银河原油期货

银河期货：原油连续走高或带动PVC的反弹

周五PVC冲高回落，站稳于6500上方，随着原油的连续反弹，PVC空单减少推动了PVC的反弹现货市场上游电石价格继续盘整走势，使得电石法PVC走势较为稳定，但原油的上涨带动了乙烯法PVC走势，给PVC的上涨带来了支撑下游需求依然较为疲软，但随着乙烯法PVC价格的走高或推涨市场整体走势总体来看，原油连续走高或带动PVC的反弹，但下游的需求有限将限制反弹高度。

银河期货：原油的回落将拖累PVC的进一步反弹

昨日PVC先抑后扬，在6500元/吨获得支撑震荡上扬但全天开仓仍以空单开仓为主，显示了市场的一定分歧态度现货市场由于下游需求有限市场成交依然较小，采购者对于价格虚高也比较抵触，华东地区价格稍有回落上游电石价格保持稳定，随着PVC厂开工的增加及电价上调的预期，电石价格获得了一定支撑，对PVC起到了一定的支撑作用 综合来看，宏观面并无太大变化但原油的回落将拖累PVC的进一步反弹，操作上短线观望或偏空思路对待。

银河期货：原油下跌剧烈、燃料油价格仍有下滑趋势

今日亚洲时段，纽约原油反弹至84美元上方，因美元走软且市场寄望全球主要经济体将采取新措施来遏制欧债危机原油此轮下跌剧烈，多头几乎无力抵抗，基本面疲软且希腊问题明朗之前，继续维持偏空思路，中期空单可继续持有燃料油市场出货甚是乏力，库存积压明显，价格仍有下滑趋势沪油继续观望橡胶：继昨日跌停后，今日沪胶主力1209小幅高开，盘中震荡宏观面悲观，令市场对过各大央行推出刺激政策的预期升温，隔夜大宗商品反弹。

市场人士：后期走势需看原油

“尽管一季度原油仍累库且4—5月美国存在抛储计划，但在OPEC+本轮减产背景下，二季度全球原油平衡大概率转为去库下半年随着我国需求复苏，去库幅度将进一步加深”银河期货能化投资研究部油品研究员童川表示，外围宏观利空弱化，供应突发利多驱动本轮油化工品大幅上涨 “油化工品后期走势关键仍要看国际原油和成品油价格的表现”国投安信期货能源首席分析师高明宇表示，目前原油仍处在对前期恐慌情绪的修复阶段，供应端缺乏向上弹性的同时，遭遇伊拉克库尔德地区管道出口的扰动。

大宗商品与周期股走势现背离

“近期涨停的品种多是集中在以煤炭为源头的煤化工产业链方面，显然这一情况和煤炭价格的持续上行有关”方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森对记者表示，受到环保政策、异常天气及进口等方面因素影响，煤炭供给受限严重，而下游需求仍较大受到供需两方面的综合影响，煤炭价格持续上涨，从而带动下游产品上涨 银河期货大宗商品研究所副所长车红云表示，除国内供不足需的现状外，国外天然气供应告急，原油供应紧张，多个国家出现能源价格上涨、电力短缺的情况，天然气、原油价格上涨也传导到国内。

玻璃、不锈钢再度走强，硅铁下挫超4%

不过，市场对9月末印度关税减免政策到期，将增加棕榈油相对吸引力的预期则在一定程度伤促发了内外盘棕榈油空头在“久跌不破”之际的主动减仓后市来看，银河期货认为，国内棕榈油单边跟随产地，但受限于国内现货强势，下跌幅度不会过大且跌势不流畅 其他品种方面，SC原油减仓收涨近4%，供应端题材则推动热卷、螺纹分别收涨4.25%和2.37%此外，燃料油、塑料、纸浆、郑棉等品种也收高逾2%。

LPG连续大涨 有色金属多数回落

其中，棕榈油5月合约更是刷新该合约2012年9月下旬以来新高原油价格大幅反弹提振了生物柴油的需求前景，令植物油价格再获提振《油世界》在2月份月报中表示，2020/21年度全球植物油供应连续第二年出现短缺银河期货的分析认为，全球油脂供需偏紧，国内高基差有待修复，油脂仍难转势，底部支撑明显，近期突破前高后未来仍有一定上涨空间 其他品种方面，硅铁主力日内大幅收涨逾3%，成为黑色系商品中唯一涨幅超过3%的品种；动力煤略有企稳，主力合约尾盘收涨近2%。

银河期货：低硫燃料油期货助力企业管理风险

世界主要的航运港口主要集中在欧美、新加坡、韩国、中国，我国的舟山充分利用自贸试验区油品储运优势和石化资源聚集优势，逐步形成东北亚地区低硫船用燃料油集散中心2019年保税船用燃料油加注量达410.27万吨，增幅达14.2%舟山独特的区位优势为东北亚保税船用燃料油加注中心建设创造了先决条件上期能源低硫燃料油期货的推出，与舟山低硫燃料油的现货价格相辅相成，产融结合助力形成定价中心 银河期货还认为，低硫燃料油期货推出后，将于已上市的原油、低硫燃料油、燃料油（高硫）、石油沥青等期货形成能化产品系列，也会更加贴合实体产业链的运作，为产业链产、供、销不同环节提供更多的对冲产品来管理风险，也为其他投资者提供了更多的交易品种与机会。

多重消息刺激 上海原油期货尾盘涨停

”杨安认为，虽然上海原油期货出现涨停行情，但并不意味着油价已经触底回升 银河期货能化投资研究部高级分析师孙伟棋对此表示认同在他看来，虽然特朗普大概率不会让美国大量页岩油公司破产，成本端的支撑大概率会持续，但沙特、俄罗斯和美国的谈判很难在短期内达成共识“毕竟美国国内在是否支援页岩油公司上存在分歧，大型石油公司希望遵守市场规律，页岩油公司则希望能得到帮助而在原油减产问题上，美国、沙特、俄罗斯各有各的诉求。

2020年3月9日期货公司沪铝短线操作建议

国内铝加工企业复产推进，开工率逐步回升，累库节奏略有放缓，消费逐步改善，对铝价有支撑不过当前外部干扰较大，海外疫情蔓延叠加原油的价格暴跌，必然拖累大宗商品价格，因此铝价暂难有明显反弹操作上建议暂且观望为主 银河期货 单边：随着国内疫情的逐渐平缓，防控政策的重心已经开始转向复产复工。

原油期货持仓量突破历史新高

另外，其非主力合约持仓占比也从过去不足10%的情况攀升至近50%银河期货原油分析师刘燕义表示，这与国家层面对原油期货战略地位的重视、交易所做市商制度的引入、参与者对上海原油期货的认可，及海内外油品企业积极入场不无关系 实际上，除了主力合约和次月合约同步增仓外，海通期货能源化工研发负责人杨安发现，本次增仓还有一个特点，即增仓过程，尤其是放量增仓初期盘面表现抗跌在他看来，这说明了有资金在逢低不断地战略性买入。

市场期待推出低硫燃油期货品种

限硫令下燃料油行业面临巨大变化 近日，上期所2019年第三期“期货大讲堂”风险管理研讨班走进浙江舟山，市场人士共同探讨2020年以后燃料油市场可能出现的种种变化及应对之策 银河期货首席分析师冯洁首先分享了她对未来世界经济以及原油市场的看法在她看来，未来全球经济大概率继续下行，受此影响原油需求也将持续走弱，虽然目前供应端仍存在一定争议，但对于近期原油价格不可寄予过高期望。

INE原油收涨近2%

【银河期货原油部刘燕义：油价中期单边上行的空间不大】 银河期货原油部刘燕义称，目前在OPEC+延长减产、波斯湾局势趋紧等交织影响下，国际油价呈现窄幅震荡展望中期，随着美国产油效率提高，运能瓶颈解除在即，存产能释放可能而随后OPEC+甘愿让渡份额、保持早几月极高减产率的可能性较低，旺季去库前景蒙阴，若未爆发地缘极端事件，油价单边上行难持续。

商品期货早盘分化 能化板块涨幅靠前沥青涨近3%

尽管目前受下半年未知因素影响，尚难以确定最终的需求增量，但2019年需求下滑基本已成定局，而过去5年原油需求保持了平均146万桶/日的增幅 银河期货原油部刘燕义指出，波斯湾地缘局势等政治不稳定因素，共同导致了2019年上半年波动不断的原油价格 业内人士认为，今年对油价最大的支撑还是供应端的联合减产和地缘冲突因素从全体OPEC成员国原油产量上来看，减产带来的效果还是非常明显的。

国际油价进入多空对决关键期 突发事件难成长期利好

据新华社报道，两艘油轮6月13日在阿曼海遭遇袭击发生爆炸受此消息影响，原本低位徘徊的油价大幅拉升截至北京时间6月13日17：30，纽约原油期价上涨2.66%，报52.5美元/桶；布伦特原油期价上涨3.37%，报61.99美元/桶 这一事件对油价影响几何，进而对于全球经济又有何影响呢？中国证券报记者邀请宝城期货研究所所长程小勇、银河期货原油部分析师刘燕义、美尔雅期货分析师黎磊和前海期货分析师唐伟就此展开讨论。

PVC多头正在积蓄力量

减持方面，永安期货席位减持力度居前，减少1764手国投安信期货席位、银河期货席位、东证期货席位、瑞达期货席位减持力度也较为明显，分别减少176手、457手、714手和551手 虽说目前PVC基本面处于偏弱姿态，且电石法成本支撑有限，但随着国际原油价格重心的抬升，后市乙烯法的成本支撑效应将增强，这有助于多头力量的回升

PVC多头正在积蓄力量

减持方面，永安期货席位减持力度居前，减少1764手国投安信期货席位、银河期货席位、东证期货席位、瑞达期货席位减持力度也较为明显，分别减少176手、457手、714手和551手 虽说目前PVC基本面处于偏弱姿态，且电石法成本支撑有限，但随着国际原油价格重心的抬升，后市乙烯法的成本支撑效应将增强，这有助于多头力量的回升

供需矛盾未解 郑糖期价弱势难改

银河期货农产品事业部分析师表示，近期，主要经济体宏观数据疲弱，引发市场对原油需求下滑的担忧，盖过了OPEC减产的利好刺激，国际油价高位回落，利空原糖价格走势此外，主产区巴西地区出现降雨且新季供应即将开始也令市场承压另一大主产国印度主产区天气良好且签订大量出口合同，也增加了全球糖市供应，使得原糖价格连续下跌 原糖价格不断走低也拖累了郑糖期价表现周二，郑糖期货主力1905合约最低至5091元/吨，创下2月21日以来新低，收报5129元/吨，跌24元或0.47%。

供需矛盾未解 郑糖期价弱势难改

银河期货农产品事业部分析师表示，近期，主要经济体宏观数据疲弱，引发市场对原油需求下滑的担忧，盖过了OPEC减产的利好刺激，国际油价高位回落，利空原糖价格走势此外，主产区巴西地区出现降雨且新季供应即将开始也令市场承压另一大主产国印度主产区天气良好且签订大量出口合同，也增加了全球糖市供应，使得原糖价格连续下跌 原糖价格不断走低也拖累了郑糖期价表现周二，郑糖期货主力1905合约最低至5091元/吨，创下2月21日以来新低，收报5129元/吨，跌24元或0.47%。

委内瑞拉局势搅动期市 原油拉升沥青暴涨

按照海关数据推算，2018年，中国自俄罗斯进口原油占全年原油进口总量的15.5%虽然中国此前一直是美国原油最大的买家之一，不过12月中国未进口美国原油，这是自8月以来美国对中国原油出口第二次降至零 螺纹开盘再度拉升大涨2% 永安浮盈逾一千万 商品期货早盘普涨，螺纹开盘再度拉升，持续夜盘上涨行情，大涨近2% 永安期货席位24日再追加2万手螺纹多单，截止24日合计持有净多单17.7万手，银河期货席位24日则继续追加4000余手空单死扛，截止24日合计持有净空单11.8万手。