原油期货转换合约

冷冬将至，全球能源短缺影响几何？

”平安期货油品分析师任雪表示，西北欧天然气库存仍处于相对低位，“北溪2号”投入尚未有进展，周三俄罗斯表示将于11月8日起向欧洲增加天然气供应，若欧洲供应缺口短期持续，天然气价格维持高位有利于促进消费向原油转换 据任雪介绍，原油方面，近期美国库欣库存连续下降，WTI原油近月合约相比后一个月合约溢价超过1美元/桶，预计全球原油库存有望继续去库 “本轮全球电荒和能源危机对国外高耗能品种的影响预计高于我国，大宗商品进口利润回落，其实可以关注产能集中在国外的纸浆、铜、镍、锌等大宗商品的内外正套机会。

铁矿石继续大幅下挫 三大油脂领跑涨幅榜

加上原油的企稳反弹的助攻，豆油及棕榈油01合约上方空间被再度打开，短线预计将延续强势，油粕强弱格局的转换可能仍需时日 国际油价的企稳走高也继续给国内原油期价带来支撑，并带动前两日未明显跟涨的PVC期价日内一度冲高近2.7%据华融融达期货介绍，当前PVC上游企业库存及销售压力不大，大多保持一定预售，下游企业延续刚需补货状态，短期内PVC市场供需矛盾并不突出，受原油价格上涨影响，期价或将震荡偏强运行。

中石油入股新成立的阿布扎比原油期货交易所

阿布扎比原油期货交易所计划在2020年上半年推出穆尔班原油期货合约专家认为，这可能会改变未来中东原油的定价和交易方式，影响全球五分之一原油的价格基准 中石油董事长王宜林在参加阿布扎比石油和天然气国际会议时表示，当今油气行业已出现系统性变化，石油公司面临的挑战与机遇均前所未有中石油愿同行业内外企业团结一致，积极推动创新转型，成功把握“动能转换”，共同迎接全球油气行业更加美好的未来。

国内外原油期货价格的联动性分析

由于布伦特原油和WTI原油计价单位均为美元/桶，为便于比较分析，依据美元兑人民币汇率6.5∶1的比值，将沪原油单位元/桶转换为美元/桶 图为WTI原油、布伦特原油和沪原油期货价格走势 布伦特原油、WTI原油和沪原油期货主力合约的日收盘价走势如上图所示，从图中可以看出，在沪原油上市后的一个半月时间里，三个原油期货合约的价格走势趋于一致。

国内外原油期货价格的联动性分析

数据时间范围为2018年3月26日至5月9日，由于不同国家的交易时间不同，需要先对缺失数据进行处理，最终获得的实际样本数量为84组由于布伦特原油和WTI原油计价单位均为美元/桶，为便于比较分析，依据美元兑人民币汇率6.5∶1的比值，将沪原油单位元/桶转换为美元/桶 布伦特原油、WTI原油和沪原油期货主力合约的日收盘价走势如上图所示，从图中可以看出，在沪原油上市后的一个半月时间里，三个原油期货合约的价格走势趋于一致。

人民币地位渐升 但取代美元成主流储备货币仍需时日

鉴于美元在2017年的表现相比其竞争对手来说逊色一些，所以2018年关于外汇储备多元化的讨论更是激烈 比如，分析师预测因2017年欧元表现稳健，预计2018年欧元的购买会有所增加 但是最近的人民币也广受讨论，因为中国准备发行以人民币计价、可转换成黄金的原油期货合约。

1月17日能化期货机构观点汇总

华泰期货：铝锌期货日报160126

综合概述 中国股市高开走稳，汇率暂稳，但原油回落，年前整体仍将呈震荡走势金属成本日亦低下，产品也更轻便、环保、实用以及美观，各类产品的外包装也在逐渐从塑料材质向金属材质转换，对金属价格有所支撑但整体消费大头基建难有大幅好转，需要留意新的消费增长点 l期货概述 周一(1月25日)上期所夜盘金属涨跌不一，铜期货主力合约跌0.51%，报34960元/吨；铝期货主力合约跌0.7%，报10710元/吨；锌期货主力合约涨0.08%，报12785元/吨。

英大期货午评：棕榈油反弹乏力，悲观气氛短期仍难消散

行情评述：棕榈油期货主力合约1505周一表现依然弱势，盘中期价继续在5000一线附近徘徊，虽然没有再创新低，但反弹力度明显较弱，市场仍弥漫着浓厚的空头气氛，且由于受原油大幅下跌打压，棕榈相比于其他商品表现更为弱势市场成交活跃，持仓略减，量能仍相对充足早盘几近收平，期价重心暂时平稳并仍处于明显低位，日线格局下跌走势依然较为明显和顺畅从棕榈油近期走势来看，"久盘必跌"再度成真，多重利空造成了目前油脂的疲弱格局，但艳阳并不建议大家追空操作，市场仍存在一些不确定且容易带来巨大变化的因素存在，就像近几日的贵金属一样，短期涨跌转换极快，如果节奏踏不准，则必然会遭受损失。

塑料涨跌两难 宜采用对冲策略

6月上旬，塑料强势上涨的动力主要来源于原油价格的持续上扬，以及石化装置检修计划的持续然而，因下游需求并未好转，且下游补库意愿薄弱，石化厂商及贸易商的挺价行为受挫，现货上涨的停滞限制了期货价格的涨幅本周，国内经济增长疲弱引发市场悲观情绪反弹，塑料1309合约价格重心下移上游价格提振遭遇经济增长疲弱，塑料期货合约或将结束前期强势上涨，前期多头持仓需转换思路，及时锁定前期利润，防范价格回落的风险。

塑料涨跌两难 宜采用对冲策略

6月上旬，塑料强势上涨的动力主要来源于原油价格的持续上扬，以及石化装置检修计划的持续然而，因下游需求并未好转，且下游补库意愿薄弱，石化厂商及贸易商的挺价行为受挫，现货上涨的停滞限制了期货价格的涨幅本周，国内经济增长疲弱引发市场悲观情绪反弹，塑料1309合约价格重心下移上游价格提振遭遇经济增长疲弱，塑料期货合约或将结束前期强势上涨，前期多头持仓需转换思路，及时锁定前期利润，防范价格回落的风险。

华泰周报：原油&石化库存支撑 塑料继续强势

若宏观没有明显利空，LLDPE本周继续震荡上行概率大 国内宏观方面，国内房价持续坚挺，降息以及降准压力都较大，央行近期持续在公开市场上进行逆回购操作来补充市场流动性，但后市宽松预期依然存在，总的来看目前宏观宽松预期继续对塑料价格有一定支撑且基本面方面，因近期塑料装置检修较多，石化企业库存多数维持低位，且因原油强势导致石脑油以及乙烯价格持续上涨，石化企业调涨出厂价格的意愿不断增强，再加上棚膜备货需求已经临近，大蒜地膜生产逐渐启动，这些利好均给塑料价格带来较强支撑，但本周塑料进口量继续不断增加，且目前的塑料需求仍呈现低迷状态，短期上涨动力稍显不足，因此我们预计本周塑料期货主力合约价格虽有上涨趋势，但动力稍显不足，因此预计本周若宏观没有明显利空，塑料价格震荡上行概率较大，或在10250一线承受一定压力，预计价格运行区间为10000-10250，建议投资者前期多单继续持有，空单适时平仓并转换成多头思维。