wti原油期货换月

[隆众聚焦] ：需求旺季来临 醚后反弹之路一波三折

液化气，山东地区液化气，液化气市场行情

油价今日或“三连跌”，部分地区95号汽油有望回归“8元时代”

在刚刚经历了一波“连降”的行情后，国内油价有望迎来“三连跌” 7月26日24时，国内新一轮成品油调价窗口将开启，机构预测本轮成品油价格将呈现下跌行情，迎来年内的第四次下调 近期，国际油价整体呈现区间震荡走势，当前仍属于调整阶段特别是WTI原油期货换月之后大幅下跌，WTI原油期货和布伦特原油期货价差快速拉大，投资者对于期货价格仍处于观望态度。

冷冬将至，全球能源短缺影响几何？

”平安期货油品分析师任雪表示，西北欧天然气库存仍处于相对低位，“北溪2号”投入尚未有进展，周三俄罗斯表示将于11月8日起向欧洲增加天然气供应，若欧洲供应缺口短期持续，天然气价格维持高位有利于促进消费向原油转换 据任雪介绍，原油方面，近期美国库欣库存连续下降，WTI原油近月合约相比后一个月合约溢价超过1美元/桶，预计全球原油库存有望继续去库 “本轮全球电荒和能源危机对国外高耗能品种的影响预计高于我国，大宗商品进口利润回落，其实可以关注产能集中在国外的纸浆、铜、镍、锌等大宗商品的内外正套机会。

国际原油价格跌宕起伏 OPEC+会议即将召开能否助推油价？

8月23日，国际油价结束了七连跌，交易商逢低吸纳，空头回补进行抢购，美元汇率走弱也推高了以美元计价的欧美原油期货，油价7个交易日以来首次强劲反弹WTI原油期货换月10合约65.64涨3.50美元/桶，涨幅5.63%；布伦特原油期货10合约68.75涨3.57美元/桶，涨幅5.48% 图1 国际原油价格走势图 来源：隆众资讯 油价的反弹源于：1、逢低买入；2、沙特及OPEC可能暂缓减产。

中国强劲进口数据提振 原油大幅收涨重回40美元上方

据消息，中国强劲进口数据抵消挪威罢工，利比亚增产及墨西哥湾产量恢复带来的压力，原油期货集体收高，纽约原油重回40美元上方纽约商业交易所11月交割的WTI原油期货上涨96美分，涨幅2.4％报收于每桶40.36美元作为全球价格基准的伦敦洲际交易所12月布伦特原油期货价格上涨82美分，涨幅1.97％收于每桶42.55美元海关数据显示，中国是全球最大的原油进口国，9月原油进口量增至每天1180万桶，比8月份增长5.5％，比去年同期增长17.5％，换句话说，初夏疯狂购买后预期的降温并未出现。

Mysteel宏观周报：二季度货币政策执行报告释放八大信号，欧元区经济现回暖迹象

其中，WTI原油期货累计上涨2.4%，布油上涨2.5%值得一提的是，当周后两个交易日，油价连续下挫其中，WTI原油9月期货下跌73美分，跌幅1.7%，报40.27美元/桶；布伦特原油10月期货下跌69美分，跌幅1.5%，报43.30美元/桶 点评：针对下周原油的走势，原子资产管理（香港）有限公司创始人兼基金管理人周一认为，预计下周油价走低，原因是当周油价出现一定上行走势，但前期重要顶底转换位44一线仍遭遇显著压力，三四季度因疫情影响原油的需求仍无法获得提振，谨防大幅回落。

上海原油主力合约封死跌停 跌幅约10%

虽然WTI原油期货6月合约将于5月19日才到期，但市场认为，虽然不能预期06合约是否会步“负油价”的后尘，但其未来的走势依旧不容乐观 高盛认为，首现，鉴于周一5月合约的剧烈波动（以及每份合约交割产生的亏损），受到惊吓的长线散户投资者可能会退出其次，受5月合约的负面影响，投资者可能会在5月初就提前将6月合约移仓换月到7月合约，美国石油指数基金（USO）可能在5月的5日至8日期间展仓。

油价美元“齐飞” 谁打破了市场“丛林法则”

不过，近期，油价与美元从过往负相关转换到正相关比如6月29日，WTI原油期货价格一度升至74.46美元/桶，再度刷新年内新高水平就在此前一个交易日，6月28日，美元指数亦升至今年以来最高点95.531两者之间的同步格局令人匪夷所思 “当前，原油和美元同涨并不符合传统计价商品和货币的负相关关系规律这在一定程度上表明当前原油上涨对美国经济复苏的冲击远不如以往。

国内外原油期货价格的联动性分析

由于布伦特原油和WTI原油计价单位均为美元/桶，为便于比较分析，依据美元兑人民币汇率6.5∶1的比值，将沪原油单位元/桶转换为美元/桶 图为WTI原油、布伦特原油和沪原油期货价格走势 布伦特原油、WTI原油和沪原油期货主力合约的日收盘价走势如上图所示，从图中可以看出，在沪原油上市后的一个半月时间里，三个原油期货合约的价格走势趋于一致。

国内外原油期货价格的联动性分析

数据时间范围为2018年3月26日至5月9日，由于不同国家的交易时间不同，需要先对缺失数据进行处理，最终获得的实际样本数量为84组由于布伦特原油和WTI原油计价单位均为美元/桶，为便于比较分析，依据美元兑人民币汇率6.5∶1的比值，将沪原油单位元/桶转换为美元/桶 布伦特原油、WTI原油和沪原油期货主力合约的日收盘价走势如上图所示，从图中可以看出，在沪原油上市后的一个半月时间里，三个原油期货合约的价格走势趋于一致。

油价将继续下探至64美元附近

2、美国芝加哥商业交易所（CME）：上调NYMEXWTI原油期货保证金4.1%，至2550美元/手合约，之前为2450美元/手合约 3、厄瓜多尔石油部长Perez：厄瓜多尔希望维持OPEC减产协议希望OPEC在6月份维也纳会议上保持减产 4、易纲：金融的对外对内开放、汇率形成机制的市场化改革、资本项目可兑换这“三驾马车”要互相配合，共同推进。

原油价格很难抬头

同时，纽约WTI原油和伦敦布伦特原油期货期权净多头寸也下降至444909手，较前一周减少47526手 距离消费旺季还有一段时间 当下，北美汽油需求仍处于季节性淡季，炼油厂也处于检修期，预计4月底北美炼厂才会大幅提升开工率一般来说，5月底北美进入夏季用油高峰，而为了应对需求的放量，炼厂会提前采取行动换言之，距离月底还有半个多月时间，原油需求端很难发力。

甲苯/二甲苯：甲苯/二甲苯市场早间提示

今日点评：美联储政策声明更加偏向鸽派的解读也令美元下行压力加大，这为油价反弹提供了有效支撑，美国WTI原油4月期货收涨1.14美元报48.86美元/桶美元加息以后，开始意外大幅回落，这促使原油出现大幅走高，预计这将会促使市场整体情绪变得较为积极，考虑到目前市场有对原油存在以空间换时间的看法，所以一旦原油触底成功，市场抄底情绪便有快速升温的可能，并推动市场价格走高，但鉴于目前市场供求面依然处于失衡的状态，所以市场短线存在反弹可能的同时，依然无法回避中线调整的尴尬。

辽河石化4个月创效两千万

9月11日，据最新数据统计，辽河石化公司5、6、7、8四个月改变原油计价挂靠油种，由以前单一的WTI原油计价方式转换为布伦特原油计价方式，四个月下来，累计降低原料成本2151万元 辽河石化公司从2004年6月开始加工进口原油，由于当时WTI原油作为世界基准油的作用较布伦特原油大，影响范围也广，而且布伦特原油的期货价格一直高于WTI原油的期货价格。

摩根士丹利的原油经：欺诈与监管将不断上演

虽然CME仅指出“实物交割原油期货”，但从其持仓量来看，应该为WTI原油期货从数据上来看，11月18日原油期货最后交易日总持仓仅38966手，而大摩虚报头寸13267手和52%，故其上报头寸为38780手，接近于当日全部持仓大摩透过虚假持仓信息向市场传递自己看多的信号，规避了可能出现的风险同时实现了对市场的引导，可谓一举多得从下图中可以看到，11月换月当日，市场持仓量明显异常。

化工品弱势中有分化

2012年9月份前，国内将有550万吨左右的PTA新产能投产，其中二季度有270万吨左右的新产能，而这段时间，国内PX没有新产能开出，导致PX供应偏紧按相关数据估算，PX上半年的月度供应制缺口在57万吨左右，主要依靠库存及加大进口弥补，而2011年PX月度进口量最大只有52.2万吨，PX供应形势比较严峻 正因为PX供应形势严峻，在WTI原油价格从5月2日的106美元下跌至5月7日的97美元这段时间里，国际市场PX价格不跌反涨，从1519美元/吨至1533美元/吨，换算成国内企业PTA生产成本约为8800元/吨，对PTA期货价格有明显的支撑作用。