宏源期货原油

宏源期货：原油把握回调布局多单的机会

2024年1月，原油价格大多数时间处于区间振荡状态，1月末，受美国寒潮天气、国内降准释放利好以及宏观经济预期好转影响，油价突破前期振荡区间，上海原油主力合约在600元/桶关口遇阻后出现一定回调，2月6日收报559.5元/桶，布伦特原油主力合约收于78.77美元/桶，WTI原油主力合约收于73.45美元/桶笔者认为，短期油价仍面临回调风险，但美国原油低库存与OPEC+减产仍将为油价提供支撑，中长期角度看，在美国经济软着陆预期加强以及中美需求持续修复背景下，油价仍有上行空间。

宏源期货：原油回落，PTA或弱势震荡

宏源期货：原油大涨，沪胶重心或上移

Ø要点： 1、现货价格：华东标一胶报价24000-24000元/吨（-150)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3120-3150美元/吨（+20）,泰国RSS3CIF港口报价3110-3140美元/吨（-0） 2、价差结构：天胶期现价差340元/吨。

宏源期货早评：原油暴涨，沪胶或延续反弹

Ø要点： 1、现货价格：华东标一胶报价23300-23300元/吨（-0)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3070-3100美元/吨（-0）,泰国RSS3CIF港口报价3150-3170美元/吨（+30） 2、价差结构：天胶期现价差-240元/吨。

宏源期货：原油大跌，沪胶难逃跌势

Ø要点： 1、现货价格：华东标一胶报价23300-23300元/吨（-0)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3030-3030美元/吨（-0）,泰国RSS3CIF港口报价3150-3170美元/吨（+30） 2、价差结构：天胶期现价差-635元/吨。

宏源期货：原油大跌 PTA被釜底抽薪

要点： 1、上游原材料价格及PTA生产利润：WTI原油现货价格为100.36桶，CFR日本石脑油价格为895美元/吨，FOB韩国MX价格为1164元/吨FOB韩国PX价格为1389吨 2、PTA现货价格：PTA内盘现货均价8080元/吨，外盘现货价格为1058美元/吨。

宏源期货：原油暴跌 沪胶难逃跌势

要点： 1、现货价格：华东标一胶报价33500-33800元/吨（-0)，泰国RSS3保税区仓库提货价为4650-4700美元/吨（-40）,泰国RSS3CIF港口报价4650-4680美元/吨（-20） 2、价差结构：天胶期现价差95元。

油价年内第五涨要来：加满一箱或多花10.5元

分析师认为，后市而言，国际原油期货或延续高位震荡走势，因此消息面支撑犹存与此同时，除了节假日带来的直接利好之外，后期随着气温升高，车载空调使用频率增加，也将在一定程度上加快汽油消耗在诸多利好因素共同交织下，国内汽油行情上行空间犹存 宏源期货研报指出，目前原油的主要矛盾在地缘，局势的持续紧张使油价难以下跌，而宏观与基本面偏利空油价整体来看，目前局势与节前不同，当前位置并不适合追高油价，但同样需要强调的是不建议做空油价，短期建议观望为主。

[隆众聚焦] ：预期现实博弈 沥青基差弱势运行

考虑宏观回暖以及沥青预期向好因素影响，BU2406合约表现略强，但是现货端支撑有限，基本多为低价资源成交为主，基差维持偏弱运行；裂解来看，国际原油先涨后跌，现货裂解差变动有限，但是盘面相对坚挺，裂解小幅反弹 一、预期强于现实 基差偏弱运行 图1 沥青期货主力合约收盘与华东现货基差走势图 图2 沥青期货主力合约收盘与山东现货基差走势图 目前沥青市场仍维持预期偏强、现货较弱的局面，市场对于宏观环境的回暖以及供应端产量下降的预期较强，盘面跟随黑色系产品表现略显坚挺，BU2406合约价格上冲至3720元/吨左右，但是考虑目前现实端需求偏弱，月底合同出货集中，整体大幅上冲力度或有限。

Mysteel解读：菜豆油主力价差震荡盘整，价差或寻求新的突破点

前言：23/24年大供应冲击背景下，国内植物油仍处于下行通道中，当前正寻求支撑位当前棕榈油矛盾突出，决定当前油脂反弹高度；豆油和菜油的价格下跌较为流畅，价差一直处于震荡区间此文围绕着当前国内外油脂基本面情况进行解读与展望 从宏观及原油角度，美联储可能比预期更晚降息，对国际油价造成压力，国际原油期货试图突破前期高点，但横盘已久，来源于美国原油库存增长带来压力（增加420万桶，超过市场预期）。

[隆众聚焦]：节前最后补仓 轻质白油盘稳坚挺

一、整体供应量少对价格存支撑 图1 轻质白油价格走势图 来源：隆众资讯 近期个别企业复工，周内产量环比上周增加4.7%，产量虽有提升，但依旧处于全年低位水平。

[轻质白油周评]：量少库存降至中低水平 轻质白油坚挺出货（20240119-20240125）

1. 本周热点关注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山东独立炼厂柴油价格上涨（0#7073，环比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

海牛金属资源有限公司确认参加2024年国际铁合金及不锈钢产业年会

海牛金属资源有限公司确认参加2024年国际铁合金及不锈钢产业年会，由上海钢联电子商务股份有限公司（我的钢铁网）主办，江苏汇鸿国际集团中鼎控股股份有限公司特邀协办，上海期货交易所、中国铁合金工业协会、国际锰协会协办，中国钢铁工业协会、国际镍协会支持，江苏对外经贸股份有限公司、百色市必晟矿业有限公司、广西田东晟锦新材料有限公司、贵州必晟矿业有限公司、无锡鑫时代金属科技有限公司、黔东南州闽山宏新材料有限公司、金石资源（天津）有限公司、广西厚荣贸易有限公司赞助 ，郑州商品交易所、广州期货交易所指导，河钢、宝钢、首钢、沙钢、鞍本等众多钢厂支持的“2024年国际铁合金及不锈钢产业年会”将于2023年11月15日-17日在南京盛大召开！ -点击此处了解会议详情- 海牛金属资源有限公司成立于2022年9月，成立伊始，公司便致力于成为领航大宗商品的交易商，公司主要从事大宗商品的实货及衍生品交易，目前主要经营有色金属（铜、铝、铅、锌、镍、锡等）、能源化工（原油、燃料油、沥青、橡胶、PTA等）、黑色金属（铁矿石、螺纹钢、煤炭、硅铁、硅锰等）、农产品（棉花、豆油、菜油、鸡蛋等）等板块的大宗商品的国际及国内贸易，并在各大商品交易所开展交易活动，包括上海期货交易所、上海国际能源交易中心、大连商品交易所、郑州商品交易所、伦敦金属交易所、新加坡交易所等。

长假期间外盘大宗商品跌多涨少

这两项重要数据体现美国就业市场仍非常坚挺，经济存在过热的可能，需要美联储以更多加息回应，并且深化了美联储高利率要保持更久这一预期外盘原油价格大幅下挫，国内正好处于国庆长假，预计节后国内期市开盘后，能化品种大概率将大幅低开，甚至不排除个别品种将触及跌停板可能，以原油为源头的化工品走势可能相对更弱一些 光大期货能源化工总监钟美燕认为，从油价的下跌驱动来看是多重利空消息的集中影响主要体现在宏观以及地缘两个维度，宏观方面美债收益率大幅飙升导致市场风险偏好下降，风险资产遭遇抛售，尤其是高位油价承压。

[隆众聚焦]:基本面支撑减弱，小粘度白油价格回落

导语：截至8月24日，国际 原油价格较8月17日呈下跌态势，WTI 原油期货下跌1.67%， 布伦特原油期货下跌0.90%近期，影响原油市场的主要原因仍是供需面及宏观经济的博弈利空因素来看，全球制造业数据疲软，且美国可能长期维持高利率，市场交易者避险情绪增加，油价有所下跌 数据来源：隆众资讯 本周国内白油市场开启下行通道，其中华东地区炼厂两次跌幅为200元/吨，华中地区炼厂跌幅为150元/吨，其余炼厂跌幅在50-100元/吨。

[隆众聚焦]：金融市场情绪有所缓解 对国际原油价格的影响如何

进入8月以来VIX指数呈先涨后降的态势，并于8月18日开始持续回落，8月29日VIX恐慌指数回落至14.45，较8月17日回落3.44个点金融市场风险偏好持续改善，同样源于美国职位空缺数据降幅超预期，美联储加息压力及年末加息预期随之降温，11月加息概率降至44.5%，宏观情绪有所改善，提振了原油期货市场交投氛围 近期，市场最为关注的则为美联储9月加息进展，美联储主席鲍威尔上周五暗示，美联储可能在9月份的下一次政策会议上维持利率不变，但如果经济没有进一步放缓，今年晚些时候加息的可能性仍然存在。

[隆众聚焦]：近期内贸船燃价格推涨 轻重油价差为何持续扩大

但脱离了船燃自身需求的支撑，涨价幅度必然不及轻油 数据来源：隆众资讯 后市方面，国际原油预计向好，美国通胀数据暗示美国利率接近峰值，美元指数跌至一年多以来最低，有迹象显示俄罗斯原油出口减少，欧美原油期货触及近两个月半来最高，供应端趋紧，宏观面有所改善，预计国际原油价格或继续上涨。

宝城期货：原油维持箱体运行

这意味着，原油等传统能源需求占比将下滑，而可再生能源需求比重将抬升基于经济衰退和未来全球能源转型的两方面因素考虑，未来原油价格缺乏大幅上涨的基础 综合来看，目前国内外原油期货市场多空分歧加剧，虽然短期宏观情绪修复有助于提振油价，不过欧美经济衰退以及未来能源结构转型的不利影响也将显著制约油价大幅上涨，预计后市国内外原油期货价格将维持宽幅箱体区间振荡模式（作者单位：宝城期货）

第十四届陆家嘴论坛开幕，陈吉宁致辞，展望上海国际金融中心建设新愿景

2022年，上海证券市场首发募资额全球第一，现货黄金交易量、原油期货市场规模均居世界前三，全市金融业增加值占地区生产总值19.3%，金融从业人员超过47万人 陈吉宁说，党的二十大擘画了以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的宏伟蓝图新征程上，我们将牢记习近平总书记对上海国际金融中心提出的指示要求，在国家金融管理部门指导下，围绕强化全球资源配置功能，加快构建更具国际竞争力的金融市场体系、机构体系、基础设施体系、产品体系，着力提升金融服务实体经济的能力和效率，努力推动科技-产业-金融良性循环，积极稳妥深化金融领域改革开放，持续营造具有竞争力和吸引力的金融发展生态，努力把上海国际金融中心建设成为金融与科技融合创新的引领者、服务绿色低碳转型的示范样板、金融风险管理与压力测试的试验区。

Mysteel宏观周报：钢铁行业利润大降，统计局称下阶段着力恢复和扩大需求

金融市场：本周主要商品期货价格多数下跌，仅原油上涨1.25%全球股市中，中国股市全部下跌，欧美股市多数下跌，其中，纳斯达克涨幅最高，达2.51%美元指数收于104.23，周涨幅1.00% 一、宏观资讯 （一）热点聚焦 ◎ 5月24日下午，国家主席习近平在会见俄罗斯总理米舒斯京时强调，双方要继续深挖潜力，提升经贸投资合作水平，健全双边合作体制机制，巩固和扩大能源、互联互通等合作基本盘，打造更多新的增长点。