申银原油期货

境外中介原油期货首单通过申银万国期货完成

3月26日，备受瞩目的原油期货在上海国际能源交易中心挂牌交易据期货日报记者了解，境外中介原油期货首单交易通过申银万国期货委托完成 作为我国首个国际化期货品种，原油期货的上市具有重大战略意义申银万国期货历来十分重视每一个重点新品种的上市为迎接原油期货的到来，公司提前布局、精心准备，积极开拓境内外客户资源，在工行、中行、交行等银行的共同支持下，提前完成了多个境外中介客户的开户入金准备工作。

境外中介原油期货首单通过申银万国期货完成

3月26日，备受瞩目的原油期货在上海国际能源交易中心挂牌交易据了解，境外中介原油期货首单交易通过申银万国期货委托完成 作为我国首个国际化期货品种，原油期货的上市具有重大战略意义申银万国期货历来十分重视每一个重点新品种的上市为迎接原油期货的到来，公司提前布局、精心准备，积极开拓境内外客户资源，在工行、中行、交行等银行的共同支持下，提前完成了多个境外中介客户的开户入金准备工作。

上海国际能源交易中心发布关于公布部分期货、期权品种做市商增补名单的公告

根据《上海国际能源交易中心做市商管理细则》的相关规定，经严格评审，现公布原油、20号胶、低硫燃料油、国际铜期货和原油期权做市商增补名单如下（以公司名称首字笔画排序）： 　　一、原油期货做市商 　　上海德璋投资管理有限公司 　　五矿产业金融服务（深圳）有限公司 　　长江产业金融服务（武汉）有限公司 　　国泰君安风险管理有限公司 　　二、20号胶期货做市商 　　中信证券股份有限公司 　　方顿物产（重庆）有限公司 　　三、低硫燃料油期货做市商 　　中信中证资本管理有限公司 　　江西瑞奇资本管理有限公司 　　四、国际铜期货做市商 　　招商证券股份有限公司 　　豫新投资管理（上海）有限公司 　　五、原油期权做市商 　　中信建投证券股份有限公司 　　申银万国智富投资有限公司 　　华泰证券股份有限公司 上海国际能源交易中心2022年3月4日 。

前两个月期市成交量同比下降17.03%

“这是因为，原油、低硫燃料油等品种受俄乌冲突等地缘政治因素影响交投较为活跃目前的市场焦点仍是原油、黄金、棕榈油等品种”申银万国期货研究所所长助理汪洋说 国都期货研究所总监罗玉告诉记者，受美联储加息预期、俄乌冲突、南美干旱等因素影响，2月份以来商品波动率也整体偏高具体来看，上涨品种中，黄金、原油分别上涨5.11%和15.74%，在目前俄乌冲突尚未明朗的情况下，地缘政治因素短期内继续主导黄金和原油走势，但美联储本月有望启动加息，市场将逐步回到交易加息节奏和缩表进程的逻辑中。

前11个月全国期市成交536.46万亿元

”王骏表示 从品种表现看，11月份，成交量排名前三位的品种为螺纹钢、甲醇、PTA期货，成交额排名前三位的品种为螺纹钢、沪深300指数和中证500指数期货 在申银万国期货研究所所长助理汪洋看来，11月份国内期货市场整体交易活跃程度较10月有所降低，当前市场关注的焦点正从黑色系品种向原油、纸浆、油脂、国债等品种转移，市场热点较为分散 进入12月份，王骏预计，年末临近，部分企业的“两金”压控、机构持仓下调、企业年底资产盘点和企业年末财务结算等季节性因素可能会导致市场活跃度下降，12月份全国期货市场成交规模环比或有所回落，但从全年看，期货市场成交量和成交额仍将保持较快增长态势。

担忧限产逻辑有变，黑色系商品受重挫

综合看，如果原油端不出现大涨，PTA价格将面临阶段回落 申银万国期货报告中显示，产业上，目前港口恢复正常，近期PTA检修装置仍然较多；乙二醇检修计划增加，一定程度缓解新装置投产的供应压力需求端，受台风影响，下游聚酯开工负荷小幅下滑库存方面，乙二醇受港口到货延迟去库，PTA延续小幅去库整体上，PTA、MEG受消息面影响，建议关注新投和重启消息，短期行情振荡运行为主 蛋鸡存栏量低、养殖成本提高，鸡蛋弱反弹 截至8月2日收盘，鸡蛋2108合约进入交割月，价格持续上涨，其他合约涨跌不一，鸡蛋2109合约开盘4582/500kg，收盘4599/500kg，涨幅0.86%。

原油反弹 化工品迎“喘息”机会

端午假期期间，有关减产协议和美国货币政策的预期变化给国际油价带来喘息之机“近期市场对美联储降息预期升温，加之有迹象表明欧佩克和其他产油国可能会延长减产协议，因此欧美原油期货出现反弹”申银万国期货分析师董超表示 据报道，沙特能源部长法利赫近日表示，欧佩克及俄罗斯等非欧佩克产油国应该延长减产协议执行时间，目前欧佩克接近就延长减产协议至6月以后达成一致，但仍需要与参与减产的非欧佩克产油国在6月底或者7月初的联合会议上通过。

市场人士：国际油价短期区间振荡

伊朗问题是近期原油价格波动的核心因素，市场一度因恐慌伊朗原油禁运而造成短期油价的大幅拉伸，而近期原油价格大幅回调则同样是因为伊朗原油禁运不及预期而引起的申银万国期货原油分析师董超表示，虽然10月第一周的数据显示伊朗石油运输量只有110万桶/天，但从从整个9月情况看，伊朗出口达到160万桶/天，相较8月180万桶/天的水平并没有出现大幅下滑 “并且为了绕过禁运问题的限制，伊朗同俄罗斯、印度等国家展开以货易货的方式来进行原油贸易。

市场人士：国际油价短期区间振荡

申银万国期货原油分析师董超表示，虽然10月第一周的数据显示伊朗石油运输量只有110万桶/天，但从从整个9月情况看，伊朗出口达到160万桶/天，相较8月180万桶/天的水平并没有出现大幅下滑 “并且为了绕过禁运问题的限制，伊朗同俄罗斯、印度等国家展开以货易货的方式来进行原油贸易”董超表示，俄罗斯和伊朗一直有着石油换食品计划，俄罗斯每年向伊朗提供200万吨粮食以换取每天50万桶的原油。

运行超预期 INE原油期货功能稳步发挥

“从刚完成交割的9月合约价格走势看，INE原油期货与布伦特原油期货保持非常高的一致性，相关系数一直维持在0.9以上这符合二者都是从中东地区进口原油的逻辑关系”申银万国期货原油高级分析师董超说 市场规模和影响力的逐步提升，吸引了国际能源署（IEA）、石油输出国组织（OPEC）等国际机构对INE原油期货的高度关注。

运行超预期 INE原油期货功能稳步发挥

“从刚完成交割的9月合约价格走势看，INE原油期货与布伦特原油期货保持非常高的一致性，相关系数一直维持在0.9以上这符合二者都是从中东地区进口原油的逻辑关系”申银万国期货原油高级分析师董超说 市场规模和影响力的逐步提升，吸引了国际能源署（IEA）、石油输出国组织（OPEC）等国际机构对INE原油期货的高度关注。

运行超预期 INE原油期货功能稳步发挥

这符合二者都是从中东地区进口原油的逻辑关系”申银万国期货原油高级分析师董超说 市场规模和影响力的逐步提升，吸引了国际能源署（IEA）、石油输出国组织（OPEC）等国际机构对INE原油期货的高度关注 INE原油期货价格发现功能的有效发挥，吸引了境内外企业和机构的广泛参与据了解，目前，INE原油期货开户数已超3万原油期货上市当日，中国联合石油有限责任公司、联合石化（亚洲）有限公司、中海石油化工进出口有限公司、中化石油有限公司、香港北方石油公司、广州市华泰兴石油化工有限公司、山东汇丰石化集团有限公司、托克（新加坡）有限公司、嘉能可（新加坡）有限公司、复瑞渤商贸（新加坡）有限公司和中银国际环球商品有限公司等多家境内外企业参与了交易。

上期能源提示原油期货交割注意事项

”申银万国期货原油高级分析师董超表示，不过，临近交割月合约价格波动的加大并不会影响这一品种的价格发现、套期保值等市场功能发挥期货市场价格发现功能主要体现在对远期价格的发现上，实体企业也主要是参考远月主力合约价格而且，参与者也很少会在临近交割月合约上进行套保或点价 在王笑看来，INE原油期货是一个上市仅5个月的新品种，参与者对规则制度、操作流程需要一个熟悉的过程。

上期能源提示原油期货交割注意事项

”申银万国期货原油高级分析师董超表示，不过，临近交割月合约价格波动的加大并不会影响这一品种的价格发现、套期保值等市场功能发挥期货市场价格发现功能主要体现在对远期价格的发现上，实体企业也主要是参考远月主力合约价格而且，参与者也很少会在临近交割月合约上进行套保或点价 在王笑看来，INE原油期货是一个上市仅5个月的新品种，参与者对规则制度、操作流程需要一个熟悉的过程。

上期能源提示原油期货交割注意事项

“进入交割月，随着无法参与交割客户的退出，交割月合约流动性会明显收缩，此时价格波动加大属于正常情况”申银万国期货原油高级分析师董超表示，不过，临近交割月合约价格波动的加大并不会影响这一品种的价格发现、套期保值等市场功能发挥期货市场价格发现功能主要体现在对远期价格的发现上，实体企业也主要是参考远月主力合约价格而且，参与者也很少会在临近交割月合约上进行套保或点价 在王笑看来，INE原油期货是一个上市仅5个月的新品种，参与者对规则制度、操作流程需要一个熟悉的过程。

全市场系统演练完成 原油期货上市准备就绪

为确保原油期货平稳推出，此前上期所和上期能源已联合组织了多轮技术系统测试包括2014年开放原油期货的仿真测试，2017年初以来多次组织的全市场仿真测试、全市场生产系统演练，并在生产环境上进行了真实人民币出入金、美元出入金、结汇购汇等资金业务演练 申银万国期货表示，通过一系列的测试，技术系统得到了验证，公司的业务流程也不断完善，相关准备工作已基本完成。

原油期货第六次全市场生产系统演练完成

2017年年初至今，上期能源组织了两次原油全市场仿真测试、三次仿真环境银期换汇专项测试、一次银期换汇接口1.2版升级测试、六次全市场生产系统演练，各方技术系统得到有效验证，为后续系统稳定运行奠定了良好的基础此外，上期能源还在生产环境上进行了真实人民币出入金、美元出入金、结汇购汇等资金业务演练 申银万国期货认为，自2017年6月以来，原油期货业务已经进行了多次系统测试和业务测试，测试的内容和范围涵盖了原油期货业务的各个方面，包括开户、交易、结算、出入金、结售汇、境外中介代理等。

华泰长城：油脂期货日报20150403

申银万国买单大幅增持，万达期货卖单大幅增持 国内油脂随着原油大涨偏多震荡，但跟涨幅度并不大，4月上半月棕榈油到港量明显增加，马棕油增产预期，在油料预期供应充足背景下,油脂长期弱势

机构预测8月CPI微跌至2.6% 未来几月或将冲破3%

”申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇说 国际原油价格大幅走高则为物价上涨带来输入型压力受美国可能对叙利亚实施军事打击消息影响，全球原油价格纷纷飙涨，布伦特原油期货涨至6个月高点，达到每桶116.39美元；美国NYMEX原油期货价格亦涨至每桶112.24美元，录得2011年5月以来最高价格“原油价格大幅走高，必然对经济带来诸如通胀压力上升，原料成本上升等负面影响。

机构预测8月CPI微跌至2.6% 未来几月或将冲破3%

”申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇说 国际原油价格大幅走高则为物价上涨带来输入型压力受美国可能对叙利亚实施军事打击消息影响，全球原油价格纷纷飙涨，布伦特原油期货涨至6个月高点，达到每桶116.39美元；美国NYMEX原油期货价格亦涨至每桶112.24美元，录得2011年5月以来最高价格“原油价格大幅走高，必然对经济带来诸如通胀压力上升，原料成本上升等负面影响。