求将进一步趋弱，预计后续频繁联合停窑将成为华东水泥企业维稳价格的常用手段此时需要密切关注熟料价格后续走势，主要是观察春节后市场启动之时熟料价格能否回升中小型粉磨站是市场协同环节中最为脆弱且变数最大的一环，因此熟料是大企业进行价格协同之利器，一旦熟料价格持续走低，中小型粉磨站势必会率先下调水泥价格从而破坏协同。

水泥业短期内将持续保持疲软

近日，水泥板块集体反弹，金隅股份和塔牌集团涨幅突破2%，福建水泥和华新水泥也涨逾1% 有行业人士表示，国务院常务要求各地继续大力推进保障性安居工程特别是公租房建设，对水泥板块刺激明显不过行业基本面目前仍处低迷中信证券表示，9月过半但大部地区需求仍未见明显回升，水泥价格持续下跌，短期内仍将继续保持疲弱。

10月南方水泥价格将逐步企稳

据中信证券消息，价格信息分析 华南及西南：两广及贵州地区水泥价格出现不同幅度上涨，主要原因一是上述地区目前电荒严重，企业产能受到限电抑制；二是近期市场需求有所回升，企业库存明显下降，水泥价格因此上涨据悉受缺水少煤影响，目前南方电网电力供应十分紧张（最严重的广西和贵州两省电力缺口超过20%），预计两广、云南和贵州四省拉闸限电还将持续，加之旺季到来需求回升，后续水泥价格有望继续走高。

四季度水泥价格区域分化将更明显

据中信证券消息，目前价格态势分析 华南及西南：两广及贵州地区水泥价格出现不同幅度上涨，主要原因：一、上述地区目前电荒严重，企业产能受到限电抑制；二、近期市场需求有所回升，企业库存明显下降，水泥价格因此上涨 据悉受缺水少煤影响，目前南方电网电力供应十分紧张(最严重的广西和贵州两省电力缺口超过20%)，预计两广、云南和贵州四省拉闸限电还将持续，加之旺季到来需求回升，后续水泥价格有望继续走高。

电荒来袭 钢铁业景气度缓慢上行概率大

预计限电措施将减少钢铁行业供给，提升消费旺季的钢材价格 该券商发布的报告称： 按照中信证券研究部电力组预测，2011年全国用电增速预计为14%，且主要由钢铁、水泥等高耗能行业拉动，由此角度观察经济已经呈现一定过热迹象，后续政府部门采用行政及价格等手段对高耗能企业进行限制已成定局。

“电荒”之下 高耗企业喜忧参半

对于水泥行业，湖南水泥价格于5月初出现大幅上调由于政府实行“有序供电”，对水泥企业实施差别电价政策，导致湖南水泥企业生存能力下降中信证券认为，除旺季需求支撑外，电荒带来的供应短缺是价格不断上涨的催化剂 而对于钢铁来说，中信建投分析师王喆认为，目前对钢厂进行限电限产的情况还相对较少，短期对钢产量的影响还不明显。

电荒之下 高耗企业喜忧参半

对于水泥行业，湖南水泥价格于5月初出现大幅上调由于政府实行“有序供电”，对水泥企业实施差别电价政策，导致湖南水泥企业生存能力下降中信证券认为，除旺季需求支撑外，电荒带来的供应短缺是价格不断上涨的催化剂 而对于钢铁来说，中信建投分析师王喆认为，目前对钢厂进行限电限产的情况还相对较少，短期对钢产量的影响还不明显。

宁波市场热轧板卷价格略显松动

日前中信证券研究部电力组发布报告预测，2011年全国用电增速预计为14%，且主要由钢铁、水泥等高耗能行业拉动，从此角度观察经济已经呈现一定过热迹象 市场方面：受外盘金属大跌影响，国内远期价格纷纷走低目前，市场对货币政策从紧的忧虑逐步升温，加息、提高存款准备金率等一系列政策的出台是迟早的问题贸易商资金面情况将继续恶化同时市场需求止步不前也阻碍着热轧价格的上涨。

缺电限电或将减少钢铁供给5%

综合媒体报道，由于用电紧张，近日发改委要求各地上报“有序用电方案”，应对可能的用电紧张，广东、浙江等地采取限电措施，影响部分钢企正常生产，预计限电措施将减少钢铁行业供给 日前中信证券研究部电力组发布报告预测，2011年全国用电增速预计为14%，且主要由钢铁、水泥等高耗能行业拉动，从此角度观察经济已经呈现一定过热迹象，后续政府部门采用行政及价格手段对高耗能企业进行限制已成定局 据测算，限电对钢铁行业的影响比率在将减少供应5%左右。

缺电将减少钢铁供给5%

由于用电紧张，近日发改委要求各地上报“有序用电方案”，应对可能的用电紧张，广东、浙江等地采取限电措施，影响部分钢企正常生产预计限电措施将减少钢铁行业供给，提升消费旺季的钢材价格 按照中信证券[12.68-0.16%股吧]研究部电力组预测：2011年全国用电增速预计为14%，且主要由钢铁、水泥等高耗能行业拉动，从此角度观察经济已经长线一定过热迹象，后续政府部门采用行政及价格手段对高耗能企业进行限制已成定局。

缺电限电或将减少钢铁供给5%

综合媒体报道，由于用电紧张，近日发改委要求各地上报“有序用电方案”，应对可能的用电紧张，广东、浙江等地采取限电措施，影响部分钢企正常生产，预计限电措施将减少钢铁行业供给 日前中信证券研究部电力组发布报告预测，2011年全国用电增速预计为14%，且主要由钢铁、水泥等高耗能行业拉动，从此角度观察经济已经呈现一定过热迹象，后续政府部门采用行政及价格手段对高耗能企业进行限制已成定局 据测算，限电对钢铁行业的影响比率在将减少供应5%左右。